銀行間借貸市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與防范

謝春梅

【摘要】為了有效識(shí)別和防范銀行間借貸市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，文章通過(guò)選取銀行業(yè)借貸市場(chǎng)的總量數(shù)據(jù)，并利用矩陣法進(jìn)一步獲取詳細(xì)的銀行間借貸交易數(shù)據(jù)，從而構(gòu)建相應(yīng)的銀行網(wǎng)絡(luò)。以該網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)，從借貸關(guān)聯(lián)、風(fēng)險(xiǎn)傳染兩個(gè)角度識(shí)別系統(tǒng)重要性、風(fēng)險(xiǎn)傳染性銀行，并開(kāi)展銀行間借貸網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)分析。

【關(guān)鍵詞】復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；銀行間借貸市場(chǎng)

【中圖分類(lèi)號(hào)】F830.4

一、引言

金融體系由一個(gè)個(gè)子系統(tǒng)構(gòu)成，而各個(gè)子系統(tǒng)之間又存在相互關(guān)聯(lián)的關(guān)系，具有與復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)（網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)、關(guān)聯(lián)性）相似的特征，因此，本文將基于復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)理論來(lái)識(shí)別系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，利用復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)理論，理清金融網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系，識(shí)別出系統(tǒng)重要性、風(fēng)險(xiǎn)傳染性銀行。

二、基于復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的銀行間借貸市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別模型構(gòu)建

（一）銀行間借貸市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)模型的構(gòu)建

借助矩陣法，并應(yīng)用熵的原理，通過(guò)各銀行的資產(chǎn)負(fù)債數(shù)據(jù)得到矩陣中每個(gè)元素的值，模擬出銀行間的借貸網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。

1.模型假設(shè)

①不考慮政策因素的影響；②銀行網(wǎng)絡(luò)中有n家銀行；③單一銀行的倒閉會(huì)影響其他與之有業(yè)務(wù)往來(lái)的銀行，并且如果這一影響危害過(guò)大，引發(fā)這些銀行相繼走向破產(chǎn)，系統(tǒng)內(nèi)的其他銀行也會(huì)受到影響；④銀行體系處于封閉狀態(tài)；⑤銀行間交易以信用貸款為主。

2.模型描述

假設(shè)銀行網(wǎng)絡(luò)中n家銀行之間的借貸關(guān)系矩陣為一個(gè)N×N的矩陣A，如表達(dá)式1所示。其中，式中的Aij表示銀行i對(duì)銀行j的貸款額；n為銀行數(shù)量；xi和yj分別表示銀行i和銀行j對(duì)于其他所有銀行的總資產(chǎn)與總負(fù)債。

最后，將應(yīng)用比例擬合迭代算法（RAS）對(duì)矩陣A*進(jìn)行求解，得到銀行網(wǎng)絡(luò)中相對(duì)集中的銀行間借貸數(shù)據(jù)，從而為構(gòu)建的網(wǎng)絡(luò)模型提供詳細(xì)的數(shù)據(jù)支持。

（二）評(píng)估指標(biāo)的確定

一是節(jié)點(diǎn)度，節(jié)點(diǎn)的入度和出度分別是指進(jìn)入該節(jié)點(diǎn)和從該節(jié)點(diǎn)處出發(fā)的邊的條數(shù)。由于節(jié)點(diǎn)銀行一旦陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，可能會(huì)影響到與之具有債權(quán)債務(wù)關(guān)系的銀行，導(dǎo)致出現(xiàn)資金流動(dòng)性趨緊、產(chǎn)生壞賬等情況，最終使得整個(gè)銀行業(yè)產(chǎn)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。所以，節(jié)點(diǎn)銀行的關(guān)聯(lián)度越大，對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響程度越高。

二是節(jié)點(diǎn)的平均加權(quán)度，該指標(biāo)在節(jié)點(diǎn)度基礎(chǔ)上，除了計(jì)算關(guān)聯(lián)節(jié)點(diǎn)的數(shù)量外，還增加了關(guān)聯(lián)邊的權(quán)重計(jì)算，將計(jì)算結(jié)果綜合在一起以識(shí)別銀行間借貸網(wǎng)絡(luò)中對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響比較大的節(jié)點(diǎn)。

三是節(jié)點(diǎn)的中介中心性，該指標(biāo)計(jì)算的是一個(gè)節(jié)點(diǎn)的最短路徑的數(shù)量，數(shù)量越多說(shuō)明該機(jī)構(gòu)在網(wǎng)絡(luò)中的中介中心度越高，風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)其在網(wǎng)絡(luò)中傳染的影響越大。

四是平均路徑長(zhǎng)度、平均聚類(lèi)系數(shù)和圖密度。其中，平均路徑長(zhǎng)度是指網(wǎng)絡(luò)中任意兩節(jié)點(diǎn)（除自身到自身外）之間距離的平均值，該值越小節(jié)點(diǎn)間的關(guān)聯(lián)性越強(qiáng)，網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)越密集；而平均聚類(lèi)系數(shù)和圖密度的值越小，節(jié)點(diǎn)間的關(guān)聯(lián)性越弱，網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)越稀疏。

三、基于復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的銀行間借貸市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與分析

（一）系統(tǒng)重要性銀行的識(shí)別與分析

1.基于度均值的系統(tǒng)重要性銀行識(shí)別

銀行節(jié)點(diǎn)度越大，與之發(fā)生借貸關(guān)系的銀行數(shù)量越多，影響系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的程度也就越高。因此，在構(gòu)建的2010—2019年銀行間借貸網(wǎng)絡(luò)中，對(duì)該期間各銀行的節(jié)點(diǎn)度值進(jìn)行加總平均，并按照度均值的大小排序，從而識(shí)別出系統(tǒng)重要性較高的銀行，其結(jié)果如表1所示。

2.基于平均加權(quán)度均值的系統(tǒng)重要性銀行識(shí)別

首先，需要計(jì)算出各銀行在2010—2019年的交易對(duì)手?jǐn)?shù)量和交易金額權(quán)重，得到各銀行在該期間的平均加權(quán)度，然后求解各銀行在2010—2019年的平均加權(quán)度均值，以該值為衡量標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行排名（見(jiàn)表2）。

3.系統(tǒng)重要性銀行識(shí)別結(jié)果分析

第一，在識(shí)別系統(tǒng)重要性銀行方面，度均值、平均加權(quán)度均值兩項(xiàng)評(píng)估指標(biāo)的識(shí)別結(jié)果存在較大差異。其中，上海、北京、平安銀行分別由第1、第2、第4名移動(dòng)到了第11、第14、第13名，這說(shuō)明這些銀行雖然擁有非常多的關(guān)聯(lián)交易對(duì)手，但是每筆交易涉及的金額較小。與之相反，交通、建設(shè)、農(nóng)業(yè)、工商銀行分別由第6、第8、第5、第7名移動(dòng)到了第1、第2、第3、第4名，這說(shuō)明這些銀行雖然擁有的關(guān)聯(lián)交易對(duì)手相對(duì)較少，但是每筆交易涉及的金額較大，因此它們的系統(tǒng)重要性顯著提高。

第二，只考慮關(guān)聯(lián)對(duì)手?jǐn)?shù)量來(lái)識(shí)別銀行的系統(tǒng)重要性，會(huì)高估該銀行的重要程度。當(dāng)一家銀行受到?jīng)_擊時(shí)，與該銀行存在債權(quán)債務(wù)關(guān)系的交易對(duì)象，可能會(huì)因?yàn)榻灰捉痤~較小，自身能夠利用儲(chǔ)備的流動(dòng)資金對(duì)沖掉風(fēng)險(xiǎn)；也可能因?yàn)榻灰捉痤~較大，給自己造成嚴(yán)重的資產(chǎn)損失，從而陷入財(cái)務(wù)困境，甚至導(dǎo)致該銀行走向破產(chǎn)。

第三，在借貸網(wǎng)絡(luò)中，傳統(tǒng)5大行擁有較為穩(wěn)定的系統(tǒng)重要性地位。通過(guò)分析表1和表2的信息我們可以看出，如果在銀行借貸網(wǎng)絡(luò)中前8名均為系統(tǒng)重要性銀行，那么傳統(tǒng)5大行（工、中、交、農(nóng)、建）在度均值、平均加權(quán)度均值兩次評(píng)估中均位列其中。

（二）風(fēng)險(xiǎn)傳染性銀行的識(shí)別與分析

1.基于中介中心性均值的風(fēng)險(xiǎn)傳染性銀行識(shí)別

按照中介中心性均值的大小進(jìn)行排名，結(jié)果如表3所示。在銀行間借貸網(wǎng)絡(luò)中前8名為主要的風(fēng)險(xiǎn)傳染性銀行，其中，除北京、上海銀行屬于城商行，中國(guó)銀行屬于國(guó)有銀行外，其余銀行均屬于股份制銀行。

2.風(fēng)險(xiǎn)傳染性銀行識(shí)別結(jié)果分析

在銀行間借貸網(wǎng)絡(luò)中，風(fēng)險(xiǎn)傳染性比較大的銀行主要存在于股份制銀行和城商行中。另外，從銀行規(guī)模上看，平安、北京、興業(yè)、光大、廣發(fā)等銀行的規(guī)模要小于工商和農(nóng)業(yè)銀行；恒豐銀行的規(guī)模小于建設(shè)銀行，然而，這些規(guī)模相對(duì)較小的銀行，其風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)卻更大。因此，在防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，要特別注意那些傳染性較大的股份制銀行。

四、銀行間借貸市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范措施

（一）監(jiān)管當(dāng)局要健全銀行監(jiān)管體制

在防控系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程中，監(jiān)管者除了要加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)重要性銀行（主要指關(guān)聯(lián)性和規(guī)模較大的銀行）的關(guān)注外，還要特別注意那些傳染性較大的股份制銀行，如平安、華夏等銀行，切斷風(fēng)險(xiǎn)傳染的主要路徑，降低出現(xiàn)大范圍風(fēng)險(xiǎn)的可能。與此同時(shí)，監(jiān)管者還要不斷加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)重要性銀行、風(fēng)險(xiǎn)傳染性銀行的管理，嚴(yán)格審查這些銀行的市場(chǎng)準(zhǔn)入、董事會(huì)和管理者資格、新業(yè)務(wù)申報(bào)、經(jīng)營(yíng)范圍等內(nèi)容，并指導(dǎo)這些銀行根據(jù)不同的業(yè)務(wù)建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防機(jī)制。此外，監(jiān)管者還可以通過(guò)公布各銀行的債務(wù)等級(jí)值，阻止其他銀行向系統(tǒng)重要性銀行提供借款，從而降低該銀行的重要程度，以此來(lái)防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（二）完善防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的制度

為了有效防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，國(guó)家可以借助央行的超然地位，通過(guò)實(shí)施存款保險(xiǎn)和最后貸款人等制度來(lái)防范風(fēng)險(xiǎn)。其中，存款保險(xiǎn)制度實(shí)施的目的是，當(dāng)銀行陷入困境時(shí)通過(guò)給予其一定的資金支持來(lái)保證存款人利益，從而保證金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。在我國(guó)，央行有著特殊的地位，因此，可以由其充當(dāng)存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)（即牽頭人）的角色，而其他銀行則是參保者。最后貸款人制度是指由央行作為最后貸款人，當(dāng)銀行可能出現(xiàn)嚴(yán)重威脅銀行網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，央行可以采取促成銀行兼并或重組、臨時(shí)組織集資、直接貸款等行為來(lái)救助出現(xiàn)危機(jī)的銀行，以防發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]于劍男，趙金樓，王世波.基于網(wǎng)絡(luò)動(dòng)態(tài)模擬的銀行間市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)研究[J].統(tǒng)計(jì)與決策，2019，（10）：157-161.

[2]王新，李靜，王爽等.銀行間網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)傳染研究述評(píng)[J].金融理論與教學(xué)，2019，（2）：29-32.

[3]齊明，許文靜.復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)下金融機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)研究[J].技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究，2019，（8）：79-84.