我國商業(yè)銀行影子銀行業(yè)務(wù)模式與風(fēng)險(xiǎn)探究

池依倩

（中央民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，北京100081）

一、引言

2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)以后，我國影子銀行應(yīng)運(yùn)而生并不斷發(fā)展，隨之風(fēng)險(xiǎn)也逐步暴露，因此，受到了監(jiān)管部門和學(xué)術(shù)界的普遍關(guān)注。隨著我國金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域和市場的擴(kuò)大，影子銀行的規(guī)模每年都以20%左右的速度增長，直到2017年初，我國影子銀行規(guī)模達(dá)到歷史最高100.4萬億元，占GDP的123%（見圖1）。隨后金融業(yè)開啟了強(qiáng)化監(jiān)管模式，監(jiān)管部門著重整治混業(yè)經(jīng)營、補(bǔ)金融監(jiān)管短板。在此輪嚴(yán)格監(jiān)管下，影子銀行的專項(xiàng)治理取得顯著成效。截至2019年末，我國廣義影子銀行規(guī)模降至84.80萬億元，相比峰值下降近16萬億元。而狹義影子銀行規(guī)模為39.14萬億元，較歷史峰值下降了12萬億元。影子銀行占GDP的比例也從2016年底的123%下降至2019年底的86%，其規(guī)模和占GDP比例均創(chuàng)三年新低。但2020年疫情對經(jīng)濟(jì)造成沖擊，在此狀況下，我國影子銀行規(guī)模也有所回升。因此，如何繼續(xù)推動(dòng)影子銀行健康規(guī)范發(fā)展、提高風(fēng)險(xiǎn)治理水平、嚴(yán)防反彈回潮是監(jiān)管部門和學(xué)術(shù)界當(dāng)前關(guān)注的重點(diǎn)。

圖1 中國影子銀行規(guī)模變化情況

學(xué)術(shù)界對影子銀行的探討主要集中在以下幾個(gè)方面：第一類是對中國式影子銀行的解釋。巴曙松（2017）認(rèn)為，從結(jié)構(gòu)上看，中國的影子銀行體系是由商業(yè)銀行主導(dǎo)的，是對銀行體系的補(bǔ)充。他指出，由于商業(yè)銀行傳統(tǒng)信貸體系受到資本金約束和監(jiān)管指標(biāo)限制，銀行不能在表內(nèi)過高地放大杠桿、擴(kuò)大規(guī)模，因此進(jìn)行表外業(yè)務(wù)，利用影子銀行來規(guī)避資金約束和利率管控，為銀行帶來巨大利潤。中國影子銀行報(bào)告（2020）中將影子銀行定義為傳統(tǒng)銀行體系之外的各種金融中介業(yè)務(wù)，對金融資產(chǎn)的信用、流動(dòng)性和期限等風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行轉(zhuǎn)換，扮演著“類銀行”的角色。第二類是將銀行按不同性質(zhì)進(jìn)行區(qū)分，分析比較其影子銀行業(yè)務(wù)規(guī)模和影響因素。祝繼高和胡詩陽（2016）研究發(fā)現(xiàn)，相較于其他商業(yè)銀行，四大國有商業(yè)銀行的影子銀行規(guī)模更小，并且指出業(yè)績好、風(fēng)險(xiǎn)治理水平高的銀行其影子銀行業(yè)務(wù)規(guī)模也越小。第三類是梳理我國影子銀行的演進(jìn)過程，王、張明（2017）指出，我國的影子銀行是一個(gè)從“通道”到“同業(yè)”的發(fā)展過程，中國的影子銀行體系未來會(huì)越來越規(guī)范完善。本研究的創(chuàng)新思路主要在于梳理了我國影子銀行發(fā)展的各個(gè)階段，并分析每一發(fā)展階段所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)和該階段提出的相應(yīng)監(jiān)管政策，將各發(fā)展階段的形式和存在的主要問題一一對應(yīng)，并有針對性地指出當(dāng)前階段我國影子銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)并提出對策建議。

二、影子銀行的定義及發(fā)展動(dòng)因

（一）國內(nèi)外影子銀行的不同

“影子銀行體系”這一概念最早由保羅·麥考利提出，用來表示那些有銀行之實(shí)但卻無銀行之名，并且游離于監(jiān)管體系之外的各種非銀行金融機(jī)構(gòu)。后來，國際貨幣基金組織使用“準(zhǔn)銀行”這一概念討論類似的金融機(jī)構(gòu)與金融活動(dòng)。金融穩(wěn)定理事會(huì)認(rèn)為，影子銀行會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管套利等問題的信用中介體系。綜上所述，可以將國外對影子銀行的特征總結(jié)為三點(diǎn)：第一，影子銀行是在傳統(tǒng)銀行體系之外開展的各種金融中介業(yè)務(wù)。第二，影子銀行是游離于監(jiān)管體系之外的一種監(jiān)管套利行為。第三，影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)隱蔽，易交叉感染引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

而我國影子銀行的模式有其特殊性。在多數(shù)其他國家，影子銀行多是以非銀行金融機(jī)構(gòu)為中心，其主要特征是非銀行金融機(jī)構(gòu)在未持有銀行牌照的情況下進(jìn)行類似銀行的業(yè)務(wù)。而中國的影子銀行模式的核心是中國商業(yè)銀行，通過財(cái)務(wù)管理或者是信托產(chǎn)品等方式，將資金注入到那些不能從正規(guī)商業(yè)銀行體系中滿足融資需要的實(shí)體。其實(shí)質(zhì)是商業(yè)銀行為了進(jìn)行監(jiān)管套利，將表內(nèi)信貸轉(zhuǎn)向了表外。這種模式又被稱為“銀行的影子”。

（二）中國影子銀行發(fā)展的驅(qū)動(dòng)因素

1.利潤驅(qū)動(dòng)

首先，2008年國際金融危機(jī)全面爆發(fā)后，中國經(jīng)濟(jì)增速快速回落，為了應(yīng)對此次危機(jī)，中國政府推出了“四萬億財(cái)政刺激計(jì)劃”來進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)較快增長。此計(jì)劃要求其中三億須由地方籌集資金，因此增大了地方融資平臺(tái)、房地產(chǎn)與廣大中小企業(yè)的融資需求。商業(yè)銀行的傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足大量的融資需求，這是當(dāng)時(shí)影子銀行發(fā)展的直接動(dòng)力。其次，隨著利率市場化的逐漸推進(jìn)，銀行存貸利差不斷縮小，商業(yè)銀行間的競爭激烈，促使商業(yè)銀行為了追求利潤發(fā)展表外業(yè)務(wù)。

2.規(guī)避監(jiān)管

商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)始終受到風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)提、資本充足率、存貸比等一系列監(jiān)管指標(biāo)的限制。風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)提是銀行用來承擔(dān)非預(yù)期損失所需要的資本，目的是保證銀行能夠?qū)癸L(fēng)險(xiǎn)、正常運(yùn)營。資本充足率是為了保證銀行的正常運(yùn)行所必須的資本比率。風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)提和資本充足率意味著銀行的安全性。存貸比這一指標(biāo)要求銀行有足夠的流動(dòng)資金，代表著銀行的流動(dòng)性。但往往銀行的流動(dòng)性、安全性與盈利性不可兼得，這些指標(biāo)在保證銀行安全性和盈利性的同時(shí)，無法保證銀行的盈利性。并且由于上述指標(biāo)的限制，商業(yè)銀行普遍存在放貸意愿強(qiáng)而放貸受限的問題，這也是商業(yè)銀行從事影子銀行業(yè)務(wù)的另一動(dòng)因。

三、中國影子銀行的發(fā)展階段及風(fēng)險(xiǎn)

（一）第一階段：悄然起步階段（2008-2010年）

1.主要業(yè)務(wù)形式

2008年國際金融危機(jī)之后的“四萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃”增大了地方融資平臺(tái)、房地產(chǎn)與廣大中小企業(yè)的融資需求，而商業(yè)銀行又受到一系列監(jiān)管指標(biāo)的限制，其傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)渠道無法滿足大量的融資需要，因此商業(yè)銀行尋找到了一種新的出路———銀信合作。信托公司憑借其天然具有放貸資格且受到的管控較小的優(yōu)勢，順理成章地成為了銀行發(fā)展表外業(yè)務(wù)的重要合作對象。

信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)是銀行將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給信托公司形成信托計(jì)劃，其實(shí)質(zhì)就是將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)變成為理財(cái)產(chǎn)品的過程。該業(yè)務(wù)的具體模式是首先企業(yè)向A銀行申請貸款，銀行發(fā)放貸款形成信貸資產(chǎn)，然后轉(zhuǎn)讓給信托公司打包成信托計(jì)劃，最后B銀行購買這一信托計(jì)劃。這樣A銀行就將表內(nèi)信貸轉(zhuǎn)向了表外，并且盤活了存量貸款。對于B銀行來說，由于信托公司的中介作用，使得這部分資產(chǎn)并不計(jì)入信貸科目，不占用信貸額度。

圖2 信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)運(yùn)行模式

信托貸款。2009年以后，由于信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)受到監(jiān)管，此時(shí)又出現(xiàn)了一種新的影子銀行業(yè)務(wù)模式——信托貸款。這種產(chǎn)品主要是銀行將資金投入到信托公司，名義上購買信托計(jì)劃，實(shí)質(zhì)上再由信托公司將此筆資金貸款給需要融資的企業(yè)。最終，這種方式發(fā)放的貸款在銀行資產(chǎn)負(fù)債表上只計(jì)入投資項(xiàng)下的應(yīng)收款項(xiàng)類投資科目或者不計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表。在這個(gè)業(yè)務(wù)過程中銀行不必計(jì)提準(zhǔn)備金，也不受到資本充足率等監(jiān)管指標(biāo)的限制。

圖3 信托貸款業(yè)務(wù)運(yùn)行模式

2.給商業(yè)銀行帶來的主要風(fēng)險(xiǎn)

在這一階段，商業(yè)銀行影子銀行業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)初步暴露出來。一方面，銀行合作類產(chǎn)品屬于表外業(yè)務(wù)，因此不會(huì)受到一系列監(jiān)管指標(biāo)的限制。而且該業(yè)務(wù)會(huì)干擾貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制、削弱央行宏觀調(diào)控能力，也給監(jiān)管部門實(shí)行監(jiān)管造成了一定的難度。另一方面，這一階段的主要風(fēng)險(xiǎn)還有信息不對稱風(fēng)險(xiǎn)。在銀信合作等方式的影子銀行業(yè)務(wù)中，銀行與其合作者之間掌握的信息存在一定偏差和時(shí)滯造成了信息不對等，雙方在合作過程中信息較為充足的一方處于較為有利的地位，由此可能帶來的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)也是影子銀行的重大風(fēng)險(xiǎn)之一。

3.該階段的主要監(jiān)管政策

隨著銀信合作業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的逐漸顯現(xiàn)，銀監(jiān)會(huì)連續(xù)出臺(tái)了一系列監(jiān)管政策對銀信合作類業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管。2008年，提出規(guī)范銀信合作，禁止銀行提供擔(dān)保；2009年，進(jìn)一步禁止銀信合作中投向銀行的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品；2010年，隨著信托貸款業(yè)務(wù)的逐漸擴(kuò)大，銀監(jiān)會(huì)規(guī)定銀信合作轉(zhuǎn)入表內(nèi)，限制融資類業(yè)務(wù)。至此，銀信合作的套利空間減少，此種業(yè)務(wù)的規(guī)模也逐漸下降。

（二）第二階段：快速發(fā)展階段（2011-2014年）

1.主要業(yè)務(wù)形式

隨著對銀信合作業(yè)務(wù)監(jiān)管的逐漸趨嚴(yán)，銀行一方面在原有銀信合作的基礎(chǔ)上再拓寬業(yè)務(wù)鏈條、增加業(yè)務(wù)復(fù)雜程度；另一方面也開始發(fā)展各種新形式的表外業(yè)務(wù)，這一階段同業(yè)代付業(yè)務(wù)與買入返售業(yè)務(wù)興起并壯大。

同業(yè)代付業(yè)務(wù)。同業(yè)代付業(yè)務(wù)其初衷是按照客戶需求為其貿(mào)易結(jié)算提供短期融資和支付服務(wù)。同業(yè)代付業(yè)務(wù)的主要參與方有委托行、受托行和代付行，此業(yè)務(wù)當(dāng)時(shí)對于這三方而言均屬于表外業(yè)務(wù)。

圖4 同業(yè)代付業(yè)務(wù)運(yùn)行模式

待融資企業(yè)向委托行申請貸款，委托行不直接向其發(fā)放貸款，而是將這筆資金委托給受托行讓其間接給企業(yè)發(fā)放貸款。對于委托行而言，該業(yè)務(wù)不計(jì)入表內(nèi)，實(shí)現(xiàn)了規(guī)避監(jiān)管達(dá)到監(jiān)管套利的目的。對于受托行而言，在其為企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，這筆資金計(jì)入到“同業(yè)存放款項(xiàng)”類或“應(yīng)收賬款”類科目中。最終，待融資企業(yè)獲得了貸款，而對于委托行、受托行和代付行這三類商業(yè)銀行而言，這項(xiàng)業(yè)務(wù)均為表外業(yè)務(wù)，從而隱藏了其真實(shí)信貸規(guī)模、實(shí)現(xiàn)了監(jiān)管套利。

買入返售業(yè)務(wù)。買入返售業(yè)務(wù)作為同業(yè)業(yè)務(wù)的一種在2014年以前快速發(fā)展。買入返售業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行即資金融出方與金融機(jī)構(gòu)即資金融入方按照合約條款先買入標(biāo)的金融資產(chǎn)，商業(yè)銀行再按約定價(jià)格于到期日將標(biāo)的資產(chǎn)返售給該金融機(jī)構(gòu)的資金融通行為。

2.給商業(yè)銀行帶來的主要風(fēng)險(xiǎn)

這一階段主要存在嚴(yán)重的期限錯(cuò)配問題，這也加速了金融系統(tǒng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的聚集。影子銀行的理財(cái)產(chǎn)品周期大多較短，商業(yè)銀行集合了大量的短期債務(wù)。而商業(yè)銀行為了獲得更多收益，銀行將這些短期資金絕大多數(shù)都投向于收益高、風(fēng)險(xiǎn)高的中長期投資項(xiàng)目中，因此，影子銀行需要依靠持續(xù)發(fā)行短期理財(cái)產(chǎn)品，以保證資金鏈不斷裂，由此形成了典型的期限錯(cuò)配。致使流通領(lǐng)域內(nèi)貨幣相對不足、聚集了大量流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。2013年發(fā)生的兩次“錢荒”就是這一階段流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)積聚的重要印證。

3.該階段的主要監(jiān)管政策

2011年興起的同業(yè)代付業(yè)務(wù)很快就受到了監(jiān)管部門的重視。2012年，銀監(jiān)會(huì)規(guī)定同業(yè)代付業(yè)務(wù)入表，要求真實(shí)公開貿(mào)易背景，因此，同業(yè)代付業(yè)務(wù)規(guī)模顯著下行，之后買入返售業(yè)務(wù)興起。2014年，銀監(jiān)會(huì)對商業(yè)銀行的買入返售業(yè)務(wù)提出的新要求指出，買入返售業(yè)務(wù)項(xiàng)下的金融資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)為具有合理公允價(jià)值的且流動(dòng)性較高的金融資產(chǎn)，另外，不允許資金融入方將該業(yè)務(wù)項(xiàng)下的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)至表外。至此，同業(yè)代付業(yè)務(wù)和買入返售業(yè)務(wù)均在一定程度上得到了有效監(jiān)管。

（三）第三階段：風(fēng)險(xiǎn)暴露并加強(qiáng)規(guī)范階段（2015年至今）

1.主要業(yè)務(wù)形式

由于監(jiān)管部門出臺(tái)了一系列監(jiān)管同業(yè)代付業(yè)務(wù)和買入返售業(yè)務(wù)的政策，商業(yè)銀行原有的套利空間消失，因此，商業(yè)銀行開辟了一條新的同業(yè)渠道——同業(yè)投資類業(yè)務(wù)。

同業(yè)投資主要指的是銀行自身或委派其他金融部門購買同業(yè)金融資產(chǎn)的投資行為。由于同業(yè)投資業(yè)務(wù)通常計(jì)入“應(yīng)收賬款類投資”科目下，因此，商業(yè)銀行通過同業(yè)投資業(yè)務(wù)達(dá)到了規(guī)避監(jiān)管的目的。其中典型的業(yè)務(wù)形式是同業(yè)存單質(zhì)押收益權(quán)投資業(yè)務(wù)。同業(yè)投資業(yè)務(wù)讓銀行順利給不能從正規(guī)渠道融資的企業(yè)進(jìn)行放貸，并且隱匿了其真實(shí)的信貸規(guī)模。

①銀行向借款企業(yè)發(fā)放貸款，企業(yè)以收益作為抵押獲得銀行存單

②非銀行金融機(jī)構(gòu)向銀行購入企業(yè)存單作為資管計(jì)劃

圖5 同業(yè)存單質(zhì)押收益權(quán)投資業(yè)務(wù)運(yùn)行模式

具體運(yùn)行流程為：首先，銀行向融資企業(yè)發(fā)放貸款，但企業(yè)先不動(dòng)用此筆資金，而是將所借得的資金向銀行進(jìn)行抵押得到存單。其次，銀行委托非銀行金融機(jī)構(gòu)將此存單受益權(quán)設(shè)定為資管計(jì)劃。最后，銀行再將同業(yè)資金或理財(cái)資金投向該資管計(jì)劃中。這樣對于待融資企業(yè)來說，實(shí)現(xiàn)了融資目的；對于銀行來說，這筆資金最終會(huì)計(jì)入“應(yīng)收賬款類投資”科目下，順利將表內(nèi)信貸轉(zhuǎn)向了表外。

2.給商業(yè)銀行帶來的主要風(fēng)險(xiǎn)

商業(yè)銀行的影子銀行業(yè)務(wù)發(fā)展到了第三階段，其風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性也有所增強(qiáng)。影子銀行將不同領(lǐng)域的各金融機(jī)構(gòu)聯(lián)系在一起，將商業(yè)銀行自身的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大至行業(yè)內(nèi)部，而行業(yè)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)最終會(huì)擴(kuò)散成為跨行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。其中任何一個(gè)機(jī)構(gòu)出現(xiàn)問題，都將會(huì)殃及業(yè)務(wù)鏈條中的參與者，身處在影子銀行業(yè)務(wù)核心地位的商業(yè)銀行面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)攀升，甚至影響到銀行整體的正常運(yùn)營。此外，這一階段的影子銀行業(yè)務(wù)加重了商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。影子銀行的資金主要流向房地產(chǎn)、工商企業(yè)以及地方融資平臺(tái)等能夠負(fù)擔(dān)較高融資成本的領(lǐng)域，而近年來制造業(yè)的去產(chǎn)能改革、房地產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控都增加了未來信貸資產(chǎn)不能兌付的幾率。

3.該階段的主要監(jiān)管政策

這一階段我國迎來了一輪強(qiáng)監(jiān)管時(shí)代，尤其是2017年以來，銀監(jiān)會(huì)對商業(yè)銀行開展“三違反”“三套利”“四不當(dāng)”的自查治理工作，打擊市場亂象，重點(diǎn)整治亂加杠桿、脫實(shí)向虛的復(fù)雜結(jié)構(gòu)產(chǎn)品；區(qū)分表內(nèi)業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)、筑牢風(fēng)險(xiǎn)防火墻；全面彌補(bǔ)監(jiān)管空白，明確金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)屬性，統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

在本輪的強(qiáng)化監(jiān)管下，針對我國影子銀行的治理效果顯著。第一，影子銀行的急速膨脹得到了有效控制。影子銀行無論從總體規(guī)模還是GDP占比來看，均較歷史峰值有大幅的縮減。第二，市場秩序得以恢復(fù)，違法違規(guī)的金融活動(dòng)大幅縮減，取而代之的是持牌、合法、規(guī)范的經(jīng)營模式。第三，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)大大降低，形式復(fù)雜的交叉業(yè)務(wù)明顯減少，影子銀行結(jié)構(gòu)更為簡單，與此同時(shí)，也為疫情期間的各項(xiàng)金融政策措施落實(shí)提供了有利條件。

四、結(jié)論及建議

雖然到目前為止，我國針對影子銀行的監(jiān)管治理取得初步成效，其規(guī)模創(chuàng)歷史新低，但由于我國影子銀行風(fēng)險(xiǎn)積聚較大，加之疫情期間經(jīng)濟(jì)下行，一些風(fēng)險(xiǎn)水平較高的影子銀行可能趁此余燼復(fù)起。但應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，影子銀行和傳統(tǒng)金融體系將會(huì)是長期共存的狀態(tài)。因此，如何規(guī)范影子銀行合規(guī)、健康、有序地發(fā)展才是當(dāng)前需要關(guān)注的重中之重。

（一）彌補(bǔ)監(jiān)管空白，加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的合作

一方面，影子銀行是金融創(chuàng)新與監(jiān)管博弈的貓鼠游戲，影子銀行目前在我國的盈利來源主要是通過監(jiān)管套利獲得的。影子銀行業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新通常是因?yàn)楝F(xiàn)有監(jiān)管政策的空缺，直到這種影子銀行業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)大、風(fēng)險(xiǎn)逐漸積聚，此時(shí)才會(huì)得到監(jiān)管部門的注意，這樣會(huì)給我國金融安全以及經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定帶來極大的消極影響。因此，監(jiān)管部門應(yīng)對相關(guān)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)及資產(chǎn)規(guī)模進(jìn)行全面的了解，及時(shí)出臺(tái)相關(guān)監(jiān)管政策與法規(guī)，補(bǔ)齊監(jiān)管短板，加強(qiáng)監(jiān)管力度，“堵邪路、開正門、強(qiáng)管理、促發(fā)展”。

另一方面，影子銀行大部分業(yè)務(wù)是由不同金融機(jī)構(gòu)合作展開，如銀信合作、銀政合作、銀保合作、銀基合作等。監(jiān)管部門要加大監(jiān)管力度，加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的合作。影子銀行業(yè)務(wù)所涉及的金融機(jī)構(gòu)受到不同監(jiān)管部門的監(jiān)管，其監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與監(jiān)管力度不一，也為影子銀行的發(fā)展提供了可能性。因此各監(jiān)管機(jī)構(gòu)間應(yīng)該加強(qiáng)合作，將其納入統(tǒng)一的監(jiān)管視野，避免監(jiān)管空白與監(jiān)管漏洞。2018年，銀監(jiān)會(huì)與保監(jiān)會(huì)合并就是我國監(jiān)管模式由分業(yè)監(jiān)管向混業(yè)監(jiān)管的轉(zhuǎn)變。

（二）提高信息透明度，建立更為明確的信息披露制度

影子銀行業(yè)務(wù)作為一種表外業(yè)務(wù)其透明度低、信息不對稱、風(fēng)險(xiǎn)信息不能及時(shí)披露，而建立明確的信息披露制度可以及時(shí)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、有效遏制系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生、建立銀行自身風(fēng)險(xiǎn)防火墻。加大商業(yè)銀行的信息公開披露力度，可以使商業(yè)銀行的資金流向和用途透明化，限制商業(yè)銀行的監(jiān)管套利行為。一方面，方便監(jiān)管部門更為及時(shí)、準(zhǔn)確、詳細(xì)地了解商業(yè)銀行的真實(shí)經(jīng)營情況，填補(bǔ)監(jiān)管空白；另一方面，投資者也可以通過信息披露制度掌握投資方向、甄別風(fēng)險(xiǎn)情況。

（三）商業(yè)銀行提高風(fēng)險(xiǎn)防控能力，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)治理結(jié)構(gòu)

商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)完善其風(fēng)險(xiǎn)防控能力，明晰其風(fēng)險(xiǎn)承受能力，不斷優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)治理結(jié)構(gòu)，控制內(nèi)部影子銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。首先，可以通過信貸資產(chǎn)證券化，盤活銀行存量資產(chǎn)，調(diào)整商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，提高流動(dòng)性以緩解商業(yè)銀行期限錯(cuò)配問題。其次，對其影子銀行業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)進(jìn)行系統(tǒng)、準(zhǔn)確地檢測，以便能夠及時(shí)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略，提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力，降低因不能到期兌付所引起的信用風(fēng)險(xiǎn)。最后，應(yīng)注重建立交叉業(yè)務(wù)領(lǐng)域的金融風(fēng)險(xiǎn)防火墻。信托、保險(xiǎn)、證券等機(jī)構(gòu)與銀行進(jìn)行合作，隱匿真實(shí)貸款規(guī)模，合作形式多種多樣且操作關(guān)聯(lián)性極強(qiáng)。針對這種情況引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行應(yīng)注重風(fēng)險(xiǎn)防火墻的建立，對不同機(jī)構(gòu)之間的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行隔離，防止風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)。

（四）促進(jìn)商業(yè)銀行自身觀念轉(zhuǎn)變，推動(dòng)其可持續(xù)發(fā)展

影子銀行實(shí)質(zhì)上是商業(yè)銀行追逐利潤最大化的產(chǎn)物，往往一些商業(yè)銀行不顧國家宏觀調(diào)控政策和監(jiān)管部門的監(jiān)管，為了有利可圖便不惜違法違規(guī)，甚至一些資金流向了高污染、高耗能、產(chǎn)能過剩等產(chǎn)業(yè)，這也正是部分商業(yè)銀行唯利是圖的體現(xiàn)。因此，規(guī)范影子銀行業(yè)務(wù)最主要的是從商業(yè)銀行自身的觀念入手，雖然監(jiān)管政策的完善對于規(guī)范商業(yè)銀行影子銀行業(yè)務(wù)有很大的促進(jìn)作用，但更主要的是商業(yè)銀行對于自身持續(xù)發(fā)展的考慮。究竟是利用規(guī)避監(jiān)管的行為快速提高銀行利潤，還是從長遠(yuǎn)考慮促進(jìn)自身可持續(xù)發(fā)展是商業(yè)銀行應(yīng)考慮的首要問題。商業(yè)銀行為了增加利潤而進(jìn)行監(jiān)管套利的行為始終不是實(shí)現(xiàn)雙贏的長久之計(jì)，只有在市場化改革的大背景下設(shè)計(jì)出具有實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新的金融產(chǎn)品，才是商業(yè)銀行需要長期關(guān)注的重要課題。