多品種、多指標(biāo)、多周期共振交易策略研究

易亞鵬，黃 鶴

(1.湖南大學(xué)；2.湖南勞動(dòng)人事職業(yè)學(xué)院，湖南 長(zhǎng)沙 410000)

由于“T+0交易、杠桿交易、多空雙向交易”制度的靈活性，國(guó)內(nèi)外有不少關(guān)于期貨交易理念和技術(shù)的研究文獻(xiàn)。史蒂夫·尼森(1998)的《日本蠟燭圖技術(shù)》利用蠟燭圖技術(shù)來(lái)分析證券市場(chǎng)中所謂牛市還是熊市，分析當(dāng)前市場(chǎng)是否發(fā)出最佳入場(chǎng)和出場(chǎng)的時(shí)期。約翰·墨菲(2008)的《期貨市場(chǎng)技術(shù)分析》列舉了以K線(xiàn)為基礎(chǔ)構(gòu)成的各種形態(tài)，再結(jié)合相關(guān)技術(shù)指標(biāo)對(duì)技術(shù)分析方面作了一個(gè)全面的總結(jié)。羅伯特·雷亞(2008)的《道氏理論》講述了股市的三大假設(shè)、三大公理、五個(gè)定理等內(nèi)容。楊斌(2007)的《窺破天機(jī)——期貨實(shí)戰(zhàn) 88 問(wèn)》，強(qiáng)調(diào)資金管理的靈活性；王驤途、陶濤(2011)在《完整交易——股指期貨這樣玩》中更強(qiáng)調(diào)交易過(guò)程的完整性，而不是拘泥于某一方面。青澤(2017)的《澄明之境》，從意識(shí)層面來(lái)講交易，致力于傳遞正確的交易理念。中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)(2018)的考試用書(shū)《期貨及衍生品分析與應(yīng)用》從理論和應(yīng)用的角度深入淺出地闡述了分析、交易、風(fēng)控體系。以上文獻(xiàn)是國(guó)內(nèi)外期貨投資的重要理論基礎(chǔ)，對(duì)筆者的思想邏輯具有很強(qiáng)的啟發(fā)性。

1 設(shè)計(jì)原理

以上漲為例，當(dāng)預(yù)期某一個(gè)品種出現(xiàn)流暢的大幅上漲行情時(shí)，它往往不是單獨(dú)上漲，而是整個(gè)板塊的大部分品種都會(huì)漲。這樣我們可以從該板塊中選擇漲幅最大的品種作為多頭交易品種，最終得到的盈虧比會(huì)更理想。根據(jù)各品種的相關(guān)性和流動(dòng)性，做以下劃分：①農(nóng)產(chǎn)品，包括玉米、豆粕、豆油、棕櫚油、菜籽油、白糖、棉花、蘋(píng)果等；②化工品，包括原油、燃料油、瀝青、PTA、甲醇、PP、塑料、PVC、LPG、橡膠等；③黑色系，包括鐵礦石、焦炭、焦煤、動(dòng)力煤、螺紋鋼等；④金屬系，包括銅、鋁、鋅、鎳、SS、黃金、白銀等。

雖然技術(shù)指標(biāo)具有一定程度的滯后性，但這并不妨礙我們從指標(biāo)的角度去選擇交易時(shí)間。因?yàn)榧夹g(shù)指標(biāo)除了常見(jiàn)的“金叉”和“死叉”使用方法，還有“頂背離”和“底背離”等信號(hào)能一定程度上減少滯后性帶來(lái)的麻煩。趨勢(shì)行情中適用MACD、MA等指標(biāo)，震蕩行情中適用KDJ、RSI等指標(biāo)。當(dāng)多個(gè)不同類(lèi)型的指標(biāo)發(fā)出多頭信號(hào)時(shí)，則可以認(rèn)為未來(lái)行情上漲的概率更大、幅度更高。

從道氏理論出發(fā)，市場(chǎng)波動(dòng)特點(diǎn)可分為長(zhǎng)期趨勢(shì)、中期趨勢(shì)和短期趨勢(shì)，這三種趨勢(shì)可以分別對(duì)應(yīng)月線(xiàn)、周線(xiàn)和日線(xiàn)級(jí)別的行情。當(dāng)某一品種的市場(chǎng)價(jià)格剛好同時(shí)處在長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)、中期上漲趨勢(shì)、短期上漲趨勢(shì)時(shí)，形成多周期共振現(xiàn)象，則價(jià)格漲勢(shì)相對(duì)更流暢，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)更小，交易倉(cāng)位可以更重，盈利預(yù)期更大。

綜上所述，我們?cè)O(shè)計(jì)一套多品種、多指標(biāo)、多周期共振交易策略，下文以文華贏順(wh6)軟件為例說(shuō)明。

1.1 自定義窗口

根據(jù)重要性和使用習(xí)慣，我們?cè)O(shè)計(jì)抬頭格式的順序?yàn)椋嘿Y金流向-合約名稱(chēng)-漲幅-日增倉(cāng)-最新-其他信息(見(jiàn)圖1)。一般而言，行情大漲，大多是由資金驅(qū)動(dòng)?！百Y金流向”的值越大，行情漲幅越大。“合約名稱(chēng)”選用加權(quán)或指數(shù)，這樣可以反映該品種的整體狀況，避免主力合約換月時(shí)的不利影響?！皾q幅”并不是以結(jié)算價(jià)來(lái)計(jì)算，而是重新設(shè)置以收盤(pán)價(jià)計(jì)算，這樣便于找到板塊中最強(qiáng)或最弱的品種，從而單邊買(mǎi)入最強(qiáng)品種，或買(mǎi)入最強(qiáng)品種同時(shí)賣(mài)出最弱品種進(jìn)行套利交易。“日增倉(cāng)”則是計(jì)算持倉(cāng)量的變化百分比，持倉(cāng)量相對(duì)增加得越多，代表主力資金對(duì)當(dāng)前價(jià)格的強(qiáng)烈不滿(mǎn)，在不計(jì)代價(jià)地主動(dòng)進(jìn)攻。

圖1 自定義窗口

1.2 大周期窗口

大周期窗口適合長(zhǎng)線(xiàn)交易者和擁有資金較多的交易者。在軟件的自定義窗口，它的左側(cè)是報(bào)價(jià)列表，右側(cè)分別是月K線(xiàn)、周K線(xiàn)、日K線(xiàn)和1小時(shí)K線(xiàn)，并將右側(cè)劃分為4個(gè)田字形K線(xiàn)圖，并設(shè)置為“聯(lián)動(dòng)窗口”，這樣每次在左側(cè)的報(bào)價(jià)列表上點(diǎn)擊某個(gè)品種時(shí)，右側(cè)4個(gè)K線(xiàn)主圖同時(shí)切換為相應(yīng)的品種。右側(cè)主圖采用MA指標(biāo)，用以尋找長(zhǎng)期趨勢(shì)、中期趨勢(shì)、短期趨勢(shì)的動(dòng)態(tài)?？稍谥鲌D下再加一個(gè)附圖，如成交量CJL指標(biāo)，用以判斷各個(gè)K線(xiàn)周期的交易活躍程度。

另外，通過(guò)軟件右上角的指標(biāo)公式編輯器，我們對(duì)CJL指標(biāo)進(jìn)一步加工：當(dāng)放量、增倉(cāng)、上漲時(shí)，標(biāo)記“BB”并發(fā)出提示聲音；當(dāng)放量、增倉(cāng)、下跌時(shí)，標(biāo)記“SS”并發(fā)出提示聲音。這樣我們就能在第一時(shí)間看見(jiàn)提示信號(hào)、聽(tīng)到聲音并進(jìn)場(chǎng)交易，不容易錯(cuò)過(guò)大行情。新的CJL指標(biāo)代碼如下：

VOL，VOLUMESTICK；

OPID：OPI；

VV：=V>REF(V，1)；

OO：=OPI>REF(OPI，1)；

DRAWTEXT(VV && OO && C>REF(C，1)，V，'BB')；

DRAWTEXT(VV && OO && C

VV && OO，SOUND('A')；

1.3 小周期窗口

它適合日內(nèi)交易者、賬戶(hù)資金相對(duì)較少的投資者。此處把交易周期改為日K線(xiàn)、2小時(shí)K線(xiàn)、1小時(shí)K線(xiàn)和15分鐘K線(xiàn)，其他內(nèi)容和大周期窗口相同。這里需要強(qiáng)烈關(guān)注的是：日內(nèi)交易需要極強(qiáng)的交易紀(jì)律，需要嚴(yán)格控制倉(cāng)位和止盈止損，這就要求交易員保持充沛的工作精力和專(zhuān)注度，否則最終多交易效果難以得到保證。

1.4 自動(dòng)翻頁(yè)窗口

對(duì)于上述“大周期窗口”或者“小周期窗口”，投資者還可以在各個(gè)K線(xiàn)的主圖上右擊，選擇“設(shè)置自動(dòng)翻頁(yè)”，系統(tǒng)默認(rèn)每30s自動(dòng)切換自選合約，熟練后還可降低自動(dòng)切換合約的時(shí)間，如20s。由此讓軟件代替交易員的部分操作，這就大幅降低交易員的工作強(qiáng)度，最終有利于提高交易的效率。

1.5 多品種窗口

多品種窗口的主要作用在于對(duì)比各個(gè)相關(guān)品種走勢(shì)差異，如漲跌幅度、漲跌速度等，從而幫助投資者把握市場(chǎng)的漲跌節(jié)奏。此處主圖采用MA指標(biāo)，附圖采用新的成交量CJL指標(biāo)。該窗口可以根據(jù)電腦屏幕的大小、交易員對(duì)系統(tǒng)的熟練程度來(lái)設(shè)置4到16個(gè)品種。品種越少，可以對(duì)品種分析得越深入；品種越多，發(fā)現(xiàn)的交易機(jī)會(huì)越多。

2 使用方法

假設(shè)我們使用一臺(tái)主機(jī)，同時(shí)匹配四臺(tái)電腦屏幕，同時(shí)顯示上述4個(gè)窗口，按以下流程來(lái)操作：首先通過(guò)“多品種窗口”或“自動(dòng)翻頁(yè)窗口”判斷某個(gè)品種的K線(xiàn)是上漲趨勢(shì)、下跌趨勢(shì)或是震蕩趨勢(shì)；若是上漲趨勢(shì)，然后通過(guò)“大周期窗口”判斷趨勢(shì)的周期級(jí)別和指標(biāo)信號(hào)數(shù)量，若周期級(jí)別越大、指標(biāo)信號(hào)越多，資金流向和日增倉(cāng)越多，則交易的倉(cāng)位可以相對(duì)更重；再通過(guò)“小周期窗口”尋找支撐位或壓力位等信息，以確定開(kāi)平倉(cāng)的時(shí)間和價(jià)格?！岸嗥贩N窗口”強(qiáng)調(diào)是我們能一次性看到多個(gè)品種的某一個(gè)周期走勢(shì)；而“自動(dòng)翻頁(yè)窗口”強(qiáng)調(diào)的是我們能一次性看到某一個(gè)品種的多個(gè)不同周期的走勢(shì)。兩者各有側(cè)重點(diǎn)，可以相互驗(yàn)證，從而提高交易勝率。

在某些行情下，若有多個(gè)品種出現(xiàn)交易機(jī)會(huì)，對(duì)于小賬戶(hù)，則可以通過(guò)對(duì)比信號(hào)數(shù)量來(lái)?yè)駜?yōu)選擇一兩個(gè)品種；對(duì)于大賬戶(hù)，可以在控制總倉(cāng)位的情況下，降低每個(gè)品種的倉(cāng)位，同時(shí)交易多個(gè)品種。

3 優(yōu)缺點(diǎn)

對(duì)于這套多品種、多指標(biāo)、多周期共振交易策略，其具有以下優(yōu)點(diǎn)：①周期的多樣性。對(duì)于經(jīng)驗(yàn)豐富的交易者，交易的K線(xiàn)周期可以不限定于上文提到的傳統(tǒng)的周期，也可以選擇斐波那契數(shù)列對(duì)應(yīng)的周期，如：2小時(shí)、3小時(shí)、5小時(shí)、8小時(shí)K線(xiàn)(有色品種每天有8根1小時(shí)K線(xiàn))。從而避開(kāi)市場(chǎng)上絕大部分投資者的分析、交易周期，降低對(duì)市場(chǎng)的流動(dòng)性沖擊。②指標(biāo)的多樣性。當(dāng)附圖上同時(shí)出現(xiàn)KDJ、MACD、CJL三個(gè)指標(biāo)，通過(guò)趨勢(shì)信號(hào)、超買(mǎi)超賣(mài)信號(hào)的相互驗(yàn)證之后，確定一個(gè)更加精準(zhǔn)的交易時(shí)間，從而避免“一做多行情就下跌、一做空行情就上漲”，交易品種經(jīng)常被迫止損的情況，交易勝率則得到有效保證。③可視化和可聽(tīng)化。通過(guò)對(duì)成交量指標(biāo)CJL的重新加工后，我們能在第一時(shí)間看到“BB”和“SS”信號(hào)，還能聽(tīng)到聲音，從此交易更智能化，我們能抓住具有優(yōu)勢(shì)的進(jìn)場(chǎng)價(jià)位。同時(shí)，我們分析和交易的過(guò)程不會(huì)太枯燥。④盈利能力和風(fēng)控能力。從單個(gè)品種看，約80%的時(shí)間是震蕩行情，約20%的時(shí)間是趨勢(shì)行情；從每個(gè)周或每個(gè)月來(lái)說(shuō)，總會(huì)有一兩個(gè)品種走出5%以上的流暢行情。本文的設(shè)計(jì)能有效過(guò)濾震蕩行情，發(fā)現(xiàn)趨勢(shì)行情，從而有效地保障盈利能力，降低交易風(fēng)險(xiǎn)。

半自動(dòng)交易一般是通過(guò)交易策略發(fā)出信號(hào)，再由人工確認(rèn)信號(hào)，決定交易的方向和倉(cāng)位。因此，由于分析結(jié)果的差異，不同的人使用同一套交易策略會(huì)產(chǎn)生不同結(jié)果。這是半自動(dòng)交易存在的天然缺點(diǎn)。對(duì)于不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的交易者，交易倉(cāng)位有大有小，在交易方向上甚至?xí)c交易信號(hào)反著下單。因此我們不能對(duì)上述窗口進(jìn)行一個(gè)明確的定量分析。但通過(guò)大量實(shí)戰(zhàn)驗(yàn)證，我們發(fā)現(xiàn)該窗口更適合大資金交易者進(jìn)行輕倉(cāng)、低頻、中長(zhǎng)線(xiàn)交易，由此實(shí)戰(zhàn)盈利能力強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)可控、長(zhǎng)期穩(wěn)定可靠。