機(jī)構(gòu)投資者實(shí)地調(diào)研、內(nèi)部控制與企業(yè)社會(huì)責(zé)任研究綜述

摘要：機(jī)構(gòu)投資者實(shí)地是企業(yè)重要的利益相關(guān)者，其實(shí)地調(diào)研行為對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任起著重要的影響作用，而內(nèi)部控制也是影響企業(yè)社會(huì)責(zé)任的重要因素，因此本文回顧總結(jié)了機(jī)構(gòu)投資者實(shí)地調(diào)研、內(nèi)部控制與企業(yè)社會(huì)責(zé)任三者研究關(guān)系的相關(guān)研究成果，以期能夠?yàn)槲磥?lái)的研究提供一定的參考和支持。

關(guān)鍵詞：機(jī)構(gòu)投資者;內(nèi)部控制;企業(yè)社會(huì)責(zé)任

一、關(guān)于機(jī)構(gòu)投資者實(shí)地調(diào)研與內(nèi)部控制的研究

目前，國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界對(duì)機(jī)構(gòu)投資者實(shí)地調(diào)研與內(nèi)部控制兩者間關(guān)系的研究較少，現(xiàn)有文獻(xiàn)主要從機(jī)構(gòu)投資者持股比例是視角探討其與內(nèi)部控制的關(guān)系。楊俠和馬忠（2019）認(rèn)為機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研能夠提高上市公司內(nèi)部控制的有效性，這種關(guān)系在制造業(yè)公司和信息環(huán)境較差的公司中更加顯著。趙磊（2018）公司內(nèi)部治理水平的異質(zhì)性的角度來(lái)考察在不同的公司內(nèi)部治理環(huán)境下，機(jī)構(gòu)調(diào)研對(duì)發(fā)揮的治理作用，研究結(jié)果表明，機(jī)構(gòu)投資者實(shí)地調(diào)研對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的正向促進(jìn)作用僅僅體現(xiàn)在內(nèi)部治理水平較高的公司中。孫璐（2018）探討了機(jī)構(gòu)投資者實(shí)地調(diào)研與內(nèi)部控制質(zhì)量對(duì)投資者信心的交互作用，研究發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)投資者實(shí)地調(diào)研的次數(shù)和參與調(diào)研的機(jī)構(gòu)數(shù)越多，企業(yè)的投資者信心越強(qiáng)。企業(yè)的內(nèi)部控制質(zhì)量越好，企業(yè)的投資者信心越強(qiáng)，并且機(jī)構(gòu)投資者實(shí)地調(diào)研與內(nèi)部控制質(zhì)量在對(duì)投資者信心的效用上存在替代效應(yīng)。趙惠芳（2015）研究發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)投資者整體上對(duì)內(nèi)部控制有效性具有提升作用;對(duì)機(jī)構(gòu)投資者分類后發(fā)現(xiàn)，“壓力抵制型”機(jī)構(gòu)投資者對(duì)內(nèi)部控制有效性的提升作用強(qiáng)于“壓力敏感型”機(jī)構(gòu)投資者，上述效應(yīng)在非國(guó)有企業(yè)中更為明顯。Bronson等（2006）認(rèn)為，機(jī)構(gòu)投資者可以通過(guò)參與企業(yè)股東大會(huì)和董事會(huì)的投票表決等內(nèi)部管理，向管理層施壓，達(dá)到使企業(yè)更有效地實(shí)施內(nèi)部控制、提高內(nèi)部控制報(bào)告披露的自愿性等目的。李競(jìng)和魯瑛均（2020）研究發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)投資者持股能夠促進(jìn)企業(yè)履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任，企業(yè)內(nèi)部控制對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者和社會(huì)責(zé)任的關(guān)系起到了中介作用，企業(yè)股權(quán)性質(zhì)對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者和社會(huì)責(zé)任的關(guān)系起到了調(diào)節(jié)作用。

二、關(guān)于內(nèi)部控制與企業(yè)社會(huì)責(zé)任的研究

社會(huì)責(zé)任研究已經(jīng)注意到內(nèi)部控制制度對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行的促進(jìn)作用。Harjoto（2012）認(rèn)為解決管理者與利益相關(guān)者之間的沖突可以促進(jìn)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任，提高企業(yè)價(jià)值。李志斌、章鐵生（2017）研究發(fā)現(xiàn)高質(zhì)量的內(nèi)部控制與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露呈顯著的正相關(guān)關(guān)系，這種關(guān)系在非國(guó)有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)中表現(xiàn)更加明顯。李志斌（2014）認(rèn)為良好的內(nèi)部控制能夠增強(qiáng)企業(yè)的組織理性，促進(jìn)企業(yè)規(guī)范回應(yīng)政府、投資者、供應(yīng)商、員工等利益相關(guān)者，在非國(guó)有企業(yè)薄弱的內(nèi)部控制體系可能是不能很好履行社會(huì)責(zé)任的重要因素。彭鈺和陳紅強(qiáng)（2015）從內(nèi)部控制和市場(chǎng)化進(jìn)程兩個(gè)視角實(shí)證考察了企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行情況，研究發(fā)現(xiàn)，高質(zhì)量的內(nèi)部控制能夠促進(jìn)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任，兩者的關(guān)系還受到外部制度環(huán)境的影響，市場(chǎng)化進(jìn)程度越高的地區(qū)，內(nèi)部控制與企業(yè)社會(huì)責(zé)任的正相關(guān)關(guān)系越顯著。伊力奇等（2020）國(guó)企高管權(quán)力對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行具有反向作用，而內(nèi)部控制對(duì)高管權(quán)力產(chǎn)生抑制作用，緩解了高管權(quán)力對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的反向作用。李蘭云等（2019）內(nèi)部控制正向影響企業(yè)社會(huì)責(zé)任，代理成本在內(nèi)部控制與企業(yè)社會(huì)責(zé)任之間起到了部分中介作用，即內(nèi)部控制可以通過(guò)降低代理成本來(lái)促進(jìn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行。林鐘高等（2018）研究發(fā)現(xiàn)，存在內(nèi)部控制缺陷的企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行水平明顯偏低，但缺陷修復(fù)后企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行程度提高，這種效果在市場(chǎng)化進(jìn)程低的地區(qū)更加明顯。

三、關(guān)于機(jī)構(gòu)投資者實(shí)地調(diào)研與企業(yè)社會(huì)責(zé)任的研究

目前，國(guó)內(nèi)外關(guān)于機(jī)構(gòu)投資者實(shí)地調(diào)研的研究比較少，將機(jī)構(gòu)投資者實(shí)地調(diào)研與企業(yè)社會(huì)責(zé)任納入統(tǒng)一分析框架的研究更是沒(méi)有，現(xiàn)有文獻(xiàn)主要從其持股比例與異質(zhì)性兩個(gè)視角探討其與企業(yè)社會(huì)責(zé)任的關(guān)系。Sparkes（2004）等學(xué)者發(fā)現(xiàn)，持股比例高的機(jī)構(gòu)投資者，更有可能通過(guò)長(zhǎng)期持有的投資策略監(jiān)督和推動(dòng)企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任。John Shon（2011）機(jī)構(gòu)投資者通常傾向于長(zhǎng)期持股，因此更加關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展前景。王海妹（2014）研究發(fā)現(xiàn)，外資參股和機(jī)構(gòu)持股對(duì)于企業(yè)承擔(dān)企業(yè)社會(huì)責(zé)任有顯著的正向影響。李競(jìng)（2020）研究發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)投資者持股對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任具有顯著正向影響，企業(yè)內(nèi)部控制對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者和社會(huì)責(zé)任的關(guān)系起到了中介作用，企業(yè)股權(quán)性質(zhì)對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者和社會(huì)責(zé)任的關(guān)系起到了調(diào)節(jié)作用。馮照楨（2013）對(duì)民營(yíng)企業(yè)中不同類型的機(jī)構(gòu)投資者持股進(jìn)行了實(shí)證研究，研究結(jié)果表明，基金持股與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露質(zhì)量之間呈“U型”關(guān)系，而保險(xiǎn)資金和合格的境外機(jī)構(gòu)投資者與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露質(zhì)量呈顯著正相關(guān)關(guān)系。何丹（2018）則將機(jī)構(gòu)投資者區(qū)分為壓力抵制型與壓力敏感型，前者持股對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任產(chǎn)生明顯的正向影響，而后者持股與企業(yè)社會(huì)責(zé)任之間無(wú)顯著的相關(guān)關(guān)系。

四、文獻(xiàn)評(píng)述

本文通過(guò)對(duì)文獻(xiàn)的梳理和總結(jié)發(fā)現(xiàn)，雖然學(xué)術(shù)界已經(jīng)關(guān)注到了社會(huì)責(zé)任這一焦點(diǎn)，而且形成了關(guān)于大量企業(yè)社會(huì)責(zé)任的研究，但是仍然存在一些不足：第一，近年來(lái)機(jī)構(gòu)投資者的研究是學(xué)者們關(guān)注的熱點(diǎn)話題，現(xiàn)有研究主要從機(jī)構(gòu)投資者的持股比例與異質(zhì)性兩個(gè)視角進(jìn)行研究，只有部分學(xué)者關(guān)注到了機(jī)構(gòu)投資者實(shí)地調(diào)研，其成果也主要有圍繞實(shí)地調(diào)研的經(jīng)濟(jì)后果與影響因素兩個(gè)角度展開(kāi)，經(jīng)濟(jì)后果則主要集中在盈余管理、投資效率方面、企業(yè)創(chuàng)新方面、資本市場(chǎng)信息效率等方面，然而，卻忽視了對(duì)社會(huì)責(zé)任這一重要經(jīng)濟(jì)后果的考察。第二，現(xiàn)有研究雖然關(guān)注到了機(jī)構(gòu)投資者實(shí)地調(diào)研對(duì)內(nèi)部控制的影響，也關(guān)注到了內(nèi)部控制對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的影響，但是未有學(xué)者將機(jī)構(gòu)投資者實(shí)地調(diào)研、內(nèi)部控制與企業(yè)社會(huì)責(zé)任三者納入統(tǒng)一分析框架進(jìn)行研究。

參考文獻(xiàn)：

[1]趙惠芳，向桂玉，張璇.機(jī)構(gòu)投資者對(duì)內(nèi)部控制有效性的影響[J].華東經(jīng)濟(jì)管理，2015，29（03）：132-138.

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[3]王海妹，呂曉靜，林晚發(fā).外資參股和高管、機(jī)構(gòu)持股對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的影響——基于中國(guó)A股上市公司的實(shí)證研究[J].會(huì)計(jì)研究，2014（08）：81-87+97.

本文系重慶工商大學(xué)研究生創(chuàng)新型科研項(xiàng)目：機(jī)構(gòu)投資者實(shí)地調(diào)研、產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性與企業(yè)社會(huì)責(zé)任（項(xiàng)目編號(hào)：yjscxx2020-094-04）。

作者簡(jiǎn)介：付清鴻（1994-），女，漢族，籍貫：貴州貴陽(yáng)，學(xué)歷：碩士研究生，單位：重慶工商大學(xué)，研究方向：會(huì)計(jì)理論與方法。