優(yōu)化國(guó)企項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的建議

張建文

（陜西建工機(jī)械施工集團(tuán)有限公司，陜西 西安 710001）

目前，國(guó)有企業(yè)的管理內(nèi)容和管理范圍正在不斷拓展，使項(xiàng)目投資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷提升。國(guó)有企業(yè)想要實(shí)現(xiàn)自身的可持續(xù)發(fā)展，需要充分認(rèn)識(shí)到目前國(guó)企項(xiàng)目投資中存在的缺陷，并有針對(duì)性地進(jìn)行調(diào)整，提升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的整體管理水平。

一、國(guó)有企業(yè)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀

（一）投資項(xiàng)目前缺乏風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避意識(shí)

由于國(guó)有企業(yè)在開展項(xiàng)目投資工作時(shí)缺乏充足的投資經(jīng)驗(yàn)，因此常常會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避不充分的問題。在投資項(xiàng)目的前期階段，很多國(guó)有企業(yè)并未進(jìn)行深入且全面的投資項(xiàng)目研究和調(diào)查，并未發(fā)現(xiàn)投資項(xiàng)目中可能隱藏的很多缺陷，因此工作人員難以精準(zhǔn)及時(shí)地控制所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避也達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)。與此同時(shí)，在國(guó)有企業(yè)準(zhǔn)備項(xiàng)目投資的過程中，由于協(xié)議補(bǔ)充的內(nèi)容全面性不足且不夠完整，難以有效判斷財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生時(shí)間和規(guī)律，在項(xiàng)目投資過程中的問題也屢次發(fā)生，嚴(yán)重影響了投資項(xiàng)目后期的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。

（二）投資項(xiàng)目目標(biāo)不準(zhǔn)確

投資項(xiàng)目目標(biāo)不準(zhǔn)確也是國(guó)有企業(yè)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的問題之一。國(guó)有企業(yè)沒有對(duì)項(xiàng)目市場(chǎng)進(jìn)行全面的調(diào)研，不能掌握最佳的投資方向。因此，國(guó)企有充足資金支持投資項(xiàng)目，但是由于企業(yè)投資目標(biāo)不準(zhǔn)確，很多盈利較低、發(fā)展前景不廣闊的項(xiàng)目反而得到了國(guó)有企業(yè)的支持，導(dǎo)致了資金的不合理利用，嚴(yán)重浪費(fèi)了資金資源，降低了國(guó)有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。投資項(xiàng)目的方向會(huì)影響國(guó)企未來的經(jīng)濟(jì)運(yùn)作，甚至引發(fā)國(guó)企的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此國(guó)企應(yīng)該選擇準(zhǔn)確合理的投資項(xiàng)目目標(biāo)。

（三）風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)估、反應(yīng)及應(yīng)對(duì)能力較弱

與一般企業(yè)的項(xiàng)目投資相比，國(guó)有企業(yè)項(xiàng)目投資所面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)更大，因此國(guó)有企業(yè)需要具備更高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平。然而，現(xiàn)階段很多國(guó)企的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估、反應(yīng)和應(yīng)對(duì)能力相對(duì)薄弱，難以有效應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。究其原因，主要是因?yàn)閲?guó)有企業(yè)對(duì)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的重視程度不足，并未充分對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行研究，且缺乏應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的措施，在市場(chǎng)波動(dòng)的情況下極易對(duì)國(guó)有企業(yè)投資項(xiàng)目帶來消極影響。此外，國(guó)有企業(yè)忽視了投資決策的重要作用，在投資決策的處理方式上存在不足，極易導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)，影響企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益[1]。

二、國(guó)有企業(yè)在項(xiàng)目投資過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)

投資、回款、籌資、債務(wù)結(jié)構(gòu)以及運(yùn)營(yíng)等都是國(guó)有企業(yè)項(xiàng)目投資面臨的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。首先，投資風(fēng)險(xiǎn)是指國(guó)有企業(yè)在項(xiàng)目投資時(shí)投入的資金成本較大，投資周期較長(zhǎng)且難以確定投資項(xiàng)目的發(fā)展和收益狀況，因此這樣不穩(wěn)定因素都屬于投資風(fēng)險(xiǎn)。隨著國(guó)有企業(yè)投資范圍的拓展和投資方式的不斷更新，投資項(xiàng)目日漸國(guó)際化和多元化，在促進(jìn)投資項(xiàng)目發(fā)展的同時(shí)也暴露出了一些不可控風(fēng)險(xiǎn)，甚至某些風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)資金鏈斷裂等問題?；I資風(fēng)險(xiǎn)是指國(guó)有企業(yè)在項(xiàng)目投資的準(zhǔn)備階段會(huì)與銀行合作以實(shí)現(xiàn)融資的目標(biāo)，但是隨著投資項(xiàng)目的不斷發(fā)展壯大，需要更多的融資資金進(jìn)行支持，因此給國(guó)有企業(yè)帶來了更大的資產(chǎn)負(fù)債和經(jīng)營(yíng)壓力?；乜铒L(fēng)險(xiǎn)是指由于國(guó)有企業(yè)項(xiàng)目投資的周期較長(zhǎng)，國(guó)有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益在一定程度上受到收賬款是否及時(shí)收回的影響，因此回款風(fēng)險(xiǎn)是項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中影響較大的一個(gè)因素。運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指國(guó)企承擔(dān)著對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行監(jiān)督和管理的責(zé)任，只有確保監(jiān)督管理工作的有效性，才能使國(guó)有企業(yè)的資金鏈處于穩(wěn)定狀態(tài)，確保國(guó)有企業(yè)能夠正常運(yùn)轉(zhuǎn)。債務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)是指國(guó)有企業(yè)對(duì)投資項(xiàng)目投入的資金會(huì)不斷提升，現(xiàn)金流的管理難度將會(huì)增加，國(guó)有需要承擔(dān)更高的債務(wù)壓力，國(guó)有企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)也無形之中發(fā)生了變化，項(xiàng)目投資失敗的可能性提升。

（二）外部風(fēng)險(xiǎn)

環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)是國(guó)有企業(yè)項(xiàng)目投資所面臨的三大外部風(fēng)險(xiǎn)。首先，由于國(guó)有企業(yè)中沒有充分了解行業(yè)內(nèi)部政策變化而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)即為政策風(fēng)險(xiǎn)，政策風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資項(xiàng)目的成敗影響巨大。同時(shí)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，國(guó)家金融政策也相對(duì)應(yīng)在變化和調(diào)整，市場(chǎng)的發(fā)展也帶來了匯率和信貸等方面的變化，對(duì)國(guó)有企業(yè)的融資成效和融資結(jié)構(gòu)影響較大[2]。與此同時(shí)，國(guó)有企業(yè)項(xiàng)目投資的成本還可能與國(guó)家稅收情況以及稅率等因素有關(guān)。在這種背景下，國(guó)有企業(yè)為了緩解財(cái)務(wù)壓力，常常會(huì)利用稅額轉(zhuǎn)嫁的方式，引起了市場(chǎng)需求的變化和市場(chǎng)價(jià)格的提升等，項(xiàng)目發(fā)展方向也將受到影響，加大了國(guó)有企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)環(huán)境對(duì)國(guó)有企業(yè)項(xiàng)目投資發(fā)展的影響，對(duì)企業(yè)自身發(fā)展規(guī)劃和日常運(yùn)轉(zhuǎn)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)有企業(yè)相關(guān)工作人員應(yīng)該充分調(diào)研市場(chǎng)環(huán)境的發(fā)展趨勢(shì)，及時(shí)有效地規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是指由于國(guó)有企業(yè)需要與銀行合作從而實(shí)現(xiàn)對(duì)項(xiàng)目投資過程的有效資金支持，如果銀行的利率發(fā)生變化，那么企業(yè)項(xiàng)目資金投入必定受到影響，投資項(xiàng)目的收益可能會(huì)下降，投資成本將會(huì)上升，因此，應(yīng)該采取有效措施防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、優(yōu)化國(guó)有企業(yè)項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的建議

（一）強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，注重財(cái)務(wù)培訓(xùn)

國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)普遍存在于投資項(xiàng)目的各個(gè)環(huán)節(jié)。因此，工作人員需要不斷強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，通過科學(xué)的財(cái)務(wù)培訓(xùn)提升自身的專業(yè)素養(yǎng)，提升國(guó)有企業(yè)項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的水平。企業(yè)應(yīng)該立足于企業(yè)自身的發(fā)展情況，構(gòu)建完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，細(xì)化投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，落實(shí)每個(gè)部門的職責(zé)，實(shí)現(xiàn)各個(gè)部門協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)做好風(fēng)險(xiǎn)控制工作。國(guó)有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)層也應(yīng)該強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，通過宣傳活動(dòng)有效普及風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，并在國(guó)企日常管理工作中增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作項(xiàng)目。與此同時(shí)，國(guó)企通過定期開展業(yè)務(wù)培訓(xùn)，幫助員工掌握市場(chǎng)變化、政策和全新的風(fēng)險(xiǎn)管理理念，確保項(xiàng)目投資的有效性。比如，國(guó)有企業(yè)可以邀請(qǐng)某些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的專家對(duì)企業(yè)工作人員進(jìn)行講解和指導(dǎo)，組織活動(dòng)來提升財(cái)務(wù)工作人員的綜合素質(zhì)，確保國(guó)有企業(yè)能夠通過項(xiàng)目投資提升自身的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。

（二）明確項(xiàng)目投資目標(biāo)，拓寬籌資渠道

國(guó)有企業(yè)應(yīng)該明確項(xiàng)目投資的目標(biāo)，詳細(xì)調(diào)研行業(yè)領(lǐng)域發(fā)展情況及相關(guān)市場(chǎng)環(huán)境，總結(jié)數(shù)據(jù)，分析市場(chǎng)定位，確定科學(xué)的項(xiàng)目投資的發(fā)展方向，從而降低國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。在項(xiàng)目投資過程中應(yīng)該重視各個(gè)階段的運(yùn)營(yíng)工作，嘗試投資新興行業(yè)，開發(fā)基金產(chǎn)品，利用信托等吸納社會(huì)閑散資金，尋找合伙企業(yè)，不斷拓展融資渠道，避免因?yàn)榛I資渠道單一而引發(fā)的資金斷裂風(fēng)險(xiǎn)，確保國(guó)有企業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。與此同時(shí)，國(guó)有企業(yè)可以利用分期支付的方式進(jìn)行項(xiàng)目投資，這種方式便于國(guó)有企業(yè)及時(shí)進(jìn)行止損。比如，如果投資項(xiàng)目已經(jīng)達(dá)到預(yù)定的止損目標(biāo)，那么企業(yè)就可以直接停止對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行投資，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制強(qiáng)度，盡可能地減少損失和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）定期更新財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理辦法

國(guó)有企業(yè)應(yīng)該定期更新財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理辦法，提升投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理水平。國(guó)有企業(yè)可以及時(shí)更新投資準(zhǔn)備階段的財(cái)務(wù)分析工作，詳細(xì)預(yù)測(cè)資金收益率和成本率，全面分析和比對(duì)資產(chǎn)情況和負(fù)債情況，確保項(xiàng)目投資能夠得到足夠的價(jià)值。比如，國(guó)有企業(yè)可以制定管理標(biāo)準(zhǔn)、優(yōu)化管理流程，不斷提升財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的質(zhì)量。此外，財(cái)務(wù)管理人員可以將計(jì)算機(jī)技術(shù)應(yīng)用到日常財(cái)務(wù)管理工作中，構(gòu)建先進(jìn)的網(wǎng)絡(luò)共享平臺(tái)，提升信息傳達(dá)的準(zhǔn)確性，技術(shù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)代化水平。與此同時(shí)，國(guó)企財(cái)務(wù)人員還應(yīng)該進(jìn)行動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)管理，全面預(yù)算投資項(xiàng)目，規(guī)劃財(cái)務(wù)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)，調(diào)整投資方案，使國(guó)有企業(yè)獲得有效的投資效益[3]。

表1 國(guó)有企業(yè)項(xiàng)目投資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問題和措施

四、結(jié)語

綜上所述，國(guó)有企業(yè)項(xiàng)目投資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作仍存在很多不足，這可能會(huì)降低國(guó)有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，導(dǎo)致資源的浪費(fèi)。針對(duì)這些問題，國(guó)有企業(yè)相關(guān)部門和工作人員可以從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理辦法的加強(qiáng)、投資目標(biāo)的確立、籌資渠道的拓展、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)的強(qiáng)化等方面著手，促進(jìn)國(guó)有企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。