• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    企業(yè)融資渠道及內(nèi)部資金運(yùn)作管理研究

    2021-10-12 22:55:39黃麗香
    商展經(jīng)濟(jì)·上半月 2021年9期
    關(guān)鍵詞:融資渠道資金管理問題及對(duì)策

    摘 要:隨著我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,企業(yè)不再滿足于利用有限的自有資金進(jìn)行小規(guī)模運(yùn)作,大多數(shù)企業(yè)選擇合理利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行適度融資,加大對(duì)企業(yè)資金流的投入,以期通過規(guī)模效益,為企業(yè)獲取高額回報(bào)。融資已成為現(xiàn)代企業(yè)存續(xù)和發(fā)展的重要手段,企業(yè)為了提高自身發(fā)展?jié)摿透?jìng)爭(zhēng)力,需要積極地拓寬融資渠道,獲取與生產(chǎn)經(jīng)營相匹配的資金流,同時(shí)也需要加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的資金運(yùn)作管理,充分地發(fā)揮資金對(duì)企業(yè)的各種作用和功能,推動(dòng)企業(yè)快速、健康、可持續(xù)的發(fā)展。本文從企業(yè)在融資中所面臨的問題入手,探討企業(yè)創(chuàng)新融資渠道的策略和方式方法,以及企業(yè)內(nèi)部資金運(yùn)作存在的管理問題和解決對(duì)策,僅供參考。

    關(guān)鍵詞:企業(yè);融資渠道;問題及對(duì)策;內(nèi)部資金運(yùn)作;資金管理

    本文索引:黃麗香.<標(biāo)題>[J].商展經(jīng)濟(jì),2021(17):-059.

    中圖分類號(hào):F276 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

    DOI:10.12245/j.issn.2096-6776.2021.17.18

    隨著時(shí)代的發(fā)展,我國企業(yè)在發(fā)展過程中獲得資金來源的主要方式是融資。但隨著我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,傳統(tǒng)的融資方式、渠道已經(jīng)無法滿足企業(yè)的需求,企業(yè)融資遇到了很多問題,融資渠道創(chuàng)新拓展成為企業(yè)關(guān)注的課題。就我國企業(yè)融資的情況而言,由于渠道比較單一,過分依靠銀行融資,造成企業(yè)背負(fù)較高的財(cái)務(wù)資金成本,擔(dān)負(fù)著較高的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),與此同時(shí)銀行的金融風(fēng)險(xiǎn)也隨之增大,這種現(xiàn)狀不但影響企業(yè)未來的發(fā)展,還給社會(huì)經(jīng)濟(jì)循環(huán)帶來不可控的因素[1]。所以,企業(yè)不僅需要不斷地拓展融資渠道、創(chuàng)新融資方式,還要不斷加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部資金運(yùn)作的管理,提高資金利用效率,確保企業(yè)資金健康有效的運(yùn)行。

    1 企業(yè)在融資中所面對(duì)的問題

    1.1 融資需求缺乏有效引導(dǎo)

    就目前市場(chǎng)情況來看,大多數(shù)企業(yè)的信息透明度不高,企業(yè)外界的社會(huì)資本缺乏對(duì)企業(yè)的了解,造成了投資、融資信息斷層的情況出現(xiàn)。而這種情況造成的社會(huì)現(xiàn)象就是外界資本都在尋找各種投資機(jī)會(huì),尋求資本投入以實(shí)現(xiàn)資本的保值、增值,與此同時(shí)也有大量的企業(yè)面對(duì)自身發(fā)展過程中出現(xiàn)的資金缺口急于尋找資本填充,卻缺乏相應(yīng)的融資支持。由于社會(huì)資本與企業(yè)融資需求缺乏相應(yīng)的引導(dǎo),無法迅速得到相應(yīng)的匹配。這些背景就造成了一系列的社會(huì)怪相,資金非常充裕的大型企業(yè),不需要進(jìn)行融資,卻備受社會(huì)資本的青睞,社會(huì)資本不斷向其靠攏,而大部分有資金需求的發(fā)展中企業(yè),則得不到相應(yīng)資本的關(guān)注,很難從中獲取相應(yīng)的支持。如何給有資金需求的企業(yè)進(jìn)行相應(yīng)的融資支持,引導(dǎo)社會(huì)資本有效聚攏是值得思考的問題。

    1.2 融資渠道過于單一

    由于資本體系尚未完善,間接融資做為傳統(tǒng)的融資渠道之一,在我國企業(yè)融資中廣泛應(yīng)用。銀行做為政府引導(dǎo)社會(huì)資金需求的金融機(jī)構(gòu),在社會(huì)資金需求匹配中一直扮演著非常重要的角色,目前我國多數(shù)企業(yè)融資首選的金融機(jī)構(gòu)就是銀行。但銀行為了確保資本金的安全,以及接受國家政策的引導(dǎo),對(duì)企業(yè)設(shè)置了相應(yīng)的資質(zhì)要求,一旦企業(yè)無法達(dá)到門檻,就無法通過銀行進(jìn)行融資貸款。部分企業(yè)為了滿足資金需求只能進(jìn)行民間貸款,這個(gè)金融渠道雖然利率通常比較高,但審批時(shí)間非常短,一般應(yīng)對(duì)企業(yè)救急能夠起到比較好的效果[2]。由于融資的渠道太過單一,導(dǎo)致我國企業(yè)在面臨資金需求時(shí),沒有太多的選擇,企業(yè)一邊背負(fù)著比較重的利率負(fù)擔(dān),一邊承擔(dān)著較高的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),嚴(yán)重拖累了我國企業(yè)的發(fā)展步伐。

    1.3 融資擔(dān)保體系不夠完善

    目前,在我國的間接融資體系當(dāng)中,融資抵押或融資擔(dān)保是必不可少的環(huán)節(jié)。如果企業(yè)進(jìn)行貸款申請(qǐng)沒有對(duì)應(yīng)的抵押物或者沒有相應(yīng)資質(zhì)的擔(dān)保人,就無法通過貸款審批手續(xù)。對(duì)于輕資產(chǎn)的企業(yè),由于內(nèi)部資產(chǎn)和抵押物比較少,只能尋求外部擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行協(xié)助,但當(dāng)前市場(chǎng)中專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)資質(zhì)參差不齊,整體管理及服務(wù)水平受限,一方面對(duì)企業(yè)收取相對(duì)高額的擔(dān)保費(fèi)用給企業(yè)增加貸款負(fù)擔(dān),另一方面給企業(yè)設(shè)置較多的條件限制,或者要求企業(yè)提供反擔(dān)保等條件,使得抵押擔(dān)保在融資貸款中只能發(fā)揮非常有限的作用。如何建立有效的融資擔(dān)保體系,引導(dǎo)擔(dān)保機(jī)構(gòu)在融資市場(chǎng)中發(fā)揮更大的作用,是一個(gè)值得深入思考的問題。

    2 企業(yè)創(chuàng)新融資渠道的策略和方式方法

    2.1 股權(quán)融資

    股權(quán)融資是我國新興的一種融資方式,包含了私募股權(quán)融資、風(fēng)險(xiǎn)投資、上市融資等。私募股權(quán)融資指融資企業(yè)通過非公開方式向特定投資人出售股權(quán)進(jìn)行的一種融資,針對(duì)發(fā)展至一定階段的企業(yè)而言,私募股權(quán)融資不僅意味著資金的獲取,還意味著理想型的合作伙伴利用豐富的管理經(jīng)驗(yàn)給企業(yè)輸入優(yōu)秀的企業(yè)文化和管理理念,無形中給企業(yè)形成資本背書,增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力[3]。風(fēng)險(xiǎn)投資,是指社會(huì)資本通過政策引導(dǎo)對(duì)某領(lǐng)域具有特有技術(shù)或新興概念的企業(yè)進(jìn)行的一種股權(quán)投資,幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)前期發(fā)展目標(biāo)。上市融資,是企業(yè)發(fā)展至一定規(guī)模之后,通過公開發(fā)行股票進(jìn)行的一種股權(quán)融資,還包含海外上市、借殼上市等。海外上市是國內(nèi)企業(yè)形成一定規(guī)模之后在海外上市,采用這種方式的企業(yè)大多是互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè);借殼上市是國內(nèi)企業(yè)沒有上市,可以收購經(jīng)營差的上市企業(yè),剝離上市企業(yè)的資產(chǎn),進(jìn)而在國內(nèi)上市完成融資。

    2.2 供應(yīng)鏈融資

    這種融資方式是立足企業(yè)自身的供應(yīng)鏈進(jìn)行融資貸款,銀行會(huì)針對(duì)企業(yè)供應(yīng)鏈進(jìn)行相關(guān)的審核,從而掌握企業(yè)的信譽(yù)和管理情況,進(jìn)而為企業(yè)提供貸款服務(wù),或者幫企業(yè)進(jìn)行融資。隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用,供應(yīng)鏈融資的運(yùn)行環(huán)境更加透明、可靠,加快了供應(yīng)鏈融資的普及率。目前我國大部分銀行都采用了這種服務(wù)方式,如建設(shè)銀行已經(jīng)開通了供應(yīng)鏈融資服務(wù),為企業(yè)解決了融資難的問題[4]。供應(yīng)鏈融資可以將企業(yè)存在的不可控的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢钥刂频娘L(fēng)險(xiǎn),從而降低了許多融資風(fēng)險(xiǎn)。這種方式可以及時(shí)了解企業(yè)的信譽(yù)和管理情況,從而準(zhǔn)確地提供融資

    服務(wù)。

    2.3 典當(dāng)融資

    企業(yè)融資方式中,典當(dāng)融資比較少見,但典當(dāng)融資仍舊具備自己的特點(diǎn),相對(duì)比較適合中小型企業(yè)。就當(dāng)前中小型企業(yè)的情況而言,企業(yè)信用額度小,融資渠道除了銀行融資,幾乎沒有其他的渠道。中小企業(yè)需要融資的時(shí)候,可以篩選信用良好的機(jī)構(gòu)典當(dāng)部分不動(dòng)產(chǎn),從而獲得臨時(shí)貸款。這種方式不僅能夠滿足臨時(shí)融資需求,同時(shí)典當(dāng)融資用時(shí)短,手續(xù)便捷,手續(xù)費(fèi)比較低,還能減少一部分融資成本。中小企業(yè)在發(fā)展過程中,能夠合理利用典當(dāng)融資渠道,就能極大地提升企業(yè)資金使用率。典當(dāng)融資不適合資金缺口比較大的企業(yè),而是比較適合資金量小,需求緊急的中小企業(yè)。在利用典當(dāng)融資渠道的過程中,注意手續(xù)過程要合法合規(guī),以及加強(qiáng)對(duì)融資合同的警惕性[5]。典當(dāng)融資需要處理的手續(xù)相對(duì)較少,不需要花費(fèi)太多成本,唯一不足的地方就是資金量較少,一般的大型企業(yè)不適合采用這種方式,但是如果是中小型企業(yè)需要的資金量沒有那么大,就完全可以選擇這種方式,以解自己的燃眉之急。

    2.4 互助擔(dān)保聯(lián)盟融資

    企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí),擔(dān)保是必須且重要的一個(gè)環(huán)節(jié),這個(gè)環(huán)節(jié)中的擔(dān)保和反擔(dān)保非常復(fù)雜。企業(yè)可以同信用良好的同類型企業(yè)形成互助擔(dān)保聯(lián)盟,進(jìn)而完成融資手續(xù)。互助擔(dān)保聯(lián)盟融資特點(diǎn)是信用方面一次評(píng)估、長期使用,這種方式有效地減少企業(yè)融資成本。目前,我國上海地區(qū)在互助擔(dān)保聯(lián)盟融資方面走在前列,尤其是民間的信用互助協(xié)會(huì)、中小企業(yè)互助擔(dān)保聯(lián)盟已經(jīng)漸漸形成,未來發(fā)展前景良好,將會(huì)成為上海地區(qū)新的重要融資渠道和方式。這種互助擔(dān)保聯(lián)盟融資,需要選擇可以足夠信任的企業(yè)進(jìn)行合作,這樣就可以在彼此有困難的時(shí)候互相幫助,實(shí)現(xiàn)互利共贏的局面。

    2.5 網(wǎng)絡(luò)融資

    隨著我國信息技術(shù)的發(fā)展,互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)和渠道已經(jīng)漸漸的成熟,網(wǎng)絡(luò)融資逐漸成為企業(yè)融資的渠道之一。企業(yè)進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)融資,需要通過網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保的方式,三家及以上企業(yè)聯(lián)合共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),從而申請(qǐng)銀行貸款,這樣可以不用抵押資產(chǎn)而獲得銀行貸款。另外,企業(yè)通過網(wǎng)絡(luò)募捐,引進(jìn)社會(huì)投資,這種融資方式門檻低、不用抵押,而且在網(wǎng)絡(luò)上發(fā)展比較快。互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代發(fā)展迅速,這樣的融資方法應(yīng)得到足夠的重視。

    3 企業(yè)內(nèi)部資金運(yùn)作管理問題和解決對(duì)策

    3.1 資金管理制度缺失

    資金管理制度缺失,導(dǎo)致資金日常管理存在諸多風(fēng)險(xiǎn),主要體現(xiàn)在資金收支合理性、規(guī)范性、準(zhǔn)確性等操作層面的風(fēng)險(xiǎn)。部分權(quán)力人員隨意占用公司資金,造成公司資金體外循環(huán)等資金流失風(fēng)險(xiǎn)。首先建立健全一套適合企業(yè)規(guī)模的資金控制,確保資金日常管理合規(guī)性與準(zhǔn)確性。其次定期組織資金管理人員進(jìn)行職業(yè)素養(yǎng)及安全意識(shí)培訓(xùn),強(qiáng)化資金安全管理意識(shí),充分保證不相容職務(wù)相分離、財(cái)務(wù)部門輪崗制度、重大資金決策執(zhí)行集體聯(lián)簽等內(nèi)部控制手段的有效執(zhí)行。最后,企業(yè)還需要構(gòu)建一套完善的監(jiān)督、評(píng)價(jià)機(jī)制,重點(diǎn)針對(duì)財(cái)務(wù)部門,對(duì)待產(chǎn)生的問題要責(zé)任到人[6]。結(jié)合內(nèi)外部審計(jì)等不定期的檢查資金管理制度的執(zhí)行情況,確保企業(yè)資金的合理使用和安全完整。

    3.2 資金預(yù)算缺乏合理性

    由于企業(yè)職能部門對(duì)資金預(yù)算認(rèn)識(shí)的偏差,導(dǎo)致資金預(yù)算數(shù)據(jù)不嚴(yán)謹(jǐn),預(yù)算與實(shí)際情況嚴(yán)重脫節(jié),超預(yù)算資金及計(jì)劃外支付情況時(shí)有發(fā)生,導(dǎo)致資金預(yù)算流于形式。

    綜上,企業(yè)應(yīng)對(duì)資金預(yù)算的重要性進(jìn)行宣導(dǎo),使各職能部門充分認(rèn)識(shí)資金預(yù)算的重要性,設(shè)置相應(yīng)的預(yù)算考核指標(biāo),對(duì)資金預(yù)算的執(zhí)行情況進(jìn)行考核和評(píng)價(jià),并將此評(píng)價(jià)列為部門年度考核指標(biāo)。提升預(yù)算資金的管理水平,提升資金運(yùn)用的計(jì)劃性,降低偶然性事件發(fā)生,確保資金預(yù)算管理的真實(shí)性、合理性、完整性。

    3.3 缺乏企業(yè)營運(yùn)資金管理觀念

    財(cái)務(wù)部門缺乏營運(yùn)資金管理意識(shí)及相應(yīng)的資金管理能力,不利于推動(dòng)企業(yè)營運(yùn)資金管理工作的運(yùn)行[7],致使企業(yè)營運(yùn)資金缺乏有效管理,資金管理效率低下。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)財(cái)務(wù)部門相關(guān)人員在資金管理方面的培訓(xùn),提升對(duì)營運(yùn)資金業(yè)務(wù)的管理能力和資金管理意識(shí),促使通過專業(yè)的資金管理理念,參與到企業(yè)營運(yùn)資金的管理中。

    3.4 營運(yùn)資金管理不善

    企業(yè)營運(yùn)資金結(jié)構(gòu)不合理,致使?fàn)I運(yùn)資金緊張,經(jīng)營流水不暢甚至導(dǎo)致資金鏈斷裂等嚴(yán)重后果。財(cái)務(wù)部門應(yīng)優(yōu)化營運(yùn)資金結(jié)構(gòu),提高流動(dòng)資產(chǎn)的管理水平[8]:首先,采用先進(jìn)的庫存管理理念,加速存貨的周轉(zhuǎn)速度,盡量減少存貨對(duì)資金的占用。其次,制定完善的應(yīng)收賬款管理體系,加快應(yīng)收帳款的回收,降低應(yīng)收賬款的壞帳比率,保證應(yīng)收帳款的安全性與完整性,減少應(yīng)收賬款對(duì)企業(yè)資金的占用。再次,財(cái)務(wù)部門應(yīng)注意保持合理的負(fù)債結(jié)構(gòu),有效利用資金杠桿,擴(kuò)大企業(yè)資產(chǎn)收益率。重點(diǎn)跟進(jìn)相關(guān)貸款歸還情況,維護(hù)企業(yè)的良好信譽(yù)。維護(hù)優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)商管理關(guān)系,使企業(yè)在取得優(yōu)質(zhì)商品供應(yīng)的同時(shí),享受較好的商業(yè)付款周期,以減少資金流在供應(yīng)鏈上的投放。最后,企業(yè)資金管理部門應(yīng)根據(jù)企業(yè)歷史數(shù)據(jù),科學(xué)計(jì)算公司各個(gè)時(shí)間段的最佳資金持有量,在確保企業(yè)資金安全完整的前提下,與銀行或相關(guān)金融機(jī)構(gòu)形成良性互動(dòng),有效提高企業(yè)留存資金的收益。

    4 結(jié)語

    綜上所述,隨著我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,企業(yè)對(duì)融資的需求越來越旺盛,融資渠道和資金運(yùn)作管理的合理與否,對(duì)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)濟(jì)效益有著巨大的影響。企業(yè)在日常運(yùn)作過程中,要積極探索新的融資渠道,找到適合自身的融資方式,同時(shí)加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的資金運(yùn)作管理,提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益,才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。在選擇融資渠道時(shí)一定要擦亮雙眼,不能盲目的跟從,要根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)進(jìn)行相應(yīng)的融資渠道的選擇,積極尋求適合企業(yè)的融資渠道。目前我國融資渠道略顯單一,但是隨著我國的不斷發(fā)展,未來一定會(huì)開發(fā)出更多的融資渠道,各個(gè)企業(yè)也會(huì)有更多的選擇余地。在營運(yùn)資金管理方面,企業(yè)應(yīng)讓專業(yè)管理人員發(fā)揮應(yīng)有作用,合理優(yōu)化企業(yè)營運(yùn)資金的結(jié)構(gòu),關(guān)注企業(yè)價(jià)值鏈的管理,有效管理企業(yè)內(nèi)部資金的使用等,使得企業(yè)在籌資上如魚得水,在資金的運(yùn)作上游刃有余,助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)發(fā)展目標(biāo)。

    參考文獻(xiàn)

    歐陽駕武.企業(yè)資金融資渠道及融資風(fēng)險(xiǎn)防控研究[J].財(cái)經(jīng)界,2021(7):98-99.

    陳瀅旭.中小企業(yè)融資策略分析[J].中國商論,2021(3):61-62.

    付存寶.中小型企業(yè)股權(quán)融資方式研究[J].中國產(chǎn)經(jīng),2021(5):43-44.

    林雁.集團(tuán)企業(yè)資金集中管理存在的問題及應(yīng)對(duì)措施[J].中國市場(chǎng),2019(21):104-105.

    陳忠元.企業(yè)融資渠道發(fā)展瓶頸及拓展措施探討[J].投資與創(chuàng)業(yè),2020,31(19):6-8.

    劉彬.企業(yè)融資渠道創(chuàng)新及內(nèi)部資金運(yùn)作管理[J].現(xiàn)代商業(yè),2017(28):136-137.

    張智.企業(yè)資金管理存在的問題及對(duì)策[J].納稅,2021,15(14):167-168.

    張明君.新環(huán)境下加強(qiáng)生產(chǎn)型企業(yè)營運(yùn)資金管理的思考[J].中國產(chǎn)經(jīng),2021(4):173-174.

    Abstract: With the development of China's market economy, enterprises are no longer satisfied with the use of limited funds at the disposal of enterprises for small-scale operations. Most enterprises choose to make rational use of financial leverage, carry out moderate financing, and increase investment in capital flow, in order to obtain high returns through economies of scale. Financing has become an important means for the survival and development of modern enterprises. In order to enhance development potential and competitiveness,enterprises have to actively broaden financing channels and obtain capital flow matching with production and operation.At the same time, it is necessary to strengthen the fund operation management inside the enterprise, so as to realize the various functions fully of the fund, and promote the rapid, healthy and sustainable development of the enterprise. Starting with the problems faced by enterprises in financing, this paper probes into the strategies and ways of innovating financing channels, as well as the management problems and countermeasures of internal fund operation.This paper is for reference only.

    Keywords: enterprise; financing channels; problems and countermeasures; internal fund operation; fund management

    猜你喜歡
    融資渠道資金管理問題及對(duì)策
    中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理存在的問題及對(duì)策研究
    現(xiàn)階段我國中小企業(yè)融資渠道分析與對(duì)策研究
    論述我國中小企業(yè)融資難的原因和對(duì)策
    關(guān)于醫(yī)院資金管理的現(xiàn)狀及應(yīng)對(duì)策略
    淺析供電檔案的信息化管理
    國有企業(yè)集團(tuán)資金管理存在的問題及對(duì)策探析
    淺析營運(yùn)資金管理在企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作中的核心地位
    對(duì)我國國際貿(mào)易融資中存在的問題及對(duì)策探討
    探究新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下企業(yè)資金管理
    淺議財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)管理在工程企業(yè)中的問題和對(duì)策
    性色avwww在线观看| 日本爱情动作片www.在线观看| 18禁在线播放成人免费| 视频中文字幕在线观看| 欧美xxxx黑人xx丫x性爽| 中文乱码字字幕精品一区二区三区| 九九爱精品视频在线观看| 内射极品少妇av片p| 国产av一区二区精品久久 | 亚洲成人中文字幕在线播放| 久久99热这里只频精品6学生| 久久久久国产精品人妻一区二区| 免费看不卡的av| 性高湖久久久久久久久免费观看| 精品久久久久久久久亚洲| 99九九线精品视频在线观看视频| 免费看av在线观看网站| 蜜桃在线观看..| 久久久久久九九精品二区国产| 日韩大片免费观看网站| 国内精品宾馆在线| 精品一区二区三卡| 22中文网久久字幕| 精品一区在线观看国产| 亚洲综合精品二区| 51国产日韩欧美| 久久人人爽av亚洲精品天堂 | 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 欧美少妇被猛烈插入视频| 一级a做视频免费观看| 夫妻午夜视频| 91久久精品国产一区二区成人| 国产亚洲最大av| 国产人妻一区二区三区在| 免费少妇av软件| 欧美xxⅹ黑人| 亚洲欧洲日产国产| 久久精品国产亚洲网站| 久久久精品免费免费高清| 我的老师免费观看完整版| 亚洲精品乱久久久久久| 成年人午夜在线观看视频| 免费少妇av软件| 精品熟女少妇av免费看| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 国产亚洲精品久久久com| 国产日韩欧美亚洲二区| 身体一侧抽搐| 黑人猛操日本美女一级片| 简卡轻食公司| 国产精品不卡视频一区二区| 日本午夜av视频| 黄色怎么调成土黄色| 狂野欧美激情性bbbbbb| 欧美高清成人免费视频www| 欧美变态另类bdsm刘玥| 只有这里有精品99| 久久6这里有精品| 国产精品蜜桃在线观看| 国产成人freesex在线| 国产一区二区三区av在线| 欧美性感艳星| 高清毛片免费看| 久久久久国产网址| 日韩精品有码人妻一区| 久久韩国三级中文字幕| 国产日韩欧美亚洲二区| 精品熟女少妇av免费看| 精品一区在线观看国产| 久久99热6这里只有精品| 亚洲国产精品999| 蜜臀久久99精品久久宅男| 激情 狠狠 欧美| 三级国产精品片| 欧美日本视频| 久久久久精品久久久久真实原创| 午夜福利影视在线免费观看| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 日韩人妻高清精品专区| 亚洲精品国产色婷婷电影| 少妇熟女欧美另类| 大香蕉久久网| 爱豆传媒免费全集在线观看| 国产精品99久久99久久久不卡 | 久久久a久久爽久久v久久| 国产精品久久久久久久电影| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91 | 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 交换朋友夫妻互换小说| 偷拍熟女少妇极品色| 超碰97精品在线观看| 久久久久久久久久成人| 亚洲伊人久久精品综合| 精品久久久精品久久久| a级一级毛片免费在线观看| 2022亚洲国产成人精品| 亚洲精品久久午夜乱码| 国产大屁股一区二区在线视频| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 一级毛片电影观看| 人妻系列 视频| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片| 精品国产三级普通话版| 久久久久网色| 99re6热这里在线精品视频| 婷婷色综合大香蕉| 99久国产av精品国产电影| 免费人成在线观看视频色| 亚洲av中文av极速乱| 国产精品精品国产色婷婷| 国产精品伦人一区二区| 熟女电影av网| 中国国产av一级| 婷婷色av中文字幕| h日本视频在线播放| 日日撸夜夜添| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 亚洲欧美日韩东京热| 国产精品av视频在线免费观看| 亚洲国产最新在线播放| 国产成人午夜福利电影在线观看| 免费人妻精品一区二区三区视频| 久久久久久久精品精品| 久久久久久久亚洲中文字幕| 久久久午夜欧美精品| 青青草视频在线视频观看| 亚洲av不卡在线观看| 国产精品一区二区在线观看99| 成人国产av品久久久| 亚洲国产精品一区三区| 亚洲精品456在线播放app| 亚洲色图av天堂| 一本色道久久久久久精品综合| 五月天丁香电影| kizo精华| 亚洲国产精品专区欧美| 麻豆乱淫一区二区| 色网站视频免费| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 亚洲精品日本国产第一区| 另类亚洲欧美激情| 亚洲精品日韩av片在线观看| av卡一久久| 国产高清三级在线| 国产极品天堂在线| 色视频在线一区二区三区| 免费黄网站久久成人精品| 欧美日韩一区二区视频在线观看视频在线| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 美女视频免费永久观看网站| 国产av精品麻豆| 精品久久久久久久久av| 18禁动态无遮挡网站| 99精国产麻豆久久婷婷| 久久人人爽av亚洲精品天堂 | 男女边吃奶边做爰视频| 欧美成人精品欧美一级黄| 国产高清不卡午夜福利| 我要看日韩黄色一级片| 久久久久久久大尺度免费视频| 亚洲经典国产精华液单| 91久久精品国产一区二区三区| 香蕉精品网在线| 插逼视频在线观看| 18禁在线播放成人免费| 成人美女网站在线观看视频| 亚洲成人中文字幕在线播放| 国产成人aa在线观看| 久久鲁丝午夜福利片| 我的女老师完整版在线观看| 免费在线观看成人毛片| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 成人影院久久| 少妇精品久久久久久久| 2022亚洲国产成人精品| 97热精品久久久久久| 日韩欧美一区视频在线观看 | 久久精品久久精品一区二区三区| 男人添女人高潮全过程视频| 草草在线视频免费看| 国产老妇伦熟女老妇高清| 91狼人影院| 国产成人91sexporn| 国产人妻一区二区三区在| 亚洲国产日韩一区二区| 麻豆国产97在线/欧美| 久热久热在线精品观看| 精品人妻偷拍中文字幕| 高清不卡的av网站| 亚洲欧美成人精品一区二区| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 久久青草综合色| 国产一级毛片在线| 22中文网久久字幕| 久久国产亚洲av麻豆专区| 日本欧美视频一区| 精品国产三级普通话版| 欧美精品亚洲一区二区| 人体艺术视频欧美日本| 最近中文字幕高清免费大全6| 中文字幕人妻熟人妻熟丝袜美| 国产乱人视频| 亚洲va在线va天堂va国产| 免费看不卡的av| 精品久久久久久电影网| 久热久热在线精品观看| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 免费观看的影片在线观看| 国产伦理片在线播放av一区| 在线观看三级黄色| 蜜桃亚洲精品一区二区三区| 亚洲av日韩在线播放| 校园人妻丝袜中文字幕| 国产在线男女| 少妇人妻久久综合中文| 亚洲欧美日韩另类电影网站 | 国产高清有码在线观看视频| 国产精品人妻久久久久久| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 日韩 亚洲 欧美在线| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 有码 亚洲区| 亚洲不卡免费看| 久久精品人妻少妇| 一本一本综合久久| 夫妻性生交免费视频一级片| 少妇裸体淫交视频免费看高清| 成人美女网站在线观看视频| 亚洲伊人久久精品综合| 亚洲av不卡在线观看| 边亲边吃奶的免费视频| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 尾随美女入室| 一级毛片电影观看| 精品一区二区三卡| av免费在线看不卡| 99热这里只有精品一区| 欧美日韩在线观看h| 国内精品宾馆在线| 亚洲经典国产精华液单| 天美传媒精品一区二区| 久热这里只有精品99| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 97精品久久久久久久久久精品| .国产精品久久| 成人漫画全彩无遮挡| 老师上课跳d突然被开到最大视频| 只有这里有精品99| 久久精品夜色国产| 中文天堂在线官网| 2021少妇久久久久久久久久久| 亚洲久久久国产精品| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 亚洲国产成人一精品久久久| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 国产成人a∨麻豆精品| 国产精品不卡视频一区二区| 国国产精品蜜臀av免费| 国产免费又黄又爽又色| 国产精品一及| 欧美成人午夜免费资源| 黄片wwwwww| 久久精品夜色国产| 亚洲精品aⅴ在线观看| 久久韩国三级中文字幕| 亚洲无线观看免费| 亚洲精品国产成人久久av| 亚洲人成网站高清观看| 日日撸夜夜添| 久久久久久久久久久丰满| 国产精品国产三级专区第一集| 97热精品久久久久久| 亚洲,欧美,日韩| 在线观看一区二区三区| 久久6这里有精品| 国产大屁股一区二区在线视频| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 男人爽女人下面视频在线观看| 大香蕉久久网| 日本爱情动作片www.在线观看| 人妻 亚洲 视频| 久久久久久久久大av| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 肉色欧美久久久久久久蜜桃| 一级毛片我不卡| 国产精品不卡视频一区二区| 精品一区在线观看国产| 国产av一区二区精品久久 | 精品99又大又爽又粗少妇毛片| 色网站视频免费| 一本色道久久久久久精品综合| 亚洲精品国产av蜜桃| 久久久亚洲精品成人影院| 亚洲va在线va天堂va国产| 亚洲精品一二三| 亚洲天堂av无毛| 精品一区二区三区视频在线| 亚洲成人av在线免费| 爱豆传媒免费全集在线观看| 国产爽快片一区二区三区| 国产黄频视频在线观看| 99热6这里只有精品| 欧美三级亚洲精品| 亚洲综合精品二区| 欧美区成人在线视频| 国产成人免费无遮挡视频| 色5月婷婷丁香| 麻豆国产97在线/欧美| 少妇精品久久久久久久| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 成年av动漫网址| 国产黄频视频在线观看| 日韩 亚洲 欧美在线| 成年美女黄网站色视频大全免费 | 人妻夜夜爽99麻豆av| 校园人妻丝袜中文字幕| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片| 久久久久人妻精品一区果冻| 午夜免费男女啪啪视频观看| 欧美少妇被猛烈插入视频| 日韩视频在线欧美| 日韩大片免费观看网站| 最近最新中文字幕大全电影3| 成人国产麻豆网| 国产精品伦人一区二区| 一区在线观看完整版| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 男的添女的下面高潮视频| 毛片女人毛片| 老司机影院毛片| 日日摸夜夜添夜夜爱| 亚洲,欧美,日韩| 亚洲精品国产色婷婷电影| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 爱豆传媒免费全集在线观看| 99热这里只有是精品50| 大码成人一级视频| av黄色大香蕉| 99久久中文字幕三级久久日本| 亚洲人成网站在线播| av国产免费在线观看| 韩国av在线不卡| 日韩av不卡免费在线播放| 亚洲精品日本国产第一区| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 国产精品久久久久成人av| 国产精品一区二区在线观看99| 欧美zozozo另类| 久久鲁丝午夜福利片| 少妇裸体淫交视频免费看高清| 亚洲精品一二三| 伦理电影免费视频| 日韩在线高清观看一区二区三区| 亚洲国产精品一区三区| 麻豆成人av视频| 我要看日韩黄色一级片| 人妻一区二区av| 中国国产av一级| 蜜桃在线观看..| 91久久精品国产一区二区三区| 国产伦精品一区二区三区四那| 欧美精品国产亚洲| 大又大粗又爽又黄少妇毛片口| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| videos熟女内射| 边亲边吃奶的免费视频| 亚洲精品日本国产第一区| 日本-黄色视频高清免费观看| 日韩免费高清中文字幕av| 国产高清不卡午夜福利| 日本一二三区视频观看| 寂寞人妻少妇视频99o| 国内精品宾馆在线| 欧美精品一区二区大全| 国产黄色视频一区二区在线观看| 亚洲精品自拍成人| 国产亚洲一区二区精品| 成人黄色视频免费在线看| 免费看av在线观看网站| 最黄视频免费看| 晚上一个人看的免费电影| 观看av在线不卡| 国产v大片淫在线免费观看| 免费观看a级毛片全部| 国产精品蜜桃在线观看| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 99久久人妻综合| 久久99热这里只有精品18| 成年免费大片在线观看| 高清午夜精品一区二区三区| 大片免费播放器 马上看| 女人久久www免费人成看片| 在线观看免费高清a一片| 看十八女毛片水多多多| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 国产熟女欧美一区二区| 日本欧美国产在线视频| 男女免费视频国产| 久久精品夜色国产| 日本av免费视频播放| 亚洲精品456在线播放app| 最黄视频免费看| 亚洲美女搞黄在线观看| 一级毛片 在线播放| tube8黄色片| 免费观看a级毛片全部| 2021少妇久久久久久久久久久| 伦理电影大哥的女人| 国产精品久久久久久av不卡| 亚洲国产高清在线一区二区三| 久久国内精品自在自线图片| 国产永久视频网站| 性色av一级| 国产 一区精品| 久热久热在线精品观看| 亚洲伊人久久精品综合| 在线观看一区二区三区激情| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 在线观看免费视频网站a站| 亚洲国产欧美人成| 亚洲国产精品999| 亚洲精品久久午夜乱码| av天堂中文字幕网| 国产精品熟女久久久久浪| 国产永久视频网站| 超碰97精品在线观看| 哪个播放器可以免费观看大片| 国产欧美日韩一区二区三区在线 | 街头女战士在线观看网站| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 精品久久久久久久久亚洲| 丝瓜视频免费看黄片| 日日撸夜夜添| av专区在线播放| 亚洲国产精品一区三区| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 一级毛片我不卡| 国产免费一级a男人的天堂| 亚洲欧美一区二区三区国产| 精品人妻视频免费看| 纯流量卡能插随身wifi吗| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 免费黄频网站在线观看国产| 国产av一区二区精品久久 | 国产色爽女视频免费观看| 欧美精品国产亚洲| 日韩在线高清观看一区二区三区| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 国产成人精品福利久久| 精品久久久久久久末码| 在线看a的网站| 水蜜桃什么品种好| 日本av免费视频播放| 国产精品久久久久久久久免| 久久久久久伊人网av| 久久国产精品男人的天堂亚洲 | 精品一区二区三卡| 久久久久久久久大av| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 97超碰精品成人国产| 久久久久久久精品精品| 99视频精品全部免费 在线| 久久久久精品性色| 久久国产乱子免费精品| 乱码一卡2卡4卡精品| 一级片'在线观看视频| 18+在线观看网站| av在线播放精品| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 少妇人妻精品综合一区二区| 男女下面进入的视频免费午夜| tube8黄色片| 成人特级av手机在线观看| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频 | 国产精品一区www在线观看| 日本与韩国留学比较| 亚洲人成网站在线播| av免费在线看不卡| 少妇的逼水好多| 超碰av人人做人人爽久久| 免费大片黄手机在线观看| 久久6这里有精品| 欧美区成人在线视频| 国产片特级美女逼逼视频| 男女啪啪激烈高潮av片| 纯流量卡能插随身wifi吗| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 日韩电影二区| 日本爱情动作片www.在线观看| 精品国产一区二区三区久久久樱花 | 99热这里只有是精品在线观看| 最新中文字幕久久久久| 国产免费又黄又爽又色| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 色5月婷婷丁香| 免费av中文字幕在线| 秋霞伦理黄片| 成人特级av手机在线观看| 国产成人精品福利久久| 国产片特级美女逼逼视频| 欧美日韩在线观看h| 老师上课跳d突然被开到最大视频| 成人特级av手机在线观看| 精品酒店卫生间| 一本一本综合久久| 日本av免费视频播放| 极品少妇高潮喷水抽搐| 国产男女内射视频| 看免费成人av毛片| 在线 av 中文字幕| 五月伊人婷婷丁香| 青春草视频在线免费观看| 欧美性感艳星| 国产有黄有色有爽视频| 99热这里只有是精品在线观看| www.色视频.com| 一级毛片aaaaaa免费看小| 综合色丁香网| 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 伦精品一区二区三区| 美女福利国产在线 | 高清欧美精品videossex| 久久99精品国语久久久| 亚洲不卡免费看| 亚洲欧洲日产国产| 三级经典国产精品| 国产人妻一区二区三区在| 日韩伦理黄色片| 亚洲第一av免费看| 精品少妇久久久久久888优播| 亚洲第一区二区三区不卡| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 中国三级夫妇交换| 国产成人一区二区在线| 中文字幕精品免费在线观看视频 | 又爽又黄a免费视频| 男女国产视频网站| 国产精品一区二区在线观看99| 国产成人aa在线观看| 搡女人真爽免费视频火全软件| 午夜免费观看性视频| 国产成人免费无遮挡视频| 国产爱豆传媒在线观看| 高清毛片免费看| 精品一区在线观看国产| 欧美日韩综合久久久久久| 三级国产精品片| 中国三级夫妇交换| 欧美人与善性xxx| 热99国产精品久久久久久7| 亚洲天堂av无毛| 美女中出高潮动态图| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放| 日韩欧美 国产精品| 久久久久久人妻| 91久久精品国产一区二区三区| 99精国产麻豆久久婷婷| 久久精品久久久久久久性| 亚洲精品色激情综合| 亚洲欧美日韩东京热| 简卡轻食公司| 精品久久久久久电影网| 免费看日本二区| 一级片'在线观看视频| 亚洲中文av在线| 精品人妻熟女av久视频| 精品久久久久久电影网| 色5月婷婷丁香| 在现免费观看毛片| 美女主播在线视频| 99久久精品一区二区三区| av国产久精品久网站免费入址| 在线观看免费日韩欧美大片 | 久久久久久人妻| 亚洲精品国产色婷婷电影| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 国产一级毛片在线| 麻豆国产97在线/欧美| av天堂中文字幕网| 热re99久久精品国产66热6| 欧美精品国产亚洲| 国产精品.久久久| 午夜激情福利司机影院| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 伊人久久精品亚洲午夜| 国产美女午夜福利| av免费在线看不卡| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 美女cb高潮喷水在线观看| 亚洲成人中文字幕在线播放| 国产av一区二区精品久久 | 亚洲色图av天堂| 久久久久性生活片| 亚洲av福利一区| 亚洲经典国产精华液单| 性色av一级| 免费久久久久久久精品成人欧美视频 | 日本午夜av视频| av专区在线播放| 一区二区三区乱码不卡18| 亚洲美女黄色视频免费看| 精品视频人人做人人爽| 欧美日韩国产mv在线观看视频 | 99热这里只有是精品50| 免费观看无遮挡的男女| 午夜日本视频在线| 国产成人精品一,二区| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 亚洲精品视频女| 免费少妇av软件| 嫩草影院入口| 国产 一区精品|