新冠病毒不會消失，這對制藥商意味著什么

喬什·內(nèi)森-卡吉斯（Josh Nathan-Kazis）

此時此刻，導(dǎo)致新冠病毒的基因密碼分子正在世界各地數(shù)百萬人的細胞中自我重組，未來很大程度上取決于這些分子撲克將如何攤牌。

自從六個月前德爾塔變異株在印度引發(fā)致命的新冠病毒感染浪潮以來，抗擊新冠肺炎疫情的斗爭一直在改變?，F(xiàn)在，美國每天報告的新增病例超過14萬例，美國部分地區(qū)的醫(yī)院也開始出現(xiàn)緊張局勢。

很難想象在德爾塔沖擊波之外還會有什么。重新開放的辦公室，頻繁召開的行業(yè)會議，繁忙的市中心餐館似乎都再次被推遲，因為病毒的演變速度已經(jīng)重新設(shè)定了假設(shè)。

正在浮現(xiàn)的一種關(guān)于未來圖景是：病毒不會徹底消失。在最好的情況下，這可能意味著一系列危險性較低的新冠病毒疾病的出現(xiàn)和消失，或多或少有點像流感;在最壞的情況下，它可能意味著出現(xiàn)一個或多個噩夢般的病毒變種，再次讓經(jīng)濟運行暫停，并進一步增加疫情感染死亡人數(shù)。

哥倫比亞大學(xué)梅爾曼公共衛(wèi)生學(xué)院流行病學(xué)教授、前洛克菲勒大學(xué)病毒學(xué)教授斯蒂芬·莫斯（Stephen Morse）說： “我們不知道這個進化過程的邊界是什么?！?/p>

新冠病毒SARS-CoV-2遠不是其家族中已知的最致命成員。2012年首次出現(xiàn)在沙特阿拉伯的MERS病毒已經(jīng)殺死了35%的已知感染者，而最初的SARS 病毒已經(jīng)殺死了10%的人。新冠病毒的死亡率因國家而異，一份約翰·霍普金斯大學(xué)衛(wèi)生組織的報告顯示，在美國這個數(shù)字是1.7%。

在7月下旬發(fā)表的一篇論文中，英國政府的一個研究小組稱這是一個“現(xiàn)實的可能性”，即新冠病毒疾病的變種可能演變成像MERS或SARS那樣致命的疾病。這種可怕的結(jié)果還遠未確定。目前所知道的是，這種病毒的長期影響仍然不得而知。

投資者應(yīng)該相信新冠病毒是一個持久的威脅。這意味著疫苗和加強注射的巨大市場可能會持續(xù)多年。這將有助于支持像摩德納（Moderna， MRNA）和 BioNTech （BNTX）這樣的公司的天價估值，并支持輝瑞（PFE）的看多者，他們認為該公司的股票應(yīng)該因其新冠疫苗而得到更多的信任。

這也意味著羅氏公司（ROG）、阿斯利康公司（AZN）以及其他致力于新冠病毒疾病治療的公司將面臨巨大的機遇，盡管迄今為止科學(xué)進展相對緩慢，但這一領(lǐng)域已經(jīng)取得了巨大的商業(yè)成功。

更重要的是，投資者應(yīng)該準(zhǔn)備好承受這樣的風(fēng)險：即使在眼下的危機消退之后，病毒可能以一種新的形式重新暴發(fā)，讓世界再次停滯不前。

“這種病毒以前從未遇到過人類，”哥倫比亞大學(xué)瓦吉洛斯哥倫比亞大學(xué)醫(yī)學(xué)院的微生物學(xué)和免疫學(xué)教授文森特·拉卡涅羅（Vincent Racaniello）說，“它正在摸索，看看自己能做些什么?！?/p>

病毒是進化的大師。每種動植物在繁殖過程中都會發(fā)生變異，但病毒復(fù)制得更快，變異速度也更快。這些突變大多無處可去，但是如果它們?yōu)椴《咎峁┝四撤N進化優(yōu)勢，它們就能堅持下去。

這就是基因變異擴散背后的基本生物學(xué)機制。SARS-CoV-2可能直到最近才完全在蝙蝠體內(nèi)進化出來，這種病毒有很大的空間來更好地自我適應(yīng)以感染人類細胞。

現(xiàn)在，隨著這種病毒在全球范圍內(nèi)傳播，它正在與知道如何對抗它的免疫系統(tǒng)作斗爭。“隨著越來越多的人通過自然感染或接種疫苗獲得免疫，這給病毒帶來了額外的壓力，要求它選出對免疫反應(yīng)有抵抗力的變異株?！崩_說。

一種擔(dān)心是，進化壓力可能導(dǎo)致病毒的一個版本能夠通過目前批準(zhǔn)的疫苗所能提供的保護。8月初，BioNTech的首席執(zhí)行官烏古爾·薩欣（Ugur Sahin）博士在財報電話會議上表示，這種變體“很有可能”在明年出現(xiàn)。

一個突破性的變體可能并不像聽起來那么糟糕。紐約大學(xué)格羅斯曼醫(yī)學(xué)院微生物系的納撒尼爾·蘭道（Nathaniel Landau）教授承認可能會出現(xiàn)突破性的變異，但他并不過分擔(dān)心。他說，如果病毒發(fā)生了足夠的變異，繞過了疫苗的保護，它也將有效地解除自身的危害。

“突破性變異是可能的，但可能不是你能想象的那種噩夢般的情況。”蘭道在談到這種變體的出現(xiàn)時說，“當(dāng)一種病毒這樣做時，它的傳染性就會降低?！彼f，因為它必須發(fā)生很大的變化，這樣就不會起作用了。

“（病毒）總會出現(xiàn)新品種，但它們可能對我們沒有任何意義?！彼硎荆斑@種病毒可能會存在很長一段時間，但即使是我們大多數(shù)人已經(jīng)接種的針對這種病毒最初毒株的疫苗，保護可能也是非常持久的。”

其他人則遠沒有這么樂觀?！澳悴荒艽_定這種病毒能做點什么?！蓖柨的螤栣t(yī)學(xué)院微生物學(xué)和免疫學(xué)教授約翰·P·摩爾（John P. Moore）說。

當(dāng)被問及這種病毒的一個版本可以逃避疫苗產(chǎn)生的抗體的理論時，摩爾說情況是不確定的。“他們未必是錯的，但你也不能說他們肯定是對的，”他說?！霸谀撤N程度上，這些都是猜測?！?/p>

哥倫比亞大學(xué)的莫斯說，如果沒有噩夢變異株的出現(xiàn)，一個樂觀的情況是，世界最終將經(jīng)歷類似于季節(jié)性流感的新冠病毒疾病。

“變異出現(xiàn)了，有些變異更嚴(yán)重，有些變異則不那么嚴(yán)重，但希望沒有一個變異像我們最初經(jīng)歷的那樣嚴(yán)重?！彼f。通過對病毒的監(jiān)測，企業(yè)將能夠制造疫苗，在病毒出現(xiàn)時對抗它們。在這種情況下，新冠疫苗加強疫苗市場可以幾乎無限期地持續(xù)下去。摩德納、 BioNTech以及Novavax（NVAX）等后來者的股價似乎已經(jīng)反映了對加強針市場的高估。然而，輝瑞的股價仍有增長空間。分析師們正在提高對輝瑞新冠疫苗銷售的預(yù)期。

在最近的一份報告中，伯恩斯坦（Bernstein）分析師羅尼·蓋爾（Ronny Gal）寫道，預(yù)計2022年輝瑞公司的疫苗銷售額將達到350億美元，遠遠高于 FactSet預(yù)測的188億美元?！耙咔楸饶阆胂蟮囊獓?yán)重，至少在短期內(nèi)是這樣。”他寫道。蓋爾則維持他的股票市場表現(xiàn)評級，說他預(yù)計股票會隨著對德爾塔變種擔(dān)憂的消退而下跌。