黃益平：我們快速推出數(shù)字人民幣，真是為了挑戰(zhàn)美元嗎？

張鵬會(huì)

編者按：全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)央行貨幣超發(fā)，是數(shù)字貨幣加速發(fā)展的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。當(dāng)時(shí)很多投資者對(duì)央行失去了信任，轉(zhuǎn)而投向去中心化的比特幣。不過(guò)，比特幣沒(méi)有內(nèi)在價(jià)值，供給有限，無(wú)法成為真正意義上的貨幣，是其天生的缺陷。直到2019年Facebook發(fā)布了加密貨幣項(xiàng)目《Libra白皮書(shū)》，才加速了各國(guó)央行對(duì)數(shù)字貨幣的重視。數(shù)字貨幣間的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)成為全新的貨幣戰(zhàn)場(chǎng)。

7月16日，央行發(fā)布《中國(guó)數(shù)字人民幣的研發(fā)進(jìn)展白皮書(shū)》。官方數(shù)據(jù)顯示，截至8月20日，數(shù)字人民幣（e-CNY）錢(qián)包可選擇的運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)已由六大國(guó)有商業(yè)銀行、微信、支付寶擴(kuò)充至35家，涵蓋股份行、城商行及部分農(nóng)信社和農(nóng)商行。

根據(jù)國(guó)際清算銀行（BIS）的調(diào)查，目前全世界針對(duì)央行數(shù)字貨幣（CBDC）的研究，大多數(shù)仍停留在先導(dǎo)實(shí)驗(yàn)或概念驗(yàn)證階段（約60%），只有少數(shù)（約14%）真正進(jìn)入實(shí)際開(kāi)發(fā)與試點(diǎn)工作。

北大國(guó)發(fā)院副院長(zhǎng)、北大數(shù)字金融研究中心主任黃益平近日在接受《巴倫周刊》中文版及巨浪視頻聯(lián)合采訪時(shí)表示，數(shù)字貨幣是新的方向，將來(lái)不管是美元、歐元或者是人民幣，數(shù)字形式的主權(quán)貨幣在新的競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中會(huì)有優(yōu)勢(shì)。

市場(chǎng)有觀點(diǎn)認(rèn)為，央行數(shù)字人民幣會(huì)挑戰(zhàn)美元的主導(dǎo)地位。對(duì)此，黃益平表示，數(shù)字人民幣是人民幣國(guó)際化萬(wàn)里長(zhǎng)征中，很小的一步，現(xiàn)在去講數(shù)字人民幣將來(lái)能不能成為國(guó)際貨幣，能不能成為批發(fā)貨幣，能不能在國(guó)際上被接受，還為時(shí)過(guò)早。

黃益平。圖/ 受訪者提供

以下為經(jīng)編輯整理的對(duì)話內(nèi)容：

《巴倫周刊》中文版：全球央行大放水背景下，各國(guó)央行為何加緊發(fā)行數(shù)字貨幣？

黃益平：如果你看數(shù)字貨幣出現(xiàn)的大背景，2009年比特幣的誕生是一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)，當(dāng)時(shí)一個(gè)重要宏觀背景，就是全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

當(dāng)時(shí)很多投資者對(duì)央行失去了信心，認(rèn)為央行貨幣超發(fā)的問(wèn)題很突出。對(duì)央行失去信任之后，比特幣的出現(xiàn)就備受市場(chǎng)歡迎。一方面，大家覺(jué)得比特幣去中心化，削減了政府通過(guò)貨幣政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的能力;另一方面，比特幣只有2100萬(wàn)枚的總供給量，不會(huì)超發(fā)。

但比特幣的缺陷在于沒(méi)有內(nèi)在價(jià)值，既不是黃金、白銀，也不像主權(quán)貨幣有國(guó)家信用背書(shū)。從央行的角度來(lái)說(shuō)，貨幣政策是保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的重要工具，貨幣量是需要調(diào)節(jié)的。另外，金融活動(dòng)是需要監(jiān)管的，完全去中心化，誰(shuí)來(lái)負(fù)責(zé)反洗錢(qián)、反腐敗、跨境資本流動(dòng)的管制？所以真正作為一種貨幣，去中心化是不可以的，違背現(xiàn)代貨幣理論中的一些基本定義。所以一開(kāi)始，很多國(guó)家沒(méi)有重視比特幣。

但中國(guó)人民銀行是走得比較靠前的，時(shí)任央行行長(zhǎng)周小川從2014年就開(kāi)始關(guān)注數(shù)字貨幣，并成立了專門(mén)的數(shù)字貨幣研究小組。

世界各國(guó)銀行真正開(kāi)始嚴(yán)肅地研究數(shù)字貨幣，是在2019年6月18日，F(xiàn)acebook發(fā)布了加密貨幣項(xiàng)目《Libra白皮書(shū)》之后。隨后12月1日，Libra更名為Diem。

很多人關(guān)心Facebook數(shù)字貨幣的穩(wěn)定性，Diem作為一種穩(wěn)定幣，主權(quán)貨幣是其底層資產(chǎn)，所以它可能有內(nèi)在價(jià)值的。比如說(shuō)一個(gè)單位的天秤幣有一個(gè)單位的美元，或者是歐元做支撐，它不像比特幣那么不靠譜，價(jià)值相對(duì)來(lái)說(shuō)比較穩(wěn)定。

各國(guó)央行比較擔(dān)心的是，Diem一旦落地，就變成了跨境支付工具，可能這個(gè)窗口就打開(kāi)了。當(dāng)然不是說(shuō)可以完全進(jìn)出自由，但是有很多的滲漏就會(huì)變得很容易。很多國(guó)家比較擔(dān)心反洗錢(qián)、反腐敗和跨境資本流動(dòng)的管制，這些問(wèn)題會(huì)影響金融穩(wěn)定。

第二層面的擔(dān)心可能更大一些，Diem可能變成一種潛在的國(guó)際貨幣，在各國(guó)都可以流通。要知道，F(xiàn)acebook在全世界有接近30億用戶，遍布全球一兩百個(gè)國(guó)家。

所以我覺(jué)得起碼從心理上來(lái)說(shuō)，大家認(rèn)為新的國(guó)際貨幣競(jìng)爭(zhēng)就要開(kāi)啟了。尤其是全球危機(jī)以來(lái)，大家都在擔(dān)心美元還能持續(xù)多久。作為一種主權(quán)貨幣，美元雖然承擔(dān)儲(chǔ)備貨幣的功能，是最重要的國(guó)際貨幣，但其本身是有缺陷的。

繪圖/《巴倫周刊》

《巴倫周刊》中文版：中國(guó)央行從2014年成立法定數(shù)字貨幣研究機(jī)構(gòu)開(kāi)始，經(jīng)過(guò)五六年的努力研究，最終研究出了“DCEP”數(shù)字貨幣，后改稱“e-CNY”數(shù)字人民幣，并于2020年與廣大民眾見(jiàn)面。中國(guó)央行為什么急于推出數(shù)字人民幣？

黃益平：周小川行長(zhǎng)在2009年初寫(xiě)了一篇文章《關(guān)于改革國(guó)際貨幣體系的思考》，分析了國(guó)際貨幣體系當(dāng)中的一個(gè)缺陷，就是由于大家總是用美元來(lái)支持國(guó)際金融交易，最終會(huì)出現(xiàn)“特里芬兩難”。也就是國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)越活躍，我們?cè)叫枰嗟拿涝?，但美?guó)只能通過(guò)負(fù)債的形式，來(lái)發(fā)行越來(lái)越多的美元給世界各國(guó)，這兩個(gè)要求互相矛盾。

所以我覺(jué)得大家開(kāi)始著急，為什么在2019年6月18日以后，明顯地看到各國(guó)央行都行動(dòng)了，就是擔(dān)心Facebook的數(shù)字貨幣一旦起來(lái)，這些已有的國(guó)際貨幣，空間也許被擠壓，還沒(méi)有的，本來(lái)想準(zhǔn)備一搏的，也許將來(lái)就沒(méi)機(jī)會(huì)了，所以各國(guó)都紛紛加快開(kāi)發(fā)各自的央行數(shù)字貨幣，我的解讀就是起碼不能缺席這一場(chǎng)新的競(jìng)爭(zhēng)。

因?yàn)閿?shù)字貨幣是新的方向，將來(lái)不管是美元、歐元或者是人民幣，數(shù)字形式的主權(quán)貨幣在新的競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中會(huì)有優(yōu)勢(shì)。

《巴倫周刊》中文版：有人認(rèn)為，數(shù)字人民幣的推出，是挑戰(zhàn)美元霸主地位的機(jī)會(huì)？您怎么看？