從資本的走向看懂長期趨勢

二號頭目

我之前的文章也分析過，如今的年輕人沒經(jīng)歷過計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的匱乏，卻充分體會(huì)了市場經(jīng)濟(jì)的蹂躪，所以心態(tài)慢慢崩了。

跟以前的“大鍋飯養(yǎng)懶人”不同，市場經(jīng)濟(jì)最大的特點(diǎn)就是“你不跑就會(huì)餓死你”。而且市場經(jīng)濟(jì)還有一個(gè)特點(diǎn)，它遵守嚴(yán)格的“二八法則”或者“一九法則”，贏家通吃，富有的人會(huì)變得越來越富有，這更加讓人不爽。

極致的市場經(jīng)濟(jì)跟自然界也差不多，優(yōu)勝劣汰。美英兩國都實(shí)施過，最后的結(jié)果是發(fā)展倒挺快，但是人民陷入了極度的痛苦，一波又一波的工人運(yùn)動(dòng)后美英都走向了保護(hù)勞工權(quán)益的折中路線，最終工人參政議政出現(xiàn)在英國，而“五一”假期是美國工人爭取來的。

從全世界各地的經(jīng)驗(yàn)來看，一個(gè)地方好好搞市場經(jīng)濟(jì)，最后全民的生活水平往往能明顯上升，因?yàn)榈案鈺?huì)被做大。但是總有一小部分人上升更明顯，社會(huì)財(cái)富急劇向這部分人聚集，造成全社會(huì)的普遍情緒低下，甚至?xí)兊梅浅１^。

而造成這樣的結(jié)果，究竟是因?yàn)槭裁茨兀?/p>

全世界都在反思，有的人認(rèn)為是政府把事情給搞黃了，還有很多知識分子認(rèn)為現(xiàn)在的問題根源是大型跨國公司，這些公司貪得無厭，為了賺錢無惡不作，利潤自己帶回家，成本讓其他人承擔(dān)。

而在我國這些年的互聯(lián)網(wǎng)輿論里，“資本”成了最壞的那個(gè)東西，有些人還得了“資本PTSD（創(chuàng)傷后應(yīng)激障礙）”，說起來就要罵，不過很多人罵的也不太對。所以我這次專門講下“資本”到底是個(gè)什么，作惡的又是誰，國家又是什么態(tài)度。

資本到底是什么

首先說明，資本就是投入工業(yè)生產(chǎn)的那部分錢。比如你們家地下有大量鋰礦，你想去找一筆錢買設(shè)備挖出來，這時(shí)候你就需要資本。

我們剛建國那時(shí)候就缺這個(gè)，需要大量的錢來實(shí)現(xiàn)工業(yè)化，所以毛主席前期引入了蘇聯(lián)資本，晚年又引入了美日資本。不過這都是基礎(chǔ)，最終起到?jīng)Q定性作用的，是改革開放后港澳臺(tái)和東南亞華僑對華投資，加入世貿(mào)后一日千里，我國自己積累了大量的資金，進(jìn)入了正反饋循環(huán)，迅速壯大。

到如今，我國也擁有僅次于美國的世界第二大資本市場。說到這里，一個(gè)新的問題也就出現(xiàn)了，誰在往股市里投錢？

以我國現(xiàn)在的情況為例，我國資本市場有幾股勢力，或者說，我國的“資本”，就是由險(xiǎn)金、公募、私募和外資組成的。

最大的一支叫“險(xiǎn)金”，也就是大家平時(shí)買的保險(xiǎn)。保險(xiǎn)公司說你現(xiàn)在每年存一筆，將來翻倍奉還，它當(dāng)然沒啥魔法讓錢隨便翻倍，一方面估算很多人壽命沒那么長，將來不用領(lǐng)了；另一方面他拿你的錢去投資了。不知不覺間接做了股民，是不是很驚喜？

排第二的是“公募基金”，比如平時(shí)在支付寶微信買的基金，大家把手里的閑錢拿出來，交給基金經(jīng)理們?nèi)ゴ蚶恚驗(yàn)槭枪_募資的，所以叫公募。當(dāng)然了，經(jīng)理們不一定能打理明白，有可能去年還是基金一哥，今年就成了“空狗”。

排第三的是私募，就是有錢人把錢放到一個(gè)基金經(jīng)理那里，讓他去打理，這種不公開發(fā)售，所以叫私募。私募一般良莠不齊，水平高低都有，一般真正高手往往想加入得托關(guān)系，而且門檻特別高。

跟私募規(guī)模差不多的是外資，也就是從國外來中國投資的，比較著名的是南非報(bào)業(yè)投資騰訊（騰訊在港股，不在A股）。以前有人瘋傳南非報(bào)業(yè)背后是工商銀行，其實(shí)南非報(bào)業(yè)的持股情況很清楚，背后第一大股東是南非的主權(quán)基金，也就是南非的養(yǎng)老金，投資給了南非報(bào)業(yè)，南非報(bào)業(yè)又投了騰訊。

多說一句，為什么我國最大的互聯(lián)網(wǎng)公司的最大股東是南非人，因?yàn)楫?dāng)初QQ沒有盈利模式，到處拉投資沒人理。以至于馬化騰后來一度準(zhǔn)備300萬美元賣掉騰訊也沒人接盤。好在南非報(bào)業(yè)的子公司MIH給投了錢，就這樣成了騰訊第一大股東。不過這個(gè)MIH在中國投了好幾個(gè)項(xiàng)目，其他都黃了……

其實(shí)把投資中國的外資扒開，不外乎下邊幾種：一種是有錢人的錢，一種是養(yǎng)老金。

養(yǎng)老金炒股這個(gè)操作可能很多人理解不了，其實(shí)也不復(fù)雜。大家知道，咱們現(xiàn)在把收入一部分拿出來存起來，準(zhǔn)備退休的時(shí)候用，這就是養(yǎng)老金。問題是退休還有幾十年，等你退休的時(shí)候，錢是不是被通貨膨脹洗劫得差不多了？

所以全世界都在思考怎么把大家的養(yǎng)老金給做大了?，F(xiàn)在能想出來的最好辦法，就是投資給最好的公司，讓這些公司拿著你交的錢去賺錢，他們賺錢之后，推高股價(jià)，你的投資也就賺了。

所以新加坡馬來西亞南非他們的養(yǎng)老金到處找投資，比較著名的是“淡馬錫”，這是一家新加坡國家控股的公司，新加坡人的養(yǎng)老金就在這個(gè)公司里。淡馬錫到處投資，我國四大行都有這個(gè)公司的股份，相當(dāng)于全世界都在養(yǎng)著新加坡人。

資本的偉力

我國的養(yǎng)老金和社保資金，現(xiàn)在也在慢慢進(jìn)入到股市。隨手搜一下新聞，就能看到一大堆這類內(nèi)容。畢竟國家要發(fā)展，就得指望上市公司加快研發(fā)，但是他們的研發(fā)經(jīng)費(fèi)從哪來呢？一直由銀行貸款不現(xiàn)實(shí)，國家又不能用財(cái)政去冒險(xiǎn)，最好的辦法還是從資本市場籌集資金，這樣社會(huì)閑置資金會(huì)變成資本，有眼光的投資人也能賺到錢，一舉多得。

說到這里，大家明白了吧，資本市場上的錢，富人的固然多，但是普通人的錢通過養(yǎng)老金和保險(xiǎn)，匯集起來形成的流量也非常大，這些錢一起投向那些頭部公司，共同形成了“資本”。只是普通人匯集起來的錢很多，均攤到每個(gè)人頭上沒多少；富人們總量看著不是太大，但是人也少，每個(gè)人賺得就多。

說到這里，大家感覺很納悶，周圍都在聊“資本壓迫”，為什么不提這事呢？道理也不復(fù)雜，我們接著往下說。

比如你有兩千塊錢，為了讓這些錢升值，于是通過支付寶委托給了一個(gè)基金經(jīng)理。這個(gè)基金經(jīng)理拿到了成千上萬你這樣散戶的錢，就要投資出去，這些錢投給哪個(gè)公司呢？自然是增速最快效益最好的公司。

那公司會(huì)怎么做才能吸引資本呢？

為了吸引到大資金的支持，他們要拼命提高產(chǎn)量和效率，并且壓低成本，這樣才能得到資本的垂青。而且基金經(jīng)理們選公司，不會(huì)去判斷這個(gè)公司是否“邪惡”，他們只在乎手里的錢能不能增值。

這樣下來，各個(gè)公司為了財(cái)務(wù)報(bào)表好看，必然要發(fā)瘋地?cái)U(kuò)張，并且使勁壓低成本。為了盡可能挖掘員工潛力，996、007不就上來了。而且當(dāng)利潤來源不足的時(shí)候，就開始到處打劫式地向菜農(nóng)和攤販擴(kuò)張。

看到這里，大家是不是發(fā)現(xiàn)一個(gè)悲催的事：自己拿去投資的錢，繞了一圈可能變成了壓在自己背上的那捆草，逼著自己瘋狂向前！

大家經(jīng)常說一個(gè)詞，叫“資本主義”，什么是“資本主義”？這就是，每個(gè)人的貪欲都被釋放，全社會(huì)為了資本增值瘋狂輸出。

這樣演化下來，基金經(jīng)理們一定程度上可以決定某個(gè)行業(yè)的興亡——某個(gè)行業(yè)被他們看好選中，天量資金砸下去，高薪會(huì)吸收人才和資源，那個(gè)行業(yè)自然就興旺起來了。利潤高吸引更多的資金過去，大家想想互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)美和K12教育行業(yè)，是不是這個(gè)邏輯。

懂了這一點(diǎn)，也就懂了為什么馬克思說資本主義具有天生偉力，一年創(chuàng)造的價(jià)值頂?shù)蒙线^去上千年，每個(gè)人都被卷入了這場沒有止境的狂奔中，發(fā)展自然快。

到底要限制什么

同時(shí)大家也看出來了，如果不加限制，為了增值，那真是啥事都能做。

曾經(jīng)的東印度公司可能是人類歷史上效益最好的公司，當(dāng)時(shí)也沒啥國際法，只要能盈利，啥都干，比如販賣奴隸和鴉片。這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)造成了無數(shù)人間慘劇，但是公司股東們根本不在乎，他們只在乎股價(jià)。而且東印度公司的股東也不全是有錢人，很多就是普通英國老百姓，他們只是想讓手里的錢增值，東印度公司在海外干啥，他們不知道也不想知道。

把這個(gè)邏輯再推廣下，就懂了為什么我國今年要限制巨頭們。因?yàn)槿绻患酉拗?，他們需要資本的青睞，資本也需要他們擴(kuò)張業(yè)務(wù)來讓資本升值，于是有可能啥事都能干出來。

這也是為什么今年國家重拳出擊，互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)和教培這些高度資本化的行業(yè)瑟瑟發(fā)抖。畢竟如果他們不發(fā)抖，其他行業(yè)都得抖。

但是發(fā)抖歸發(fā)抖，大家在網(wǎng)上看到的那些關(guān)于國家“收拾資本”，“資本將會(huì)沒落”的說法顯然站不住腳，不但不會(huì)沒落，這輪整治后，才是下一波騰飛的開始。

我說這個(gè)不是瞎說，未來資本到底往哪發(fā)展，在政府工作報(bào)告里有體現(xiàn)，由于我國現(xiàn)在的資本規(guī)模不是太大，而是太小，還要繼續(xù)做大。只是我國后續(xù)會(huì)限制那些消費(fèi)類“輕科技”，比如互聯(lián)網(wǎng)和房地產(chǎn)什么的，讓資本去“重科技領(lǐng)域”好好耕耘，比如半導(dǎo)體和新能源。畢竟只有賺不到快錢，他們才會(huì)去賺慢錢。

接下來養(yǎng)老金保險(xiǎn)金公積金也都會(huì)入市，畢竟這樣超大體量的資金沒地方去天天在那里貶值，總不能放到美國的資本市場吧？而且我國的半導(dǎo)體和其他尖端技術(shù)需要大量的資金。

這種錢只能是通過資本市場募集，發(fā)股票或者債券，大家購買后等著出成果，一旦出了成果就可以回報(bào)那些投資的人。

我們說美國的創(chuàng)新能力強(qiáng)，一部分是他們的“工業(yè)界-大學(xué)-研究機(jī)構(gòu)”協(xié)同特別好，另一方面就是因?yàn)樗麄兊馁Y本市場超級發(fā)達(dá)，甚至可以吸收外國的錢到美國支持美國研發(fā)導(dǎo)彈將來修理他們自己！

再說說前蘇聯(lián)和美國對耗為什么沒耗得過？很重要的一點(diǎn)就是同樣花一萬億，前蘇聯(lián)主要是財(cái)政出錢，而美國可以去資本市場上募集，國家籌錢，老百姓投資，形成多贏局面。后來蘇聯(lián)扛不住，財(cái)政破產(chǎn)崩了，美國盡管也拖得半死，不過撐到了最后，去打劫了蘇聯(lián)，把之前欠的錢還上還賺了一筆。

美國人顯然也看明白了這個(gè)道理，今年考慮搞兩件事（還沒最終敲定）：一是停止中國企業(yè)去美國上市；二是停止美國養(yǎng)老金來中國投資。說白了，就是防止美國資本支持中國科技。他們用資本市場支持科研的操作持續(xù)了上百年，眼瞅著中國也要這么搞了，明顯慌了。

我國政府現(xiàn)在是很清醒的，養(yǎng)老金正在一步步進(jìn)入股市，同時(shí)又在規(guī)范資本市場。畢竟資本本身是中性的，養(yǎng)老金、保險(xiǎn)金再加上社會(huì)積蓄，共同形成了資本力量，需要做的就是規(guī)范，讓這股洪流去真正有用的河道，而不是破壞這股力量。

此外房價(jià)如果一直不漲，中國人的財(cái)富可能也會(huì)慢慢都進(jìn)入股市。當(dāng)然了，不是現(xiàn)在推薦大家去炒股，我國現(xiàn)在也是頻繁出臺(tái)政策規(guī)范股市，言外之意就是當(dāng)前還不規(guī)范。

國家這段時(shí)間又是敲打教培行業(yè)，又是對互聯(lián)網(wǎng)反壟斷，搞得整個(gè)市場風(fēng)聲鶴唳，但是達(dá)利歐有個(gè)說法我覺得非?？孔V，他說在中國投資，必須要有個(gè)基本的底層邏輯，也就是中國的資本必須為大多數(shù)人的利益服務(wù)，決策者不會(huì)按照富人們的意志行事。

如果用一句話總結(jié)全文，那就是：中國的資本和資本市場不但不會(huì)被打擊，而且在接下來幾年里會(huì)迎來大發(fā)展。不過能不能獲利，最關(guān)鍵的出發(fā)點(diǎn)就是資本投資的項(xiàng)目，能不能為大多數(shù)人服務(wù)。（本文來源于微信公眾號“九邊”）