我國(guó)綠色投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)的實(shí)證分析

李利英?楊耀欽?劉清娟

本文先分析了我國(guó)綠色投資的現(xiàn)狀，引出現(xiàn)階段我國(guó)綠色投資存在的問(wèn)題，再對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與綠色投資之間的關(guān)系作出實(shí)證分析，得出結(jié)論：綠色投資對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有著一定的促進(jìn)作用，但是效果卻不明顯，最后給出了發(fā)展我國(guó)綠色投資的建議與對(duì)策。

當(dāng)今，環(huán)境污染問(wèn)題的加劇，極端天氣事件的頻繁發(fā)生，都在告訴我們生態(tài)環(huán)境保護(hù)與修復(fù)的重要性。因此，我們必須將經(jīng)濟(jì)發(fā)展同環(huán)境保護(hù)結(jié)合起來(lái)，堅(jiān)持可持續(xù)發(fā)展的理念，堅(jiān)持社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和資源協(xié)調(diào)發(fā)展。

一、我國(guó)綠色投資的現(xiàn)狀分析

（一）綠色投資總額不斷增加

進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，我國(guó)加大了在生態(tài)環(huán)境保護(hù)方面的投入力度，本文選取2000年-2017年我國(guó)環(huán)境污染治理投資數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，如表1所示從2000年到2017年，我國(guó)在環(huán)境污染治理方面的投資總額逐年加大。與2000年相比，2017年的投資總額同比上升了839.9%，城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資同比上升了1080.5%，老工業(yè)污染源治理投資同比上升了184.7%，當(dāng)年完成環(huán)保驗(yàn)收項(xiàng)目環(huán)保投資同比上升了966.1%，增速顯著。

（二）綠色投資領(lǐng)域不斷擴(kuò)展

在最初的發(fā)展階段，綠色投資僅僅指狹義上的環(huán)境保護(hù)投資，涉及到的領(lǐng)域大多與環(huán)境保護(hù)有關(guān)，比如說(shuō)：節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)中的新能源汽車制造、生態(tài)環(huán)境產(chǎn)業(yè)中的生態(tài)修復(fù)等。但是隨著綠色經(jīng)濟(jì)的逐步發(fā)展與升級(jí)，綠色投資領(lǐng)域也隨之逐步擴(kuò)展，如：綠色工業(yè)、生態(tài)農(nóng)業(yè)、綠色金融等對(duì)環(huán)境友好的產(chǎn)業(yè)。

（三）綠色投資效益顯著

我國(guó)二氧化硫、煙塵的排放總量逐年遞減。與2005年相比，2017年的二氧化硫排放量減少了1674萬(wàn)噸，下降了65.66%，煙塵排放量減少了386.2萬(wàn)噸，下降了32.66%，廢水排放量與2005年相比卻增加了175.2億噸，上升了33.40%。但是廢水中的污染物如化學(xué)需氧量、氨氮排放量等卻有所減少，如2015年全國(guó)廢水中化學(xué)需氧量排放量2223.5萬(wàn)噸，比2014年減少3.1%;氨氮排放量229.9萬(wàn)噸，比2014年減少3.6%;石油類排放量1.5萬(wàn)噸，比2014年減少6.5%。

我國(guó)對(duì)能源的消費(fèi)能力巨大，而其中又以石油、煤炭等不可再生資源占絕大比例。同時(shí)，煤炭燃燒效率低下使得廢氣排放嚴(yán)重，導(dǎo)致大氣污染嚴(yán)重。而且這種粗放式的能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)也嚴(yán)重限制了能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。對(duì)此，提高生產(chǎn)技術(shù)，提高能源利用效率，增加綠色投資力度，減少大氣污染已經(jīng)迫在眉睫。

從上圖1與表2可以看出，隨著我國(guó)綠色投資規(guī)模的增加，我國(guó)萬(wàn)元生產(chǎn)總值能耗逐漸遞減，下降了58.09%。這說(shuō)明我國(guó)的能源利用效率在逐步增高，有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

二、我國(guó)綠色投資存在問(wèn)題分析

（一）投資總量不足

從上圖2可以看出：雖然我國(guó)綠色投資總額在逐年增加，其占GDP的比重也呈現(xiàn)出遞增趨勢(shì)，但是比重最高是2010年的1.61%，甚至2010年之后出現(xiàn)回落，呈現(xiàn)出遞減的趨勢(shì)。這說(shuō)明我國(guó)綠色投資總量處于較低水平，需要加大資金投入力度。

（二）投資效率不高

雖然綠色投資確實(shí)對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了一定的促進(jìn)作用，但是投資效率很低。究其原因，一方面是綠色投資的成本高，收益低，直接影響到企業(yè)對(duì)于綠色投資的積極性;另一方面是綠色投資項(xiàng)目設(shè)施運(yùn)轉(zhuǎn)效率較低，在投資前沒(méi)有做好準(zhǔn)備工作，導(dǎo)致決策失誤，使得投資效率低下。

三、實(shí)證分析

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源與資料查找

本文選取1990-2017年全國(guó)生產(chǎn)總值作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)，全國(guó)環(huán)境污染保護(hù)投資作為綠色投資數(shù)據(jù)，全國(guó)就業(yè)人口數(shù)作為勞動(dòng)人口數(shù)。

（二）模型構(gòu)建

本文運(yùn)用生產(chǎn)函數(shù)法，建立函數(shù)：

Y=AKαLβ

其中，Y為全國(guó)GDP總量，K為綠色投資，L為就業(yè)人口，A為全要素生產(chǎn)率，α為資本產(chǎn)出彈性，β為勞動(dòng)力產(chǎn)出彈性。

由于時(shí)間序列可能存在著異方差性，因此對(duì)方程兩邊分別取對(duì)數(shù)：

LNY=LNA+αLNK+βLNL

（三）ADF單位根檢驗(yàn)

為避免直接回歸可能造成的偽回歸問(wèn)題，首先對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。本文采用ADF方法進(jìn)行單位根檢驗(yàn)。結(jié)果如下：

表4 各變量的ADF檢驗(yàn)結(jié)果

表5的結(jié)果表明，LNY、LNK、LNL均存在單位根，說(shuō)明都是非平穩(wěn)序列。一階差分后，在1%的臨界值水平下，△LNY、△LNK、△LNL均為平穩(wěn)序列，說(shuō)明都是一階單整序列，可以進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。

（四）協(xié)整檢驗(yàn)分析

本文采用Johansen 協(xié)整檢驗(yàn)法，結(jié)果如下：

表5 Johansen 檢驗(yàn)結(jié)果

可以看出，在跡檢驗(yàn)和特征值檢驗(yàn)下都有三個(gè)協(xié)整方程。因此可以得出，LNY、LNK、LNL之間存在著長(zhǎng)期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系，并且在5%的置信水平下可以表示3個(gè)協(xié)整方程。

此時(shí)只考慮只有一個(gè)協(xié)整關(guān)系假定下的經(jīng)過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化的協(xié)整關(guān)系系數(shù)方程，得出：

LNY=-3.502770LNL-0.446791LNK

此時(shí)，建立在Var模型基礎(chǔ)上的非平穩(wěn)序列是協(xié)整的，因此可以建立Vec模型，可以得出模型是好的，令其等于ET，結(jié)果如下：

ET=LNY-3.502770LNL-0.446791LNK+30.55974

由于ET取值總在0上下波動(dòng)，因此可以令ET=0，得出其長(zhǎng)期均衡關(guān)系表達(dá)式為：

LNY=3.502770LNL+0.446791LNK-30.55974

從以上式子可以得出，每增加一單位綠色投資，我國(guó)GDP總量增加0.446791單位，這說(shuō)明綠色投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有一定的促進(jìn)作用，但效果不明顯，即我國(guó)的綠色投資存在著效率損失的問(wèn)題。

（五）格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)

協(xié)整檢驗(yàn)得出的長(zhǎng)均衡關(guān)系是否能夠構(gòu)成因果關(guān)系，還需要進(jìn)一步對(duì)其進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果如下：

表6 格蘭杰因果檢驗(yàn)結(jié)果

可以得出結(jié)論：在1990-2017年樣本區(qū)間內(nèi)，我國(guó)存在著由綠色投資到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的單向因果關(guān)系。

四、我國(guó)綠色投資的發(fā)展對(duì)策

（一）建立綠色GDP核算體系

建立綠色GDP核算體系對(duì)于環(huán)境保護(hù)以及資源的合理利用有著重要意義，有利于更好地體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與環(huán)境保護(hù)之間的關(guān)系。因此，有必要建立一套完整完善的綠色GDP核算體系，將環(huán)境保護(hù)同國(guó)民全體結(jié)合起來(lái)，一榮俱榮，一損俱損。

（二）加大政府支持力度

發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)，增加綠色投資投入，必須充分發(fā)揮政府的作用，進(jìn)一步完善市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制。同時(shí)，政府應(yīng)加大對(duì)綠色投資的政策支持力度，雖然在2018年11月10日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《綠色投資指引（試行）》，為綠色投資提供了官方的政策指導(dǎo)，但國(guó)家在綠色投資這一領(lǐng)域的政策措施還是比較少，因此需要政府從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略角度，完善頂層設(shè)計(jì)，規(guī)劃好綠色投資領(lǐng)域的法律法規(guī)，為綠色投資的健康發(fā)展?fàn)I造一個(gè)良好的環(huán)境。同時(shí)適當(dāng)吸引外資，充分利用國(guó)內(nèi)、國(guó)外市場(chǎng)資金，拓寬綠色資金來(lái)源渠道。

（三）提高綠色投資效率

我國(guó)綠色投資的投資效率較低，一方面是投資成本問(wèn)題，另一方面是投資設(shè)施與投資決策問(wèn)題。因此，可以借鑒國(guó)外綠色投資發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，積極引進(jìn)其先進(jìn)技術(shù)與設(shè)施，淘汰落后與污染嚴(yán)重的設(shè)備，降低投資成本，同時(shí)要學(xué)習(xí)其先進(jìn)的環(huán)境管理方法與技術(shù)，提高投資決策正確率，從而從根本上解決綠色投資效率低下的問(wèn)題，促進(jìn)我國(guó)綠色經(jīng)濟(jì)的健康可持續(xù)發(fā)展。

（作者單位：河南工業(yè)大學(xué)）

【基金項(xiàng)目】：國(guó)家社科基金《中國(guó)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革科學(xué)取向與政策優(yōu)化研究》。