脫歐對英國金融業(yè)的影響及深化中英關系的建議

方文建 瞿亢 李振龍

2016年6月23日，英國舉行全民脫歐公投，以51.9%對48.1%的投票結果決定退出歐盟。英國疑歐情緒有深厚的歷史根源，同時英國在歐盟中享有“特殊地位”，如英國不使用歐元。英國脫歐是一系列歷史和現(xiàn)實復雜因素共同推動的結果。其中，既有民族主義和主權獨立等政治因素，也有移民壓力、對歐洲財政貢獻和歐債危機等經(jīng)濟因素。自英國脫歐公投以來，英國與歐盟之間的脫歐協(xié)議談判一波三折，更替了三位首相，談判期限被延長三次。2019年12月12日，約翰遜領導的保守黨在全國大選中獲得議會多數(shù)席位，順利推動脫歐協(xié)議生效。

2020年1月31日，英國正式退出歐盟，開始為期一年的脫歐過渡期。英歐在脫歐過渡期內(nèi)展開以貿(mào)易協(xié)議為核心的未來關系談判。在經(jīng)歷近一年的艱難談判之后，英歐在英國漁業(yè)市場準入權、歐盟公平競爭原則等關鍵問題上達成共識，最終于2020年12月24日達成英歐貿(mào)易協(xié)議。英歐貿(mào)易協(xié)議中涉及跨境金融服務的內(nèi)容較為簡單，英國與歐盟正在就此進行談判。

本文主要介紹后脫歐時代英歐金融監(jiān)管的相關政策，在英金融機構應對脫歐措施，脫歐對在英金融機構的影響，倫敦金融中心的未來展望，以及對加強中英關系的建議。

英歐金融監(jiān)管脫歐有關政策

歐盟金融服務通行證不再適用于英國

脫歐之后，英國與歐盟金融市場互相準入機制失效。脫歐之前，英國與歐盟成員國以歐盟“金融服務通行證”（Passporting）準入對方市場。在歐盟單一市場機制下，成員國之間可相互設立分支機構或者通過郵政、電話等方式提供跨境金融服務，不需要獲得當?shù)乇O(jiān)管授權。據(jù)英國金融行為監(jiān)管局（FCA）統(tǒng)計，英國脫歐之前，大約5000家英國金融企業(yè)通過“金融通行證”準入歐洲市場，超過8000家歐盟國家的金融機構通過“金融通行證”準入英國市場。脫歐之后，歐盟“金融服務通行證”不再適用于英國。

英國出臺臨時方案保障脫歐后金融服務的連續(xù)性，歐盟對等安排相對不足。為避免對歐金融業(yè)務中斷，2018年7月，英國政府宣布臨時許可制度（Temporary Permissions Regime），授權歐洲經(jīng)濟特區(qū)（EEA）金融服務機構脫歐之后三年準入英國市場許可。歐盟并未采取相應的對等安排。2020年11月9日，英國財政大臣蘇納克正式公布對歐金融服務等同原則的有關決定。為促進自由市場、高效監(jiān)管以及為英國和EEA的客戶提供充足流動性，脫歐之后英國確認了歐盟金融服務17項臨時性的等同安排，包括與衍生品交易和銀行業(yè)資本金有關的歐盟法案繼續(xù)在英有效、歐盟金融機構可繼續(xù)使用英國金融基礎設施等。歐盟僅確認了英國兩項金融服務等同原則，允許歐盟金融機構繼續(xù)使用英國中央對手方（CCP）清算和英國中央證券托管機構（CSD）服務。

英歐后脫歐時代金融監(jiān)管合作最新進展

英歐達成貿(mào)易協(xié)議，跨境金融服務相關內(nèi)容不足。2020年12月24日，英國與歐盟達成貿(mào)易協(xié)議。作為英國歷史上規(guī)模最大的雙邊貿(mào)易協(xié)議，該協(xié)議涵蓋免稅貿(mào)易、漁業(yè)、公平競爭環(huán)境、糾紛解決、歐洲法庭、跨境旅行、金融服務、數(shù)據(jù)市場、產(chǎn)品質(zhì)量、專業(yè)認證、安全等方面。但該協(xié)議有關雙方在金融服務跨境合作的內(nèi)容較為簡單。

英歐順利達成金融監(jiān)管諒解備忘錄，邁出金融服務合作第一步。2021年3月26日，英歐領導人簽署金融監(jiān)管諒解備忘錄。雙方未來將自愿在該框架的約束下開展金融監(jiān)管合作。英歐還將建立一個金融監(jiān)管論壇，為雙方提供一個金融服務對話平臺及爭端解決機制。金融監(jiān)管諒解備忘錄的達成是雙方在金融服務領域合作的第一步，英歐將繼續(xù)就“等同原則”展開談判，爭取雙方最大程度的金融市場準入。

銀行同業(yè)應對脫歐的主要做法

主要措施

利用現(xiàn)有歐盟內(nèi)法人實體輻射歐盟業(yè)務。早在脫歐之前，部分歐盟客戶較多地在英金融機構以“效率最高、成本最低”原則布局歐盟業(yè)務。人員和業(yè)務轉移決策同時兼顧牌照、管理和效率等方面。在英金融機構充分利用現(xiàn)有歐盟法人實體牌照，降低運營成本。大部分國際大型銀行在歐洲大陸已設有法人實體機構， 在脫歐之后可繼續(xù)選取歐盟內(nèi)部法人機構輻射歐盟內(nèi)業(yè)務，避免重設分支機構，同時解決脫歐之后在歐盟經(jīng)營的牌照問題。

保持法人實體和管理決策相分離的管理模式。在英金融機構在歐盟內(nèi)采取法人實體與管理決策分離的管理模式，即日常管理在歐盟的法人實體內(nèi)部，但匯報路線和最終決策權仍在倫敦。在歐盟監(jiān)管允許的情況下，在英金融機構將盡可能繼續(xù)以倫敦為歐洲地區(qū)業(yè)務管理中心，同時強化屬地化監(jiān)管職能和當?shù)乜蛻魻I銷能力。

全球系統(tǒng)重要性銀行（G-SIBs）將倫敦作為主要的批發(fā)業(yè)務中心以及歐洲區(qū)域中心。脫歐之后這些中心仍然保留在倫敦， 并繼續(xù)對歐洲業(yè)務形成輻射。在30家G-SIBs中，在倫敦設有8個全業(yè)務中心的銀行有3家，分別是巴克萊銀行、摩根大通銀行和德意志銀行;設有7個業(yè)務條線中心的銀行有3家，分別是匯豐集團、渣打銀行和花旗集團;設有6個業(yè)務條線中心的銀行有9家， 分別是富國、高盛、摩根士丹利、瑞士信貸、法巴銀行、法興銀行、桑坦德、ING銀行和三菱日聯(lián)集團;設有5個業(yè)務條線中心的也有9家（見表1）。

采用反向營銷運營模式繼續(xù)服務歐盟客戶。根據(jù)歐盟反向營銷監(jiān)管規(guī)則，如果歐盟客戶主動向在英金融機構咨詢，并希望獲得金融服務和產(chǎn)品，在英金融機構可應客戶要求，提供相關金融服務和產(chǎn)品，但不能主動向客戶進行宣傳。此項安排屬于歐盟監(jiān)管規(guī)則中的模糊地帶，脫歐之后在英金融機構普遍使用該原則營銷歐盟客戶。因此，這一運作方式可能面臨收緊風險。

歐盟金融機構向英國監(jiān)管申請法人實體運營牌照。據(jù)倫敦金融城調(diào)查，多數(shù)歐盟金融機構仍希望在脫歐之后繼續(xù)進入英國金融市場。脫歐之后，歐盟金融機構不再有在英運營的金融通行證。部分在英沒有法人實體牌照的歐盟金融機構向英國監(jiān)管部門首次申領牌照，脫歐之后繼續(xù)為英國及在英全球客戶提供金融服務。英國Bovill金融咨詢公司根據(jù)英國金融行為監(jiān)管局（FCA） 公開信息整理后發(fā)現(xiàn)，截至2021年2月底，已有包括400多家保險公司以及100多家銀行在內(nèi)的1000多家歐盟金融機構申請了在英法人實體的牌照。

同業(yè)實踐

英國巴克萊銀行

巴克萊銀行提前布局后脫歐經(jīng)營戰(zhàn)略。巴克萊已提前調(diào)整布局脫歐后的歐洲戰(zhàn)略，按照“硬脫歐”結果準備歐盟業(yè)務，并根據(jù)脫歐談判進展和實際情況做出相應調(diào)整。巴克萊在英雇員有4.8萬人，因脫歐轉移250人至愛爾蘭都柏林，僅占其在英員工總數(shù)的0.5%。巴克萊對脫歐之后的倫敦全球金融中心地位保持信心。他們認為，脫歐后的英國市場仍將保持活躍，與未來歐洲和歐洲以外的地區(qū)將產(chǎn)生廣泛的業(yè)務聯(lián)系。

巴克萊銀行調(diào)整集團架構以滿足歐盟監(jiān)管要求。在業(yè)務布局方面，巴克萊提前將愛爾蘭子行作為其歐洲業(yè)務中心。自2017 年以來，其擴大愛爾蘭子行規(guī)模，拓展歐盟業(yè)務。2018年12月， 巴克萊將德國分行業(yè)務轉至愛爾蘭子行，同時增加銷售和交易人員。2019年4月，巴克萊銀行把其所有歐洲分支機構轉移至巴克萊愛爾蘭子行進行管理。在管理和匯報方面，巴克萊保持現(xiàn)有法人實體與管理路徑地理分離的模式，即保持倫敦作為區(qū)域和業(yè)務中心，選取愛爾蘭子行作為歐盟內(nèi)法人實體機構，輻射歐盟業(yè)務。同時，主要采用背靠背（back-to-back）運營模式，將風險管理等職能繼續(xù)保留在英國。

英國匯豐集團

匯豐集團通過在英匯豐銀行有限公司管理歐盟業(yè)務，巴黎子行承接歐盟內(nèi)批發(fā)業(yè)務。匯豐已根據(jù)英國監(jiān)管要求將零售銀行業(yè)務與其他高風險的業(yè)務分離，并建立了新的英國控股有限公司（HSBC UK Holdings Limited），下設匯豐英國銀行有限公司（HSBC UK Bank Plc）和匯豐銀行有限公司（HSBC Bank Plc）。其中，匯豐英國銀行有限公司負責經(jīng)營英國業(yè)務，并管理歐洲子公司和分行;巴黎子行承接歐盟內(nèi)的批發(fā)銀行業(yè)務，包括公司貸款、金融市場、投資銀行等，向在英的匯豐銀行有限公司進行匯報。

匯豐集團對倫敦金融中心保持信心。筆者對匯豐集團進行了訪談，匯豐集團認為，倫敦金融中心在數(shù)百年中積累的基礎設施、人才儲備和配套行業(yè)的服務，難以在短期內(nèi)被歐洲其他金融中心所取代;盡管脫歐令倫敦金融業(yè)在短期內(nèi)失去部分歐元業(yè)務，但英國政府對金融服務業(yè)較為重視，未來將在財政、稅收和金融監(jiān)管政策上予以扶植，努力打造面向全球的金融服務中心。

法國興業(yè)銀行

脫歐對法國興業(yè)銀行（以下簡稱“法興”）影響有限，法興通過微小調(diào)整加以應對。作為一家大型歐盟銀行，法興針對英國脫歐僅需做微小調(diào)整，主要包括兩方面：一是脫歐后，法興成為英國的第三方。法興向英國審慎監(jiān)管局（PRA）和英國金融行為監(jiān)管局（FCA）申請在英運營牌照（該申請已于2018年3月提出）。二是在歐盟監(jiān)管要求之下，法興歐盟業(yè)務主要由其在歐盟內(nèi)部的分子行承接。英國脫歐并未影響法興的日常運營。一方面，三年半的脫歐進程給予銀行充分的準備時間;另一方面，受疫情等因素影響，新年伊始的金融市場相對平靜，減輕了交易管理的壓力。

法興認為英歐達成對方金融市場全面準入?yún)f(xié)議的難度較大。英歐在金融服務“等同原則”的談判上還存在一定程度的分歧。英國主張互惠對等，規(guī)則上相互等同;歐盟則賦予“等同原則” 更多的政治因素，主要基于自身利益考量，而不是簡單法律監(jiān)管規(guī)則。法興認為，未來英歐跨境金融服務將缺乏有關等同安排; 同時，歐盟金融機構在英的過渡性中央清算“等同原則”將于2022年6月結束，導致歐洲清算市場更加分散，全球歐元清算成本上升。

中國建設銀行

建行倫敦分行未受脫歐影響，重點發(fā)揮離岸人民幣清算中心優(yōu)勢。建行的海外業(yè)務拓展起步較晚，倫敦分行的主要定位是人民幣清算業(yè)務，并未承擔歐洲業(yè)務中心的職能。建行在歐洲分行網(wǎng)點仍處于各自發(fā)展狀態(tài)，未進入集約化管理階段。脫歐之前， 建行將歐洲業(yè)務劃分為“建行英國”和“建行歐洲”。英國脫歐對建行英國影響有限，集團在業(yè)務上僅需要作出微小調(diào)整，并不需要調(diào)整英國業(yè)務框架。

建行對倫敦金融中心保持信心。建行認為，倫敦作為國際金融中心的很多天然優(yōu)勢是目前歐洲其他城市無法企及的，中英雙方在金融科技、“一帶一路”金融服務、綠色金融等領域加強合作有著廣泛的合作空間。建行倫敦的戰(zhàn)略是將充分發(fā)揮其在倫敦離岸人民幣清算中心的優(yōu)勢，推進人民幣國際化，發(fā)揮中資銀行對“走出去”中資企業(yè)的重要導向作用。

脫歐對在英金融機構的影響

少量人員和業(yè)務移出英國

為滿足歐盟監(jiān)管要求，少量人員和業(yè)務從英國轉移至歐盟內(nèi)部。據(jù)安永（EY）2020年10月的調(diào)查顯示，自2016年6月的脫歐公投以來，從倫敦流出的業(yè)務量約為1.3萬億英鎊，金融機構人員遷出7600人，主要是為滿足歐盟監(jiān)管要求。該統(tǒng)計樣本并未對外公開具體移出倫敦業(yè)務，統(tǒng)計結果并非人員真實轉移結果。近期英國金融服務智庫New Financial的數(shù)據(jù)顯示，從倫敦移出的雇員數(shù)占倫敦總雇員數(shù)的比例不超過10%。

脫歐對英國金融業(yè)務有一定的實質(zhì)性影響，但影響有限。一是因管轄權變更問題，歐盟監(jiān)管機構撤銷了6家總部位于英國的信用評級機構和4家交易數(shù)據(jù)公司的注冊登記。二是脫歐之后倫敦每日近60億以歐元計價的股票交易轉至歐盟內(nèi)部，占原歐元股票交易量的90%以上。桑坦德銀行和德意志銀行等歐元股票交易已轉移至歐盟內(nèi)主要交易所;約有1000億歐元的愛爾蘭證券已從倫敦轉移到布魯塞爾。倫敦2021年6月日均股票交易額為89.2億歐元，仍是歐洲最大的股票交易市場。隨著歐元計價股票的轉移，倫敦與第二名——阿姆斯特丹的差距正在縮?。?8億歐元）。三是部分以歐元計價的場外衍生品交易已從倫敦轉移至歐盟或美國交易市場。倫敦全球歐元利率掉期業(yè)務的市場份額由2020年7月的40%下降至2021年1月的10%，大部分轉移至阿姆斯特丹和紐約。

絕大部分人員和業(yè)務仍留在英國

在英金融機構將絕大部分人員仍保留在英國。2021年1月6 日，英國央行行長貝利表示，倫敦金融業(yè)工作崗位流失數(shù)量遠低于預測，大約有5000～7000個崗位轉移至歐盟其他金融中心，遠低于2016年脫歐公投時流出7.5萬人的預測。截至目前，國際大型銀行超過98%的人員在脫歐后仍保留在英國。其中，摩根士丹利97%的在英雇員保持不變，移出雇員主要負責歐盟的金融市場交易業(yè)務;法國巴黎銀行250人移至法國本土，主要負責歐盟客戶的公司貸款和證券交易，占其英國雇員總數(shù)的2.6%;德意志銀行97.5%的在英雇員保持不變，移出雇員主要負責歐盟金融市場交易及投資銀行;花旗銀行99.3%的在英雇員保持不變，僅有60人從倫敦轉出，主要負責歐盟金融市場交易業(yè)務（見表2）。

與金融機構相關的大部分優(yōu)勢業(yè)務仍然保留在倫敦，部分新興業(yè)務將在脫歐之后增長。脫歐之后，六類優(yōu)勢業(yè)務仍然保持在倫敦，三類新興業(yè)務將出現(xiàn)增長，這兩項占所有業(yè)務的80%以上（見表3）。其中，美元、人民幣等業(yè)務與歐盟無關，仍將繼續(xù)保留在倫敦?；趥惗厥袌龅牧鲃有裕y團貸款將繼續(xù)保留在倫敦。倫敦也是重要的資管中心，在全球規(guī)模最大的前100家資管機構中有23家在倫敦設立了管理中心。倫敦的金融科技、綠色金融和IPO市場服務全球金融市場，本身不受地域限制。脫歐之后，英國政府將加大力度支持這些領域。受影響最大的主要是與歐元相關的業(yè)務。歐盟監(jiān)管部門要求歐元清算和歐元股票交易從倫敦遷回歐盟內(nèi)部金融市場。就目前情況而言，歐盟短期內(nèi)難以構建符合歐元清算條件的生態(tài)環(huán)境，包括基礎設施以及相關流動性。因此，在2022年6月，歐盟金融使用英國金融基礎設施的期限到期之后，歐盟仍可能繼續(xù)與英國簽訂延長使用期限的協(xié)議。

部分外資銀行增加在英人員

部分國際大型外資銀行增加在英人員，繼續(xù)在英國拓展業(yè)務。自2017年以來，摩根大通在英國格拉斯哥設立科技中心，已新雇傭2000名員工，并計劃于2022年前新建可容納2700人的大樓。摩根大通還將在英國愛丁堡設立客戶聯(lián)絡中心，支持數(shù)字零售銀行業(yè)務，并創(chuàng)造400個工作崗位。自英國脫歐公投以來，高盛在英增加900名員工，主要涉及零售業(yè)務和現(xiàn)金管理。高盛還計劃在2022年之前在英國伯明翰新設倫敦總部之外最大的分行， 主要從事金融科技創(chuàng)新，將新增400名員工。日本三菱日聯(lián)銀行在倫敦辦公室新增400名雇員，主要負責拓展倫敦市場的交易和投資銀行業(yè)務。2019年，法國興業(yè)銀行的3600名員工搬入位于倫敦新金融城的新建辦公大樓。法興表示，搬入新辦公大樓是對英國本地客戶的承諾，將繼續(xù)在英開展資產(chǎn)管理、證券交易和投資銀行等業(yè)務。

倫敦仍將保持全球領先金融中心地位

盡管脫歐在短期內(nèi)將對倫敦金融中心和在英金融機構產(chǎn)生一定程度的負面影響，但絕大部分金融機構人員和業(yè)務仍留在倫敦，倫敦金融中心長期發(fā)展穩(wěn)定向好。Z/YEN的全球金融中心排名顯示，在疫情和脫歐的雙重沖擊之下，倫敦金融中心的排名仍穩(wěn)居歐洲第一和全球第二（僅次于紐約），遠超排在第九的法蘭克福（見表4）。歐盟其他金融中心，如盧森堡、巴黎等均排在十名開外。倫敦在金融基礎設施、營商環(huán)境、人力資源均領先于其他歐洲競爭對手。相比之下，歐洲的主要金融城市如法蘭克福、盧森堡、阿姆斯特丹等只是授予外部投資者參與權的歐盟內(nèi)區(qū)域金融中心，甚至只是一個本土金融中心，無法與倫敦的全球定位和地位作比較。除倫敦以外，歐洲其他金融中心均不具備形成國際金融中心的規(guī)模經(jīng)濟效應與金融產(chǎn)品互補性的聚集效應。此外，歐盟金融中心地域分散且語言不統(tǒng)一。其中，法蘭克福體量較小，城市總人口相當于倫敦金融服務從業(yè)人員數(shù)量;都柏林基礎設施薄弱;巴黎的勞工法較為嚴格，并不適應金融行業(yè)特點。

倫敦全球金融中心的傳統(tǒng)優(yōu)勢

豐富的離岸金融業(yè)務

英國是全球最大的美元離岸中心?；谟⒚捞厥怅P系和歷史紐帶，超過50%的離岸美元衍生品清算業(yè)務在倫敦進行，并不會因脫歐而移出倫敦。倫敦金融城數(shù)據(jù)顯示，倫敦外匯市場的日均美元交易量為美國紐約的2.5倍。花旗銀行、美國銀行等美資銀行將外匯交易的全球總部設在英國。全球最大規(guī)模的離岸美元銀團貸款也在英國。

英國是中國境外最大的人民幣離岸中心。倫敦的人民幣支付比例占全球總量的6.81%，僅次于中國香港地區(qū)。英國是中國境外規(guī)模最大的人民幣離岸清算地。截至2021年2月底，倫敦累計清算量達53萬億元。倫敦人民幣外匯交易占全球人民幣外匯交易的40%，位列全球第一。英國是全球外匯中心，擁有多元化的市場主體和豐富的流動性，在英人民幣業(yè)務與英國脫歐無關。

完善的金融服務生態(tài)系統(tǒng)

英國金融服務的靈活性和適應性是其保持數(shù)百年全球金融中心地位的主要原因。一是時區(qū)優(yōu)勢。倫敦與美國、日本的時差為5～8小時，能夠在一天內(nèi)處理美亞歐的業(yè)務。二是英國金融市場參與限制較少，政府為投資者提供了優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定的營商環(huán)境，更能適應充滿變化的金融發(fā)展。三是英國大學和研究機構在經(jīng)濟金融領域的人才教育和培訓相對歐洲大陸更有優(yōu)勢。只要這些核心因素不發(fā)生變化，倫敦金融服務生態(tài)系統(tǒng)的完整性就會長期存在，不會受到脫歐挑戰(zhàn)。

英國金融市場為全球投資者提供了豐富的金融產(chǎn)品和服務。與紐約服務美國本土市場不同，英國面向全球市場提供金融服務。銀行貸款方面，英國是世界上最大的國際銀行貸款來源地，跨境貸款占全球貸款總額的15%。外匯業(yè)務方面，英國是世界上最大的外匯交易市場，日交易量占全球的43%，場外衍生品交易總量接近全球的一半。上述業(yè)務需要充足的流動性和豐富的市場主體，不會因脫歐從倫敦轉移至歐盟。

英國金融服務文化氛圍良好，服務歐盟內(nèi)實體經(jīng)濟。一是金融服務業(yè)不斷改革以適應變化的金融需求。20世紀80年代，前英國首相撒切爾夫人主導“金融大爆炸”，通過放松監(jiān)管的方式吸引國際投資者，使英國的全球金融中心地位得到鞏固。二是歐盟成員國之間形成分工，英國主導金融服務。由于歐盟成員國內(nèi)部獨特的條件和政策，法國以農(nóng)業(yè)和現(xiàn)代工業(yè)見長，德國以工業(yè)見長，英國金融服務有明顯優(yōu)勢，金融服務從業(yè)人員達120萬人，為歐盟提供金融服務。英國在金融服務方面的整體優(yōu)勢不會因脫歐而發(fā)生改變。

成熟的監(jiān)管和法律體系

英國監(jiān)管體系較為穩(wěn)定，注重加強宏觀審慎及防范系統(tǒng)性金融風險。一是英國政府將統(tǒng)一監(jiān)管模式改為雙峰監(jiān)管模式，以加強宏觀審慎職能。在新的體系中，英格蘭銀行具有核心地位，宏觀和微觀審慎職能得到強化。通過金融政策委員會（FPC）和審慎監(jiān)管局（PRA）牽頭負責維護金融穩(wěn)定，后者合并到英格蘭銀行。二是圍欄制度的主要內(nèi)容是大型銀行應有吸收更大損失的能力，陷入困境的銀行可以更容易地倒閉，抑制銀行過度冒險的行為，對納稅人造成的損失，這樣可以將銀行中高風險的投行業(yè)務從零售業(yè)務中隔離出去。金融危機之后，英國監(jiān)管機構實施圍欄制度，防范“大而不能倒”的系統(tǒng)性金融風險。

英國法律體系較為成熟，全球貿(mào)易、商業(yè)及金融服務廣泛使用英國法律。英國法律制度對世界各國產(chǎn)生了深遠影響。目前全球貿(mào)易和商業(yè)均使用英國法律體系，每年都有大量的海運、保險和國際貿(mào)易等糾紛從世界各地提交到英國的法院和仲裁機構裁決。全球現(xiàn)代金融服務業(yè)廣泛使用英國金融服務相關法律。例如，英國的《銀團貸款和市場競爭法》對全球銀團貸款的結構和運營方式產(chǎn)生深遠影響。

倫敦全球金融中心的新興優(yōu)勢

監(jiān)管規(guī)則靈活創(chuàng)新。脫歐之后，英國金融監(jiān)管具有更強的靈活性和創(chuàng)新性，首要目標為改善上市環(huán)境。歐盟成員國需遵守統(tǒng)一的監(jiān)管和法律規(guī)則，脫歐賦予了英國自定義監(jiān)管規(guī)則的靈活性。英國政府委托前英國的歐盟金融事務專員希爾勛爵（Lord Hill）審查英國金融監(jiān)管規(guī)則并提出有關改善上市環(huán)境的相關建議，包括雙重股權結構、設立特殊目的收購公司（SPAC）以及吸引更多跨國企業(yè)和金融科技公司在英上市。

英國政府將重新審查銀行業(yè)核心業(yè)務規(guī)則，釋放銀行業(yè)發(fā)展?jié)摿Α?021年4月20日，為提升后脫歐時代英國銀行業(yè)的國際競爭力，英國政府宣布對銀行業(yè)的資本和自營交易規(guī)則展開審查。英國政府將根據(jù)英國金融業(yè)和經(jīng)濟形勢的變化，評估金融監(jiān)管對金融市場產(chǎn)生的穩(wěn)定性與競爭力之間的關系。脫歐之后，英國政府可針對國際投資者的需求量身定做監(jiān)管規(guī)則，最大程度地釋放銀行業(yè)的活力。

金融科技全球領先。英國金融科技體系完善，金融科技產(chǎn)業(yè)處于國際前沿。一是政府鼓勵金融科技創(chuàng)新，積極開展國際合作。政府在英國內(nèi)部推動金融科技承諾計劃，為銀行與初創(chuàng)企業(yè)合作提供平臺。二是英國金融科技產(chǎn)業(yè)擁有來自全球的私人資本支持。2020年約有50億美元的風險投資進入英國金融科技產(chǎn)業(yè)，占歐洲吸引全球投資的70%。三是英國金融科技產(chǎn)業(yè)人才匯集。英國有7.6萬金融科技從業(yè)人員，超過美國硅谷和紐約等其他金融科技中心。上述因素是英國金融科技產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢，不會因脫歐而改變。

綠色金融方興未艾。英國政府致力于將英國打造成為全球綠色金融中心，通過政策鼓勵和指導金融機構綠色金融發(fā)展。2020年11月，英國政府公布為期30年耗資40億英鎊的10項綠色工業(yè)革命計劃，該計劃涵蓋清潔能源、交通、自然和創(chuàng)新技術等方面和領域。2021年4月，英國政府投資1000萬英鎊設立的綠色金融與投資中心正式投入運營，將為世界各地的銀行、貸方、投資者、保險公司等金融機構提供世界一流的數(shù)據(jù)和分析服務，幫助其在考慮環(huán)境和氣候變化影響的情況下更好地進行投資和業(yè)務決策。

綜上，脫歐之后倫敦全球金融中心地位仍將穩(wěn)固。英國的監(jiān)管改革將更加靈活，以適應國際金融機構發(fā)展。倫敦全球金融中心將發(fā)揮傳統(tǒng)優(yōu)勢和新興優(yōu)勢，提升其在金融服務領域的國際影響力和競爭力。作為領先的全球金融中心，倫敦將繼續(xù)保持開放，廣泛連接全球主要市場，服務全球投資者。

加強中英關系的建議

深化中英關系并有效管理分歧

近期英國政府提出以平衡而成熟的方式管理對華關系，加強對華經(jīng)濟和金融聯(lián)系，并希望在生物多樣性、健康、老齡化等全球問題上與華保持密切合作。疫情給英國帶來經(jīng)濟困境，脫歐之后英國也面臨強烈的貿(mào)易訴求，再加上氣候變暖問題，英國在某種程度上需要與中國合作。以中英雙邊貿(mào)易為例，2021年一季度，中國首次超越德國，成為英國最大進口來源國，打破德國自1997年以來長期排名第一的局面。中國繼續(xù)保持英國主要出口市場地位。2021年一季度，英國對華出口總額為39.1億英鎊，同比增長6.2%，為英國全球第七大出口市場。

盡管中英價值觀的差異長期存在，但雙方可在以下原則的基礎上加強合作，共同繁榮：首先，要互相尊重，互不干涉內(nèi)政。雙方遵守國際法和國際關系基本準則，以及尊重對方主權，英國應停止干涉中國內(nèi)政。其次，互利共贏，共創(chuàng)新機遇。在全球化深入發(fā)展的背景下，中英經(jīng)濟互補，利益高度融合，雙方合作可以獲得巨大利益，英國與中國發(fā)展脫鉤則意味著放棄未來機遇。此外，雙方可合作處理全球問題以及開發(fā)第三方市場，為全人類創(chuàng)造福祉。最后，求同存異，面向未來。自1950年英國成為首個承認新中國的西方大國以來，中英本著求同存異的精神相互合作，不斷推動雙邊關系積極發(fā)展，在政治、經(jīng)貿(mào)、人文、教育等領域取得顯著成果。

以金融服務合作為中英關系健康發(fā)展的重要抓手

英國在金融服務方面的能力處于全球領先水平，倫敦更是全球金融中心之一。中國將進一步加強金融市場開放，同時擁有廣闊的金融消費市場。未來，金融服務將繼續(xù)成為中英關系健康發(fā)展的重要抓手，雙方可在以下三個方面加強合作。

中英可共同推進綠色金融發(fā)展。中國提出“碳達峰”和“碳中和”的雙碳目標，英國政府同樣高度重視經(jīng)濟低碳轉型。雙方在綠色金融領域已取得顯著成果。2016年，中英兩國率先在二十國集團（G20）框架下成立綠色金融工作組。2018年，中英綠色金融工作組發(fā)布《“一帶一路”綠色投資原則》。2019年6月17日，在第十次中英經(jīng)濟財金對話中，中英雙方重申，互相認同對方是彼此在綠色金融領域的主要合作伙伴。未來，中英合作可共同探索環(huán)境和氣候風險的標準，提高兩國在制定國際規(guī)則方面的影響力，探索建立綠色科技創(chuàng)新與投資中心，同時推動構建全球可持續(xù)金融體系。

中英金融科技互補性強，存在廣泛合作契合點。英國金融科技投資吸引力位居歐洲第一，反映出英國完善的金融科技生態(tài)環(huán)境，在基礎設施、消費者保護以及監(jiān)管科技方面的能力較強;中國擁有巨大的消費市場，在金融科技的推動下，中國金融服務從1.0時代的“信息科技+金融”、2.0時代的“互聯(lián)網(wǎng)+金融”向3.0時代的“智能金融”轉型，金融服務的效率和質(zhì)量不斷提升。脫歐之后，英國將擴大市場開放，尋求對外科技創(chuàng)新合作，中國廣泛的初級金融科技市場與英國金融科技創(chuàng)新將形成互補。

英國政府及金融機構積極參與離岸人民幣市場建設。2012年以來，倫敦金融城不斷推進人民幣業(yè)務中心計劃，著力把倫敦打造成為人民幣國際市場的“西方中心”。相較于新加坡等其他主要海外市場，英國政策在推動人民幣國際化方面展現(xiàn)出了主動積極的態(tài)度。隨著中國金融市場開放進程提速以及市場化機制建設日趨完善，中國資本市場融入全球，企業(yè)與金融機構雙向投融資需求將增加，倫敦離岸人民幣投融資渠道也將進一步拓展。因此，英國是全球主要的離岸人民幣市場，將成為推動人民幣國際化的重要平臺，同時也將分享人民幣國際化所帶來的歷史機遇。

中資企業(yè)可繼續(xù)在英加強投資和布局

首先，受中美關系不確定性上升的不利影響，美國對中資企業(yè)投資的審查和監(jiān)管趨于嚴格，在一定程度上影響了中資企業(yè)赴美投資意愿。英國政府的商業(yè)態(tài)度更加開放和務實，已成為中國企業(yè)海外投資和國際化的主要目的地之一。其次，英國在投融資方面的優(yōu)勢處于全球領先地位，可以幫助中資企業(yè)赴英投資提供專業(yè)的咨詢和指導。此外，英國監(jiān)管部門積極為投資創(chuàng)造良好的商業(yè)環(huán)境并鼓勵創(chuàng)新，同時與相關行業(yè)協(xié)會保持密切合作，在相關政策出臺之前通常會征求協(xié)會的意見。最后，脫歐和疫情之后，英國有更多價格較低的優(yōu)質(zhì)企業(yè)瀕臨破產(chǎn)，為中資企業(yè)收購提供了良好機遇，中資企業(yè)可借此提升海外競爭力。在行業(yè)分布方面，中資企業(yè)在英投資幾乎遍布了能源、國防至醫(yī)療、科技、教育等所有行業(yè)。據(jù)英國中國商會（CCCUK）和致同會計師事務所（Grant Thornton）發(fā)布的《2020年投英跟蹤調(diào)查》顯示，截至2020年底，英國消費業(yè)、制造業(yè)工業(yè)和商業(yè)類的中資企業(yè)占比最大，分別占企業(yè)總數(shù)的26%、22%和18%;2020年英國科技創(chuàng)新類公司的中資企業(yè)投資增長速度最快。

（作者單位：中國銀行倫敦分行，其中方文建系中國銀行倫敦分行行長）