新華基金明星基金經(jīng)理離職主動(dòng)權(quán)益類團(tuán)隊(duì)星光暗淡旗手難尋

張桔

公募爆款時(shí)代，主動(dòng)權(quán)益明星基金經(jīng)理成為各家公司爭搶的對象，今年比較轟動(dòng)的有郝淼從寶盈跳到了嘉實(shí)、李進(jìn)從寶盈跳到了景順長城等等。本月，又一位明星權(quán)益基金經(jīng)理付偉離職，作為新華基金累計(jì)任職時(shí)間超過6年的中生代名將，他在新華基金的任職時(shí)間定格在6年零17天。

雖不知道他的新東家是哪家機(jī)構(gòu)，但這對新華基金構(gòu)成了較大的打擊，因?yàn)閺男袠I(yè)研究員做起的付偉，迄今完整的公募生涯均在新華基金度過。其代表作就是新華外延增長靈活主題配置，在其管理的4年零186天中，他所取得的任職回報(bào)大約是165%。此外，他所管理的新華中小市值優(yōu)選也取得了翻倍業(yè)績。在他離開后，新華基金本就星光微弱的主動(dòng)權(quán)益團(tuán)隊(duì)更顯凋零。“新華任職時(shí)間超過5年的有三位基金經(jīng)理，任職時(shí)間超過5年且業(yè)績最好的就是付偉，任職期間該基金經(jīng)理資產(chǎn)加權(quán)的年化回報(bào)達(dá)到了17.38%，而另外兩位任職超過5年的基金經(jīng)理分別只有8.99%和10.04%。所以無疑，付偉是新華基金權(quán)益投資部的臺柱，付偉的離職對新華基金來說是重大損失。”愛方財(cái)富總經(jīng)理莊正用數(shù)字分析。

一拖五基金經(jīng)理付偉離任新華5只產(chǎn)品后續(xù)發(fā)展存疑

在Wind顯示的新華離任權(quán)益類基金經(jīng)理名單上，基本都已成為當(dāng)下公募行業(yè)的中流砥柱，他們分別是王衛(wèi)東、曹名長、崔建波、桂躍強(qiáng)、周永勝、何瀟、欒江偉、李會(huì)忠等，最新添上的是付偉。

一位不愿具名的基金分析師對《紅周刊》表示：“新華基金重投研，輕市場，成長起來的基金經(jīng)理大多出走尋找機(jī)會(huì)，未來還需管理層穩(wěn)定，方向正確。”

天天基金網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，付偉從北京大學(xué)工商管理碩士畢業(yè)后，在短暫就職于某自動(dòng)化股份有限公司后，就一直在新華基金任職。從最初的行業(yè)研究員到研究組長，再到后來的基金經(jīng)理，在新華基金共度過了6年的時(shí)光。從管理的基金產(chǎn)品來看，6年中他先后管理過公司的8只主動(dòng)型產(chǎn)品，其中管理時(shí)間最長的兩只外延增長主題和中小市值優(yōu)選都實(shí)現(xiàn)了任職回報(bào)翻番，那么他的離去對近年頻頻“失血”的新華權(quán)益陣營更顯雪上加霜。

以付偉業(yè)績最好的新華外延增長主題為例，他從2017年的3月2日一直管理到今年的9月3日，作為首任基金經(jīng)理，其實(shí)現(xiàn)了年化回報(bào)24.11%的好成績，特別是2019年和2020年連續(xù)兩年，該基金均交出了超過75%的年度成績單。從他的重倉行業(yè)選擇來看，他對于以科技成長類為代表的中小市值標(biāo)的似乎頗有心得，外延增長中就包括了寧德時(shí)代、比亞迪等新能源概念股，歌爾股份、北方華創(chuàng)等半導(dǎo)體類科技股票;而在另一只任職回報(bào)漲幅翻番的中小市值優(yōu)選中，我們也發(fā)現(xiàn)了舍得酒業(yè)、金徽酒、太平鳥、同仁堂等非頭部標(biāo)的的名字，似乎說明付偉在不抱團(tuán)取暖的同時(shí)，擁有較強(qiáng)的主動(dòng)選股能力。

在推測付偉離職原因時(shí)，則強(qiáng)調(diào)：“像付偉這樣的基金經(jīng)理，對自己的投資能力應(yīng)該是非常有信心，只是權(quán)益規(guī)模不到200億元的公募，自己管的可能也就20億元，池子太小了。曹名長、王衛(wèi)東等出走應(yīng)該也有這方面原因。”

而在付偉離職后，他最后卸任的5只基金分別交給了張霖、孫明達(dá)、蔡春紅、王永明，這其中孫明達(dá)接手了付偉的兩只產(chǎn)品。其中孫明達(dá)雖然以前沒有過公募基金經(jīng)理的崗位任職經(jīng)驗(yàn)，但是他卻在醫(yī)藥條線上經(jīng)驗(yàn)豐富，此前曾是哈藥集團(tuán)新藥研發(fā)主任，并擔(dān)任過兩家券商的醫(yī)藥研究員，因此似乎可以推測其在醫(yī)藥板塊上造詣?lì)H深。

而接手新華中小市值和新華戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)靈活配置后，孫明達(dá)僅用了11個(gè)交易日就實(shí)現(xiàn)了收益超過10%的回報(bào)，但這或許也和醫(yī)藥股年內(nèi)表現(xiàn)慘淡觸底反彈有關(guān)。

9位主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理成色不一誰能真正扛起公司權(quán)益大旗？

除去孫明達(dá)，新華基金主動(dòng)權(quán)益類基金經(jīng)理還包括趙強(qiáng)、欒超、劉彬等8人，人數(shù)不少，主動(dòng)權(quán)益類基金也有30只。但是仔細(xì)審視隱藏在表象下的深層次問題還是浮出水面。

首先是基金經(jīng)理崗位的任職時(shí)長分化，經(jīng)驗(yàn)豐富者如女將蔡春紅的任職時(shí)間超過了6年，現(xiàn)任權(quán)益投資部總監(jiān)趙強(qiáng)也達(dá)到5年半，一拖五基金經(jīng)理欒超同樣的任職時(shí)長與趙強(qiáng)相仿。當(dāng)然也有與孫明達(dá)一樣任職不滿一年的新秀基金經(jīng)理，這就是同時(shí)管理著ETF、量化和靈活混基的武磊。此外，劉彬、張霖、王永明等幾人分別的任職年限在2到4年不等。

綜合采訪，目前更多的人還是相對看好趙強(qiáng)，但無論從在管產(chǎn)品規(guī)模、任職期間最佳基金回報(bào)、今年業(yè)績表現(xiàn)等多項(xiàng)指標(biāo)看，趙強(qiáng)似乎還沒有拿出令人信服的成績。截至6月30日，他管理的新華優(yōu)選分紅混合是惟一的規(guī)模突破10億元的產(chǎn)品。同時(shí)，今年3月24日成立的行業(yè)龍頭主題股票，目前的最新規(guī)模僅為1.34億元。再看2021年的業(yè)績，只有新華策略精選股票實(shí)現(xiàn)了正收益，而行業(yè)靈活配置混合超過7%的下跌則成為最短板。

具體聚焦該基金，記者發(fā)現(xiàn)趙強(qiáng)選股相對非板塊龍頭標(biāo)的，他的持股周期相對偏短。從最近四份基金季報(bào)來看，第一大重倉股逐季更換，它們分別是浙江鼎力、國瓷材料、寧德時(shí)代和恒立液壓，并且持倉占比日趨減小，今年前兩季頭號重倉股分別占比僅為3.11%和4.10%。

二季度的十大重倉股，如果看年初至今的漲幅，海爾生物、華友鈷業(yè)、弘亞數(shù)控、國聯(lián)股份漲幅都超過了28%，但對比一季報(bào)，這4只股票都是二季度新出現(xiàn)的重倉品種，大概率或是基金經(jīng)理在右側(cè)上車的。同時(shí)，二季度部分消失的十大重倉股，至少從目前后視鏡的角度來看頗為可惜。

首當(dāng)其沖的就是在公募中已經(jīng)形成一致預(yù)期的寧德時(shí)代，該股在今年一季度才進(jìn)入十大重倉的行列，但是在二季度重倉中就已經(jīng)消失了;另外，華新水泥和永興材料也在二季度重倉中消失不見了，資源股近3個(gè)月的漲幅已經(jīng)直逼80%大關(guān)。從上述分析來看，作為具備一定年限的投資總監(jiān)，趙強(qiáng)似乎還有待錘煉。

“他能夠接受估值稍貴的優(yōu)秀公司，但無法容忍過高的估值，所以即便是過去參與過茅臺等核心資產(chǎn)，也是在市場熱度到達(dá)沸點(diǎn)之前就已經(jīng)退出了，相對均衡的策略讓趙強(qiáng)的基金很少出彩也很少有階段很差?！蹦橙袒鸱治鰩熗鯐悦魅缡屈c(diǎn)評。