海通證券投行業(yè)務(wù)頻頻被罰14位保代執(zhí)業(yè)有不良記錄

惠凱

在上海本土券商中，海通證券規(guī)模最大、投行業(yè)務(wù)也最為出色，可就在近兩年，其接連在債券承銷、IPO和并購業(yè)務(wù)上“翻車”，甚至還因A公司重組一事被證監(jiān)會(huì)所調(diào)查。

海通證券投行負(fù)責(zé)人姜誠君是業(yè)內(nèi)的金牌投行從業(yè)者，以態(tài)度嚴(yán)謹(jǐn)著稱，也是罕見的投行負(fù)責(zé)人出任券商董秘的代表，可即便如此，海通證券這兩年的接連被罰，顯然讓業(yè)內(nèi)人士感到十分意外。此次海通證券的被立案調(diào)查，業(yè)內(nèi)人士判斷，很可能對海通倚重的投行業(yè)務(wù)產(chǎn)生顯著沖擊。

投行業(yè)務(wù)頻頻被罰

2020年以來，華晨、永煤兩家AAA級國企債券違約事件震動(dòng)市場，據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《行政處罰決定書》，2017年～2020年9月，永煤控股財(cái)報(bào)總共累計(jì)861億元，上述資金已由控股股東河南能源化工集團(tuán)用于其它項(xiàng)目，無法追回。巧合的是，海通證券正是河南能源化工集團(tuán)的債券承銷商之一。

《行政處罰決定書》披露，自2007年起，永煤控股一直按照河南能化集團(tuán)的要求，將自有資金存入河南能化集團(tuán)旗下的財(cái)務(wù)公司、永煤控股并不能自由支配，被歸集的資金由河南能化資金管理中心負(fù)責(zé)調(diào)度，永煤控股需審批后才能使用。可即便如此，永煤控股仍把上述資金計(jì)入本公司的貨幣資金，出現(xiàn)了虛增貨幣資金情況。

今年1月，銀行間市場交易商協(xié)會(huì)作出決定，對海通證券、海通資管、海通期貨予以警告處分;3月，證監(jiān)會(huì)公告，對海通證券、海通資管在開展私募資管等業(yè)務(wù)過程中，未有效控制和防范風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)控管理缺失等違規(guī)行為，采取行政處罰，暫停新增私募資管產(chǎn)品備案6個(gè)月。

其實(shí)，除了永煤事件，海通證券近兩年在其一向擅長的債券承銷業(yè)務(wù)上也暴露出諸多問題，譬如海通證券還是16宜華01、19桑德工程SCP001、19新華聯(lián)控MTN001……等債券的主承銷商，涉及的發(fā)行人北大方正、新華聯(lián)等已經(jīng)全部違約。

多位保代被監(jiān)管后仍參與IPO項(xiàng)目

除了債券市場上頻頻踩雷外，在IPO和并購業(yè)務(wù)上，海通證券也遭遇“水逆”。證監(jiān)會(huì)不久前發(fā)布的對券商行政監(jiān)管類處罰公告顯示：海通證券在上海中技樁業(yè)重組、富控互動(dòng)并購重組業(yè)務(wù)中，存在未對上市公司存貸雙高等問題作出充分核查情況，被采取行政監(jiān)管措施;在方正電機(jī)、星光農(nóng)機(jī)增發(fā)項(xiàng)目上，海通也存在問題，特別是A公司重組項(xiàng)目，作為保薦機(jī)構(gòu)的海通證券甚至被立案調(diào)查。消息發(fā)布后，海通證券股價(jià)很快跌去了15%。

對于此次被立案調(diào)查一事，回頭來看，其實(shí)是早有預(yù)警信號的。在2019年9月，海通證券四名項(xiàng)目主辦人趙立新、錢麗燕、李春和賈文靜在A公司重大資產(chǎn)重組擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問項(xiàng)目主辦人時(shí)存在違規(guī)行為，被上交所予以監(jiān)管關(guān)注?！都t周刊》記者發(fā)現(xiàn)，上述4人參與的IPO公司上市后不乏成長性不佳，或被監(jiān)管層重罰情況發(fā)生。

譬如趙立新，其作為保薦人在2012年曾參與了鞍重股份的上市。2015年，鞍重股份策劃收購九好集團(tuán)全部股權(quán)，作價(jià)37億元。據(jù)證監(jiān)會(huì)調(diào)查，重金收購的九好集團(tuán)業(yè)績嚴(yán)重造假：2013～2015年，九好集團(tuán)通過各種手段虛增服務(wù)費(fèi)收入2.6億元，虛構(gòu)銀行存款3億元。2017年，證監(jiān)會(huì)作出決定，對鞍重股份、董事長楊永柱、副總經(jīng)理/董秘張寶田等作出處罰。而此次參與重大重組的保薦券商西南證券也被重罰600萬。

值得一提的是，上市9年，鞍重股份IPO募集的3.8億元資金竟然大部分閑置！招股書中承諾用于新項(xiàng)目投資的2.66億元，據(jù)海通證券的《核查意見》公告，截至2020年底，只投出了1億元，其余資金要么用于理財(cái)，要么用于補(bǔ)充公司運(yùn)營資金。

至于李春，其參與了深圳新星IPO。2018年以來，經(jīng)營業(yè)績持續(xù)低于預(yù)期，上市前夕的2016年，歸母凈利潤還有1.33億元，可到了2020年末，這一數(shù)值已跌至2813萬元。

李春還參與了愛迪爾IPO。愛迪爾上市發(fā)行價(jià)為16.48元，如今股價(jià)僅有4.28元。愛迪爾的初始股東之一是九鼎，在股票解禁后，不僅九鼎立馬進(jìn)行了大額減持，且連實(shí)控人蘇日明、其弟蘇永明也在積極套現(xiàn)。在一路減持后，目前蘇日明持股剩下14%，而蘇永明則從前十大股東名單中消失。

愛迪爾的業(yè)績表現(xiàn)堪稱糟糕，2019～2020年出現(xiàn)連續(xù)巨虧后，公司不久前還被債權(quán)人申請破產(chǎn)重整。

李春還參與了廣東萬里馬IPO的工作，該公司2020年、今年中報(bào)持續(xù)虧損。

另一位項(xiàng)目主辦人錢麗燕，于2017年后從海通證券離職后赴中泰證券工作，2020年11月又跳槽至甬興證券。目前甬興證券有18名保代，錢麗燕以8個(gè)項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)成為18人中的老將，其也是唯二被采取自律監(jiān)管行為的保代之一。據(jù)中證協(xié)官網(wǎng)信息，自2019年10月被上交所采取自律監(jiān)管后，錢麗燕再無新的IPO/可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目成功過會(huì)。

當(dāng)然，錢麗燕在甬興證券無項(xiàng)目可做，或與甬興的背景有關(guān)。該券商是一家寧波地方國資背景的小券商，2020年3月才取得營業(yè)牌照。據(jù)wind的統(tǒng)計(jì)，去年以來，甬興投行部門在股權(quán)業(yè)務(wù)方面僅完成了旗濱轉(zhuǎn)債一單可轉(zhuǎn)債業(yè)務(wù)，IPO方面尚無過會(huì)項(xiàng)目。盡管錢麗燕此前做過兩個(gè)可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目，但旗濱轉(zhuǎn)債的保代/協(xié)辦人中均不包括他。

《紅周刊》記者還注意到，盡管上述幾人在2019年9月就被上交所采取了自律監(jiān)管措施，但仍有被監(jiān)管的保代后續(xù)參與了其他業(yè)務(wù)。譬如李春是去年11月上市的同興達(dá)的保代，賈文靜參與的南極光也于今年2月登陸創(chuàng)業(yè)板。

其實(shí)，海通證券和A公司的交集還不止于此。A公司曾是哈工大的校辦企業(yè)之一。哈工大有著深厚的技術(shù)背景，曾把旗下的A公司、工大高新等校辦企業(yè)推上了資本市場。A公司的實(shí)控人、前董事長/總經(jīng)理左洪波曾是哈工大復(fù)合材料研究所的副教授。另外，A公司此前的兩任董秘張世銘、劉迪也都曾在工大高新任職。但目前來看，這幾家公司都發(fā)展不佳，令投資工大高新的相關(guān)資管計(jì)劃的客戶損失慘重，其中就包括了“新華富時(shí)-工大高新系列專項(xiàng)資管計(jì)劃”。