農(nóng)業(yè)類上市公司經(jīng)營狀況及績效研究

畢艷杰 何 晴 陳佳佳

（河北經(jīng)貿(mào)大學，河北 石家莊 050000）

1 引言

我國是一個農(nóng)業(yè)大國，農(nóng)業(yè)在我國在經(jīng)濟發(fā)展中始終居于基礎(chǔ)地位，與國計民生之間存在著緊密的聯(lián)系，并且國家的發(fā)展和經(jīng)濟的提升都受到農(nóng)業(yè)的重要影響。農(nóng)業(yè)上市公司的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的支撐，在國家和社會中具有重要地位[1]。但是當前農(nóng)業(yè)上市公司的發(fā)展現(xiàn)狀卻是不容樂觀的，經(jīng)營管理差，盈利能力水平低對農(nóng)業(yè)上市公司的發(fā)展產(chǎn)生了不利影響。因此，采用何種方法來解決農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營管理中存在的不合理問題，以提升其盈利水平是刻不容緩的。了解農(nóng)業(yè)上市公司現(xiàn)狀，運用報表數(shù)據(jù)進行研究，給農(nóng)業(yè)上市公司提供建設(shè)性的合理的經(jīng)營管理對策，可以促使農(nóng)業(yè)上市公司采用適合的管理方法，使管理者更有效率的管理公司，從而提升農(nóng)業(yè)上市公司的盈利水平，生存能力，競爭能力，由農(nóng)業(yè)類上市公司促使我國農(nóng)業(yè)更好的發(fā)展。

2 農(nóng)業(yè)上市公司現(xiàn)狀分析

2.1 我國農(nóng)業(yè)上市公司的現(xiàn)狀

本文從證監(jiān)會行業(yè)分類中選取的42家農(nóng)業(yè)上市公司，去除ST后有39家，它們主要是農(nóng)業(yè)、林業(yè)、畜牧業(yè)、漁業(yè)以及農(nóng)林牧漁服務(wù)業(yè)，其中種植業(yè)最多，有15家，其次是畜牧業(yè)，有12家，然后是漁業(yè)和農(nóng)副產(chǎn)品加工業(yè)，分別有6家和5家，最少的是林業(yè)，僅僅只有3家。

到2017年12月31日，從證監(jiān)會所公布的數(shù)據(jù)來看，我國的農(nóng)業(yè)上市公司有42家，僅占同期深市中所有上市公司的1.87%。但是從地域來看，分布十分廣泛，覆蓋我國19個省份，其中東部多達24家，占比達到60%，中部6家，占比15%，西部10家，占比25%，其中分布最多的省份是山東省，多達6家，新疆省有4家，但是農(nóng)業(yè)發(fā)達的省份反而數(shù)量比較少，比如，黑龍江僅2家，河北僅1家等。

2.2 我國農(nóng)業(yè)上市公司資本現(xiàn)狀分析

表1 農(nóng)業(yè)上市公司資產(chǎn)負債率分布表

從2015年至2017年農(nóng)業(yè)上市公司資本負債率分布表中來看，資產(chǎn)負債率大部分分布在30%到60%區(qū)間內(nèi)，2015年有21家，2016年有22家，2017年有18家，相比前兩年有所下降。經(jīng)過三年的數(shù)據(jù)比照分析來看，分別有26、23、24家公司的資產(chǎn)負債率低于50%，已然超過半數(shù)，然而個別公司的資產(chǎn)負債率仍然比較高，高達80%以上，對公司的發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

通過對農(nóng)業(yè)上市公司近三年流動負債比率進行計算分析可以得到，2017年農(nóng)業(yè)上市公司流動負債率最低，為79.05%，雖然這三年一直在降低，但總體降低的幅度微乎其微。在資金運用中，流動負債表現(xiàn)出其特有的靈活性，獲取的渠道也更為多元化。但不可否認的是，其長期處于較高水平不下，也預示著企業(yè)凈現(xiàn)金流量的短缺，匯集長期資金的渠道不夠充足，短期資金償還金額較多，過高的流動負債率不僅加大了企業(yè)的財務(wù)風險，而且對公司的持續(xù)性經(jīng)營造成威脅。同時，流動負債率過高也反映出企業(yè)的盈利能力低這一問題，因此企業(yè)的流動負債率必須得到足夠多的重視。

2.3 農(nóng)業(yè)上市公司盈利現(xiàn)狀分析

表2 農(nóng)業(yè)上市公司盈利能力現(xiàn)狀表

通過比較39家農(nóng)業(yè)上市公司凈資產(chǎn)收益率發(fā)現(xiàn)，盡管2016年的凈資產(chǎn)收益率是正的，但是2015年和2017年的凈資產(chǎn)收益率卻為負的，三者之間存在一定的差距，這一數(shù)據(jù)反映出我國農(nóng)業(yè)上市公司在經(jīng)營方面存在著較大的問題，并且穩(wěn)定性也嚴重缺乏。而后是針對每股收益的分析，每股收益在我國農(nóng)業(yè)上市公司中一直處于一個比較低的程度，我國農(nóng)業(yè)上市公司的每股收益在0.1%左右，然而全部上市公司的每股收益均值在0.5%左右，而農(nóng)業(yè)上市公司的最高數(shù)據(jù)也僅僅到達0.3%。由以上數(shù)據(jù)所反映出來的信息可知，2015-2017年我國農(nóng)業(yè)上市公司的盈利能力相對較低，而且從其整體來看，發(fā)展不穩(wěn)定，也不平衡，這會從負面影響我國農(nóng)業(yè)上市公司的發(fā)展。

3 描述性統(tǒng)計分析

表3 描述性統(tǒng)計表

由表可以看出，凈資產(chǎn)收益率的最小值為-206.96%，最大值為27.75%，標準差達到了39.40，均值甚至出現(xiàn)負數(shù)，反映出我國農(nóng)業(yè)上市公司的生產(chǎn)運營穩(wěn)定性嚴重缺乏，盈利能力較差；2017年我國農(nóng)業(yè)上市公司資產(chǎn)負債率的最大值高達89.78%，而最小值僅有6.02%，出現(xiàn)了較為嚴重的兩極分化現(xiàn)象，但是其均值為42.49%，標準差為20.80，說明當前的資產(chǎn)負債率整體看來比較穩(wěn)定；產(chǎn)權(quán)比率最大值為1034.37%，最小值為6.41%，兩極分化極其嚴重。最后，流動負債率的均值為79.45%，表明流動負債在我國農(nóng)業(yè)上市公司中所占比重過大，長期負債相對所占比重較小，長期負債的作用并沒有真正得到充分發(fā)揮，公司財務(wù)面臨著一定的風險。公司的規(guī)模差距也很大，成長年限也不大一樣。因此，可以看出如今的農(nóng)業(yè)上市公司，其經(jīng)營管理是很不合理的，從而其盈利能力相對也是較低的。

4 增強農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營管理狀況的對策

4.1 提高資金使用效率

結(jié)果顯示，資產(chǎn)負債率與農(nóng)業(yè)上市公司的經(jīng)營狀況息息相關(guān)，因此，如果要想使一個公司的資產(chǎn)負債率降低，就要使它的資本結(jié)構(gòu)盡可能的得到優(yōu)化，從數(shù)據(jù)分析看，三分之一的樣本公司2015-2017年資產(chǎn)負債率在50%以上，說明農(nóng)業(yè)上市公司中確實存在不少企業(yè)在資本結(jié)構(gòu)上有問題，因此企業(yè)應(yīng)當在資金正常周轉(zhuǎn)的情況下，減少借款，且首先要減少的就是短期借款，加強對資產(chǎn)負債率的管控，將公司內(nèi)部的閑置資金得到充分的使用，提高資金使用率，促進盈利能力的提升。除此之外，還可以進行資本轉(zhuǎn)換，將公司的負債轉(zhuǎn)化為借款人的股份，盡最大可能降低資產(chǎn)負債率。農(nóng)業(yè)上市公司也應(yīng)當根據(jù)本行業(yè)的真實現(xiàn)狀，選擇適合的融資方式，使資金使用的成本降低，增強企業(yè)的盈利能力。

4.2 適當減少外部借款

根據(jù)數(shù)據(jù)分析，農(nóng)業(yè)上市公司產(chǎn)權(quán)比例的平衡對農(nóng)業(yè)上市公司具有重要影響。我國農(nóng)業(yè)上市公司產(chǎn)權(quán)比率的均值保持在154.77%左右，并且最大值與最小值之間的差值高達到1000%左右，表明我國農(nóng)業(yè)上市公司的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)極其不平衡，部分公司存在所有者權(quán)益和負債比重嚴重失衡，負債過多，基本的財務(wù)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定等問題。存在極大一部分公司，沒有充分的利用財務(wù)杠桿使其發(fā)揮應(yīng)有的作用，導致公司長期償債能力過于低下，這就要求企業(yè)平衡所有者權(quán)益和負債，適當減少負債，根據(jù)公司規(guī)劃，適當增加長期投資，平衡股東權(quán)益和負債結(jié)構(gòu)。

4.3 減少短期借款的依賴性

通過對所收集的數(shù)據(jù)進行分析，結(jié)果顯示：流動負債率會對企業(yè)的經(jīng)營狀況產(chǎn)生較大影響。表明如果增加企業(yè)中流動負債的比重，盈利能力會在一定幅度上有所降低。流動負債率越高，一個企業(yè)中可以用來償還借款的資金就會越少，該企業(yè)的償債能力就會變?nèi)?，最終就會致使企業(yè)的盈利能力減弱。然而，當前在農(nóng)業(yè)公司中，普遍存在的問題就是流動負債占比很高，而長期借款占比較低，長期負債約占總負債的15%，表示目前農(nóng)業(yè)上市公司的負債結(jié)構(gòu)不太合理，制約了農(nóng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展。因此，應(yīng)當盡可能的提高企業(yè)負債中長期借款的占比，使公司的經(jīng)營業(yè)績得到提升，最終增強企業(yè)的盈利能力。