數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)的減稅降費(fèi)效應(yīng)分析
——以深圳市為例

◆沈 思 ◆劉文龍

內(nèi)容提要：文章以2017—2020年符合深圳市狹義數(shù)字經(jīng)濟(jì)口徑的企業(yè)數(shù)據(jù)為研究對象，進(jìn)行數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)減稅降費(fèi)政策效果評估。研究結(jié)果表明，減稅降費(fèi)政策對數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)研發(fā)投入影響顯著，能夠較好地激勵數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)加大研發(fā)投入?；谄髽I(yè)異質(zhì)性特征的角度發(fā)現(xiàn)，減稅降費(fèi)對民營企業(yè)和外資企業(yè)研發(fā)投入具有顯著促進(jìn)作用，對國有企業(yè)的作用不顯著；對中、高研發(fā)投入強(qiáng)度企業(yè)的促進(jìn)作用明顯，對低研發(fā)投入強(qiáng)度企業(yè)的作用不顯著。文章結(jié)論不僅可以為現(xiàn)代財稅體系視域下完善稅收優(yōu)惠提供思路借鑒，還可以為提升數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)創(chuàng)新水平提供決策參考。

一、引言

數(shù)字經(jīng)濟(jì)是新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)革命的關(guān)鍵領(lǐng)域，是促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的新動能。2016年G20杭州峰會發(fā)布的《二十國集團(tuán)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展與合作倡議》對數(shù)字經(jīng)濟(jì)的定義得到各方廣泛認(rèn)同，即“數(shù)字經(jīng)濟(jì)是指以使用數(shù)字化的知識和信息作為關(guān)鍵生產(chǎn)要素、以現(xiàn)代信息網(wǎng)絡(luò)作為重要載體、以信息通信技術(shù)的有效使用作為效率提升和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要推動力的一系列經(jīng)濟(jì)活動”。數(shù)字經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為推動各國經(jīng)濟(jì)社會數(shù)字化轉(zhuǎn)型，培育全球經(jīng)濟(jì)增長新動能，引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的先導(dǎo)力量與重要抓手。

2019年，我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)增加值規(guī)模達(dá)35.8萬億元，占GDP比重達(dá)36.2%①國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室.《數(shù)字中國建設(shè)發(fā)展進(jìn)程報告（2019年）》.（2020-09-10）[2021-04-06].http://www.cac.gov.cn/2020-09/10/c_1601296274273490.htm.。按可比口徑計算，2019年我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)名義增長15.6%，高于同期GDP名義增速約7.85個百分點(diǎn)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位進(jìn)一步凸顯②中國信息通信研究院.《中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展白皮書（2020年）》.（2020-07-02）[2021-04-06].http://www.caict.ac.cn/kxyj/qwfb/bps/202007/t20200702_285535.htm.。2019年深圳市數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)27828.6億元，位居全國大中城市首位③深圳房地產(chǎn)信息網(wǎng).《2019年，深圳市數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)27828.6億》.（2020-06-19）[2021-04-06].http://news.szhome.com/339876.html.。按照狹義數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)概念，2019年深圳市數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)增加值1596.59億元，同比增長18%，占七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)比重達(dá)15.7%，僅次于新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的50%④深圳政府在線.《深圳市數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展實(shí)施方案（2021—2023年）》.（2021-01-04）[2021-04-06].http://www.sz.gov.cn/cn/xxgk/zfxxgj/zcfg/szsfg/content/post_8392466.html.。2021年1月，深圳市發(fā)布的《深圳市數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展實(shí)施方案（2021—2023年）》中明確指出，“到2023年，全市數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)增加值（市統(tǒng)計局口徑）突破1900億元，年均增速6.5%”。同時明確了創(chuàng)新能力顯著提升、支撐體系更加完善、集聚效應(yīng)明顯增強(qiáng)等目標(biāo)。

從技術(shù)革命發(fā)展規(guī)律看，目前全球經(jīng)濟(jì)社會正處于從傳統(tǒng)的工業(yè)技術(shù)范式向數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用推動的數(shù)字技術(shù)經(jīng)濟(jì)范式轉(zhuǎn)變的階段，由于數(shù)據(jù)的可復(fù)制性、可重復(fù)利用性以及數(shù)據(jù)邊際成本遞減、邊際收益遞增的特性，先期進(jìn)入市場和具備持續(xù)創(chuàng)新能力的企業(yè)具有明顯的先發(fā)優(yōu)勢和創(chuàng)新優(yōu)勢。數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展符合達(dá)維多定律，那就是企業(yè)在市場競爭中無時無刻不在搶占先機(jī)，因?yàn)橹挥邢热胧袌霾拍芨菀撰@得較大份額和高額利潤。因此，通過減稅降費(fèi)鼓勵優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、加速產(chǎn)業(yè)升級和技術(shù)革新，對我國在全球競爭中搶占全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)革命先機(jī)并推動國內(nèi)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展十分必要?？梢?，充分發(fā)揮稅收對數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的正向調(diào)控迫在眉睫。

本文將描述性分析與實(shí)證分析相結(jié)合，以深圳市統(tǒng)計局狹義口徑的數(shù)字經(jīng)濟(jì)行業(yè)企業(yè)為研究對象開展減稅降費(fèi)政策效應(yīng)評估，納入研究對象的數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)共3658戶，為深圳市統(tǒng)計狹義數(shù)字經(jīng)濟(jì)行業(yè)規(guī)模、產(chǎn)值的目錄內(nèi)企業(yè)。在進(jìn)行數(shù)字經(jīng)濟(jì)行業(yè)企業(yè)減稅降費(fèi)政策效應(yīng)評估后，本文提出了針對性的建議。

二、數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)減稅降費(fèi)的文獻(xiàn)綜述

部分學(xué)者對減稅降費(fèi)的理論基礎(chǔ)、路徑選擇和成效進(jìn)行了探討。減稅降費(fèi)是供給側(cè)改革的重要助力，我國減稅降費(fèi)政策具有與稅制改革緊密結(jié)合、與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)緊密結(jié)合、減稅與降費(fèi)并重的特點(diǎn)（楊燦明，2017；白景明等，2019）。張斌（2019）系統(tǒng)梳理了減稅降費(fèi)的理論維度、政策框架和現(xiàn)實(shí)選擇。還有學(xué)者從產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、企業(yè)規(guī)模、區(qū)域發(fā)展等不同維度評估了減稅降費(fèi)的效果并提出完善措施（閆坤和于樹一，2018；王業(yè)斌和許雪芳，2019；楊森平和劉曉瑛，2020），分析新一輪減稅降費(fèi)存在的問題及相關(guān)對策（龐鳳喜和牛力，2019），對于減稅降費(fèi)政策紅利與經(jīng)濟(jì)效應(yīng)等進(jìn)行了全面的梳理（馮美樂和馬小勇，2021）。

關(guān)于減稅降費(fèi)對企業(yè)研發(fā)投入影響的文獻(xiàn)已十分豐富。多數(shù)研究認(rèn)為減稅可以促進(jìn)企業(yè)研發(fā)投入。宋清和楊雪（2021）利用創(chuàng)業(yè)板678家上市公司面板數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，稅收優(yōu)惠對東、中和西部地區(qū)企業(yè)研發(fā)投入具有顯著的促進(jìn)作用。梁富山（2021）研究發(fā)現(xiàn)，加計扣除優(yōu)惠政策對科技型中小企業(yè)、制造業(yè)重點(diǎn)行業(yè)研發(fā)當(dāng)下投入水平和潛在投入能力具有顯著的“當(dāng)下抑制、潛在促進(jìn)”效應(yīng)，對制造業(yè)重點(diǎn)行業(yè)潛在投入能力具有較強(qiáng)的正向激勵效應(yīng)；加計扣除優(yōu)惠政策對非科技型中小企業(yè)研發(fā)投入的影響呈顯著的逆向調(diào)節(jié)效應(yīng)。陳東和邢霂（2021）從內(nèi)部控制的視角研究顯示，稅收優(yōu)惠和內(nèi)部控制對企業(yè)研發(fā)投入有顯著的促進(jìn)作用；內(nèi)部控制對稅收優(yōu)惠與研發(fā)投入具有正調(diào)節(jié)效應(yīng)；企業(yè)所有權(quán)性質(zhì)、生命周期階段以及行業(yè)競爭程度均會影響內(nèi)部控制對稅收優(yōu)惠與研發(fā)投入關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。綜合以上分析，可以發(fā)現(xiàn)在一系列減稅政策的激勵下，企業(yè)會加大研發(fā)投入以促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。

然而，以上研究涉及的均是傳統(tǒng)企業(yè)，在數(shù)字化經(jīng)濟(jì)背景下，減稅政策是否能有效激勵數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)增大研發(fā)投入還未可知。已有研究多從理論層面展開分析，譬如，馬洪范等（2021）分析了數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對傳統(tǒng)稅制和稅收治理產(chǎn)生的沖擊，認(rèn)為應(yīng)積極順應(yīng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的時代潮流，不斷推進(jìn)稅收治理變革，提升稅收治理的數(shù)字化水平。李輝和張成（2021）研究了數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下稅收征管的困境，通過對比國際經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)為堅持?jǐn)?shù)字經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)中的消費(fèi)地征稅原則，采取合理稅收措施營造公平營商環(huán)境，有利于進(jìn)一步完善數(shù)字經(jīng)濟(jì)征稅的有關(guān)規(guī)則。也有一部分學(xué)者利用宏觀數(shù)據(jù)開展實(shí)證研究，譬如，葉胥等（2021）利用省際面板數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對產(chǎn)業(yè)、行業(yè)、技能三個層面就業(yè)結(jié)構(gòu)均有顯著影響，總體上推動就業(yè)結(jié)構(gòu)向著制造化、高技術(shù)化和高技能化的方向調(diào)整。余長林等（2021）研究認(rèn)為政府補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、信用貸款和行業(yè)準(zhǔn)入制度四類產(chǎn)業(yè)政策對數(shù)字經(jīng)濟(jì)行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新具有顯著的促進(jìn)作用。為此，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)1：在控制其他影響因素的條件下，降低企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)可以促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。假設(shè)2：在控制其他影響因素的條件下，擴(kuò)大企業(yè)稅收優(yōu)惠可以促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。

綜上所述，已有研究關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)減稅降費(fèi)政策效應(yīng)的理論分析十分豐富，但實(shí)證研究不足，并且主要從宏觀層面進(jìn)行探討，基于微觀企業(yè)視角的實(shí)證分析更是鳳毛麟角。為此，本文首先利用深圳市狹義統(tǒng)計口徑的數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)，宏觀分析總體減稅降費(fèi)政策效應(yīng)；接著，構(gòu)建計量模型實(shí)證分析企業(yè)減稅降費(fèi)對微觀企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入的影響。本文的邊際貢獻(xiàn)有兩個方面：一是采用宏微觀結(jié)合的方法，研究數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)減稅降費(fèi)的宏觀就業(yè)效應(yīng)和微觀企業(yè)的創(chuàng)新激勵效應(yīng)；二是從產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和研發(fā)投入強(qiáng)度視角，對減稅降費(fèi)的創(chuàng)新激勵效應(yīng)展開多維評價，進(jìn)一步補(bǔ)充豐富已有研究。

三、深圳市數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)減稅降費(fèi)現(xiàn)狀

（一）數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)享受減稅降費(fèi)政策梳理

以深圳市狹義的數(shù)字經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計口徑的企業(yè)為例，減稅降費(fèi)政策集中于企業(yè)所得稅和增值稅兩大稅種。系統(tǒng)梳理兩大稅種發(fā)現(xiàn)，共涉及約70項減免稅政策（見表1、表2），具有減稅覆蓋面廣、優(yōu)惠力度大的特點(diǎn)。從具體減免內(nèi)容來看，政策涉及小微企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)等不同企業(yè)類型，以及金融業(yè)、農(nóng)業(yè)、文化、體育等不同行業(yè)類型，還包括促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的一系列稅收優(yōu)惠政策。

表1 數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)減稅降費(fèi)政策(企業(yè)所得稅）

表2 數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)減稅降費(fèi)政策(增值稅）

（二）數(shù)字經(jīng)濟(jì)減稅降費(fèi)政策落實(shí)情況

圖1和圖2分別展示了數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)各稅種減免總額和占比情況?？傮w看，2020年深圳市享受減稅降費(fèi)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)數(shù)量為3367戶，占目錄內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)的92.04%，同比增長10.46%，總金額347.51億元，同比增長22.81%，呈現(xiàn)出“范圍不斷擴(kuò)大、總量不斷增加”的趨勢。從分稅種情況看，2020年深圳市數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)享受的減稅降費(fèi)以企業(yè)所得稅為主、增值稅為輔，分別為267.81億元和49.81億元，兩者合計占減稅降費(fèi)總金額的91.40%。

圖1 2020年深圳市數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)各稅種減免總額

圖2 2020年深圳市數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)享受減稅降費(fèi)的分稅種分布

從分項目情況來看，2019年和2020年深圳市數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)享受的減稅降費(fèi)主要集中在鼓勵高新技術(shù)政策方面，減免總額分別達(dá)217.04億元和254.11億元，占比分別為76.70%和73.12%。此外，還在支持其他各項事業(yè)、文化教育體育、金融資本市場等方面給予了不同程度的稅收減免，具體如圖3所示。從分行業(yè)情況來看，2020年深圳市數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)享受減稅降費(fèi)主要集中在軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)以及制造業(yè)兩大行業(yè)，減免額分別為306.98億元和26.83億元，兩者合計占全部減免金額的96.06%。

圖3 2020年深圳市數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)享受減稅降費(fèi)分項目統(tǒng)計情況

最后，從減免稅費(fèi)具體政策來看，2020年國家規(guī)劃布局內(nèi)重點(diǎn)軟件企業(yè)減按10%的稅率征收企業(yè)所得稅，開發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品、新工藝發(fā)生的研究開發(fā)費(fèi)用加計扣除，軟件產(chǎn)品增值稅即征即退政策優(yōu)惠金額較大，分別為72.28、51.68和47.65億元。2020年，深圳數(shù)字經(jīng)濟(jì)開發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品、新工藝發(fā)生的研究開發(fā)費(fèi)用加計扣除減免稅額同比增長31.47%，高出數(shù)字經(jīng)濟(jì)減免稅費(fèi)總額增長率近10個百分點(diǎn)，顯示出稅收政策對研發(fā)投入、鼓勵創(chuàng)新方面的支持力度不斷升級①數(shù)據(jù)來源于深圳市稅務(wù)局網(wǎng)站，https://shenzhen.chinatax.gov.cn/。。

四、研究設(shè)計

（一）樣本選擇與變量說明

1.樣本選擇

本文選取2017—2020年深圳市1571家數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)作為研究樣本。為保證研究結(jié)果的可靠性，參照高培勇和毛捷（2013）對數(shù)據(jù)做如下處理：剔除營業(yè)收入、營業(yè)成本、利潤總額和研發(fā)費(fèi)用存在缺失或?yàn)樨?fù)值的企業(yè)；根據(jù)納稅識別號，逐一匹配企業(yè)性質(zhì)、年齡、行業(yè)以及營業(yè)收入、營業(yè)成本和利潤總額等財務(wù)數(shù)據(jù)，最終樣本為含有3391個觀測值的面板數(shù)據(jù)。為消除極端異常值的影響，本文對所有連續(xù)變量進(jìn)行1%和99%的Winsorize縮尾處理。以上研究數(shù)據(jù)來源于深圳市稅務(wù)局統(tǒng)計數(shù)據(jù)。

2.變量說明

（1）被解釋變量：企業(yè)創(chuàng)新投入（R&D）。已有研究表明企業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)創(chuàng)新績效成正比（王萬珺等，2015），為提高研究結(jié)論的可信度，參照已有做法本文用研發(fā)費(fèi)用與營業(yè)收入的比值作為企業(yè)創(chuàng)新投入的替代指標(biāo)。

（2）解釋變量：稅收負(fù)擔(dān)及稅收優(yōu)惠。稅收負(fù)擔(dān)（tax_burden）：參考田彬彬等（2020）的做法，以企業(yè)實(shí)際繳納稅額與利潤總額的比值來衡量企業(yè)實(shí)際稅負(fù)。稅收優(yōu)惠（tax_reduction）：參考樊勇和李昊楠（2020）的做法，用應(yīng)納稅減免總額與利潤總額的比值作為企業(yè)稅收優(yōu)惠的替代指標(biāo)。

（3）控制變量。企業(yè)年齡（age）：本文樣本數(shù)據(jù)中未直接提供企業(yè)成立日期信息，但根據(jù)規(guī)定，從事生產(chǎn)、經(jīng)營的納稅人應(yīng)當(dāng)自領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照之日起30日內(nèi)，向生產(chǎn)、經(jīng)營地或者納稅義務(wù)發(fā)生地的主管稅務(wù)機(jī)關(guān)申報辦理稅務(wù)登記，如實(shí)填寫稅務(wù)登記表。因此，本文用當(dāng)年年份減去企業(yè)登記年份加1取對數(shù)作為企業(yè)年齡衡量指標(biāo)。企業(yè)規(guī)模（size）：以營業(yè)收入的對數(shù)值表示。利潤率（pro fi t）：用利潤總額比上營業(yè)收入表示，衡量企業(yè)的盈利能力。營業(yè)成本率（cost）：用營業(yè)成本比上營業(yè)收入表示，該指標(biāo)可以評價企業(yè)對成本費(fèi)用的控制能力和經(jīng)營管理水平，促使企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理，節(jié)約支出提高經(jīng)營質(zhì)量。同時對行業(yè)類型（ind）進(jìn)行控制。

（二）計量模型

為驗(yàn)證數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)實(shí)際稅負(fù)、稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新投入的影響，評估減稅降費(fèi)的真實(shí)創(chuàng)新效應(yīng)，本文采用最小二乘法（OLS）構(gòu)建如下計量模型：

其中，下標(biāo)i代表企業(yè)，t代表年份；企業(yè)創(chuàng)新投入（R&D）為被解釋變量，稅收負(fù)擔(dān)（tax_burden）和稅收優(yōu)惠（tax_reduction）為解釋變量；其余變量為控制變量；μ為隨機(jī)干擾項。ind和year表示控制行業(yè)效應(yīng)和年份效應(yīng)。

（三）描述性統(tǒng)計

表3為變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果。企業(yè)創(chuàng)新投入（R&D）的標(biāo)準(zhǔn)差為0.1108，企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度的最大值和最小值分別為0.5536和0.0065，表明企業(yè)間創(chuàng)新投入存在差異，企業(yè)創(chuàng)新能力良莠不齊。企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)（tax_burden）和稅收優(yōu)惠（tax_reduction）的標(biāo)準(zhǔn)差分別為3.5533和10.1630，表明企業(yè)間實(shí)際稅負(fù)水平和享受減免的程度存在較大差異。另外，數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)的平均年齡僅為9年，正處于成長發(fā)展階段，因而利用稅收優(yōu)惠政策鼓勵企業(yè)發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。企業(yè)規(guī)模（size）、利潤率（profit）和營業(yè)成本率（cost）在企業(yè)間均存在不同程度的差異。

表3 變量的描述性統(tǒng)計

五、實(shí)證分析

（一）全樣本基本回歸

實(shí)證分析之前，本文首先對實(shí)證模型是否存在多重共線性進(jìn)行檢驗(yàn)從而確保估計結(jié)果的真實(shí)性和可靠性，具體檢驗(yàn)結(jié)果如表4所示。對回歸模型（1）進(jìn)行多重共線性檢驗(yàn)結(jié)果顯示，主要解釋變量稅收負(fù)擔(dān)、稅收優(yōu)惠的方差膨脹因子值（VIF）分別為1.92和2.04，控制變量企業(yè)年齡、企業(yè)規(guī)模、利潤率和營業(yè)成本率的值分別為1.13、1.18、1.74和1.83，均小于10，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)表明，本文回歸模型并不存在嚴(yán)重的多重共線性問題。

表4 多重共線性檢驗(yàn)

本部分首先從全樣本視角考察稅收負(fù)擔(dān)、稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新投入的影響。表5列（1）回歸結(jié)果顯示，在未控制相關(guān)影響因素的條件下，稅收負(fù)擔(dān)的估計系數(shù)為-0.0036，通過1%的顯著性水平檢驗(yàn)，表明數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)實(shí)際稅負(fù)每降低1%，企業(yè)研發(fā)費(fèi)用投入將增加0.36%，降低數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)可以有效促進(jìn)企業(yè)研發(fā)投入、推動企業(yè)創(chuàng)新，假設(shè)1得證；稅收優(yōu)惠的估計系數(shù)為0.0022，通過1%的顯著性水平檢驗(yàn)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)稅收減免每增加1%，企業(yè)研發(fā)費(fèi)用投入增加0.22%，說明提高企業(yè)稅收減免額可以顯著激勵企業(yè)研發(fā)投入促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，假設(shè)2得證。表5列（2）結(jié)果顯示，在控制相關(guān)影響因素的條件下，稅收負(fù)擔(dān)的系數(shù)估計值為-0.0026，通過了1%的顯著性水平檢驗(yàn)；稅收優(yōu)惠的系數(shù)估計值為0.0014，通過1%的顯著性水平檢驗(yàn)，表明在綜合考慮相關(guān)影響因素的條件下，降低企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)、提高稅收優(yōu)惠力度均能有效提升企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入，該結(jié)果與列（1）基本一致。從控制變量角度來看，企業(yè)成立時間越長，企業(yè)研發(fā)投入越高，但該結(jié)果并未通過顯著性水平檢驗(yàn)，表明企業(yè)年齡與企業(yè)研發(fā)投入并不存在必然聯(lián)系。營業(yè)成本率越低，成本費(fèi)用就越低，企業(yè)研發(fā)投入越高，這與現(xiàn)實(shí)基本相符。然而企業(yè)規(guī)模、利潤率的系數(shù)估計值卻顯著為負(fù)，對此比較合理的解釋可能與企業(yè)的戰(zhàn)略決策有關(guān)。

表5 稅收負(fù)擔(dān)、稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新投入

注：（）內(nèi)為穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)誤；*、**、***分別表示在10%、5%和1%水平上顯著，下同。

（二）分樣本回歸

1.產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性

由于產(chǎn)權(quán)屬性不同的企業(yè)中，企業(yè)實(shí)際稅負(fù)以及享受稅收優(yōu)惠對企業(yè)研發(fā)投入可能存在差異。因此，本文根據(jù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)歸屬企業(yè)劃分為民營企業(yè)、國有企業(yè)和外資企業(yè)。表6列（1）、列（2）、列（3）和列（4）結(jié)果顯示，企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)的系數(shù)估計值均顯著為負(fù)，表明降低企業(yè)實(shí)際稅負(fù)可以提高民營和外資企業(yè)創(chuàng)新投入，假設(shè)1得證；稅收優(yōu)惠的系數(shù)估計值均顯著為正，說明擴(kuò)大企業(yè)稅收優(yōu)惠力度同樣提高了民營和外資企業(yè)創(chuàng)新投入，假設(shè)2成立。對比列（2）和列（4）可以發(fā)現(xiàn)，減稅對外資企業(yè)創(chuàng)新投入的激勵效應(yīng)強(qiáng)于民營企業(yè)（0.0043>0.0021；0.0036>0.0011）。在列（6）中，控制相關(guān)影響因素后，企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)的估計值不顯著，表明降低企業(yè)實(shí)際稅負(fù)未能有效促進(jìn)國有企業(yè)創(chuàng)新投入，這可能與國有企業(yè)創(chuàng)新效率偏低以及樣本量較少有關(guān)；研究同時發(fā)現(xiàn)，稅收優(yōu)惠對國有企業(yè)創(chuàng)新投入具有顯著的促進(jìn)作用。

表6 稅收負(fù)擔(dān)、稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新投入：民營、外資與國有企業(yè)

2.研發(fā)投入強(qiáng)度異質(zhì)性

就前述數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)減稅降費(fèi)政策效應(yīng)看，鼓勵高新技術(shù)發(fā)展相關(guān)政策是數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)受益最大的政策。因此，本文考慮到研發(fā)投入1000萬以上企業(yè)具備較強(qiáng)的研發(fā)需求和能力，本文對深圳市狹義數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)按1000萬以下（低強(qiáng)度）、1000萬～5000萬（中等強(qiáng)度）和5000萬以上（高強(qiáng)度）三個區(qū)間進(jìn)行回歸分析。表7列（3）、列（4）、列（5）和列（6）估計結(jié)果顯示，企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)的系數(shù)估計值均顯著為負(fù)，企業(yè)稅收優(yōu)惠的系數(shù)估計值均顯著為正，這表明減稅可以有效提高中、高等（1000萬以上）研發(fā)投入強(qiáng)度企業(yè)的創(chuàng)新投入，證實(shí)了假設(shè)1和假設(shè)2。表7第（1）和（2）列中，企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)和稅收優(yōu)惠的系數(shù)估計值均不顯著，說明減稅降費(fèi)未能較好地促進(jìn)低研發(fā)強(qiáng)度企業(yè)的創(chuàng)新投入，這可能與低研發(fā)強(qiáng)度企業(yè)自身融資約束趨緊有關(guān)。

表7 稅收負(fù)擔(dān)、稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新投入：低、中與高強(qiáng)度

六、穩(wěn)健性檢驗(yàn)

（一）雙向因果效應(yīng)的檢驗(yàn)

如果兩個變量互為因果，任何一方都可以作為對方的解釋變量，那么任何一個單方面的回歸都存在內(nèi)生性問題。例如，企業(yè)減稅降費(fèi)力度越大，企業(yè)創(chuàng)新投入越大；反之，企業(yè)創(chuàng)新投入越高，企業(yè)越可能享受更多的稅收優(yōu)惠。正因如此，我們將稅收負(fù)擔(dān)和稅收優(yōu)惠滯后一期進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。表8列（1）和列（2）中，滯后一期企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)的系數(shù)估計值顯著為負(fù)，表明降低當(dāng)期企業(yè)實(shí)際稅負(fù)可以促進(jìn)企業(yè)下期創(chuàng)新研發(fā)投入；滯后一期企業(yè)稅收優(yōu)惠的系數(shù)估計值顯著為負(fù)，說明擴(kuò)大當(dāng)期企業(yè)稅收減免能夠激勵企業(yè)下期增加研發(fā)投入。該結(jié)果與表5回歸得出的結(jié)論基本一致。

表8 滯后一期解釋變量與企業(yè)創(chuàng)新投入

（二）傾向得分匹配的因果識別檢驗(yàn)

學(xué)術(shù)界關(guān)于減稅能否促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新始終未達(dá)成一致意見。正因如此，本文基于傾向得分匹配分析法（PSM），即通過尋找與享受稅收優(yōu)惠組（實(shí)驗(yàn)組）各種特征盡可能相似的控制組企業(yè)來降低選擇偏誤，從而提高可比性，進(jìn)一步從實(shí)證角度識別稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新投入的內(nèi)在因果關(guān)系。傾向得分匹配分析法要求研究期樣本存在未享受稅收優(yōu)惠的情況，所以，本文將樣本觀測值擴(kuò)充至3808條。若某企業(yè)享受稅收減免則視為處理組，記D=1。否則屬于控制組，記D=0。由于控制組樣本有限，所以本文選用“一對四有放回近鄰匹配（k=4）”進(jìn)行分析，并采用“核匹配”和“馬氏匹配”進(jìn)行穩(wěn)健性分析，提高研究結(jié)論的可靠性。表9第（1）、（2）、（3）列中，平均處理效應(yīng)估計值均顯著為正，稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新投入的因果識別效應(yīng)得證。上述研究結(jié)論與主回歸結(jié)果基本保持一致。

表9 稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新投入的因果識別：基于PSM的估計

七、啟示及建議

首先，從數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)享受減稅降費(fèi)的行業(yè)分類來看，軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，專用設(shè)備制造業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)，電信、廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務(wù)業(yè)是受益行業(yè)的前5強(qiáng)，合計占比95.63%。按中國信通院數(shù)字經(jīng)濟(jì)數(shù)字化產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的分類，高度集中于數(shù)字化產(chǎn)業(yè)，減稅降費(fèi)政策對促進(jìn)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化激勵有待進(jìn)一步加強(qiáng)。

其次，對數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模的測度國內(nèi)尚未有統(tǒng)一的核算標(biāo)準(zhǔn)。深圳市要加快研究數(shù)字經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計方法，明確數(shù)字經(jīng)濟(jì)“基礎(chǔ)層”的分類標(biāo)準(zhǔn)和“擴(kuò)展層”增加值的測算方法。由于缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展變遷的新形勢下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)所創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)價值不能被準(zhǔn)確的測度，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對經(jīng)濟(jì)整體的影響和貢獻(xiàn)也不能被有效反映。因此，國家要出臺統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范數(shù)字經(jīng)濟(jì)的邊界、測算數(shù)字經(jīng)濟(jì)的規(guī)模、統(tǒng)計數(shù)字經(jīng)濟(jì)的增加值、定期度量數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r。

最后，從減稅降費(fèi)的具體政策來看，數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)享受的減稅降費(fèi)政策與高新技術(shù)企業(yè)同質(zhì)性較強(qiáng)，從側(cè)面反映出數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)稅收優(yōu)惠政策的針對性仍有待提升。數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)具有創(chuàng)新性強(qiáng)、技術(shù)范式變化快、平臺效應(yīng)明顯等特征，因此需要“對癥下藥”，制定出臺更具針對性和更加合理的減稅降費(fèi)政策措施。另外，從實(shí)證研究結(jié)果來看，要著重增強(qiáng)減稅降費(fèi)對國有數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)創(chuàng)新投入的促進(jìn)作用，也要提高對低研發(fā)強(qiáng)度企業(yè)的稅收優(yōu)惠力度促進(jìn)企業(yè)研發(fā)投入。數(shù)字民營和外資企業(yè)創(chuàng)新投入的積極性相對較高，要充分利用這一趨勢，為數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好的營商環(huán)境，充分發(fā)揮數(shù)字經(jīng)濟(jì)新業(yè)態(tài)對深圳特區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的促進(jìn)作用。