中國(guó)民營(yíng)上市公司的空間格局及動(dòng)力機(jī)制

賀 容，劉軍偉

(成都市經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究院，四川 成都 610032)

上市公司是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)制度中的最高階組織形式，代表了區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中最富活力與制度優(yōu)勢(shì)的微觀經(jīng)濟(jì)實(shí)體[1]。上市公司的空間格局是區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)力的重要反映，因而也成為經(jīng)濟(jì)地理學(xué)的議題之一。有關(guān)中國(guó)上市公司空間格局特征的研究，在方法上，包括描述統(tǒng)計(jì)分析[2，3]、標(biāo)準(zhǔn)差橢圓、熱點(diǎn)探測(cè)Gi*[4]、核密度[5]等空間計(jì)量模型。在影響上市公司格局形成的原因研究上，各學(xué)者借助了定性分析[2，6]、相關(guān)系數(shù)法[3]、OLS模型[4]、Logit模型[5]等方法進(jìn)行了探究，孫峰華等重點(diǎn)關(guān)注了公司數(shù)量、地域面積、經(jīng)濟(jì)水平以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響[7]，鐘業(yè)喜等討論了經(jīng)濟(jì)規(guī)模、科教能力、全球化水平以及金融能力等因素的作用機(jī)理[3]，方旭等研究了金融外部性、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)等的影響[8]，葉茂林等論述了政策因素、改革力度等因素的影響過(guò)程[2]。已有的研究中關(guān)于上市公司空間格局的研究中多是從整體上市公司進(jìn)行考察，而民營(yíng)上市公司的發(fā)展起步較晚，但勢(shì)頭強(qiáng)勁，在民營(yíng)經(jīng)濟(jì)飛速崛起的今天，亟待補(bǔ)充關(guān)于民營(yíng)上市公司格局的專題研究，同時(shí)現(xiàn)有關(guān)于上市公司格局特征影響研究在方法上大多基于線性假設(shè)不一定符合現(xiàn)實(shí)。中國(guó)不同區(qū)域間自然社會(huì)背景差異很大，各因素的空間異質(zhì)性突出，因此需要采用新的研究方法準(zhǔn)確理解和把握各因素作用的內(nèi)在機(jī)理。

基于此，本文以中國(guó)民營(yíng)上市公司為研究對(duì)象，在分析不同尺度下民營(yíng)上市公司的空間格局差異的基礎(chǔ)上，借助地理探測(cè)器探索各影響因素的作用特點(diǎn)。通過(guò)本文研究，一方面有利于理解民營(yíng)經(jīng)濟(jì)如何塑造中國(guó)經(jīng)濟(jì)地理；另一方面又可為提高區(qū)域資本證券化率，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化運(yùn)行和實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展提供科學(xué)戰(zhàn)略指導(dǎo)。

1 數(shù)據(jù)來(lái)源及研究方法

1.1 數(shù)據(jù)來(lái)源與處理

中國(guó)民營(yíng)上市公司數(shù)據(jù)來(lái)源于CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)中的民營(yíng)上市公司子庫(kù)，時(shí)間跨度為2003～2016年，包含公司名稱、注冊(cè)地址、上市日期、行業(yè)代碼、營(yíng)業(yè)收入、總股本、總資產(chǎn)等信息。地理底圖來(lái)源于國(guó)家自然資源部標(biāo)準(zhǔn)地圖服務(wù)系統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)地圖(審圖號(hào)為GS(2019)1719號(hào))，借助Google Earth的地理編碼功能獲取民營(yíng)上市公司的經(jīng)緯度坐標(biāo)，并將其導(dǎo)入ArcGIS 10.2軟件中進(jìn)行配準(zhǔn)，最終構(gòu)建“2016年中國(guó)民營(yíng)上市公司地理空間專題數(shù)據(jù)庫(kù)”(本文研究區(qū)不包含港澳臺(tái)地區(qū)，全文同)。中國(guó)民營(yíng)上市公司格局的影響機(jī)制分析數(shù)據(jù)主要源自《中國(guó)城市統(tǒng)計(jì)年鑒(2017)》、《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒(2017)》，其中“政商關(guān)系健康指數(shù)”來(lái)源于《中國(guó)城市政商關(guān)系排行榜(2017)》(1)政商關(guān)系健康指數(shù)由親近指數(shù)與清白指數(shù)加權(quán)構(gòu)成，其中親近指數(shù)由包含政府關(guān)心指數(shù)、政府服務(wù)指數(shù)、企業(yè)負(fù)擔(dān)指數(shù)構(gòu)成，清白指數(shù)由政府廉潔指數(shù)、政府透明指數(shù)構(gòu)成.。

1.2 研究方法

1.2.1 最鄰近指數(shù)分析

最鄰近指數(shù)(Nearest Neighbor Index，NNI)是研究對(duì)象在空間上實(shí)際最鄰近距離與理論最鄰近距離之比，在此用以衡量民營(yíng)上市公司在全局上的鄰近程度，計(jì)算公式為[9]：

NNI=D0/DE

(1)

式中：NNI為最鄰近指數(shù)；D0、De分別為民營(yíng)上市公司相互間的實(shí)際最鄰近距離和理論距離；dij為公司i和公司j間的最短距離；S為研究區(qū)面積；n為公司總數(shù)。NNI≥1.5為均勻分布；1.2≤NNI<1.5為隨機(jī)—離散分布；0.8

1.2.2 Ripley’s L函數(shù)

Ripley’s K函數(shù)能夠通過(guò)計(jì)算D范圍內(nèi)公司密度與研究區(qū)內(nèi)公司密度的比值顯示任意尺度上民營(yíng)上市公司的空間分布模式及變化，表達(dá)式為[11]：

(2)

式中：S為研究區(qū)面積；n為公司數(shù)量；D為距離；kij(D)為D范圍內(nèi)公司i與公司j間的距離。為更好的解釋上述公式的實(shí)際意義，Besag[12]提出以L(D)函數(shù)代替K(D)函數(shù)，公式為：

(3)

在完全隨機(jī)分布的零假設(shè)下，L(D)函數(shù)的期望值為0，無(wú)法判斷觀測(cè)值是否具有顯著性。因而在偏離隨機(jī)分布的現(xiàn)實(shí)情況下，可以借助蒙特卡洛模擬方法構(gòu)建L(D)函數(shù)的上下包際線(即置信區(qū)間的上限和下限)，最終判斷D范圍內(nèi)的公司分布模式。若L(D)值高于上包際線時(shí)，表明民營(yíng)上市公司服從顯著集聚分布；若位于上下包際線之間，服從隨機(jī)分布；若低于下包際線，服從均勻分布。L(D)值與上包際線的差值最大處即為集聚強(qiáng)度最大處，對(duì)應(yīng)的D為特征尺度，以D為半徑的圓為集聚規(guī)模。

1.2.3 熱點(diǎn)聚類分析

熱點(diǎn)聚類分析(Nearest Neighbor Hierarchy，NNH)是利用最近距離分析技術(shù)探測(cè)點(diǎn)要素?zé)狳c(diǎn)區(qū)的聚類方法，該方法通過(guò)類推方式獲取一級(jí)、二級(jí)及之上的熱點(diǎn)區(qū)[13]。

1.2.4 地理探測(cè)器

地理探測(cè)器(Geodetector)是研究地理要素的空間分異性并解釋其對(duì)研究對(duì)象作用的動(dòng)力機(jī)制，該方法無(wú)需線性假設(shè)[14]，本文引入該模型中的因子探測(cè)模塊各因素對(duì)民營(yíng)上市公司空間格局的作用過(guò)程，公式為：

(4)

2 結(jié)果分析

2.1 中國(guó)民營(yíng)上市公司空間分布概況：東南密西北疏，與中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)格局空間耦合度高

圖1a展示了中國(guó)民營(yíng)上市公司數(shù)量上的分布概況：覆蓋31個(gè)省級(jí)行政區(qū)、216個(gè)地級(jí)市，“胡煥庸線”兩側(cè)分布懸殊，空間分異明顯?！昂鸁ㄓ咕€”以東地區(qū)，分布稠密。在總股本、凈利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)收入、總資產(chǎn)指標(biāo)上，亦表現(xiàn)出與數(shù)量上相似的空間格局，這一特征與中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)耦合度高，反映出“胡煥庸線”以東地區(qū)對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)掌控能力突出。

圖1 中國(guó)民營(yíng)上市公司空間分布

2.2 中國(guó)民營(yíng)上市公司的空間集聚特征分析

2.2.1 全局空間集聚程度分析：凝聚態(tài)勢(shì)強(qiáng)烈

借助Crime Stat 3.3計(jì)算民營(yíng)上市公司最鄰近指數(shù)。結(jié)果顯示，民營(yíng)上市公司NNI值為0.18，實(shí)際距離(8.27 km)小于期望距離(46.59 km)，且通過(guò)置信度檢驗(yàn)，表明民營(yíng)上市公司在全局上為顯著凝聚。

2.2.2 空間多尺度特征分析：在多種尺度上均顯著集聚

前文結(jié)果僅能反映民營(yíng)上市公司在全局的分布態(tài)勢(shì)，而不同尺度是否出現(xiàn)集聚現(xiàn)象，存在哪里，強(qiáng)度和規(guī)模又是如何，則需由Ripley’s L函數(shù)詳細(xì)捕捉。借助Crime Stat 3.3計(jì)算并檢驗(yàn)Ripley’s L函數(shù)，結(jié)果整理如圖2。結(jié)果顯示，L(D)曲線恒高于上包際線，說(shuō)明民營(yíng)上市公司在各尺度上均為顯著集聚，特征尺度為1 230 km，集聚規(guī)模為4 750 506 km2，集聚強(qiáng)度為645。

圖2 中國(guó)民營(yíng)上市公司的空間多尺度分析Fig.2 The spatial multi-scale analysis of Chinese private listed companies

2.2.3 空間分布的熱點(diǎn)區(qū)域分析：集聚于長(zhǎng)三角、珠三角、環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)帶，高行政級(jí)別城市指向鮮明

本文進(jìn)一步探測(cè)民營(yíng)上市公司在地理空間上的熱點(diǎn)分布區(qū)域。在Crime Stat 3.3軟件中，獲取到不同級(jí)別熱點(diǎn)集聚區(qū)(圖3)，其中，一級(jí)熱點(diǎn)區(qū)體現(xiàn)的是小尺度的集聚，而二級(jí)熱點(diǎn)區(qū)體現(xiàn)的是較大尺度的集聚。結(jié)果表明，包括34個(gè)一級(jí)熱點(diǎn)區(qū)和3個(gè)二級(jí)熱點(diǎn)區(qū)，主要沿東部沿海及中部地區(qū)分布，顯示出一定的“小集聚大分散”特點(diǎn)。將所有地級(jí)城市單元?jiǎng)澐譃橹陛犑?、副省?jí)城市、一般省會(huì)城市、一般地級(jí)城市4類(2)直轄市：北京、上海、重慶、天津.副省級(jí)城市：深圳、廣州、南京、武漢、沈陽(yáng)、西安、成都、濟(jì)南、杭州、哈爾濱、長(zhǎng)春、大連、青島、廈門、寧波.一般省會(huì)城市：長(zhǎng)沙、福州、合肥、烏魯木齊、鄭州、?？?、昆明、南昌、太原、蘭州、石家莊、貴陽(yáng)、南寧、銀川、拉薩、呼和浩特.一般地級(jí)城市：蘇州、寧波、紹興、無(wú)錫、廈門、常州、南通、汕頭等.，各行政級(jí)別下民營(yíng)上市公司的行業(yè)類型分布特征如表2。直轄市、副省級(jí)城市、一般省會(huì)城市以上3種行政級(jí)別共涵蓋36個(gè)城市，分別占有民營(yíng)上市公司總體的15.75%、28.81%、9.36%，累計(jì)百分比高達(dá)53.91%，顯示出民營(yíng)上市公司的空間分布規(guī)律具有顯著指向高行政級(jí)別城市的特性。

2.3 中國(guó)民營(yíng)上市公司空間格局的動(dòng)力機(jī)制分析

2.3.1 影響因素選取及數(shù)據(jù)處理

民營(yíng)上市公司是具有上市意愿且滿足上市條件的民營(yíng)公司向國(guó)家證券管理部門提出申請(qǐng)并被核準(zhǔn)同意發(fā)行股票之后的產(chǎn)物,因而決定公司上市需求、績(jī)效和規(guī)模水平、上市資格獲取等因素也是對(duì)民營(yíng)上市公司格局產(chǎn)生重要影響的因素。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高的地區(qū)在資產(chǎn)規(guī)模以及經(jīng)營(yíng)績(jī)效上表現(xiàn)相對(duì)良好,且未來(lái)成長(zhǎng)空間的增大要求其需要充裕的發(fā)展資金,因此該區(qū)域的民營(yíng)公司為募集到更多資金,通過(guò)資本結(jié)構(gòu)的改變成為上市公司的需求更為旺盛。市場(chǎng)容量是市場(chǎng)需求的反饋,也是公司獲取利潤(rùn)的基礎(chǔ),決定了民營(yíng)上市公司的數(shù)量和規(guī)模。開(kāi)放水平影響對(duì)外貿(mào)易及經(jīng)濟(jì)交流的活躍度,決定公司獲取全球資源的便利性。營(yíng)商環(huán)境反映民營(yíng)上市公司產(chǎn)生和發(fā)展所需要依托的基礎(chǔ)設(shè)施、金融體系、法律制度環(huán)境、政商關(guān)系等方面的建設(shè)情況。

圖3 中國(guó)民營(yíng)上市公司的熱點(diǎn)聚類Fig.3 The cluster of hot spots of Chinese privatelisted companies表2 不同行政級(jí)別下民營(yíng)上市公司分布特征Tab.2 The distribution characteristics of private listedcompanies under different administrative levels城市級(jí)別城市數(shù)量/個(gè)民營(yíng)公司數(shù)量占總數(shù)比重/%直轄市415.75副省級(jí)城市1528.81一般省會(huì)城市179.36一般地級(jí)城市18046.09

市場(chǎng)化程度體現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)資源配置能力的大小，而各種生產(chǎn)和使用要素的配置模式又會(huì)影響公司成本。

綜合上述分析，甄別出經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、市場(chǎng)容量、開(kāi)放水平、營(yíng)商環(huán)境、市場(chǎng)化程度5個(gè)探測(cè)因子，并參考相關(guān)文獻(xiàn)資料[15-19]，確立了相應(yīng)替代指標(biāo)構(gòu)成表3的分析框架以解析民營(yíng)上市公司的格局機(jī)制。與此同時(shí)，為判斷各探測(cè)因子是否存在尺度依存性，本文將從省域和市域以代表大尺度和小尺度對(duì)比其作用特征。為保證數(shù)據(jù)的可獲取性和可比性，在研究對(duì)象選擇上，省域包括大陸31個(gè)省級(jí)行政區(qū)，市域包括173個(gè)城市。借助“K-means”算法將各因子離散化，對(duì)比多次試驗(yàn)結(jié)果后確定分為4級(jí)。地理探測(cè)器探測(cè)結(jié)果如表4。

表3 中國(guó)民營(yíng)上市公司空間格局動(dòng)力機(jī)制分析框架Tab.3 The analysis framework of the motivation mechanism of spatial pattern of Chinese private listed companies

表4 中國(guó)民營(yíng)上市公司空間分異動(dòng)力機(jī)制探測(cè)結(jié)果Tab.4 The results of the dynamic mechanism of quantity distribution of Chinese private listed companies

2.3.2 民營(yíng)上市公司空間格局的影響因素探測(cè)

表4顯示，各因子在不同尺度的探測(cè)效果上共性與差異共存。在共性上，市場(chǎng)化程度、營(yíng)商環(huán)境、市場(chǎng)容量、開(kāi)放水平、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平在省域和市域均通過(guò)顯著性檢驗(yàn)(p<0.05)，且q統(tǒng)計(jì)量均超過(guò)30%，顯示出較好的格局解釋能力。而特定的探測(cè)因子在塑造不同尺度的格局時(shí)又凸顯出一定差異。于省域而言，市場(chǎng)化程度(0.65)、市場(chǎng)容量(0.64)、開(kāi)放水平(0.61)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平(0.53)解釋力均超過(guò)50%，為省域格局的共同主導(dǎo)因子。于市域而言，市場(chǎng)容量解釋力達(dá)到65%，是塑造市域尺格局的核心因子；而開(kāi)放水平(0.48)、市場(chǎng)化程度(0.43)、營(yíng)商環(huán)境(0.37)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平(0.31)解釋力超過(guò)30%，是次一級(jí)的共同推動(dòng)因素。此外，超過(guò)半數(shù)探測(cè)因子的解釋力在省域大于市域，反映了探測(cè)因子的作用存在尺度依存特性，同時(shí)也揭示了大尺度上的格局分布更富規(guī)律。

對(duì)各探測(cè)因子作用的具體分析：

(1)市場(chǎng)容量

市場(chǎng)容量是中國(guó)民營(yíng)上市公司空間集聚的重要推動(dòng)因素。市場(chǎng)容量的大小決定了民營(yíng)公司未來(lái)的發(fā)展空間。就中國(guó)來(lái)看，“胡煥庸線”以東地區(qū)，人口眾多，國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)廣闊，總需求較大，因而本區(qū)民營(yíng)公司在面臨國(guó)有公司的“擠占”效應(yīng)下有機(jī)會(huì)獲取到更多的市場(chǎng)份額，實(shí)現(xiàn)更大規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。并且當(dāng)民營(yíng)公司規(guī)模擴(kuò)大到一定程度后，其希望通過(guò)上市更進(jìn)一步擴(kuò)大公司規(guī)模的需求也會(huì)相應(yīng)增加，最終將形成民營(yíng)上市公司在本區(qū)的大量集聚。

(2)開(kāi)放水平

開(kāi)放水平關(guān)乎外商“走進(jìn)來(lái)”與民營(yíng)公司“走出去”的難易程度。中國(guó)東部沿海省市獨(dú)特的臨海地理位置，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的早期優(yōu)先承接國(guó)外的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)。隨著開(kāi)放水平的提升，本區(qū)不僅可以在接受國(guó)外經(jīng)濟(jì)輻射，吸收外商在技術(shù)、人才管理、知識(shí)創(chuàng)新等方面的“溢出效應(yīng)”，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；同時(shí)還可以擴(kuò)展海外市場(chǎng)，將優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)推向世界，因而民營(yíng)公司在規(guī)模大小表現(xiàn)上更為優(yōu)秀，也更多成長(zhǎng)為民營(yíng)上市公司。

(3)市場(chǎng)化程度

自1978年以來(lái)，中國(guó)的市場(chǎng)化改革已取得顯著成效，各種生產(chǎn)要素的流動(dòng)性也隨之加快。由于中國(guó)市場(chǎng)化改革的漸進(jìn)推進(jìn)，導(dǎo)致市場(chǎng)化程度存在強(qiáng)烈的地區(qū)不平衡特征。東部沿海省市市場(chǎng)化進(jìn)程領(lǐng)先，人力、資本等要素均向此匯聚，資源錯(cuò)配現(xiàn)象減少，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)效率得到提高，成本也更加節(jié)約。與此同時(shí)，市場(chǎng)化程度越高還意味著政府對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)程度減少，經(jīng)濟(jì)自由化水平較高，民營(yíng)公司更能在選擇公司資本結(jié)構(gòu)時(shí)具備話語(yǔ)權(quán)。因而市場(chǎng)化程度也是導(dǎo)致中國(guó)民營(yíng)上市公司空間分異格局的重要因子。

(4)營(yíng)商環(huán)境

長(zhǎng)三角、珠三角、環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)區(qū)以及多數(shù)省會(huì)城市，無(wú)論是在基礎(chǔ)設(shè)施、法律制度環(huán)境，還是在金融體系、政企關(guān)系上，均占據(jù)更加有利優(yōu)勢(shì)，也使得民營(yíng)公司上市機(jī)會(huì)更多，進(jìn)而形成了上市公司在以上地區(qū)的空間集聚。

(5)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平

通常情況下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較好的地區(qū)民營(yíng)公司往往經(jīng)營(yíng)績(jī)效更加良好，更能夠達(dá)到上市的規(guī)模條件，并且上市的意愿也更加強(qiáng)烈，最終造成民營(yíng)上市公司在不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平區(qū)域間的空間分布差異。

3 結(jié)論與討論

3.1 結(jié)論

本文首先回顧了中國(guó)民營(yíng)上市公司近年來(lái)的時(shí)序演化進(jìn)程。其次基于點(diǎn)模式方法，著重解析了其在多種尺度上的空間集聚特征。最后立足空間異質(zhì)性，對(duì)比考察了不同尺度的格局機(jī)制，與現(xiàn)有關(guān)于上市公司格局的研究成果相比，主要有以下新的發(fā)現(xiàn)：

(1)在空間分布概況上，中國(guó)民營(yíng)上市公司數(shù)量及各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分布均呈現(xiàn)“東南密西北疏”的二元空間分異特征，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡性提供了新的實(shí)證依據(jù)。

(2)最鄰近指數(shù)顯示，在全局上中國(guó)民營(yíng)上市公司凝聚態(tài)勢(shì)顯著。

(3)Ripley’s L函數(shù)結(jié)果顯示中國(guó)民營(yíng)上市公司在多種尺度上均顯著集聚。

(4)多層次聚類結(jié)果表明，民營(yíng)上市公司在大尺度上傾向于集聚在長(zhǎng)三角、珠三角、環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)帶，而在小尺度上則傾向于集聚于省會(huì)城市，地域分布不均衡突出，具有一定的“小集聚大分散”特點(diǎn)，這與潘峰華等[3]關(guān)于不分所有制的整體上市公司的空間格局具有一定相似性。

(5)地理探測(cè)器探測(cè)結(jié)果顯示，市場(chǎng)化程度、營(yíng)商環(huán)境、市場(chǎng)容量、開(kāi)放水平、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平5個(gè)因子共同塑造了中國(guó)民營(yíng)上市公司的格局特征。特定探測(cè)因子的解釋力存在尺度依存性，大尺度的格局形成更具規(guī)律性，小尺度更具復(fù)雜性，因而造成了中國(guó)民營(yíng)上市公司在多尺度上的空間格局現(xiàn)狀。

3.2 討論

民營(yíng)上市公司是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在資本市場(chǎng)的重要成就之一，但就研究結(jié)論來(lái)看，中國(guó)民營(yíng)上市公司在分布格局上還存在明顯的區(qū)域不平衡現(xiàn)象，中國(guó)民營(yíng)資本市場(chǎng)建設(shè)還任重而道遠(yuǎn)。具體措施而言，需要發(fā)揮政府效能，在頂層設(shè)計(jì)上放松對(duì)民營(yíng)企業(yè)的準(zhǔn)入原則，擴(kuò)充股市增量。提供更加公平且效率的營(yíng)商環(huán)境，讓市場(chǎng)發(fā)揮主導(dǎo)作用。提升民營(yíng)資本自主權(quán)，增強(qiáng)民營(yíng)資本活力。加強(qiáng)各種信息的順暢性和時(shí)效性，減少資本投資與融資需求的供求不匹配現(xiàn)象。完善法律支撐體系和上市公司審批制度，保持健康政商關(guān)系。鼓勵(lì)金融中介結(jié)構(gòu)對(duì)民營(yíng)企業(yè)的融資需求支持，減輕民營(yíng)公司的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)。從民營(yíng)企業(yè)自身來(lái)說(shuō)，也需要其增強(qiáng)其社會(huì)責(zé)任感，發(fā)揮民營(yíng)企業(yè)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)作用。通過(guò)以上措施，全面提升區(qū)域資本證券化率，促進(jìn)中國(guó)民營(yíng)資本市場(chǎng)健康可持續(xù)發(fā)展，平衡區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異。