金融衍生工具對國有上市銀行風(fēng)險(xiǎn)水平的影響

胡晏維

摘要：在當(dāng)前日益發(fā)展的金融市場趨勢下，金融衍生工具逐漸在我國金融市場中扮演愈發(fā)重要的角色。我國各大國有銀行紛紛加入這場金融角力中，并對這個(gè)創(chuàng)新金融市場投入了大量精，但金融衍生工具市場與銀行管理風(fēng)險(xiǎn)有著一定關(guān)聯(lián)。從我國有上市銀行的角度出發(fā)，金融衍生工具對國有上市銀行風(fēng)險(xiǎn)有著顯著影響。

關(guān)鍵詞：金融衍生工具;國有上市銀行;風(fēng)險(xiǎn)

金融衍生工具是隨著金融市場不斷發(fā)展從原生資產(chǎn)中衍生的一種金融工具，當(dāng)前廣義的定義是認(rèn)為金融衍生工具是一種金融協(xié)議，其價(jià)值取決于一種或者多種的基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)值。金融衍生工具對銀行的影響主要涉及兩個(gè)方面，首先是基于其具有的套期保值屬性，可以幫助銀行進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對沖，降低銀行風(fēng)險(xiǎn)，改善經(jīng)營情況。其次則是杠桿屬性帶來的交易風(fēng)險(xiǎn)，在金融衍生工具交易市場中存在著明顯的投機(jī)性，這也導(dǎo)致加劇了銀行的風(fēng)險(xiǎn)，由于金融衍生工具不當(dāng)使用造成的金融事故其影響巨大[1]。因此，在對待金融衍生工具市場交易的問題，要結(jié)合交易市場情況與銀行自身情況謹(jǐn)慎考慮。

1.現(xiàn)有國有上市銀行金融衍生工具情況

金融衍生工具具有非常龐大的體系結(jié)構(gòu)，在分類上可以按照產(chǎn)品類型與原生資產(chǎn)角度出發(fā)。從產(chǎn)品類型角度劃分可以分為：遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、掉期;從衍生工具的原生資產(chǎn)角度劃分可以分為：股票類、利率類、匯率類和商品類。而當(dāng)前我國各大國有上市銀行的金融衍生工具主要可以分為：外匯類、利率類、商品類以及其它[2]。從最近五年的市場調(diào)查結(jié)果可以看出，國有各大上市銀行的金融衍生工具中，貨幣衍生工具占比較大，并顯示出了明顯的上升趨勢。而相對于貨幣類金融衍生工具其他種類占比較小，但從整體上可以看出金融衍生工具的市場處于一個(gè)發(fā)展的階段。當(dāng)然，金融市場瞬息萬變，即使是占比較小的商品類衍生工具，也存在著巨大的風(fēng)險(xiǎn)性，例如原油寶事件。因此，各國有上市銀行要對金融衍生工具市場保持嚴(yán)謹(jǐn)思路，理性認(rèn)識其所可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

2.金融衍生工具對國有上市銀行風(fēng)險(xiǎn)水平的影響

2.1套期保值和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

金融衍生工具可以幫助銀行實(shí)現(xiàn)對風(fēng)險(xiǎn)的對沖，規(guī)避價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。隨著當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，金融行業(yè)發(fā)展進(jìn)程逐漸提升，銀行業(yè)務(wù)快遞發(fā)展，利用外匯衍生工具進(jìn)行套期保值已是各大銀行的主要選擇。利用外匯衍生工具可以有效地將風(fēng)險(xiǎn)控制在一定的范圍區(qū)間，降低銀行風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而還能避免因利率變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

2.2多樣化投資與分散風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)投資組合理論（馬科維茨）如果兩種資產(chǎn)收益率相關(guān)系數(shù)不為1，那么分散投資就有利于降低風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前普遍認(rèn)為如果在組合投資時(shí)增加資產(chǎn)的品種，那么相應(yīng)組合的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)下降。但組合規(guī)模擴(kuò)大到一定程度時(shí)，將不具備降低風(fēng)險(xiǎn)的作用。因此，我國上市銀行在選擇金融衍生工具的規(guī)模時(shí)，要充分結(jié)合自身情況，合理進(jìn)行金融衍生工具的市場交易[3]。

2.3錯(cuò)配問題增加風(fēng)險(xiǎn)

銀行在利用金融衍生工具的過程中可能會(huì)出現(xiàn)期限錯(cuò)配、衍生工具錯(cuò)配、量價(jià)錯(cuò)配等問題，進(jìn)而提高了銀行的風(fēng)險(xiǎn)水平。首先是期限錯(cuò)配，指的是在銀行利用金融工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對沖時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)暴露日期與到期日不匹配，使金融衍生工具不能在風(fēng)險(xiǎn)暴露時(shí)發(fā)揮對沖作用，從而加大了銀行風(fēng)險(xiǎn)。其次是衍生工具錯(cuò)配，指的是銀行選擇金融衍生工具的時(shí)候由于衍生品工具套期保值產(chǎn)品通常具有非常高的專業(yè)性和復(fù)雜性，在選擇時(shí)容易出現(xiàn)判斷失誤而選擇投機(jī)產(chǎn)品，而不同的產(chǎn)品所代表的風(fēng)險(xiǎn)、收益等各不相同，有可能給銀行帶來損失[4]。最后是量價(jià)錯(cuò)配，指的是銀行在簽訂金融衍生工具合約時(shí)，合約的金額與銀行風(fēng)險(xiǎn)敞口不匹配，在價(jià)格過高的時(shí)候就會(huì)給銀行帶來損失。

2.4逆向選擇導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)加大

當(dāng)前金融衍生工具市場存在信息不對稱的現(xiàn)象，銀行對衍生工具質(zhì)量情況的掌握度不高，獲取信息的難度加大。更由于我國監(jiān)管機(jī)制還不完善，導(dǎo)致當(dāng)前金融衍生工具市場門檻較低，低地質(zhì)的契約產(chǎn)品流入市場，加大了銀行風(fēng)險(xiǎn)。

3.關(guān)于國有上市銀行金融衍生工具交易的建議

3.1合理開發(fā)科學(xué)應(yīng)用

金融衍生工具能夠?yàn)殂y行提供風(fēng)險(xiǎn)對沖幫助，國有上市可以銀行可以利用其降低風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也可對金融衍生工具的使用加以科學(xué)限制，避免投機(jī)性的交易，積極發(fā)展利率類衍生工具。銀行通過利用利率類衍生工具可以對資產(chǎn)以及負(fù)債敏感性等進(jìn)行科學(xué)合理的配置，從而降低利率波動(dòng)對銀行造成的影響。還有利于進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理，存進(jìn)銀行的穩(wěn)健發(fā)展。因此，我們要結(jié)合實(shí)際發(fā)展需要積極開發(fā)合理的利率類衍生工具品類，進(jìn)而豐富金融衍生市場。其次，積極豐富外匯衍生品種，隨著我國經(jīng)濟(jì)全球化的到來，銀行業(yè)務(wù)不斷走向國際化道路，隨著規(guī)模的不斷擴(kuò)大，受到的風(fēng)險(xiǎn)也逐漸增加，需要提高風(fēng)險(xiǎn)管理。所以要積極豐富外匯衍生工具品種，滿足市場發(fā)展需要。然后科學(xué)應(yīng)用金融衍生工具，提高對金融衍生工具的應(yīng)用能力[5]。國有上市銀行要結(jié)合自身發(fā)展需要，不斷探索建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理體系，對金融衍生品的定價(jià)以及風(fēng)險(xiǎn)管理等方面提出新的要求。

3.2完善國有上市銀行金融衍生工具體系和風(fēng)險(xiǎn)防控組織結(jié)構(gòu)

隨著金融衍生市場環(huán)境的逐漸復(fù)雜，以及衍生工具所具有的復(fù)雜性、專業(yè)性等特征，銀行需要完善金融衍生工具體系研究團(tuán)隊(duì)，提高對金融衍生市場的研究力度，提升銀行組織結(jié)構(gòu)。同時(shí)，建立健全銀行風(fēng)險(xiǎn)防控組織機(jī)制，提升對金融衍生市場的風(fēng)險(xiǎn)防御能力。在組織結(jié)構(gòu)上，首先要確保相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)測評部門的專業(yè)性、真實(shí)性和權(quán)威性，確保風(fēng)險(xiǎn)職能部門在工作中發(fā)揮其應(yīng)有價(jià)值。此外加強(qiáng)對當(dāng)前金融衍生市場內(nèi)各類衍生工具的分類管理，提升對金融衍生市場的認(rèn)識，進(jìn)而合理應(yīng)對可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)問題。此外風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)部門要在監(jiān)測工作中使用科學(xué)的分析方式，對銀行可能遇到的利率風(fēng)以及外匯風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行合理預(yù)測，建立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，并對所有與金融衍生工具相關(guān)的對沖計(jì)劃進(jìn)行定期評估，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對金融衍生市場交易情況的全方位監(jiān)測與管理。

3.3建立健全相關(guān)法律法規(guī)，完善市場監(jiān)督管理機(jī)制

為實(shí)現(xiàn)我國金融衍生市場的更好發(fā)展，需要建立健全金融衍生市場管理機(jī)制，規(guī)范衍生工具進(jìn)入市場的標(biāo)準(zhǔn)，提升市場規(guī)范性。需要注意的方面有：其一是要求金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行衍生工具交易中明確衍生產(chǎn)品的交易活動(dòng)范圍、性質(zhì)、收益以及風(fēng)險(xiǎn)等相關(guān)的信息;其二是要建立健全國有上市銀行金融衍生工具交易的風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)，提升銀行對金融衍生市場風(fēng)險(xiǎn)的防范性。其三，規(guī)范金融衍生市場產(chǎn)品的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)體系，明確相關(guān)活動(dòng)的范圍和性質(zhì)。其四提高大型衍生工具教育的保證金和相應(yīng)的資本限制，進(jìn)而維護(hù)金融市場的穩(wěn)定性，降低銀行風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，要完善我國銀行金融衍生工具的市場交易相關(guān)法律法規(guī)，根據(jù)建立的相關(guān)監(jiān)督管理制度，在維護(hù)市場穩(wěn)定發(fā)展的前提下，分析我國實(shí)際金融衍生工具交易市場的需要和問題，結(jié)合已有相關(guān)法律，形成完事統(tǒng)一的法律法規(guī)，并隨著市場發(fā)展需要，及時(shí)調(diào)整有關(guān)條例與政策。逐漸提升我國金融衍生交易的安全性、透明性和穩(wěn)定性，只有建立健監(jiān)督管理體系，完善法律法規(guī)才能保證衍生工具市場的穩(wěn)定和安全[6]。

3.4加強(qiáng)專業(yè)化人才培養(yǎng)

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢的變化，當(dāng)前我國金融衍生工具市場還存在著明顯的人才短板。伴隨金融衍生工具交易的不斷增加，相關(guān)部門要提高對相關(guān)人才培養(yǎng)問題的重視程度，為我國金融衍生工具交易市場輸送人才力量。由于金融衍生工具市場的復(fù)雜性，需要相關(guān)工作人員除了具備扎實(shí)的專業(yè)能力還要有較強(qiáng)的大局觀，敏銳的商業(yè)洞察力以及國際化的事業(yè)，因此在此來人才培養(yǎng)上，要建立科學(xué)的培養(yǎng)策略。金融衍生品交易涉及眾多崗位，這就需要在人才培養(yǎng)方面要具有較高的針對性，結(jié)合實(shí)際市場需要進(jìn)行培養(yǎng)。同時(shí)由于市場環(huán)境的復(fù)雜，對于金融衍生工具交易人員，要建完善的管理機(jī)制，一方面提升相關(guān)工作人員專業(yè)能力，為金融市場維穩(wěn)貢獻(xiàn)力量，另一方面提升安全風(fēng)險(xiǎn)意識，在日常工作中明確責(zé)任，相互監(jiān)督，落實(shí)崗位職責(zé)。隨著當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢不斷變化，利率改革進(jìn)程不斷加快，迫切需要具有高水平、高專業(yè)性、高素質(zhì)的專業(yè)人才的加入，進(jìn)一步推動(dòng)銀行企業(yè)穩(wěn)固發(fā)展。

4.結(jié)語

國有上市銀行從事金融衍生品交易可以幫助銀行實(shí)現(xiàn)套期保值，進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，還能夠?qū)崿F(xiàn)對銀行資產(chǎn)與負(fù)債情況的有效管理，改善甚至提升銀行經(jīng)營管理效率，但我們還要考慮金融衍生品具有的杠桿性、衍生性等特點(diǎn)，以及隨著市場規(guī)模逐漸擴(kuò)大金融衍生品帶來的風(fēng)險(xiǎn)。因此，面對金融衍生品市場要深入了解績效與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，避免盲目追逐利益造成的損失，同時(shí)逐漸完善衍生工具交易市場監(jiān)督管理體制與法律法規(guī)，加強(qiáng)專業(yè)人才培養(yǎng)力度，進(jìn)一步推進(jìn)金融市場穩(wěn)定發(fā)展。

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