數(shù)字金融對(duì)疫情期間居民消費(fèi)的影響

張燁瑜 王彥臻 賈龍 田夏

摘要：本課題以湖北省武漢市為研究對(duì)象，采用實(shí)地訪談和問卷調(diào)查的方法，著眼于當(dāng)前疫情之下居民生活消費(fèi)無法得到充分滿足的現(xiàn)狀?；谡{(diào)研數(shù)據(jù)，采用面板數(shù)據(jù)線性回歸模型，比較疫情前后數(shù)字金融對(duì)居民消費(fèi)總量、結(jié)構(gòu)進(jìn)行的改變，分析得出數(shù)字金融對(duì)居民消費(fèi)的總量、結(jié)構(gòu)的影響。最后，從政府、消費(fèi)者、數(shù)字金融機(jī)構(gòu)三個(gè)角度出發(fā)，結(jié)合武漢市政府的優(yōu)秀做法和經(jīng)驗(yàn)，就疫情期間數(shù)字金融如何更好作用居民消費(fèi)提出自己的思考和政策建議。

關(guān)鍵詞：數(shù)字金融;疫情期間居民消費(fèi)

一、引言

2020年初，全國因新冠肺炎的爆發(fā)而采取嚴(yán)格的限制人員流動(dòng)的防疫措施，在這種嚴(yán)格的措施的管控下，全國消費(fèi)市場遭到了極大的沖擊，但是由于中國數(shù)字金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，為中國在疫情期間受到抑制的消費(fèi)需求提供了更大的緩沖，也拓寬了居民的消費(fèi)渠道。春節(jié)期間交易數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)處理資金類網(wǎng)絡(luò)支付交易49.19億筆、金額27307.11億元，分別同比去年春節(jié)假期上漲11.25%、5.76%;銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)接交易筆數(shù)13.8億筆，同比上漲13.21%;轉(zhuǎn)接交易金額13184.55億元，同比上漲13.3%。由此可見，疫情雖然控制住了人們外出的步伐，但是抑制不住人們消費(fèi)的需求。

目前中國的數(shù)字金融發(fā)展在全球也處于領(lǐng)先的地位，中國數(shù)字金融領(lǐng)先體現(xiàn)在移動(dòng)支付較高的滲透率。目前中國移動(dòng)支付整體滲透率超過60%，而同期美國不到10%。對(duì)中國用戶而言，移動(dòng)支付已經(jīng)無處不在。所以研究數(shù)字金融的發(fā)展對(duì)我國擴(kuò)大內(nèi)需，消費(fèi)升級(jí)有重大意義，在疫情防控期間，居民的移動(dòng)范圍受到的限制，如果沒有數(shù)字金融的發(fā)展，可能會(huì)極大的削弱潛在的消費(fèi)需求，而在我國數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)較為完備，體系較為完整的情況下，人們即使足不出戶，也可以基本像平常的生活一樣，滿足各種消費(fèi)需求，所以在這種情況下，研究數(shù)字金融對(duì)疫情期間居民消費(fèi)的影響對(duì)我國下一步數(shù)字金融發(fā)展以及如何利用數(shù)字金融提升消費(fèi)也具有很重要的作用。

余文安排如下：第二部分為國內(nèi)外研究現(xiàn)狀研究的文獻(xiàn)綜述。第三部分為數(shù)據(jù)與模型的構(gòu)建，以疫情期間武漢市居民為樣本，根據(jù)網(wǎng)絡(luò)調(diào)研得到的數(shù)據(jù)，從年齡，學(xué)歷，收入等幾個(gè)維度劃分，構(gòu)建模型。第四部分為結(jié)果與實(shí)證分析，對(duì)相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行宏觀與具體的回歸分析，對(duì)比數(shù)字金融對(duì)武漢市居民疫情前后消費(fèi)的影響。第五部分為本文的結(jié)論與政策建議，針對(duì)數(shù)字金融對(duì)武漢市的建設(shè)和發(fā)展提出建議，并探討如何使數(shù)字金融的發(fā)展助力當(dāng)下我國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型和消費(fèi)的升級(jí)的。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）國內(nèi)研究現(xiàn)狀

丁日佳（2019）通過利用省際面板數(shù)據(jù)，借鑒工具變量法和中介效應(yīng)模型研究數(shù)字普惠金融對(duì)我國服務(wù)業(yè)發(fā)展的影響與作用機(jī)制，進(jìn)而得出數(shù)字普惠金融可以通過提高居民消費(fèi)水平來促進(jìn)服務(wù)業(yè)發(fā)展的結(jié)論。謝家智（2020）指出數(shù)字金融方便快捷、交易成本低、普惠可得，緩解了家庭信貸約束，進(jìn)而激勵(lì)了家庭消費(fèi)。劉世鵬（2019）從發(fā)展普惠金融促進(jìn)居民消費(fèi)的視角出發(fā)，提出了加強(qiáng)數(shù)字普惠金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、完善數(shù)字普惠金融產(chǎn)品與服務(wù)體系、提高居民數(shù)字普惠金融認(rèn)知度與接受度的三點(diǎn)建議。

關(guān)于數(shù)字金融影響居民消費(fèi)的相關(guān)問題，國內(nèi)相關(guān)文獻(xiàn)有限。多數(shù)學(xué)者的研究僅涉及了金融發(fā)展可以顯著促進(jìn)居民消費(fèi)增加。從數(shù)字金融角度分析居民消費(fèi)的研究并不多見。

（二）國外研究現(xiàn)狀

SONG Quanyun（2020）提出了數(shù)字金融更有利于包容性發(fā)展的猜想，并指出金融服務(wù)和數(shù)字金融的可獲得性都大大促進(jìn)了家庭消費(fèi)。Jie Li（2019）研究數(shù)字包容性金融對(duì)家庭消費(fèi)的影響并探討其機(jī)制，指出數(shù)字包容性金融可以促進(jìn)家庭消費(fèi)，并通過進(jìn)一步分析得出數(shù)字金融影響家庭消費(fèi)的主要中介變量，比如在線購物、數(shù)字支付、在線信貸的獲得、互聯(lián)網(wǎng)上金融產(chǎn)品的購買以及商業(yè)保險(xiǎn)等。

國外學(xué)者較早地研究了金融發(fā)展與消費(fèi)支出之間的關(guān)系，且多數(shù)外國學(xué)者認(rèn)為兩者間的關(guān)系存在顯著的正相關(guān)。國外的研究成果對(duì)我國當(dāng)前疫情期間數(shù)字金融對(duì)居民消費(fèi)的影響研究提供了相關(guān)借鑒。

三、數(shù)據(jù)與模型構(gòu)建

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來源

本文基于疫情期間武漢市居民為研究對(duì)象，選取了武漢市城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民數(shù)據(jù)來自對(duì)2020年新冠疫情期間對(duì)漢市居民的問卷調(diào)查結(jié)果，國家統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)，武漢市統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)得到的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)。

（二）關(guān)鍵變量描述

1.被解釋變量

疫情期間居民消費(fèi)的總量（Expense Total Quantity）和結(jié)構(gòu)（Resident Consumption Structure）：通過問卷調(diào)查中的有效數(shù)據(jù)分析得以反應(yīng)。

2.解釋變量

數(shù)字金融（Digital Finance）：基于北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心研究團(tuán)隊(duì)利用螞蟻金服的數(shù)據(jù)，編制的“北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)”來刻畫我國數(shù)字金融的發(fā)展程度，主要從數(shù)字金融對(duì)消費(fèi)者覆蓋的廣度，消費(fèi)者使用的深度以及數(shù)字化程度來衡量。

（三）模型設(shè)定

本文采用面板數(shù)據(jù)中個(gè)體固定效應(yīng)模型，進(jìn)行固定效應(yīng)估計(jì)，通過構(gòu)建疫情期間居民消費(fèi)總量及結(jié)構(gòu)與數(shù)字金融指數(shù)及其他控制變量的關(guān)系進(jìn)行初步實(shí)證，回歸模型如下：

ETQi=β0+β1DFi+rControli+εi? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? （1）

RCSi=β0+β1DFi+rControli+εi? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? （2）

其中，ETQ為被解釋變量1：疫情期間居民消費(fèi)的總量，RCS為被解釋變量2：疫情期間居民消費(fèi)的結(jié)構(gòu)，i為年份，DFi為解釋變量數(shù)字金融指數(shù)，Controli為其他會(huì)影響疫情期間居民消費(fèi)總量和結(jié)構(gòu)的控制變量，總共包括：居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI），年齡（Age），人均可支配收入（Income），學(xué)歷（Education）和使用移動(dòng)支付消費(fèi)占總消費(fèi)的比例（The Proportion），εi為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

四、結(jié)果與實(shí)證分析

（一）數(shù)字金融對(duì)疫情期間居民消費(fèi)影響的統(tǒng)計(jì)學(xué)特征分析

根據(jù)回收的問卷，利用EXCEL和SPSS軟件對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，得到疫情期間居民消費(fèi)的總量和結(jié)構(gòu)特征如下。在性別方面，男女消費(fèi)總量與結(jié)構(gòu)無明顯性別傾向;在年齡方面，22-45歲的居民消費(fèi)支出較多，累計(jì)占比為65.12%;在文化水平方面，本科及以上占比58%，總體受教育程度相對(duì)較高，消費(fèi)總量更大，結(jié)構(gòu)更多元化;在職業(yè)方面，自由職業(yè)者與在校學(xué)生占比較多;在月收入中，多集中于4000-6000元與6000-10000元，占比分別為32.2%和31.22%。

（二）數(shù)字金融影響疫情期間居民消費(fèi)總量的宏觀分析

1.使用依賴度對(duì)居民消費(fèi)的影響

數(shù)字金融使用依賴度是指把居民在疫情期間實(shí)際使用數(shù)字金融服務(wù)占疫情期間的總消費(fèi)的比例作為指標(biāo)，可以看出疫情期間大多數(shù)居民通過使用數(shù)字金融提供的包括移動(dòng)支付等服務(wù)作為其消費(fèi)的主要渠道。第一，數(shù)字金融主要依賴于移動(dòng)終端等設(shè)備進(jìn)行使用，而我國目前互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)終端的普及率較高，為居民通過數(shù)字金融進(jìn)行消費(fèi)提供了必要的條件。第二，疫情期間，由于居民的活動(dòng)范圍受到限制，國家采取的封閉管理措施，也導(dǎo)致實(shí)體銷售門店關(guān)閉歇業(yè)，而作為數(shù)字金融服務(wù)的其中一種的移動(dòng)支付具有將交易的時(shí)空分離的特性，在疫情期間國家要求嚴(yán)格保持社交距離的背景下，為居民消費(fèi)提供了更加方便快捷的渠道，也刺激了居民消費(fèi)的積極性，一定程度上，削弱了疫情對(duì)于居民消費(fèi)需求的抑制效應(yīng)。

2.疫情期間物價(jià)水平（CPI）對(duì)居民消費(fèi)的影響

疫情期間物價(jià)水平CPI對(duì)居民的影響，主要是把疫情期間我國總體的物價(jià)水平CPI的高低作為主要指標(biāo)，用來衡量居民在疫情期間物價(jià)水平對(duì)于居民使用數(shù)字金融進(jìn)行消費(fèi)的影響程度?？梢钥闯鯟PI的值越大，居民的消費(fèi)總額和消費(fèi)欲望會(huì)相應(yīng)的降低，這主要是因?yàn)镃PI代表了一定時(shí)期內(nèi)社會(huì)物價(jià)的平均水平，CPI值越大，居民在獲取同樣的消費(fèi)品或服務(wù)時(shí)所付出的代價(jià)更大，或者付出同樣的代價(jià)的同時(shí)能獲取的消費(fèi)品數(shù)量和服務(wù)更少。可以看出疫情期間由于全國生產(chǎn)的停滯，CPI值的上升對(duì)數(shù)字金融服務(wù)對(duì)居民消費(fèi)的促進(jìn)作用有一定的負(fù)面效應(yīng)。

（三）數(shù)字金融對(duì)疫情期間居民消費(fèi)總量的模型分析

1.數(shù)字金融對(duì)疫情期間居民消費(fèi)總量的影響

通過對(duì)式（1）整體進(jìn)行模型分析，得到數(shù)字金融指數(shù)（DF）變化對(duì)疫情期間居民消費(fèi)總量（ETQ）的影響，得出的回歸結(jié)果數(shù)據(jù)。可以看出數(shù)字金融指數(shù)（DF）與疫情期間居民消費(fèi)總量（ETQ）在置信水平為10%的條件下估計(jì)系數(shù)為為正，呈正相關(guān)，擬合優(yōu)度結(jié)果較大，模型擬合度良好，即數(shù)字金融指數(shù)的增加有利于疫情期間居民消費(fèi)總量的增長，促進(jìn)了疫情期間居民的消費(fèi)，具體表現(xiàn)為數(shù)字金融指數(shù)每增長1個(gè)單位，疫情期間居民消費(fèi)總量會(huì)增長0.0238個(gè)單位。

2.控制變量對(duì)疫情期間居民消費(fèi)總量的影響

在其余五個(gè)控制變量中，年齡（Age），人均可支配收入（Income），學(xué)歷（Education）和使用移動(dòng)支付消費(fèi)占總消費(fèi)的比例（The Proportion）與疫情期間居民消費(fèi)總量（ETQ）正相關(guān)。這表明，年齡相對(duì)越大，疫情期間居民消費(fèi)越多，年紀(jì)較大者更有消費(fèi)能力;人均可支配收入越高，消費(fèi)支出越大;學(xué)歷越高，疫情期間消費(fèi)的總量也越大;使用移動(dòng)支付消費(fèi)占總消費(fèi)的比例越高，越促進(jìn)居民的消費(fèi)積極性。而對(duì)于居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）來說，相關(guān)系數(shù)為負(fù)，與疫情期間居民消費(fèi)總量（ETQ）呈負(fù)相關(guān)，表面疫情期間居民價(jià)格的變動(dòng)對(duì)居民的消費(fèi)產(chǎn)生了相反的影響。

（四）數(shù)字金融對(duì)疫情期間居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的宏觀分析

由數(shù)據(jù)可以看出，疫情期間，消費(fèi)對(duì)象側(cè)重于基礎(chǔ)消費(fèi)（生活用品，食品），對(duì)于高品質(zhì)消費(fèi)（娛樂，文化）相對(duì)較少，其次在高層次消費(fèi)（醫(yī)療保健，教育）上相比疫情前有較大提升，而傳統(tǒng)消費(fèi)（住宅）變化幅度不大。

（五）數(shù)字金融對(duì)疫情期間居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的模型分析

1.數(shù)字金融對(duì)疫情期間居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的影響

通過對(duì)式（2）整體進(jìn)行模型分析，得到數(shù)字金融指數(shù)（DF）變化對(duì)疫情期間居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)（RCS）的影響，得出的回歸結(jié)果數(shù)據(jù)。可以看出數(shù)字金融指數(shù)（DF）與疫情期間居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)（RCS）在置信水平為10%的條件下估計(jì)系數(shù)為正，呈正相關(guān)，擬合優(yōu)度結(jié)果相對(duì)較大，模型擬合度良好，即數(shù)字金融指數(shù)的增加使得疫情期間居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)擴(kuò)展了，促進(jìn)了疫情期間居民向多元化的方向消費(fèi)，具體表現(xiàn)為數(shù)字金融指數(shù)每增長1個(gè)單位，疫情期間居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)會(huì)增長0.1035個(gè)單位。

2.控制變量對(duì)疫情期間居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的影響

在其余四個(gè)控制變量中，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI），人均可支配收入（Income）和學(xué)歷（Education）與疫情期間居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)（RCS）正相關(guān)，這表明，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）對(duì)疫情期間居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)（RCS）有促進(jìn)作用;人均可支配收入越高，消費(fèi)支出的多樣性越廣泛;學(xué)歷越高，疫情期間消費(fèi)的結(jié)構(gòu)也越多樣。而對(duì)于年齡（Age）來說，相關(guān)系數(shù)為負(fù)，與疫情期間居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)（RCS）呈負(fù)相關(guān)，表面年齡越偏低，疫情期間居民的消費(fèi)對(duì)象越豐富，起負(fù)效應(yīng)。

（六）對(duì)比分析

由于在疫情期間，湖北省是全國疫情防控的重點(diǎn)，而武漢作為疫情的重災(zāi)區(qū)，又是疫情防控的重中之重，實(shí)行了嚴(yán)格的居家隔離，社區(qū)封閉等一系列嚴(yán)格的防控措施，居民的人身活動(dòng)范圍受到了較大的限制。而于此同時(shí)，居民有很大一部分的消費(fèi)行為依賴于實(shí)體門店，所以在封閉管理初期，由于疫情爆發(fā)突然，居民消費(fèi)受到了很大的影響。在封閉管理進(jìn)入常態(tài)化時(shí)期后，線上支付送貨上門等各種形式的數(shù)字金融服務(wù)的推出，為居民在居家封閉隔離時(shí)期的消費(fèi)提供了新的渠道。從本課題組建立的模型以及數(shù)據(jù)的回歸分析中可以看出，雖然相對(duì)于疫情前，消費(fèi)總量仍有一定程度收縮，但總體來看，居民的基本消費(fèi)需求都通過數(shù)字金融服務(wù)得到了滿足。另據(jù)本課題組數(shù)據(jù)顯示，居民在疫情期間使用數(shù)字金融服務(wù)進(jìn)行的消費(fèi)活動(dòng)，消費(fèi)整體結(jié)構(gòu)更加多元化，并傾向于在教育，文化等領(lǐng)域，也可以看出數(shù)字金融對(duì)疫情期間的居民消費(fèi)的總量和結(jié)構(gòu)都有一定程度的促進(jìn)和積極的作用。

五、結(jié)論與政策建議

本文以疫情期間武漢市居民為樣本，通過建立數(shù)字金融指數(shù)等有關(guān)變量與疫情期間居民消費(fèi)的總量和結(jié)構(gòu)的模型進(jìn)行分析，得出結(jié)論，數(shù)字金融對(duì)疫情期間居民消費(fèi)的總量起促進(jìn)作用，擴(kuò)大了居民消費(fèi)的結(jié)構(gòu)，更加多元化。針對(duì)數(shù)字金融對(duì)武漢市的建設(shè)和發(fā)展，并探討如何使數(shù)字金融的發(fā)展助力當(dāng)下我國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型和消費(fèi)的升級(jí)，我們提出如下幾點(diǎn)建議：

1.從政府監(jiān)督監(jiān)管方面，建立和完善數(shù)字金融相關(guān)法律體系，加強(qiáng)對(duì)其的監(jiān)管

健全的法律法規(guī)是發(fā)展數(shù)字金融的根本保障。武漢市政府可以就加快建立和完善數(shù)字金融法律體系，制定相關(guān)可操作的法律，做到在數(shù)字金融領(lǐng)域，有法可依，有法必依，努力保護(hù)消費(fèi)者權(quán)利。

2.積極豐富數(shù)字金融機(jī)構(gòu)主體，吸引有關(guān)金融機(jī)構(gòu)落地

當(dāng)前我國數(shù)字金融政策對(duì)數(shù)字金融設(shè)立主體資格有著嚴(yán)格要求，因此主要由傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)——商業(yè)銀行所主導(dǎo)，所以武漢市政府可以積極推動(dòng)專業(yè)數(shù)字金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，眾多數(shù)字金融機(jī)構(gòu)主體的出現(xiàn)，為能消費(fèi)者提供了更多選擇。

3.獲取廣泛的大數(shù)據(jù)來源渠道

構(gòu)建好平臺(tái)的大數(shù)據(jù)庫，有助于用戶信息的完整，降低信息不對(duì)稱與信息虛假的情況。保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益。

4.建立先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

預(yù)警機(jī)制可以將發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)問題和事例庫中的標(biāo)準(zhǔn)化案例進(jìn)行比較分析，選取對(duì)應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)事例，有針對(duì)性的預(yù)警。

5.逐步完善社會(huì)征信體系建設(shè)

逐步完善社會(huì)征信體系，將數(shù)字金融尤其是互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字金融信息納入征信系統(tǒng)，加快建立消費(fèi)者個(gè)人信息數(shù)據(jù)庫，這將有利助于推動(dòng)數(shù)字金融風(fēng)控體系的完善，同時(shí)保護(hù)了消費(fèi)者隱私。

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