國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理策略分析

張成樹(shù)

摘要：近年來(lái)，隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的總體利好，極大程度的對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)起到了推動(dòng)作用，國(guó)有企業(yè)通過(guò)股權(quán)投資這一模式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，不僅有效的創(chuàng)造了收益最大化，同時(shí)也構(gòu)建了新的企業(yè)結(jié)構(gòu)，在保證企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)上擴(kuò)大了企業(yè)規(guī)模，增強(qiáng)了國(guó)有企業(yè)在市場(chǎng)中的核心競(jìng)爭(zhēng)力，但在投資過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)也如影隨形，本文立足于現(xiàn)階段國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資實(shí)際情況，對(duì)國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理策略進(jìn)行分析，研究應(yīng)對(duì)措施。

關(guān)鍵詞：國(guó)有企業(yè);股權(quán)投資;風(fēng)險(xiǎn)管理;策略分析

在全球經(jīng)濟(jì)共同體發(fā)展這一戰(zhàn)略實(shí)施的大背景下，激烈的競(jìng)爭(zhēng)也在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)愈演愈烈。在當(dāng)前突飛猛進(jìn)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，國(guó)有企業(yè)面臨著巨大的發(fā)展壓力和生存問(wèn)題，這些困境更是時(shí)刻警醒國(guó)有企業(yè)對(duì)國(guó)有資產(chǎn)本身的保護(hù)，所以在進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)，更要謹(jǐn)慎研究投資方案，反復(fù)推敲投資細(xì)節(jié)，科學(xué)制定構(gòu)建策略，最大程度上的將風(fēng)險(xiǎn)最小化的同時(shí)，科學(xué)合理的提高資金效率，提高資本運(yùn)作能力，從而最大限度的將收益最大化。

1.國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資的重要意義

在世界經(jīng)濟(jì)一體化的大背景下，越來(lái)越多的壓力由內(nèi)而外的涌入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，國(guó)有企業(yè)不僅要面對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的發(fā)展壓力，更是要努力變革求存，在外部壓力日漸增大的情況下，國(guó)有企業(yè)必須通過(guò)股權(quán)投資等新手段實(shí)現(xiàn)更好的生存與發(fā)展。

而受疫情影響，各國(guó)間的經(jīng)濟(jì)往來(lái)受運(yùn)輸業(yè)的阻滯影響發(fā)展態(tài)勢(shì)逐步衰減，市場(chǎng)總體份額不斷走低，更是對(duì)我國(guó)國(guó)有企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)造成了一定沖擊，所以國(guó)有企業(yè)更是要在當(dāng)前投資資源匱乏的情況下大力開(kāi)展股權(quán)投資，從而減輕這部分國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力，為國(guó)有企業(yè)的利益獲取提供幫助，在保護(hù)國(guó)有資產(chǎn)不受損失的基礎(chǔ)上，維系國(guó)有企業(yè)的更好發(fā)展。

2.國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)概述

國(guó)有企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)主要由利率風(fēng)險(xiǎn)、物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)等因素構(gòu)成，使得企業(yè)的投入產(chǎn)出達(dá)不到預(yù)期效果，實(shí)際收益不足，從而影響到企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。銀行投資或其他投資在投資期限未滿的情況下收到利率的影響，導(dǎo)致實(shí)際收益不能最大化。

而通貨膨脹等物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)對(duì)這部分國(guó)有企業(yè)的投資形成一定風(fēng)險(xiǎn)。如臺(tái)風(fēng)、地震、洪水等自然災(zāi)害也會(huì)對(duì)投資相關(guān)產(chǎn)業(yè)的這部分國(guó)有企業(yè)的投資收益造成很大影響，甚至在成本上蒙受損失，甚至影響企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)。所以，在企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)，應(yīng)科學(xué)制定投資策略，全面的對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，盡最大可能排除投資風(fēng)險(xiǎn)，合理的針對(duì)企業(yè)實(shí)際情況進(jìn)行相關(guān)投資，避免國(guó)有企業(yè)蒙受不必要的損失。

3.國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理意義

隨著我國(guó)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等經(jīng)濟(jì)改革不斷深入開(kāi)展，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)也隨之發(fā)生改變，國(guó)有企業(yè)正處在危險(xiǎn)與機(jī)會(huì)并存的困境之中，為了更好的適應(yīng)當(dāng)下經(jīng)濟(jì)環(huán)境，國(guó)有企業(yè)不得不調(diào)整運(yùn)營(yíng)策略，開(kāi)展對(duì)外股權(quán)投資等投資模式進(jìn)行自救，隨著投資所帶來(lái)的可觀效益，投資風(fēng)險(xiǎn)也紛至沓來(lái)。而如何對(duì)股權(quán)投資這一當(dāng)下國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)中密不可分的重要環(huán)節(jié)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控，在確保投資收益的同時(shí)幫助這部分企業(yè)更大限度的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，就成為了當(dāng)前國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資中的重要課題。

在國(guó)有企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資的過(guò)程中，投資風(fēng)險(xiǎn)直接決定了投資收益，因此應(yīng)合理采用規(guī)范投資篩選程序、制定投資管理制度、科學(xué)構(gòu)建投資結(jié)構(gòu)、靈活調(diào)整投資方向等方式，幫助國(guó)有企業(yè)進(jìn)一步提高投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及決策能力，完善和進(jìn)一步健全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，在保護(hù)國(guó)有資產(chǎn)這一國(guó)有企業(yè)根基的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)額外創(chuàng)收增值，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

4.國(guó)有企業(yè)在股權(quán)投資中的優(yōu)勢(shì)

4.1國(guó)有企業(yè)的品牌效應(yīng)

眾所周知，自改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)實(shí)行的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策和在產(chǎn)業(yè)中的不斷發(fā)展促使我國(guó)已經(jīng)成為了世界第二大經(jīng)濟(jì)體，也是世界工業(yè)大國(guó)。而在股權(quán)投資問(wèn)題上，這對(duì)于投資者的吸引無(wú)疑是巨大的。國(guó)有企業(yè)在投標(biāo)競(jìng)標(biāo)環(huán)節(jié)也是炙手可熱的投資對(duì)象，所獲得的的實(shí)際收益也往往是遠(yuǎn)超其他同類(lèi)企業(yè)的。

4.2國(guó)有企業(yè)的市場(chǎng)資源

作為國(guó)有資產(chǎn)的承載方和經(jīng)營(yíng)方，國(guó)有企業(yè)無(wú)疑在市場(chǎng)中占據(jù)著領(lǐng)導(dǎo)地位，在資源獲取、資源整合等領(lǐng)域有著天然優(yōu)勢(shì)，而這也正是股權(quán)投資方較為看好的一個(gè)部分，而在市場(chǎng)資源充足的情況下，由于國(guó)有企業(yè)獨(dú)特的組成結(jié)構(gòu)，也致使了這部分企業(yè)相較其他企業(yè)更為合理合法，能夠最大限度的保證資金的安全性和收益的穩(wěn)定性。

5.國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的不足之處

5.1投資規(guī)劃不夠科學(xué)合理

受當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，大部分國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)往往對(duì)市場(chǎng)的形式比較了解，而在現(xiàn)今投資市場(chǎng)較為明朗的態(tài)勢(shì)下，這部分國(guó)有企業(yè)對(duì)市場(chǎng)中各投資項(xiàng)目都有所涉獵，但在實(shí)際存在的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題上考慮不夠，沒(méi)有長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的布局，容易出現(xiàn)跟風(fēng)投資、盲目投資等情況，對(duì)國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)了不確定性。

5.2項(xiàng)目調(diào)查亟待嚴(yán)謹(jǐn)詳實(shí)

在國(guó)有企業(yè)對(duì)股份投資進(jìn)行項(xiàng)目調(diào)查時(shí)，往往存在著只顧考慮眼前的投入產(chǎn)出比，而忽略了此類(lèi)項(xiàng)目可能涉及到的風(fēng)險(xiǎn)因素，對(duì)項(xiàng)目的具體情況掌握不夠充分，對(duì)項(xiàng)目收益的利益鏈條不夠明確清晰，往往會(huì)在特殊情況下造成收益遠(yuǎn)不及預(yù)期的情況出現(xiàn)，更有甚者會(huì)導(dǎo)致這部分企業(yè)的資金成本蒙受損失，影響企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

5.3投資方案缺少專(zhuān)業(yè)評(píng)估

在部分國(guó)有企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)，普遍存在著走一步看一步的不良思想，沒(méi)有全面具體的制定投資方案，結(jié)合企業(yè)實(shí)際分析投資的風(fēng)險(xiǎn)性和可行性，針對(duì)涉及領(lǐng)域的大趨勢(shì)和發(fā)展情況進(jìn)行了解，不明確這部分股權(quán)投資的落實(shí)情況，僅僅根據(jù)項(xiàng)目標(biāo)的和預(yù)計(jì)收益評(píng)估投資項(xiàng)目的可行性就會(huì)直接導(dǎo)致投資項(xiàng)目的失敗，從而影響到國(guó)有資產(chǎn)的升值。

6.國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理策略

6.1構(gòu)建國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)時(shí)監(jiān)管機(jī)制

在對(duì)國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)，應(yīng)成立更為實(shí)時(shí)全面的監(jiān)管系統(tǒng)，可根據(jù)項(xiàng)目?jī)?nèi)容有針對(duì)性的構(gòu)建監(jiān)管機(jī)制，利用互聯(lián)網(wǎng)等信息流速快的手段實(shí)時(shí)掌握項(xiàng)目范圍的最新動(dòng)向并快速?zèng)Q策，根據(jù)項(xiàng)目的的實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)對(duì)投資方向等細(xì)節(jié)進(jìn)行及時(shí)調(diào)整，確保這部分投資項(xiàng)目在進(jìn)展過(guò)程中不受客觀因素影響，導(dǎo)致出現(xiàn)無(wú)法挽回的投資事故。

6.2優(yōu)化國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理信息采集體系

在國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資項(xiàng)目開(kāi)始前，摒棄以往的信息采集手段，采用更為信息化的技術(shù)對(duì)項(xiàng)目?jī)?nèi)容等實(shí)際情況進(jìn)行采集，全方位多角度的對(duì)項(xiàng)目所涉及的領(lǐng)域，項(xiàng)目的發(fā)展前景，項(xiàng)目的生存環(huán)境等情況進(jìn)行分析，從源頭上對(duì)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行把控，遴選出較為安全穩(wěn)定且具備客觀回報(bào)率的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)且不穩(wěn)定的投資項(xiàng)目進(jìn)行篩除，從而在項(xiàng)目開(kāi)始前清楚掉大部分的風(fēng)險(xiǎn)因素，也能夠?yàn)楣蓹?quán)投資的順利開(kāi)展提供有力幫助。

6.3完善國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理項(xiàng)目研判制度

在國(guó)有企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)，應(yīng)著重對(duì)項(xiàng)目整體的可行性展開(kāi)全面的討論決策，由風(fēng)險(xiǎn)管理從業(yè)者從多方面對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行分析判斷，研究項(xiàng)目的可信性、預(yù)期收益情況和后續(xù)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)隱患，從而進(jìn)一步保障國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資的投資安全和收益穩(wěn)定，更應(yīng)該大力開(kāi)展人才隊(duì)伍建設(shè)，加強(qiáng)這部分從業(yè)者的專(zhuān)業(yè)素質(zhì)，開(kāi)展定期的學(xué)習(xí)、培訓(xùn)、交流等活動(dòng)不斷提高相關(guān)從業(yè)人員的專(zhuān)業(yè)水平，再通過(guò)案例模擬，定期考核等檢驗(yàn)這部分人員對(duì)先進(jìn)知識(shí)的認(rèn)知掌握，從而在國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的分析決策上起到積極作用。

7.結(jié)語(yǔ)

簡(jiǎn)而言之，在當(dāng)下社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的大背景下，國(guó)有企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資已經(jīng)成為必然，那么如何在股權(quán)投資的過(guò)程中建立完善的投資機(jī)制，科學(xué)合理的進(jìn)行項(xiàng)目研判，從而最大限度的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，通過(guò)成功的股權(quán)投資謀取最大化的利益回報(bào)，促使這國(guó)有企業(yè)掌握的國(guó)有資產(chǎn)保值與升值，就要在股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理上謀求發(fā)展，學(xué)習(xí)歸納好的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，及時(shí)查擺問(wèn)題不足，從而促使我國(guó)國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作不斷進(jìn)步。

參考文獻(xiàn)：

[1]胡靜.私募股權(quán)投資基金的風(fēng)險(xiǎn)控制原則及策略分析[J].產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究，2018，14（12）：105-106.

[2]劉斌，袁利華.土地資源獲取、股權(quán)投資增加與企業(yè)投資過(guò)度[J].南開(kāi)管理評(píng)論，2016，19（02）：75-86+192.

[3]“回購(gòu)+動(dòng)態(tài)考核”限制性股票激勵(lì)契約模式研究———基于昆明制藥股權(quán)激勵(lì)方案的討論[J].黃虹，張鳴，柳琳.會(huì)計(jì)研究.2014，（02）.