集團類企業(yè)財務(wù)管理提升“歸母利”的策略研究

摘 要：站在母公司所有者的角度，結(jié)合企業(yè)財務(wù)管理的目標，提升歸屬于母公司所有者的凈利潤，是企業(yè)集團長遠健康發(fā)展的基石。從企業(yè)集團整體角度考慮，提升歸母利有利于企業(yè)集團長期健康發(fā)展。企業(yè)集團從增強集團管理活力、增加集團利潤總額、充分利用財稅政策扶持等方面發(fā)力，綜合運用多種手段，不斷提升歸母利。本文圍繞財務(wù)管理目標、歸母凈利潤的來源、提升歸母凈利潤的措施等進行了深入的探討。

關(guān)鍵詞：凈利潤;歸母利;財務(wù)管理目標;策略研究;措施

本文索引：黎開斌.<標題>[J].商展經(jīng)濟，2021（15）：-108.

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A

DOI：10.12245/j.issn.2096-6776.2021.15.34

1 研究背景

企業(yè)財務(wù)管理目標不僅是財務(wù)管理的基本理論，也是企業(yè)理財活動的出發(fā)點和落腳點。典型的企業(yè)財務(wù)管理也有其類型、特點及優(yōu)缺點。站在母公司所有者的角度，在遵守國家法律、行政法規(guī)的前提下，兼顧利益相關(guān)者訴求，提升企業(yè)集團歸屬于母公司所有者的凈利潤（以下簡稱歸母利）成為一個非常重要的課題。

2 企業(yè)凈利潤來源

根據(jù)相關(guān)規(guī)定可知，利潤是某一企業(yè)會計周期內(nèi)的營業(yè)所得。利潤的來源主要包括以營業(yè)收入彌補營業(yè)成本、期間費用、計提的減值損失后的余額與當(dāng)期實現(xiàn)的投資收益、當(dāng)期收到的政府補助、直接計入當(dāng)期利潤的利得和損失，其具體公式是利潤總額=營業(yè)利潤+營業(yè)外收支凈額=營業(yè)收入-營業(yè)成本-稅金及附加-銷售費用-管理費用-研發(fā)費用-財務(wù)費用+其他收益+投資收益凈額+凈敞口套期收益凈額+資產(chǎn)處置收益凈額-信用減值損失-資產(chǎn)減值損失+營業(yè)外收入-營業(yè)外支出。

企業(yè)須根據(jù)資產(chǎn)負債表債務(wù)法來核實計算企業(yè)的應(yīng)得稅額，資產(chǎn)負債表上列出的資產(chǎn)及負債，根據(jù)相應(yīng)的企業(yè)會計標準確定計稅基礎(chǔ)，資產(chǎn)、負債的賬面價值與對應(yīng)計稅基礎(chǔ)之間的差異包括應(yīng)納稅與可抵扣暫時性差異，采用當(dāng)前可以預(yù)期的未來轉(zhuǎn)回期間的企業(yè)所得稅稅率相應(yīng)地確認遞延所得稅的負債及資產(chǎn)，以及每一會計期間的所得稅費用。需要注意的是，在計算具體的應(yīng)納稅所得額時，若企業(yè)財務(wù)會計處理方法與稅收法律法規(guī)的規(guī)定出現(xiàn)不一致情況，應(yīng)該根據(jù)相應(yīng)的稅法規(guī)定加以調(diào)整。實務(wù)中采用間接計算法計算企業(yè)所得稅時，應(yīng)納稅所得額的計算以會計利潤總額為基礎(chǔ)，通過調(diào)整境外所得、納稅調(diào)整事項、稅收優(yōu)惠事項以及可以彌補的以前年度的虧損等計算得出。通常情況下，企業(yè)虧損彌補期限最長不得超過5年，但自2018年起，高新技術(shù)企業(yè)或科技型中小企業(yè)資格的企業(yè)虧損彌補期限由5年延長至10年。

在計算企業(yè)所得稅時會涉及兩項費用，分別為當(dāng)期所得稅費用和遞延所得稅費用。當(dāng)期所得稅是企業(yè)針對當(dāng)期發(fā)生的交易和事項按照稅法規(guī)定計算后向稅務(wù)部門申報繳納的企業(yè)所得稅金額，即當(dāng)期應(yīng)交所得稅，用公式表示為：當(dāng)期所得稅費用=當(dāng)期應(yīng)交所得稅=應(yīng)納稅所得

額×適用的所得稅稅率。遞延所得稅是除直接計入所有者權(quán)益的交易或事項及企業(yè)合并帶來的所得稅影響因素以外的，按照規(guī)定予以確認的遞延所得稅資產(chǎn)和遞延所得稅負債在期末應(yīng)有的金額相對于原已確認金額之間的差額。而當(dāng)期所得稅費用與遞延所得稅費用之和為企業(yè)所得稅費用。

凈利潤，也叫稅后利潤，是指從利潤總額中按規(guī)定扣除所得稅費用之后的余額，它是一個企業(yè)經(jīng)營的最終成果，也是衡量一個企業(yè)經(jīng)營效益的重要判定標準，凈利潤是企業(yè)經(jīng)營成果的主要指標。凈利潤是從企業(yè)當(dāng)期利潤中減去企業(yè)所得稅費用后的余額，用公式表示為：凈利

潤=利潤總額-所得稅費用=利潤總額-當(dāng)期所得稅費用-遞延所得稅費用。

假定全興公司2012年度實現(xiàn)利潤總額300萬元，2019年12月31日資產(chǎn)負債表中有關(guān)項目的賬面價值及其計稅基礎(chǔ)見表1。

假定除上述事項外，該公司其他財產(chǎn)、負債的賬面價值與其稅務(wù)情況基本不存在不一致的行為，也不存在按規(guī)定可稅前彌補的虧損;該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，當(dāng)期按照稅法規(guī)定計算確定的應(yīng)交所得稅為50萬元;該公司預(yù)計在未來會有足夠數(shù)額的應(yīng)納稅所得額來抵扣此暫時性差異。

該公司計算確認的遞延所得稅負債、遞延所得稅資產(chǎn)、遞延所得稅費用以及所得稅費用如下：

遞延所得稅負債=120×25%=30（萬元）

遞延所得稅資產(chǎn)=20×25%=5（萬元）

遞延所得稅費用=30-5=25（萬元）

當(dāng)期所得稅費用=當(dāng)期應(yīng)交所得稅=50（萬元）

所得稅費用=50+25=75（萬元）

凈利潤=300-75=225（萬元）

3 歸母利的來源

對于擁有眾多子公司的集團企業(yè)在編制合并財務(wù)報表時才涉及歸屬于“母公司所有者的凈利潤”和“少數(shù)股東損益”的概念。投資方基于控制原則來確定將哪些下屬會計主體納入合并范圍，在判斷能否控制被投資單位時，需要考慮投資方是否具備對被投資者的執(zhí)行權(quán)力;被投資方開展的活動是否能夠?qū)崿F(xiàn)可變回報;投資方的執(zhí)行權(quán)力是否可以直接影響被投資者的可變回報。投資方根據(jù)實際情況進行綜合考慮，只有當(dāng)投資方與被投資方的關(guān)系滿足上述要素時，才可判定控制有效。

母公司根據(jù)合并范圍內(nèi)個別財務(wù)報表和合并抵銷報表而編制的合并財務(wù)報表，反映母公司以及其所有被投資單位形成的企業(yè)實際財務(wù)情況、經(jīng)營效果與現(xiàn)金流水。同時，對于母公司的投資角度，也應(yīng)該做到具體問題具體分析，倘若母公司作為投資性主體，則對母公司投資活動提供具體服務(wù)的子公司也需要一并納入合并范圍，否則應(yīng)以公允價值計量其對子公司的投資，且將公允價值變動計入當(dāng)期損益。如果一個投資性主體M公司的母公司N公司并不是投資性主體，則N公司應(yīng)將其控制的全部主體，其中包含投資性主體M公司以及通過投資性主體M公司間接控制的主體，一同納入合并財務(wù)范圍。因合并范圍涉及多個法人單位、涉及多種類型的經(jīng)營范圍，母公司與子公司的經(jīng)營活動往往需要跨越不同的行業(yè)限制，母公司在編制集團合并抵銷報表時應(yīng)當(dāng)采用重要性原則，對那些雖然對某個別財務(wù)報表重要但對集團不重要的報表項目進行取舍，在決定是否對各主體間相互發(fā)生的內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易進行抵銷時也涉及重要性原則。

根據(jù)母公司和其他股東對合并范圍內(nèi)會計主體當(dāng)凈利潤的享有份額，在合并利潤表中分別列示為歸屬于母公司所有者的凈利潤和少數(shù)股東損益。為方便理解我們可以舉一個例子：假如母公司為A，持有70%股份的子公司B，持有聯(lián)營公司C20%股份。假設(shè) A、B、C三個公司分別盈利1200萬元、600萬元、500萬元，那么在母公司A合并報表中的凈利潤就是A公司利潤+B公司利潤共計1800萬元，其中C公司的利潤在母公司A利潤表中的投資收益里已經(jīng)體現(xiàn)過了，即在A公司1200萬元的盈利中體現(xiàn)了。那么此時母公司A編制的合并利潤表中歸屬母公司所有者的凈利潤是：母公司A利潤*100%+子公司B利潤*70%=1620萬元。此時歸母凈利潤和凈利潤就有1800萬元-1620萬元=180萬元的差別。這180萬元的利潤是屬于B公司那30%少數(shù)股東的。這個例子比較清晰地展示了歸屬于母公司所有者的凈利潤（即歸母利）來源于企業(yè)合并報表范圍內(nèi)各構(gòu)成主體凈利潤與母公司持股比例乘積的求和匯總。

4 提升歸母利的策略研究

母公司甲擁有乙、丙、丁、戊四家子公司，持股比例分別為51%、100%、100%和100%。

A企業(yè)集團2020年營業(yè)收入92100萬元，營業(yè)成本78400萬元，營業(yè)稅金及附加1200萬元，銷售費用2200萬元，管理費用5400萬元，研發(fā)費用1800萬元，財務(wù)費用2350萬元，凈利潤750萬元，少數(shù)股東損益655萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤95萬元。各公司凈利潤見表2。

甲企業(yè)集團2020年度歸母利占當(dāng)年凈利潤總額比例非常低，甲公司在2021年度采取多種措施全力以赴提升歸母利，其主要做法如下：（1）處置長期虧損的戊公司。戊公司原為甲公司上游原材料供應(yīng)商，但由于戊公司布局遠離其原材料供應(yīng)地，運輸成本高昂，加之戊公司所處行業(yè)已達到完全自由競爭狀態(tài)，甲公司成本壓力巨大，其成本與售價嚴重倒掛，另外若甲公司關(guān)停戊公司，則甲公司可以穩(wěn)定地從市場上購買到更具有成本優(yōu)勢的同類商品，因此甲公司經(jīng)反復(fù)考量最終將戊公司關(guān)停，然后將戊公司場地以長期經(jīng)營租賃的方式出租給相鄰地塊的公司作為其辦公用房，預(yù)計累計收取的租金將足以彌補戊公司現(xiàn)有固定資產(chǎn)折舊和無形資產(chǎn)攤銷成本。（2）優(yōu)化乙公司企業(yè)所得稅稅率。乙公司作為廢舊物資循環(huán)利用的生產(chǎn)企業(yè)，通過積極與稅務(wù)部門溝通協(xié)調(diào)，最終如愿以償將乙公司企業(yè)所得稅稅率由25%減至15%。（3）將丙公司申請認定為小型微利企業(yè)。丙公司主要從事環(huán)境檢測業(yè)務(wù)，資產(chǎn)總額不足2000萬元，從業(yè)人員20余人，常年利潤在200萬元至300萬元之間小幅波動，甲公司經(jīng)過認真研究財稅政策，決定向稅務(wù)局申請將丙公司認定為小型微利企業(yè)，節(jié)約稅收支出。

甲公司提升歸母利的做法給了我們一些啟發(fā)。在實務(wù)中，可以從優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化科研費用開支、零虧損治理、優(yōu)化投資項目、降低融資成本管理等方面著手提升歸母利，具體分析如下。

第一，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。企業(yè)不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)決定了不同的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，直接影響了企業(yè)的行為和績效。通過內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)重組減少法人單位管理級次，實行扁平化組織架構(gòu)，減少管理成本;通過減持股權(quán)、對外轉(zhuǎn)讓或關(guān)停、注銷經(jīng)營效益較差子公司;及時清理退出持續(xù)虧損、長期不分紅的參股單位，減輕提升歸母利負擔(dān)。

第二，優(yōu)化科研費用開支。按照稅法規(guī)定，企業(yè)開發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品、新工藝發(fā)生的研究開發(fā)費用在據(jù)實扣除的基礎(chǔ)上，再按照其實際發(fā)生額的75%從應(yīng)納稅總額中加計抵減，形成無形資產(chǎn)的按無形資產(chǎn)攤銷額的175%在稅前扣除;從2021年1月1日對制造企業(yè)研發(fā)費用加計扣除比例由75%提高至100%;允許企業(yè)自主選擇按以半年度為時間單位享受研發(fā)費用加計扣除優(yōu)惠政策，在當(dāng)年10月份對上半年發(fā)生的符合稅法加計扣除政策范圍的研發(fā)費用在預(yù)繳企業(yè)所得稅時從應(yīng)納稅總額中預(yù)扣。滿足稅法加計扣除政策規(guī)定的研發(fā)費用主要包括：（1）在政策允許范圍內(nèi)實際列支的研發(fā)人員工資、社保、公積金和外聘人員勞務(wù)費;（2）研發(fā)活動直接耗用的材料、水電氣（汽）;（3）研發(fā)設(shè)備折舊;（4）研發(fā)用技術(shù)、軟件的無形資產(chǎn)攤銷;（5）試驗檢驗費、專家咨詢費、差旅費等費用。高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)費用與銷售收入比重有最低比例要求，具體是年銷售收入不超過5000萬元的該比例不得低于5%，年銷售收入在5000萬元以上且不超過2億元的此比例為4%，年銷售收入在2億元以上的此比例為3%。為了充分享受研發(fā)費用政策紅利，建議由集團公司牽頭對研發(fā)項目進行整體籌劃，將研發(fā)項目盡量安排到盈利能力較強的企業(yè)，規(guī)范研發(fā)費用會計核算，提升研發(fā)費用加計扣除獲利性。

第三，零虧損治理。虧損猶如提升歸母利道路上的“旋渦”，無情地吞噬著合并經(jīng)營成果，因此開展零虧損治理，旨在實現(xiàn)合并范圍內(nèi)所有會計主體均盈利。常見的零虧損治理措施主要包括：（1）強化市場開拓和降本增效，增收節(jié)支，運用市場化手段加快處理低效無效資產(chǎn)，堅決清理掉無邊際貢獻的企業(yè)（或資產(chǎn)）;（2）統(tǒng)一全體員工思想認識，加大員工績效與企業(yè)經(jīng)營效益掛鉤考核力度，充分發(fā)揮員工主體責(zé)任意識，激發(fā)全員干事創(chuàng)業(yè)激情，解放思想，實事求是，盡一切辦法實現(xiàn)扭虧為盈。

第四，優(yōu)化投資項目管理。企業(yè)要做大做強，必然會對外投資，投資是拓展企業(yè)經(jīng)營范圍，形成新的利潤增長點的必由之路，但是應(yīng)當(dāng)避免盲目投資，無論新建項目或者新并購項目，都要對優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和提升集團歸母利水平有正向貢獻，綜合公司在人、財、物方面的資源儲備情況和項目經(jīng)濟效益測評情況進行項目投資優(yōu)劣次序排序，嚴格投資計劃管理，加強項目審核，優(yōu)先選擇對提升歸母利貢獻最大的項目。

第五，降低融資成本。資金是企業(yè)賴以生存的血液，企業(yè)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出往往不同步。比如，處于建設(shè)期的新項目在竣工投產(chǎn)前沒有現(xiàn)金流入?yún)s需要大量現(xiàn)金支出，就算是處于經(jīng)營期的項目其銷售商品、提供勞務(wù)取得的現(xiàn)金流入與購買商品、接收勞務(wù)支付現(xiàn)金會存在時間差異，這時就需要從企業(yè)外部融資來維持資金正常運轉(zhuǎn)。企業(yè)集團統(tǒng)籌規(guī)劃，由集團牽頭與資金借出方協(xié)商談判，綜合運用信用貸款、擔(dān)保貸款、抵押貸款、發(fā)行債券等方式以盡可能低的利率從集團外部獲得資金，在集團內(nèi)部以委托貸款方式將資金分配到用資單位。這樣，控制了集團整體利息支出水平，有利于提升整體盈利能力。

5 結(jié)語

企業(yè)為了搶占市場份額，不得不稀釋子公司的股權(quán)比例來引入戰(zhàn)略投資者，有時會造成子公司盈利并未增加母公司凈利潤的情況。從企業(yè)集團整體角度考慮，窮盡一切辦法提升凈利潤水平是基礎(chǔ)，但提升歸母利既是對母公司股東的經(jīng)濟回報，也有利于企業(yè)集團長期健康發(fā)展。企業(yè)集團應(yīng)從增強集團管理活力、增加集團利潤總額、充分利用財稅政策扶持、提升低成本融資能力等方面發(fā)力，統(tǒng)籌考慮集團對子公司的控制能力，綜合運用多種手段，不斷提升歸母利。

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Abstract： From the perspective of the owner of the parent company， combined with the goals of corporate financial management， to increase the net profit of the owner of the parent company is the cornerstone of the long-term healthy development of the enterprise group. From the perspective of the enterprise group as a whole， increasing the net profit of the owner of the parent company is conducive to the long-term and healthy development of the enterprise group. The enterprise group has made efforts to enhance the vitality of group management， increase the total profit of the group， make full use of financial and taxation policy support， etc.， and use a variety of methods to continuously improve the net profit of the parent company. This article has conducted an in-depth discussion on the financial management objectives， the source of the parent company's net profit， and measures to increase the parent company's net profit.

Keywords： net profit; the net profit attributable to the parent company; financial management objectives; strategy research; measures