淺談國內(nèi)高新技術領域企業(yè)的融資實踐

作者簡介：黃潔芹（1977— ），女，漢族，廣東順德人，中級會計師。主要研究方向：財務管理。

摘 要：高新技術領域企業(yè)在企業(yè)生命周期各階段，均對資金體量有不同程度的需求。文中結合近30年來在國家政府不同部門對高新技術企業(yè)的政策扶持下，總結了國內(nèi)不同類型和規(guī)模的電子信息技術和高技術服務技術企業(yè)，在不同時期成功進行融資的實踐。符合國家重點支持的高新技術領域的企業(yè)自身處于朝陽行業(yè)，只要不斷提升創(chuàng)新能力，迎合市場需求推出產(chǎn)品和服務，在充沛資金的支持下必能把企業(yè)經(jīng)營得更好，實力更強。

關鍵詞：電子信息;高技術服務;融資實踐

《國家重點支持的高新技術領域》包括電子信息技術、生物與醫(yī)藥技術、航空航天技術、新材料技術、高新技術服務技術、新能源及節(jié)能技術、資源與環(huán)境技術、高新技術改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。文中所述及的高新技術領域企業(yè)，具體為電子信息技術和高技術服務技術這兩個領域不同規(guī)模的企業(yè)。

一、資金對高新技術企業(yè)的重要性

（一）研發(fā)支出投入大、風險高

《高新技術企業(yè)認定管理辦法》要求研發(fā)支出占銷售收入比例不低于3%-5%，筆者所在公司屬于小型高新技術服務企業(yè)，近三年研發(fā)支出占銷售收入比例高達30%-40%。研發(fā)項目風險高，某些項目在研究階段尚未轉化為成果即告失敗終止，未能到達開發(fā)階段，更談不上收益的實現(xiàn)。

（二）研發(fā)成果維護成本高

研發(fā)形成的成果如發(fā)明專利、實用新型專利、外觀設計專利、軟件著作權等知識產(chǎn)權，從申請到通過直至維護，全階段日常管理、維權等工作所需投入的時間和費用是不小的支出。

（三）人力資源支出占成本比重大

高技術服務企業(yè)是智力密集型行業(yè)，智力資本為核心生產(chǎn)要素，需要依賴專業(yè)技術人員的知識、技能和經(jīng)驗，其成本構成中很大一部分是人力成本。由于工資比較高，五險一金、工會、職工教育經(jīng)費、福利費等相關費用也較高。計算數(shù)據(jù)顯示，管理軟件和行業(yè)軟件上市公司的人力成本約占營業(yè)收入的50%-60%，軟件外包公司人力成本一般占營業(yè)收入的60%-70%甚至更高。筆者所在公司的人力成本更是占銷售收入的73%左右。

（四）外出經(jīng)營需即時繳納稅金

一般納稅人跨?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市和計劃單列市）臨時從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的，需要向機構所在地的國稅機關填報《跨區(qū)域涉稅事項報告表》，向經(jīng)營地國稅機關預繳2%-3%的增值稅以及12%的增值稅附加稅費。從事系統(tǒng)集成項目的公司經(jīng)常發(fā)生跨地區(qū)經(jīng)營業(yè)務，履行異地預繳稅款的義務。通常情況當月收入于次月申報，一般納稅人計算完進項稅額抵扣銷項稅額后才繳納稅金。但是，預繳稅款則需在發(fā)票開出當月完成申報繳納工作。因此在無法完整計算并抵扣進項稅額的情況下，相當于按開票金額即時繳納稅款。

綜上述“研發(fā)工作不能中斷、薪資保險不能拖欠、稅金不能欠繳”的情況，高新技術企業(yè)需做好防范措施，以免引發(fā)資金鏈斷裂的危機。

二、各種渠道的融資介紹與實踐

（一）政府補貼

1.充分掌握國家及地方科技部門對科技計劃的支持信息

國家科技部對科技計劃（專項、基金等）投入財政專項資金，支持人才和團隊建設，通過統(tǒng)一的“國家科技管理信息系統(tǒng)公共服務”管理平臺向社會公眾、科研人員與科研單位、科研專家等提供業(yè)務一站式綜合查閱及學習咨詢服務。廣東省科技廳設立的“廣東省科技業(yè)務管理陽光政務平臺”，對“基礎與應用基礎研究、區(qū)域創(chuàng)新能力與支撐保障體系建設、省實驗室建設、粵港澳大灣區(qū)國際科技創(chuàng)新中心建設、高新區(qū)與高新技術企業(yè)高質量發(fā)展、重點領域研發(fā)計劃”這六個方向的科技計劃提供申報服務?？萍柬椖可陥蠹绊椖抠Y金管理工作均需通過科技部門的平臺進行操作和管理。

1999年經(jīng)國務院批準設立的科技型中小企業(yè)技術創(chuàng)新基金，由科技部主管、財政部監(jiān)管，通過無償資助、貸款貼息和資本金投入三種方式，支持科技型中小企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。2004-2007年期間，筆者曾所在的一家中型規(guī)模軟件公司曾屢次向科技部門申請多個科技項目、創(chuàng)新基金資助，從國家和地方（省、市、區(qū)）獲得相應配套資金資助，對項目成果的推動大有裨益。

2016年廣州市科技創(chuàng)新委科技創(chuàng)新委主導構建的廣州市科技金融綜合服務中心，提供了信貸、上市、創(chuàng)業(yè)、投資、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽等服務。其中，對科技企業(yè)完成股改、新三板簽約、廣州股權交易中心科創(chuàng)板掛牌均有5-50萬元補貼，對已掛牌新三板企業(yè)有210-260萬元補貼。對參加創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽并取得名次的企業(yè)予以財政補貼。筆者所在公司在2017年第六屆中國創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽（廣東.廣州賽區(qū)）暨第二屆羊城“科創(chuàng)杯”創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽中榮獲電子信息行業(yè)初創(chuàng)組名次并于次年獲得省科技廳下達的財政專項資金補貼。

廣州市促進工業(yè)和信息化產(chǎn)業(yè)高質量發(fā)展資金項目針對合要求的科技企業(yè)提供融資租賃業(yè)務補助、擔保費（保證保險費）補助、首次融資貼息、高成長企業(yè)貸款貼息、疫情防控重點保障企業(yè)優(yōu)惠貸款貼息等補貼。

企業(yè)借獲得國家及地方政府部門財政資助的機會，在項目申報過程中不斷規(guī)范完善自身項目管理體系，既為企業(yè)獲得榮譽，還能得到具體實質利益，可謂一舉三得，實應充分使用此渠道來進行融資。

2.時刻關注稅務動態(tài)，依法享受稅費減免優(yōu)惠政策

自1991年國務院批準《關于批準國家高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)和有關政策法規(guī)的通知》起至今30年間，高新技術企業(yè)所得稅經(jīng)歷了“減按15%的稅率征收”、“2014年1月1日后新購進的固定資產(chǎn)可縮短折舊年限或采取加速折舊的方法”、“研發(fā)費用加計扣除從50%提升至75%直至制造業(yè)企業(yè)加計扣除比例提高到100%”、“2018年及以后年度具備高新技術企業(yè)或科技型中小企業(yè)資格的企業(yè)，以后年度彌補虧損的最長結轉年限為10年”、“集成電路設計企業(yè)和軟件企業(yè)所得稅自獲利年度起，第一年、二年免征，第三年至第五年減半征收”、“重點集成電路設計企業(yè)和軟件企業(yè)自獲利年度起，第一年至第五年免征，接續(xù)年度減按10%的稅率征收企業(yè)所得稅”等針對不同類型規(guī)模的企業(yè)在各個階段不同的減免優(yōu)惠。2021年3月全國兩會政府工作報告對小微企業(yè)和個體工商戶年應納稅所得額不到100萬元的部分，在現(xiàn)行優(yōu)惠政策基礎上再減半征收所得稅。

增值稅方面則有“技術轉讓、技術開發(fā)和與之相關的技術咨詢、技術服務免稅增值稅”、“軟件出口退免增值稅”、“軟件產(chǎn)品增值稅實際稅負超過3%的部分實行即征即退”、“國內(nèi)旅客運輸服務進項稅額允許從銷項稅額中抵扣”、“允許生產(chǎn)、生活性服務業(yè)納稅人按照當期可抵扣進項稅額加計10%抵減應納稅額”等減免政策。2021年3月全國兩會政府工作報告將小規(guī)模納人增值稅起征點從月銷售額10萬元提高到15萬元。

印花稅方面則有“金融機構與小微企業(yè)簽訂的借款合同免征印花稅”、“資金賬簿減半征收印花稅，其他賬簿免征印花稅”等減免政策。

獲得國家及地方稅務機關的稅費減免退優(yōu)惠，能為企業(yè)大為節(jié)省資金流出。

（二）債權融資

1.銀行貸款

商業(yè)銀行根據(jù)國家相關政策，針對不同行業(yè)及規(guī)模類型的企業(yè)設計了不同類型的貸款產(chǎn)品。貸款產(chǎn)品按種類劃分為流動資金貸款、中長期流動資金貸款、固定資產(chǎn)貸款;按貸款時間分為短期貸款（一年以內(nèi)）、中長期貸款（一年以上）;按擔保方式分為信用貸款、保證貸款、抵押貸款、質押貸款等。

2011年筆者曾所在的一家大型規(guī)模電子商務公司由于每筆國內(nèi)貨物貿(mào)易的支付，均需要按照《資本項目外匯收入結匯暫行辦法》向付款行發(fā)起資本金結匯的要求（資本金為美元需兌換成人民幣進行國內(nèi)支付），時效慢以致嚴重影響了運營。后來公司通過“外保內(nèi)貸”業(yè)務獲得了招商銀行的千萬元級別貸款，隨時可以通過網(wǎng)銀支付貨款給國內(nèi)供應商，大大提升了運營效率。這是保證貸款運用在外商投資企業(yè)的例證。

2016年政府工作報告提出要“大力發(fā)展”普惠金融，其中的服務對象之一是小微企業(yè)。2019年中國人民銀行決定將普惠金融定向降準小型和微型企業(yè)貸款考核標準由“單戶授信小于500萬元”調整為“單戶授信小于1000萬元”，引導金融機構更好地滿足小微企業(yè)的貸款需求，使更多的小微企業(yè)受益。

有融資需求的科技企業(yè)可通過廣州市科技金融綜合服務中心的平臺，接洽到開展“科技貸”業(yè)務的合作銀行。由于廣州市在財政科技經(jīng)費中安排設立了廣州市科技型中小企業(yè)信貸風險補償資金池，對合作銀行為科技型中小企業(yè)提供信貸所產(chǎn)生的本金損失進行有限補償。因此，合作銀行也非常積極主動與目錄名單內(nèi)的企業(yè)進行洽談，以期達成共贏合作。中心平臺還提供合作銀行的“知識產(chǎn)權質押”業(yè)務。2019-2020年期間，筆者所在公司通過平臺獲得中國銀行百萬元級別的信用貸款。這是信用貸款運用在高技術服務企業(yè)的例證。

多家銀行已開通“稅貸通”貸款業(yè)務，這是銀行與稅務機關通過大數(shù)據(jù)共享企業(yè)信息的成果之一。銀行可通過系統(tǒng)查詢到企業(yè)的年度納稅金額，根據(jù)稅務評價情況來倍數(shù)放大可貸款的額度。企業(yè)通過登錄電子稅務局，即可根據(jù)不同銀行的貸款要求，線上來進行貸款的申請。“稅貸通”從申請到資金放款，均可通過線上進行，非常方便快捷，是屬于信用貸款的另一款產(chǎn)品。

銀行承兌匯票也是一種常用的融資工具。企業(yè)可通過銀行開具承兌匯票給供應商，用于貨款的結算。銀行承兌匯票保證金的比例要根據(jù)銀行對企業(yè)的綜合評估來定，另外還需要支付手續(xù)費用。但是因為銀行承兌匯票開具的最長期限可達六個月，相當于為企業(yè)延長近半年的應付賬款周期。企業(yè)可權衡兩者利弊來作出選擇。

企業(yè)根據(jù)自身所處行業(yè)及不同類型和規(guī)模，了解并掌握政府扶持政策，經(jīng)常與多家銀行機構接觸，定會尋到合適的融資機會。

2.非銀行金融機構貸款

小額貸款公司、擔保公司、保理公司是中小企業(yè)在融資過程中經(jīng)常接觸的機構。由于非銀行金融機構的綜合費率通常是銀行貸款利率的兩倍以上，所以企業(yè)若能直接從銀行獲得所需資金，則通常不會考慮非銀行金融機構的貸款。由于銀行對企業(yè)用于質押貸款的應收賬款的資金規(guī)模和行業(yè)均有高質量要求，所以一般企業(yè)的應收賬款質押可考慮與保理公司取得合作。

（三）權益融資

（1）內(nèi)部融資，常用是利用留存收益增加，將歸屬于股東的凈利潤留存在企業(yè)不分配給股東，以滿足企業(yè)資金需求。留存收益轉增實收資本或股本不能增加企業(yè)現(xiàn)金流入，在此略過。

（2）外部融資，是企業(yè)向社會募集股份、發(fā)行股票、新股東投資入股或原股東增加投資擴大股權，從而增加企業(yè)的資本金。

成立一段時間的企業(yè)可通過由原股東增資擴股，來解決因業(yè)務擴張而致資金緊缺的困境。2019-2020年間筆者所在公司為適應日益擴大的業(yè)務規(guī)模，填補經(jīng)營流動資金缺口，提出建議原股東進行增資擴股的議案。議案獲得全體股東通過后，為體現(xiàn)公平公正公開的原則，還聘請了評估中介機構對增資前的公司整體資產(chǎn)作出價值評估，從而順利地完成了增資任務。

初創(chuàng)企業(yè)可借助孵化器或眾創(chuàng)空間的股份置換，獲得政策支持、場地、供應鏈等服務來成長為成熟企業(yè)。在《廣州市科學技術局關于開展2019年度科技企業(yè)孵化器和眾創(chuàng)空間績效評價工作的通知》中的名單顯示廣州的科技企業(yè)孵化器有290個，眾創(chuàng)空間有167個之多。

初創(chuàng)企業(yè)或未上市企業(yè)還可以通過引入風險投資公司，來獲得資金或專業(yè)領域的知識與經(jīng)驗。按不同時間和節(jié)點，風險融資分為天使輪、A輪、B輪、C輪、D輪或Pre-IPO等。2005年筆者曾所在的一家大型規(guī)模業(yè)務流程外包企業(yè)獲得了鼎暉投資的青睞，引入了200萬美元的注資。

未上市企業(yè)完成IPO、上市成功后，可通過在資本市場發(fā)行股票或公司債來完成融資需求。目前國內(nèi)企業(yè)上市主流通常在境內(nèi)，境外則有美國、新加坡等國家或地區(qū)。各國及地區(qū)為幫助中小型企業(yè)上市，在主板以外均開設了創(chuàng)業(yè)板。國內(nèi)分別有上海證券交易所的主板和科創(chuàng)板，深圳證券交易所的主板（2021年2月主板與中小板合并）和創(chuàng)業(yè)板等。境外有紐約證券交易所和納斯達克，新加坡交易所的主板和創(chuàng)業(yè)板等。除上規(guī)模且業(yè)績良好的成熟企業(yè)會選擇主板上市外，中小型企業(yè)通常選擇創(chuàng)業(yè)板來實現(xiàn)上市。

上述所提及的市場是場內(nèi)交易市場，相對還有場外交易市場。場外交易市場雖然流通性比較弱，資金規(guī)模比較小，但未能上市企業(yè)也可考慮進入系統(tǒng)進行融資。國內(nèi)有新三板即全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)，新四板即區(qū)域性股權交易市場（如北京股權交易中心、深圳前海股權交易中心等）。據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)消息“據(jù)統(tǒng)計，截至2016年底，全國共有40家區(qū)域性股權市場”。美國場外柜臺交易系統(tǒng)（簡稱OTCBB）是由全美證券商協(xié)會所管理的一個交易中介系統(tǒng)，它完全不同納斯達克的獨立市場，國內(nèi)急于上市融資的中小企業(yè)需要審慎考慮企業(yè)自身資質和能力，警惕防范中介機構的過度吹噓包裝，勿陷入發(fā)展困境令自身名譽受損。

三、結語

健全多層次資本市場體系是國家十四五規(guī)劃和2035年遠景目標，未來可供不同規(guī)模類型的高新技術企業(yè)選擇的資本渠道也會越來越寬。當今生產(chǎn)全球化、市場全球化、資金全球化、信息全球化、科技全球化、投資全球化，企業(yè)更應根據(jù)自身資質情況來綜合分析判斷和決定合適的融資方案。符合國家重點支持的高新技術領域的企業(yè)自身處于朝陽行業(yè)，只要不斷提升創(chuàng)新能力，迎合市場需求推出產(chǎn)品和服務，在充沛資金的支持下必能把企業(yè)經(jīng)營得更好，實力更強。

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