金東方?jīng)_刺主板

邵思巧 林楠

每當夜幕降臨，江城武漢的夜景都是一道亮麗風景線。

從黃鶴樓、東湖綠道、漢口江灘等景點景區(qū)，到江漢路步行街、中山大道、漢正街等繁華商業(yè)街，再到鸚鵡洲長江大橋、楊泗港長江大橋、武漢長江航運中心等交通樞紐，璀璨燈光夜景給江城增添了迷人色彩。

“點亮”江城夜空這些地標的是武漢金東方智能景觀股份有限公司（以下簡稱“金東方”）。近日，它向證監(jiān)會遞交了招股書，擬登陸主板，募集資金4.82億元。

金東方本次擬公開發(fā)行不超過2346.4萬股股票，募集資金將用于補充工程業(yè)務(wù)營運、設(shè)計中心升級、研發(fā)中心、全國營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)等項目。

高管閨蜜辭職創(chuàng)業(yè)

金東方成立于2003年，是一家地地道道的武漢公司，由“60后”盧華和“70后”王曉燕兩閨蜜共同創(chuàng)立。創(chuàng)業(yè)前，她們在兩家公司共事近十年，且都是高管身份。

留意到照明行業(yè)的發(fā)展前景，盧華和王曉燕決定辭職創(chuàng)業(yè)。剛成立時的金東方，不過是一家約30平方米的燈具店，開在武漢順道街。

隨著我國城市化水平不斷提高，城市建設(shè)標準也持續(xù)提升，進而帶動城市照明和更新工程快速發(fā)展。受益于此，經(jīng)過近二十年發(fā)展，金東方已成為全國城市照明行業(yè)高新技術(shù)領(lǐng)軍企業(yè)及湖北“金種子”企業(yè)，并以城市照明及城市更新等領(lǐng)域的項目設(shè)計、工程施工、產(chǎn)品研發(fā)及銷售為主營業(yè)務(wù)，主要服務(wù)于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和文化旅游領(lǐng)域。

包括前文提及的武漢項目在內(nèi)，金東方為湖南矮寨大橋、安徽鳳臺縣淮河大橋、澳門西灣大橋等600余個城市照明及城市更新工程項目提供服務(wù)，并參與世界飛行者大會、武漢世界軍人運動會、上合青島峰會等大型活動項目的工程設(shè)計和施工。

2020年，金東方實現(xiàn)營業(yè)收入6.8億元，歸屬凈利潤0.79億元，扣非凈利潤0.76億元。

在手訂單超10億元

受新冠肺炎疫情影響，2020年金東方營業(yè)收入和扣非凈利潤同比有所下滑。其中，與上年相比，營業(yè)收入少1.34億元，扣非凈利潤少0.14億元。

伴隨城市更新、夜游經(jīng)濟等利好因素刺激，影響在今年已經(jīng)消除。金東方透露，公司積極開拓市場，截至今年5月31日，在手尚未履行合同訂單金額為10.99 億元。

金東方指出，我國城市照明和城市更新工程行業(yè)市場規(guī)模較大，但區(qū)域化特征明顯，行業(yè)企業(yè)數(shù)量眾多、市場集中度低，主要企業(yè)所占市場份額相對較小，市場競爭較為充分，尚未形成在全國占據(jù)絕對主導(dǎo)地位的行業(yè)企業(yè)。

同時，行業(yè)呈現(xiàn)出分化特征，即北上深等一線城市及江蘇、浙江、廣東等發(fā)達區(qū)域，由于市政工程興建和改造項目規(guī)模較大，這些地區(qū)的企業(yè)已占據(jù)全國大部分市場份額，代表企業(yè)有北京的時空科技（605178.SH）等。在中西部地區(qū)，行業(yè)企業(yè)規(guī)模體量較小、企業(yè)數(shù)量較少，公司所占市場份額雖小，但成長空間較大。

營運資金成主要瓶頸

招股書中，金東方披露了自身存在的風險，經(jīng)營現(xiàn)金流和資金周轉(zhuǎn)是主要風險。

近年來，金東方經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額連年下降，已從2018年的0.84億元下降至2020年的0.37億元。

金東方表示，公司作為城市照明工程及城市更新工程服務(wù)商，客戶群以政府部門和基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)主體為主，需要根據(jù)項目進展情況，分階段先期支付投標保證金、履約保證金、工程周轉(zhuǎn)金等大量營運資金，與客戶結(jié)算時，通常采用前期墊付、分期收款、最后收取質(zhì)保金的模式。因此，公司業(yè)務(wù)具有前期投入資金規(guī)模較大、回款周期較長等經(jīng)營特點。

招股書顯示，2018-2020年，金東方應(yīng)收賬款賬面價值節(jié)節(jié)攀升，從3.3億元上升至6.4億元。

隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴張，承接大中型工程施工項目越來越多，利潤不斷增長的同時，也使流動資金逐漸趨于緊張，項目營運資金支出一直處于較高水平。營運資金不足、融資渠道單一已成為制約業(yè)務(wù)規(guī)模進一步擴大的主要瓶頸。

本次IPO，就有3.9億元用于補充工程業(yè)務(wù)營運資金。金東方稱，該項目募集資金主要用于公司工程項目投標保證金、履約保證金、工程周轉(zhuǎn)金、工程質(zhì)保金等，以支持公司及時抓住市場機遇，做大做強主業(yè)，進一步提高盈利能力和核心競爭力。