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    關(guān)于中國車載導(dǎo)航行業(yè)績效影響因素的實(shí)證研究
    ——以深圳路暢科技有限公司為例

    2021-08-27 09:53:30張榮偉河南龍成集團(tuán)有限公司
    現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息 2021年21期
    關(guān)鍵詞:盈利深圳財(cái)務(wù)

    張榮偉 河南龍成集團(tuán)有限公司

    一、引言

    隨著中國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展,汽車行業(yè)發(fā)展突飛猛進(jìn)。特別是,作為現(xiàn)代科技的產(chǎn)物導(dǎo)航儀,隨著汽車的普及和道路的建設(shè),不僅僅用于汽車,而且還用于定位、導(dǎo)航和娛樂,最終使得車載導(dǎo)航儀與大眾生活聯(lián)系越來越緊密。然而,車載GPS導(dǎo)航面臨著諸多問題,例如產(chǎn)品同質(zhì)化、山寨品牌多、服務(wù)態(tài)度差等諸多問題,這對未來導(dǎo)航儀的發(fā)展產(chǎn)生了很大挑戰(zhàn)。因此,我國的導(dǎo)航產(chǎn)品競爭力同西方發(fā)達(dá)國家相比,仍然存在一定差距。在如此嚴(yán)峻的形勢下,研究深圳路暢科技有限公司的績效影響因素,就具有一定的實(shí)際意義。

    二、數(shù)據(jù)來源與指標(biāo)選取

    (一)數(shù)據(jù)來源

    本文數(shù)據(jù)來自于深圳證券交易所公布的深圳路暢科技有限公司2016年至2020年的公司財(cái)務(wù)報表。

    (二)指標(biāo)選取

    鑒于目前我國車載導(dǎo)航儀行業(yè)上市公司經(jīng)營業(yè)績不佳的現(xiàn)狀,本文選擇了成長能力、盈利能力、盈利質(zhì)量、運(yùn)營能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險五個方面來分析深圳路暢科技有限公司的經(jīng)營績效。有關(guān)指標(biāo)定義如下:

    企業(yè)績效反映了一定經(jīng)營期間的企業(yè)經(jīng)營效益和經(jīng)營者業(yè)績,本文選擇每股收益來反映企業(yè)的經(jīng)營成果,它是稅后利潤與股本總數(shù)的比率。

    企業(yè)成長能力反映了企業(yè)未來的發(fā)展前景,主要體現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、市場占有率持續(xù)增長的能力。本文選擇營業(yè)總收入同比增長率來分析企業(yè)成長能力,它是企業(yè)在一定期間內(nèi)取得的營業(yè)收入與其上年同期營業(yè)收入的增長的百分比。

    盈利能力反映了企業(yè)的資金或資本增值能力,也就是企業(yè)獲取利潤的能力,通常表現(xiàn)為一定時期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的多少及其水平的高低。本文選擇了加權(quán)凈資產(chǎn)收益率,它是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比。

    盈利質(zhì)量反映了會計(jì)收益所表達(dá)的與企業(yè)經(jīng)濟(jì)價值有關(guān)信息的可靠程度。本文選擇了營業(yè)收入現(xiàn)金比,它是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入與主營業(yè)務(wù)收入的比值。

    運(yùn)營能力反映了企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的效率與效益。本文選擇總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,它是企業(yè)一定時期的銷售收入凈額與平均資產(chǎn)總額的比值。

    財(cái)務(wù)風(fēng)險反映了企業(yè)因借入資金而產(chǎn)生的喪失償債能力的可能性和企業(yè)利潤的可變性。本文選擇流動比率,它是流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的比率,用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債的能力。

    三、研究假設(shè)與實(shí)證研究

    (一)研究假設(shè)

    Titman和Wessels (1988)認(rèn)為,企業(yè)所在的行業(yè)成長性越強(qiáng),從事次優(yōu)投資以從債權(quán)人那里掠奪財(cái)富的傾向可能越大。另一方面,成長性也許是盈利和成功企業(yè)的一個標(biāo)志,成長性可作為企業(yè)能從內(nèi)部獲得資金的替代變量。企業(yè)成長性一般通過成長能力、盈利能力、盈利質(zhì)量、運(yùn)營能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險來反映。本文提出如下假設(shè):企業(yè)成長能力、盈利能力、盈利質(zhì)量、運(yùn)營能力、財(cái)務(wù)風(fēng)險均與公司業(yè)績正相關(guān)。

    (二)原始數(shù)據(jù)收集

    根據(jù)上述年度的財(cái)務(wù)報告,我們得到以下數(shù)據(jù)(見表1)。具體指標(biāo)如下:營業(yè)收入增長率(x1);加權(quán)凈資產(chǎn)收益率(x2);營業(yè)收入現(xiàn)金比(x3);總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(x4);流動比率(x5);基本每股收益(y)。

    表1:深圳路暢科技原始數(shù)據(jù)(2016-2020)

    2018 0.14 -2.19 2.57 -2.01 0.47 1.3 2019 -2.93 1.75 -72.91 -2.02 0.56 1.03 2020 -0.07 -29.45 -2.86 -0.33 0.11 1.03

    表2:深圳路暢科技標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)(2016-2020)

    (三)逐步回歸分析

    我們運(yùn)用SPSS16.0軟件對上述數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化,然后進(jìn)行逐步回歸法,最終得到模型的Model Summary(擬合優(yōu)度)、ANOVA(方差分析)、Coefficientsa(相關(guān)系數(shù))、Excluded Variables(排除變量)等表格,下面進(jìn)行具體分析。

    通過表3可以看出,R值為1.0000,說明模型的擬合優(yōu)度非常好;通過表4可以得出,x4被剔除,并且臨界值遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于0.005,模型通過了顯著性檢驗(yàn);通過表5看出,最終我們得到了如下的回歸模型:

    y=0.005x1+0.976x2+0.021x3+0.024x5+b 其中b為常數(shù)項(xiàng)

    表3:Model Summary

    表4:ANOVA

    表5:Coefficientsa

    (四)模型補(bǔ)充

    為了得到y(tǒng)與x4之間的關(guān)系,我們采用了數(shù)10種模型進(jìn)行曲線擬合,其中采用Cubic函數(shù)比較好,最終得出擬合優(yōu)度最好的模型:y=-4.989x+2.431x2+3.253x3+0.65

    其中y代表每股收益,x代表總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

    四、結(jié)論與建議

    本文采用上市公司深圳路暢科技有限公司財(cái)務(wù)報告的數(shù)據(jù),使用理論與實(shí)證相結(jié)合的研究方法,研究了公司成長能力、盈利能力、盈利質(zhì)量、運(yùn)營能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險等變量與公司業(yè)績的關(guān)系:

    車載導(dǎo)航企業(yè)成長能力、盈利能力、盈利質(zhì)量、財(cái)務(wù)風(fēng)險等與公司業(yè)績存在正相關(guān)關(guān)系,企業(yè)運(yùn)營能力與公司業(yè)績也存在一定相關(guān)關(guān)系。根據(jù)實(shí)證研究模型可以看出,公司成長能力越快,盈利能力越強(qiáng),盈利質(zhì)量越高,財(cái)務(wù)風(fēng)險越穩(wěn)定,公司經(jīng)營業(yè)績就越好。特別是,公司盈利能力對公司經(jīng)營業(yè)績影響最大,而公司運(yùn)營能力也在一定程度上影響著公司業(yè)績,但不是關(guān)鍵因素。隨著導(dǎo)航行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展,許多上市公司都開始涌進(jìn)這個行業(yè),并推動GPS功能多樣化/動態(tài)化發(fā)展,最終導(dǎo)致市場競爭越來越激烈。因此,國內(nèi)的GPS廠商如果想在市場上立于不敗之地,只有通過提高盈利能力、成長能力、盈利質(zhì)量,或者穩(wěn)定財(cái)務(wù)風(fēng)險等方法來提高其核心競爭力。

    本文的不足之處:由于精力有限,本文只選取了深圳路暢科技有限公司的數(shù)據(jù),其代表性有限,由于外部環(huán)境在不斷發(fā)生變化,這些也將對實(shí)證結(jié)果產(chǎn)生影響。另外,本文只研究了部分因素對企業(yè)業(yè)績的影響,例如專利技術(shù)、信息技術(shù)等影響因素未予以考慮,這有待于進(jìn)一步研究。由于我國上市公司公布的數(shù)據(jù)存在一定誤差,這也可能會對實(shí)證結(jié)果造成一定影響。

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