利用區(qū)塊鏈技術解決小微企業(yè)融資問題的路徑探析

沈棪

小微企業(yè)長期以來一直受到融資難問題的困擾，而當期經濟下行更是加劇了小微企業(yè)融資的難度。為了緩解這個問題，本文著重對“區(qū)塊鏈 + 供應鏈金融”的融資模式展開研究。重點分析了供應鏈金融目前的發(fā)展瓶頸，研究了供應鏈金融的發(fā)展以及與區(qū)塊鏈技術相結合的優(yōu)勢與創(chuàng)新。借助區(qū)塊鏈技術的去中心化和去信任化的特征，從多方面來輔助供應鏈金融幫助金融機構解決小微企業(yè)融資難的問題，為小微企業(yè)創(chuàng)造低成本、低風險、高透明以及更加高效的融資環(huán)境。

一、引言

根據銀保監(jiān)會在2020年2月發(fā)布的數據顯示，全國小微企業(yè)和個體工商戶共計約12000萬戶，而通過傳統(tǒng)金融機構融資的比重僅為20%，全面解決小微企業(yè)融資困境依然是阻礙當前經濟發(fā)展的難題。加之，當前整個中國宏觀經濟下行，作為經濟血肉的小微企業(yè)更是受到前所未有的沖擊，出現(xiàn)資金鏈斷裂，發(fā)展愈加艱難。即使是存活的小微企業(yè)不良資產也出現(xiàn)增加的趨勢，金融機構放款過程中不良貸款率隨之上升，不利于金融環(huán)境的穩(wěn)定發(fā)展。為解決小微企業(yè)融資難、融資貴的問題，不少金融機構采取供應鏈金融方式，不過我國的供應鏈金融起步較晚，發(fā)展相對滯后，將區(qū)塊鏈技術引入供應鏈金融可以提高小微企業(yè)融資的效率和成功率。習近平總書記在中央政治局第十八次集體學習時強調，要把區(qū)塊鏈作為核心技術自主創(chuàng)新的重要突破口，擴大普惠金融覆蓋面，為更多中小微企業(yè)和困難行業(yè)提供有效金融服務。

二、供應鏈金融概述

供應鏈金融是指金融機構以核心企業(yè)為中心，通過管理產業(yè)鏈運行中所產生的物流、資金流和信息流，將單個供應鏈參與者的風險逐漸弱化，變?yōu)檎w供應鏈上的可控風險，從而在不斷實現(xiàn)金融增值的同時，將風險有效控制在最低程度的一種金融服務，主要包含應收賬款融資模式、庫存融資模式和預付款融資模式。

三、供應鏈金融發(fā)展瓶頸

（一）傳統(tǒng)供應鏈容易形成信息孤島

由于在傳統(tǒng)的供應鏈中，核心企業(yè)的信用背書一般只能輻射到一級供應商，很難繼續(xù)傳遞給二級、三級供應商，更不用說處于供應鏈末端的小微企業(yè)，因此小微企業(yè)在實際交易的過程中往往處于弱勢地位，不僅難以獲得金融機構的放貸，也不能獲得核心企業(yè)的背書作為融資的資本。處于供應鏈最上游的供應商和最下游的經銷商之間存在巨大的信息鴻溝，因此形成了“信息孤島”的問題，不能完全的實現(xiàn)信息的共享與互換。

（二）信息不對稱導致信用缺失

供應鏈金融參與主體種類較多，包括風險控制方、平臺提供方、交易參與方。由于供應鏈中涉及到的主體復雜，供應鏈上的信息數據較為分散，導致數據的交互性較弱。隨著供應鏈上下游企業(yè)數量的增加，相互之間信用傳遞的效果更弱。所以，核心企業(yè)無法全面了解供應鏈當中所有企業(yè)的相關信息，加之金融機構也難以掌握小微企業(yè)的全部信息，造成了企業(yè)之間、企業(yè)與金融機構之間信息不對稱的問題，不良貸款率沒有得到有效改善。

（三）違約風險大

在資金的供需關系中，不管是核心企業(yè)、上下游小微企業(yè)還是金融機構，都希望交易信息是透明的，關系到小微企業(yè)是否能融到資金，金融機構是否會形成不良貸款。在傳統(tǒng)的供應鏈金融中，核心企業(yè)會詳細的記錄交易信息。但是金融機構關注的重點在于應收賬款，掌握信息相對有限，出現(xiàn)了信息不對等的現(xiàn)象。

由于傳統(tǒng)供應鏈金融中核心企業(yè)扮演者重要的角色，一旦核心企業(yè)與上下游企業(yè)合謀記錄虛假的交易信息，金融機構放貸的風險就會增加。還有一些情況下，核心企業(yè)和上下游企業(yè)之間尚處于合作初期，存在信任問題，難以實現(xiàn)資金的流通。企業(yè)為了降低自身風險，都希望有更多的流動性，資金需求進一步增加。小微企業(yè)對金融機構的融資需求基礎薄弱，金融機構的放款存在違約風險。

（四）融資成本高

以應收賬款融資模式為例，傳統(tǒng)的供應鏈金融中涉及到了應付賬款的雙方、保理機構、征信機構等，需要通過可信任的機構完成賬務的處理，在這個過程中通常需要很長的時間周期才能到賬，對于小微企業(yè)來說手續(xù)費用相對較高。

四、區(qū)塊鏈的本質和特征

2020年9月，人民銀行等八部委在《規(guī)范發(fā)展供應鏈金融 支持供應鏈產業(yè)鏈穩(wěn)定循環(huán)和優(yōu)化升級的意見》中提出，針對供應鏈金融中倉單、存貨與訂單融資等內容，要增強對金融機構以及其他金融機構供應鏈金融的風險保障與支持。隨著金融科技的不斷發(fā)展，區(qū)塊鏈技術在解決供應鏈金融的發(fā)展困境上有了很大突破。區(qū)塊鏈的本質是一種分布式記賬技術，構建一個無法篡改信息的賬本數據庫，讓區(qū)塊鏈中的參與者在不需要建立信任關系的前提下直接將價值傳遞。其特征表現(xiàn)在：

（一）去中心化

由于區(qū)塊鏈采用分布式記賬，任意一個節(jié)點的權利和義務都是相同的，交易的參與者不需要再依賴某一個權威的中央系統(tǒng)存儲所有交易信息，交易的決策基于共識機制由區(qū)塊鏈上的全部主體共同決定。即便是中央系統(tǒng)受到攻擊，去中心化模式也可以避免整個系統(tǒng)的癱瘓，保證整體的安全，降低系統(tǒng)的安全維護成本。

（二）不可篡改性

區(qū)塊鏈以Hash算法作為技術手段，信息一旦驗證并添加至區(qū)塊鏈之后即被儲存，修改信息需要超過51%的節(jié)點同意才能進行，對單個節(jié)點的數據修改是無效的。區(qū)塊鏈的不可篡改性有助于保護金融行業(yè)客戶賬戶的安全。

（三）公開性

區(qū)塊鏈除了加密信息其余信息對所有主體公開，任何主體都可以借助公開的接口查詢區(qū)塊鏈數據，讓交易參與者無須相互認知的情況下建立點與點之間的信任，打破傳統(tǒng)供應鏈金融中小微企業(yè)需要有資質的核心企業(yè)提供信用背書的局限，整個區(qū)塊鏈系統(tǒng)中的信息高度透明。

五、區(qū)塊鏈+供應鏈金融的優(yōu)化路徑

（一）實現(xiàn)核心企業(yè)信用傳遞

通過構建“區(qū)塊鏈+供應鏈金融”平臺，把供應鏈中涉及的每一個供應商都視為一個獨立的區(qū)塊，供應商各自的真實業(yè)務融入區(qū)塊中，區(qū)塊鏈技術可以記錄下每一個主體所上傳的信息，進行分布式存儲，從而將核心企業(yè)的信用狀況拆解，利用共享賬本將所有的交易信息傳遞給整個供應鏈上的供應商和經銷商。建立起高度信任的安全機制，企業(yè)之間的債權債務關系一目了然。區(qū)塊鏈技術使得供應鏈中的核心企業(yè)、上下游企業(yè)和金融機構之間的信任度大大提高，實現(xiàn)“信用穿透”，有效解決傳統(tǒng)供應鏈金融中信任無法沿著供應鏈傳遞的問題。