碳交易，真的來了

胡萬程

7月16日，上海環(huán)境能源交易所里，一樁交易牽動(dòng)著不少人的心。

這不是普通的商品買賣，也不是證券交易，而是一種錢權(quán)交易—碳排放權(quán)。

上午9點(diǎn)30分，一家企業(yè)以每噸52.78元，總交易額790萬元的價(jià)格，買到了16萬噸的碳排放權(quán)。這筆交易的完成，象征著全國碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的“頭炮”打響。

開市當(dāng)日，分別有國家能源集團(tuán)、國家電力投資集團(tuán)、華潤電力、華電集團(tuán)、華能集團(tuán)、申能集團(tuán)、浙能集團(tuán)、大唐集團(tuán)、中石化、中石油共10家企業(yè)成為全國碳交易市場(chǎng)首批成交企業(yè)。

六家電力企業(yè)、兩大地方國企和“兩桶油”，10家企業(yè)僅一天交易總額就達(dá)到了2.1億元。

十年間，中國碳交易已從局部試點(diǎn)，行至全國開市。這項(xiàng)舉措被外界視為中國爭(zhēng)取減少溫室氣體排放，在2030年前碳排放達(dá)到峰值、2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)的重要階段。

一筆經(jīng)濟(jì)賬

碳排放權(quán)之所以出現(xiàn)，要追溯到一份文件。

原本并非商品的碳資產(chǎn)，并沒有顯著開發(fā)價(jià)值，然而1997年《京都議定書》的簽訂改變了這一切。

作為人類歷史上首次以法規(guī)形式限制溫室氣體排放的協(xié)定，議定書明確了將大氣層中溫室氣體含量穩(wěn)定在一個(gè)適當(dāng)程度的量化目標(biāo)。

“從2008年到2012年期間，主要工業(yè)發(fā)達(dá)國家要將二氧化碳等6種溫室氣體排放量在1990年的基礎(chǔ)上平均減少5.2%，而發(fā)展中國家在2012年以前不需要承擔(dān)減排義務(wù)?！?/p>

碳排放量與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、能源技術(shù)息息相關(guān)，處于不同發(fā)展程度的國家，排放量有著明顯區(qū)別?；鞛橐徽劦脑挘餐瑩?dān)負(fù)的話，明顯不夠公平。

為了平衡這種差異，議定書的第十二條規(guī)定了一種利用市場(chǎng)手段推動(dòng)碳減排的計(jì)劃，即清潔發(fā)展機(jī)制（CDM），允許未列入《京都議定書》附件一的締約方可以通過開發(fā)減排項(xiàng)目，來幫助附件一締約方實(shí)現(xiàn)其減排目標(biāo)。（列入附件一的多是發(fā)達(dá)國家，未列入的為發(fā)展中國家。）

CDM的核心是，允許發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家進(jìn)行項(xiàng)目級(jí)的減排量抵消額的轉(zhuǎn)讓與獲得。

舉個(gè)例子，到2012年歐盟的排放量要削減8%。如果完成不了這個(gè)指標(biāo)，歐盟可以掏錢從發(fā)展中國家購買減排項(xiàng)目，這個(gè)購買來的項(xiàng)目減少的排放量就視為歐盟的減排量。

同是減排，自己國家減排還利于本國環(huán)境改善，為什么發(fā)達(dá)國家愿意花錢去減他國的排量？

別誤會(huì)，這既不是國際人道主義，也不是“先富帶后富”，而是一筆經(jīng)濟(jì)賬。

發(fā)達(dá)國家能源利用效率高，能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化，新能源技術(shù)被大量采用，因此本國進(jìn)一步減排成本高，難度較大。而發(fā)展中國家能源效率低，減排空間大，成本也低。這導(dǎo)致同一減排量在不同國家之間存在不同成本，形成價(jià)格差。

曾參與中國多家企業(yè)第三方認(rèn)證工作的張建麗向南風(fēng)窗記者介紹，對(duì)發(fā)達(dá)國家而言，溫室氣體的減排成本在100美元/噸碳以上，而在中國等大多數(shù)發(fā)展中國家進(jìn)行CDM活動(dòng)，減排成本可降至20美元/噸碳，中間的價(jià)格差達(dá)到5倍之多。

發(fā)達(dá)國家有需求，發(fā)展中國家有供應(yīng)能力，碳交易市場(chǎng)應(yīng)運(yùn)而生。

對(duì)于發(fā)展中國家的新能源企業(yè)，CDM算是一個(gè)天上掉下來的餡餅，只要對(duì)接上了發(fā)達(dá)國家中的買家，這類企業(yè)就能坐享其成，其間不用出一分錢。

從2005年首個(gè)注冊(cè)的內(nèi)蒙古輝騰錫勒風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目，到2017年最后注冊(cè)的北京上莊燃?xì)鉄犭婍?xiàng)目，CDM活動(dòng)，中國參與了近十三年之久。

天上真的會(huì)掉餡餅？

在寧夏某風(fēng)力發(fā)電公司的徐翔，至今還清晰地記得自己接手的第一個(gè)CDM項(xiàng)目。

對(duì)發(fā)達(dá)國家而言，溫室氣體的減排成本在100美元/噸碳以上，而在中國等大多數(shù)發(fā)展中國家進(jìn)行CDM活動(dòng)，減排成本可降至20美元/噸碳，中間的價(jià)格差達(dá)到5倍之多。

“2005年秋天開始，突然就開始接到很多中介電話，聲稱無需我們出錢，每年可以獲得千萬收入。剛開始我沒當(dāng)回事，心想肯定是騙子，怎么會(huì)有這種好事。后來接得多了，我就想反正不出錢，就試試吧，結(jié)果一發(fā)不可收拾，一年半簽了三個(gè)項(xiàng)目?！?/p>

這三個(gè)“從天而降”的項(xiàng)目，讓徐翔所在的公司憑空獲得了2500萬元人民幣的收益。

徐翔告訴記者，當(dāng)時(shí)國外買家的普遍采購價(jià)在10歐元每噸減排量，按照當(dāng)時(shí)匯率就是100元人民幣每噸。他公司幾個(gè)風(fēng)電項(xiàng)目，一個(gè)項(xiàng)目每年的減排量8萬～10萬噸，一個(gè)風(fēng)電項(xiàng)目就帶來了800萬～1000萬元人民幣的收入。

而他們公司的確是一毛錢沒出，只是委托中介做了一大堆包括聯(lián)合國注冊(cè)、項(xiàng)目設(shè)計(jì)文件、第三方機(jī)構(gòu)審定、減排量三方機(jī)構(gòu)核查、東道國批復(fù)等文件，等了近一年時(shí)間，中介最后從中拿了10個(gè)點(diǎn)的成功報(bào)酬。

試問這種級(jí)別的無本萬利買賣，誰不動(dòng)心。很快，這樣的甜頭在新能源企業(yè)里傳開了。這一被坊間稱為“歐洲財(cái)神爺來送錢”的活動(dòng)，在中國轟轟烈烈地持續(xù)了多年，中國也由此成為全球最大的CER（減排量）供應(yīng)國。

但狂歡并未無止境地持續(xù)下去。如同其他大宗商品交易市場(chǎng)一樣，碳市場(chǎng)中的價(jià)格主要取決于供需關(guān)系。經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)，配額整體需求上升，推高碳價(jià)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行周期，企業(yè)開工率降低，碳排放的需求隨之降低，碳價(jià)也就下降了。

與此同時(shí)，國際上部分環(huán)保團(tuán)體也對(duì)CDM活動(dòng)持反對(duì)意見。他們認(rèn)為CDM是發(fā)達(dá)國家逃避減排責(zé)任的工具，用少量的投資換取發(fā)展中國家大量的碳信用，從而不必花大力氣在國內(nèi)的減排活動(dòng)上。

2008年全球金融危機(jī)襲來，發(fā)達(dá)國家的碳排放配額需求不振，以歐洲碳市場(chǎng)為主要指標(biāo)的全球碳市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走低，三年間，CER價(jià)格從10歐元以上跌到1歐元。

對(duì)企業(yè)來說，更為“雪上加霜”的是，2011年財(cái)政部等四部委修訂的《清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目運(yùn)行管理辦法》。其規(guī)定國家將收取企業(yè)溫室氣體減排量轉(zhuǎn)讓交易額的2%到65%，用于支持與應(yīng)對(duì)氣候變化相關(guān)的活動(dòng)。

由于當(dāng)時(shí)碳價(jià)不斷暴跌，導(dǎo)致有些企業(yè)自己拿到手的還不如上繳國家的多，等于“倒貼錢”賣碳。價(jià)格的暴跌，使得這類生意變得無利可圖，于是中國的CDM活動(dòng)活躍程度降低。

但現(xiàn)在，伴隨著中國國力的提升，國內(nèi)也有一種反思中國碳信用儲(chǔ)備的聲音：幾年里，中國都在大量地、相對(duì)廉價(jià)地出售自己的碳信用。但隨著工業(yè)化體系的健全，當(dāng)中國自身不得不承擔(dān)強(qiáng)制減排責(zé)任的時(shí)候，該怎么辦呢？

中國有必要建立自己的碳交易市場(chǎng)了。

就在北京奧運(yùn)會(huì)的前一年，由北京、上海、深圳等七地率先啟動(dòng)的試點(diǎn)交易正式拉開序幕。

新能源之春

國內(nèi)的碳交易市場(chǎng)邏輯，與發(fā)達(dá)國家買發(fā)展中國家的配額的方式，既類似，又有所區(qū)別。

類似的是，同是用市場(chǎng)手段。

各國控制溫室氣體排放的政策一般分為三類：命令控制、經(jīng)濟(jì)刺激、勸說鼓勵(lì)。其中，經(jīng)濟(jì)刺激型手段由于靈活性好、持續(xù)改進(jìn)性好受到各國青睞。

區(qū)別的是，國家內(nèi)部沒有那么大的價(jià)格差，主要原則其實(shí)是“排量多得多花錢，排量少得多賣錢”。

中國生態(tài)環(huán)境部設(shè)定了行業(yè)基準(zhǔn)值（例如每發(fā)一度電有多少碳配），企業(yè)的實(shí)際供電量和供熱量乘以基準(zhǔn)值就是企業(yè)的配額。這相當(dāng)于政府只控制企業(yè)的碳排放強(qiáng)度，不限制企業(yè)的實(shí)際發(fā)電量。只要強(qiáng)度低于基準(zhǔn)值，發(fā)電越多盈余配額越多。

2021年《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》的發(fā)布，讓2225家發(fā)電企業(yè)分到碳排放配額，超過 90% 是第一次加入碳市場(chǎng)。

電力企業(yè)是排碳大戶，根據(jù)國際能源署（IEA）的統(tǒng)計(jì)，這2225家電力企業(yè)占了全球碳排放量的七分之一。

生態(tài)環(huán)境部應(yīng)對(duì)氣候變化司司長李高對(duì)此表示，對(duì)發(fā)電行業(yè)將通過行業(yè)基準(zhǔn)法開展配額分配，基于實(shí)際產(chǎn)出量，對(duì)標(biāo)行業(yè)先進(jìn)碳排放水平，配額免費(fèi)分配且與實(shí)際產(chǎn)出量掛鉤，體現(xiàn)獎(jiǎng)勵(lì)先進(jìn)、懲戒落后的原則。

把發(fā)電行業(yè)作為首批啟動(dòng)行業(yè)，有兩個(gè)方面考慮。一方面是發(fā)電行業(yè)直接燒煤，二氧化碳排放量比較大，先控大戶，有助于發(fā)揮碳市場(chǎng)控制溫室氣體排放的積極作用。另一方面是發(fā)電行業(yè)的管理制度相對(duì)健全，數(shù)據(jù)基礎(chǔ)比較好，這有助于開展碳市場(chǎng)交易。

電力企業(yè)是排碳大戶，根據(jù)國際能源署（IEA）的統(tǒng)計(jì)，這2225家電力企業(yè)占了全球碳排放量的七分之一。

碳市場(chǎng)的交易，基本上就是當(dāng)電力企業(yè)的碳排放量超過配額時(shí)，必須花錢購買額外的碳排放權(quán)；而當(dāng)這些電力企業(yè)排放量少于配額時(shí)，則可以向外出售剩下的可排放量。

從2011年試點(diǎn)至今，中國在地方試行碳市場(chǎng)交易的過程遇到了不少難點(diǎn)，市場(chǎng)冷清、人氣不足是突出問題。這其中既有市場(chǎng)投資者少的原因，也有各試點(diǎn)間無法跨區(qū)交易、配額基準(zhǔn)不一等原因。

如何讓更多的企業(yè)參與其中，使整個(gè)市場(chǎng)活絡(luò)起來，是中國碳市場(chǎng)面臨的主要課題。

據(jù)悉，未來三到五年內(nèi)，中國碳市場(chǎng)將進(jìn)一步擴(kuò)大到另外七個(gè)碳排放量高的產(chǎn)業(yè)，包括石化、化工、建材、鋼鐵、有色金屬、造紙和國內(nèi)航空，未來八大行業(yè)控排企業(yè)有8000至10000家。

從投資角度來看，水電、風(fēng)電、潮汐發(fā)電、生物質(zhì)發(fā)電等可再生能源發(fā)電企業(yè)將直接受益于碳交易。清潔能源轉(zhuǎn)型的最大難點(diǎn)就是成本，碳交易市場(chǎng)的轉(zhuǎn)移支付增加化石能源的成本并抑制消費(fèi)，提升可再生能源競(jìng)爭(zhēng)力和產(chǎn)出。

拿火力發(fā)電和水力發(fā)電的企業(yè)做個(gè)對(duì)比，據(jù)瑞銀測(cè)算，全國碳市場(chǎng)上線運(yùn)行的初期，低效的火力發(fā)電企業(yè)盈利將下降9%，水力發(fā)電企業(yè)的盈利將增長7%。

而這樣的差距，未來有望繼續(xù)拉大。

當(dāng)前全球碳排放價(jià)格處于上升趨勢(shì)，各碳市場(chǎng)的碳價(jià)差別較大，歐盟碳市場(chǎng)碳價(jià)最高，中國碳交易市場(chǎng)價(jià)格最低。

中國碳論壇等機(jī)構(gòu)于2020年底發(fā)布的《2020年中國碳價(jià)調(diào)查報(bào)告》預(yù)測(cè)，全國碳排放權(quán)交易價(jià)格在建立之初約為49元/噸，到2030年碳價(jià)有望達(dá)到93元/噸，并于本世紀(jì)中葉超過167元/噸。

而現(xiàn)在歐盟EUA碳配額現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)為53.37歐元/噸（折合人民幣約406元/噸），是現(xiàn)階段中國的9倍。

隨著市場(chǎng)主體的范圍的擴(kuò)大，供需情況出現(xiàn)變化，碳配額的價(jià)格有望繼續(xù)上攻，屆時(shí)將對(duì)新能源企業(yè)帶來更大的增益。

（文中徐翔為化名）