集團(tuán)類企業(yè)財務(wù)管理提升“歸母利”的策略研究

國家電投集團(tuán)遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保股份有限公司 黎開斌

1 研究背景

企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)不僅是財務(wù)管理的基本理論，也是企業(yè)理財活動的出發(fā)點和落腳點。典型的企業(yè)財務(wù)管理也有其類型、特點及優(yōu)缺點。站在母公司所有者的角度，在遵守國家法律、行政法規(guī)的前提下，兼顧利益相關(guān)者訴求，提升企業(yè)集團(tuán)歸屬于母公司所有者的凈利潤(以下簡稱歸母利)成為一個非常重要的課題。

2 企業(yè)凈利潤來源

根據(jù)相關(guān)規(guī)定可知，利潤是某一企業(yè)會計周期內(nèi)的營業(yè)所得。利潤的來源主要包括以營業(yè)收入彌補(bǔ)營業(yè)成本、期間費用、計提的減值損失后的余額與當(dāng)期實現(xiàn)的投資收益、當(dāng)期收到的政府補(bǔ)助、直接計入當(dāng)期利潤的利得和損失，其具體公式是利潤總額=營業(yè)利潤+營業(yè)外收支凈額=營業(yè)收入-營業(yè)成本-稅金及附加-銷售費用-管理費用-研發(fā)費用-財務(wù)費用+其他收益+投資收益凈額+凈敞口套期收益凈額+資產(chǎn)處置收益凈額-信用減值損失-資產(chǎn)減值損失+營業(yè)外收入-營業(yè)外支出。

企業(yè)須根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)法來核實計算企業(yè)的應(yīng)得稅額，資產(chǎn)負(fù)債表上列出的資產(chǎn)及負(fù)債，根據(jù)相應(yīng)的企業(yè)會計標(biāo)準(zhǔn)確定計稅基礎(chǔ)，資產(chǎn)、負(fù)債的賬面價值與對應(yīng)計稅基礎(chǔ)之間的差異包括應(yīng)納稅與可抵扣暫時性差異，采用當(dāng)前可以預(yù)期的未來轉(zhuǎn)回期間的企業(yè)所得稅稅率相應(yīng)地確認(rèn)遞延所得稅的負(fù)債及資產(chǎn)，以及每一會計期間的所得稅費用。需要注意的是，在計算具體的應(yīng)納稅所得額時，若企業(yè)財務(wù)會計處理方法與稅收法律法規(guī)的規(guī)定出現(xiàn)不一致情況，應(yīng)該根據(jù)相應(yīng)的稅法規(guī)定加以調(diào)整。實務(wù)中采用間接計算法計算企業(yè)所得稅時，應(yīng)納稅所得額的計算以會計利潤總額為基礎(chǔ)，通過調(diào)整境外所得、納稅調(diào)整事項、稅收優(yōu)惠事項以及可以彌補(bǔ)的以前年度的虧損等計算得出。通常情況下，企業(yè)虧損彌補(bǔ)期限最長不得超過5年，但自2018年起，高新技術(shù)企業(yè)或科技型中小企業(yè)資格的企業(yè)虧損彌補(bǔ)期限由5年延長至10年。

在計算企業(yè)所得稅時會涉及兩項費用，分別為當(dāng)期所得稅費用和遞延所得稅費用。當(dāng)期所得稅是企業(yè)針對當(dāng)期發(fā)生的交易和事項按照稅法規(guī)定計算后向稅務(wù)部門申報繳納的企業(yè)所得稅金額，即當(dāng)期應(yīng)交所得稅，用公式表示為：當(dāng)期所得稅費用=當(dāng)期應(yīng)交所得稅=應(yīng)納稅所得額×適用的所得稅稅率。遞延所得稅是除直接計入所有者權(quán)益的交易或事項及企業(yè)合并帶來的所得稅影響因素以外的，按照規(guī)定予以確認(rèn)的遞延所得稅資產(chǎn)和遞延所得稅負(fù)債在期末應(yīng)有的金額相對于原已確認(rèn)金額之間的差額。而當(dāng)期所得稅費用與遞延所得稅費用之和為企業(yè)所得稅費用。

凈利潤，也叫稅后利潤，是指從利潤總額中按規(guī)定扣除所得稅費用之后的余額，它是一個企業(yè)經(jīng)營的最終成果，也是衡量一個企業(yè)經(jīng)營效益的重要判定標(biāo)準(zhǔn)，凈利潤是企業(yè)經(jīng)營成果的主要指標(biāo)。凈利潤是從企業(yè)當(dāng)期利潤中減去企業(yè)所得稅費用后的余額，用公式表示為：凈利潤=利潤總額-所得稅費用=利潤總額-當(dāng)期所得稅費用-遞延所得稅費用。

假定全興公司2012年度實現(xiàn)利潤總額300萬元，2019年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表中有關(guān)項目的賬面價值及其計稅基礎(chǔ)見表1。

表1 2019年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表

假定除上述事項外，該公司其他財產(chǎn)、負(fù)債的賬面價值與其稅務(wù)情況基本不存在不一致的行為，也不存在按規(guī)定可稅前彌補(bǔ)的虧損；該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，當(dāng)期按照稅法規(guī)定計算確定的應(yīng)交所得稅為50萬元；該公司預(yù)計在未來會有足夠數(shù)額的應(yīng)納稅所得額來抵扣此暫時性差異。

該公司計算確認(rèn)的遞延所得稅負(fù)債、遞延所得稅資產(chǎn)、遞延所得稅費用以及所得稅費用如下：

3 歸母利的來源

對于擁有眾多子公司的集團(tuán)企業(yè)在編制合并財務(wù)報表時才涉及歸屬于“母公司所有者的凈利潤”和“少數(shù)股東損益”的概念。投資方基于控制原則來確定將哪些下屬會計主體納入合并范圍，在判斷能否控制被投資單位時，需要考慮投資方是否具備對被投資者的執(zhí)行權(quán)力；被投資方開展的活動是否能夠?qū)崿F(xiàn)可變回報；投資方的執(zhí)行權(quán)力是否可以直接影響被投資者的可變回報。投資方根據(jù)實際情況進(jìn)行綜合考慮，只有當(dāng)投資方與被投資方的關(guān)系滿足上述要素時，才可判定控制有效。

母公司根據(jù)合并范圍內(nèi)個別財務(wù)報表和合并抵銷報表而編制的合并財務(wù)報表，反映母公司以及其所有被投資單位形成的企業(yè)實際財務(wù)情況、經(jīng)營效果與現(xiàn)金流水。同時，對于母公司的投資角度，也應(yīng)該做到具體問題具體分析，倘若母公司作為投資性主體，則對母公司投資活動提供具體服務(wù)的子公司也需要一并納入合并范圍，否則應(yīng)以公允價值計量其對子公司的投資，且將公允價值變動計入當(dāng)期損益。如果一個投資性主體M公司的母公司N公司并不是投資性主體，則N公司應(yīng)將其控制的全部主體，其中包含投資性主體M公司以及通過投資性主體M公司間接控制的主體，一同納入合并財務(wù)范圍。因合并范圍涉及多個法人單位、涉及多種類型的經(jīng)營范圍，母公司與子公司的經(jīng)營活動往往需要跨越不同的行業(yè)限制，母公司在編制集團(tuán)合并抵銷報表時應(yīng)當(dāng)采用重要性原則，對那些雖然對某個別財務(wù)報表重要但對集團(tuán)不重要的報表項目進(jìn)行取舍，在決定是否對各主體間相互發(fā)生的內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行抵銷時也涉及重要性原則。

根據(jù)母公司和其他股東對合并范圍內(nèi)會計主體當(dāng)凈利潤的享有份額，在合并利潤表中分別列示為歸屬于母公司所有者的凈利潤和少數(shù)股東損益。為方便理解我們可以舉一個例子：假如母公司為A，持有70%股份的子公司B，持有聯(lián)營公司C20%股份。假設(shè) A、B、C三個公司分別盈利1200萬元、600萬元、500萬元，那么在母公司A合并報表中的凈利潤就是A公司利潤+B公司利潤共計1800萬元，其中C公司的利潤在母公司A利潤表中的投資收益里已經(jīng)體現(xiàn)過了，即在A公司1200萬元的盈利中體現(xiàn)了。那么此時母公司A編制的合并利潤表中歸屬母公司所有者的凈利潤是：母公司A利潤*100%+子公司B利潤*70%=1620萬元。此時歸母凈利潤和凈利潤就有1800萬元-1620萬元=180萬元的差別。這180萬元的利潤是屬于B公司那30%少數(shù)股東的。這個例子比較清晰地展示了歸屬于母公司所有者的凈利潤(即歸母利)來源于企業(yè)合并報表范圍內(nèi)各構(gòu)成主體凈利潤與母公司持股比例乘積的求和匯總。

4 提升歸母利的策略研究

母公司甲擁有乙、丙、丁、戊四家子公司，持股比例分別為51%、100%、100%和100%。

A企業(yè)集團(tuán)2020年營業(yè)收入92100萬元，營業(yè)成本78400萬元，營業(yè)稅金及附加1200萬元，銷售費用2200萬元，管理費用5400萬元，研發(fā)費用1800萬元，財務(wù)費用2350萬元，凈利潤750萬元，少數(shù)股東損益655萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤95萬元。各公司凈利潤見表2。

表2 各公司凈利潤

甲企業(yè)集團(tuán)2020年度歸母利占當(dāng)年凈利潤總額比例非常低，甲公司在2021年度采取多種措施全力以赴提升歸母利，其主要做法如下：（1）處置長期虧損的戊公司。戊公司原為甲公司上游原材料供應(yīng)商，但由于戊公司布局遠(yuǎn)離其原材料供應(yīng)地，運輸成本高昂，加之戊公司所處行業(yè)已達(dá)到完全自由競爭狀態(tài)，甲公司成本壓力巨大，其成本與售價嚴(yán)重倒掛，另外若甲公司關(guān)停戊公司，則甲公司可以穩(wěn)定地從市場上購買到更具有成本優(yōu)勢的同類商品，因此甲公司經(jīng)反復(fù)考量最終將戊公司關(guān)停，然后將戊公司場地以長期經(jīng)營租賃的方式出租給相鄰地塊的公司作為其辦公用房，預(yù)計累計收取的租金將足以彌補(bǔ)戊公司現(xiàn)有固定資產(chǎn)折舊和無形資產(chǎn)攤銷成本。（2）優(yōu)化乙公司企業(yè)所得稅稅率。乙公司作為廢舊物資循環(huán)利用的生產(chǎn)企業(yè)，通過積極與稅務(wù)部門溝通協(xié)調(diào)，最終如愿以償將乙公司企業(yè)所得稅稅率由25%減至15%。（3）將丙公司申請認(rèn)定為小型微利企業(yè)。丙公司主要從事環(huán)境檢測業(yè)務(wù)，資產(chǎn)總額不足2000萬元，從業(yè)人員20余人，常年利潤在200萬元至300萬元之間小幅波動，甲公司經(jīng)過認(rèn)真研究財稅政策，決定向稅務(wù)局申請將丙公司認(rèn)定為小型微利企業(yè)，節(jié)約稅收支出。

甲公司提升歸母利的做法給了我們一些啟發(fā)。在實務(wù)中，可以從優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化科研費用開支、零虧損治理、優(yōu)化投資項目、降低融資成本管理等方面著手提升歸母利，具體分析如下。

第一，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。企業(yè)不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)決定了不同的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，直接影響了企業(yè)的行為和績效。通過內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)重組減少法人單位管理級次，實行扁平化組織架構(gòu)，減少管理成本；通過減持股權(quán)、對外轉(zhuǎn)讓或關(guān)停、注銷經(jīng)營效益較差子公司；及時清理退出持續(xù)虧損、長期不分紅的參股單位，減輕提升歸母利負(fù)擔(dān)。

第二，優(yōu)化科研費用開支。按照稅法規(guī)定，企業(yè)開發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品、新工藝發(fā)生的研究開發(fā)費用在據(jù)實扣除的基礎(chǔ)上，再按照其實際發(fā)生額的75%從應(yīng)納稅總額中加計抵減，形成無形資產(chǎn)的按無形資產(chǎn)攤銷額的175%在稅前扣除；從2021年1月1日對制造企業(yè)研發(fā)費用加計扣除比例由75%提高至100%；允許企業(yè)自主選擇按以半年度為時間單位享受研發(fā)費用加計扣除優(yōu)惠政策，在當(dāng)年10月份對上半年發(fā)生的符合稅法加計扣除政策范圍的研發(fā)費用在預(yù)繳企業(yè)所得稅時從應(yīng)納稅總額中預(yù)扣。滿足稅法加計扣除政策規(guī)定的研發(fā)費用主要包括：(1)在政策允許范圍內(nèi)實際列支的研發(fā)人員工資、社保、公積金和外聘人員勞務(wù)費；(2)研發(fā)活動直接耗用的材料、水電氣(汽)；(3)研發(fā)設(shè)備折舊；(4)研發(fā)用技術(shù)、軟件的無形資產(chǎn)攤銷；(5)試驗檢驗費、專家咨詢費、差旅費等費用。高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)費用與銷售收入比重有最低比例要求，具體是年銷售收入不超過5000萬元的該比例不得低于5%，年銷售收入在5000萬元以上且不超過2億元的此比例為4%，年銷售收入在2億元以上的此比例為3%。為了充分享受研發(fā)費用政策紅利，建議由集團(tuán)公司牽頭對研發(fā)項目進(jìn)行整體籌劃，將研發(fā)項目盡量安排到盈利能力較強(qiáng)的企業(yè)，規(guī)范研發(fā)費用會計核算，提升研發(fā)費用加計扣除獲利性。

第三，零虧損治理。虧損猶如提升歸母利道路上的“旋渦”，無情地吞噬著合并經(jīng)營成果，因此開展零虧損治理，旨在實現(xiàn)合并范圍內(nèi)所有會計主體均盈利。常見的零虧損治理措施主要包括：（1）強(qiáng)化市場開拓和降本增效，增收節(jié)支，運用市場化手段加快處理低效無效資產(chǎn)，堅決清理掉無邊際貢獻(xiàn)的企業(yè)(或資產(chǎn))；（2）統(tǒng)一全體員工思想認(rèn)識，加大員工績效與企業(yè)經(jīng)營效益掛鉤考核力度，充分發(fā)揮員工主體責(zé)任意識，激發(fā)全員干事創(chuàng)業(yè)激情，解放思想，實事求是，盡一切辦法實現(xiàn)扭虧為盈。

第四，優(yōu)化投資項目管理。企業(yè)要做大做強(qiáng)，必然會對外投資，投資是拓展企業(yè)經(jīng)營范圍，形成新的利潤增長點的必由之路，但是應(yīng)當(dāng)避免盲目投資，無論新建項目或者新并購項目，都要對優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和提升集團(tuán)歸母利水平有正向貢獻(xiàn)，綜合公司在人、財、物方面的資源儲備情況和項目經(jīng)濟(jì)效益測評情況進(jìn)行項目投資優(yōu)劣次序排序，嚴(yán)格投資計劃管理，加強(qiáng)項目審核，優(yōu)先選擇對提升歸母利貢獻(xiàn)最大的項目。

第五，降低融資成本。資金是企業(yè)賴以生存的血液，企業(yè)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出往往不同步。比如，處于建設(shè)期的新項目在竣工投產(chǎn)前沒有現(xiàn)金流入?yún)s需要大量現(xiàn)金支出，就算是處于經(jīng)營期的項目其銷售商品、提供勞務(wù)取得的現(xiàn)金流入與購買商品、接收勞務(wù)支付現(xiàn)金會存在時間差異，這時就需要從企業(yè)外部融資來維持資金正常運轉(zhuǎn)。企業(yè)集團(tuán)統(tǒng)籌規(guī)劃，由集團(tuán)牽頭與資金借出方協(xié)商談判，綜合運用信用貸款、擔(dān)保貸款、抵押貸款、發(fā)行債券等方式以盡可能低的利率從集團(tuán)外部獲得資金，在集團(tuán)內(nèi)部以委托貸款方式將資金分配到用資單位。這樣，控制了集團(tuán)整體利息支出水平，有利于提升整體盈利能力。

5 結(jié)語

企業(yè)為了搶占市場份額，不得不稀釋子公司的股權(quán)比例來引入戰(zhàn)略投資者，有時會造成子公司盈利并未增加母公司凈利潤的情況。從企業(yè)集團(tuán)整體角度考慮，窮盡一切辦法提升凈利潤水平是基礎(chǔ)，但提升歸母利既是對母公司股東的經(jīng)濟(jì)回報，也有利于企業(yè)集團(tuán)長期健康發(fā)展。企業(yè)集團(tuán)應(yīng)從增強(qiáng)集團(tuán)管理活力、增加集團(tuán)利潤總額、充分利用財稅政策扶持、提升低成本融資能力等方面發(fā)力，統(tǒng)籌考慮集團(tuán)對子公司的控制能力，綜合運用多種手段，不斷提升歸母利。