疫情影響下美國四大銀行的經(jīng)營分析

王明國 楊淑惠 劉曉雙

2020年新年伊始，新冠肺炎疫情在全球肆意蔓延，給全球經(jīng)濟(jì)造成了重創(chuàng)。在疫情的影響下，美國出現(xiàn)了金融市場震蕩、失業(yè)率暴增等現(xiàn)象。例如2020年3月，美股市場兩周內(nèi)發(fā)生了四次熔斷，這是前所未有的，金融業(yè)受到重創(chuàng)。為了應(yīng)對新冠肺炎疫情帶來的諸多影響，美國政府相繼出臺了一系列新的措施。2020年下半年，隨著美國經(jīng)濟(jì)政策的刺激和新冠疫苗的快速研制，美國GDP增幅達(dá)到33.1%，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)，銀行業(yè)的經(jīng)營狀況也逐漸好轉(zhuǎn)。2021年4月美國各大銀行第一季度財(cái)報(bào)逐漸披露，銀行業(yè)也拉開了新的帷幕。本文以美國四大銀行（花旗集團(tuán)、摩根大通、美國銀行和富國銀行）的財(cái)報(bào)為基礎(chǔ)，分析在疫情影響下美國四大銀行的整體經(jīng)營情況以及對未來的展望。

疫情影響下四大銀行的經(jīng)營數(shù)據(jù)

美國四大銀行凈利潤同比、環(huán)比均有所上升，而且遠(yuǎn)超疫情前水平。根據(jù)2021年第一季度的財(cái)報(bào)顯示，美國四大商業(yè)銀行相比于2020年疫情期間凈利潤同比、環(huán)比都有明顯的上升。美國銀行、摩根大通、花旗集團(tuán)和富國銀行2021年第一季度凈利潤分別達(dá)到了80.5億美元、143億美元、79.75億美元和47.96億美元，同比漲幅為100.75%、399.13%、215.22%和849.7%，環(huán)比漲幅為47.17%、17.83%、99.33%和50.16%（見圖1）。凈利潤漲幅同比變化最大的為富國銀行，但其凈利潤總額仍遠(yuǎn)低于美國銀行、摩根大通和花旗集團(tuán)，尤其在2020年上半年，富國銀行的凈利潤降到了-23.32億美元，說明疫情的擴(kuò)散對以零售業(yè)務(wù)為主的富國銀行影響最大。此外，摩根大通的凈利潤同比漲幅也很高，而且摩根大通的凈利潤在美國四大銀行中是最高的，從2020年下半年開始其凈利潤就遠(yuǎn)超其他銀行，可以看出摩根大通的抗風(fēng)險(xiǎn)能力比較強(qiáng)，在2020年受疫情影響是最小的。凈利潤環(huán)比漲幅最大的是花旗集團(tuán)，由40.01億美元上升為79.75億美元，2021年第一季度財(cái)報(bào)的凈利潤與美國銀行相當(dāng)?？傮w來看，美國銀行、摩根大通、花旗集團(tuán)和富國銀行的凈利潤環(huán)比、同比都有所上升，并且遠(yuǎn)超疫情前水平。

美國四大銀行營業(yè)收入環(huán)比均有所上升，但大多數(shù)銀行的同比還有差距。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，美國銀行、摩根大通、花旗集團(tuán)和富國銀行在2021年第一季度的營業(yè)收入分別達(dá)到了228.21億美元、322.66億美元、193.27億美元和180.63億美元，環(huán)比漲幅分別為13.54%、10.41%、17.08%和0.77%。環(huán)比營業(yè)收入漲幅最大的為花旗集團(tuán)，但相比于2020年第一季度仍相差14.04億美元，同比下降6.77%。美國銀行的同比營業(yè)收入基本保持穩(wěn)定，環(huán)比增幅僅次于花旗集團(tuán)。富國銀行的營業(yè)收入同比和環(huán)比基本持平，但在美國四大商業(yè)銀行中營業(yè)收入最低。摩根大通的營業(yè)收入在2020年上半年環(huán)比增長16.26%，在2020年下半年雖然有所下降，但是在2021年3月同比增長14.07%，營業(yè)收入為322.66億美元，遠(yuǎn)超美國銀行、花旗集團(tuán)和富國銀行（見圖2）。

美國四大銀行貸款總額、貸款凈額同比、環(huán)比均持續(xù)下降，但存款總額持續(xù)上升。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，美國四大銀行繼續(xù)壓縮貸款規(guī)模，美國銀行、花旗集團(tuán)和富國銀行貸款總額同比分別下降14.06%、7.63% 和14.68%，環(huán)比貸款總額分別下降2.67%、1.47%和2.93%（見表1），花旗銀行雖然有所下降，貸款總額環(huán)比和同比變化幅度不大，主要是繼續(xù)壓縮信用卡等消費(fèi)貸款，但與各個(gè)銀行間貸款總額有明顯差距，尤其和摩根大通貸款總額的差距達(dá)到3453.19億美元。相反，美國四大銀行的存款總額環(huán)比以及同比卻持續(xù)上升，存款總額環(huán)比和同比上升最高的是摩根大通，分別擴(kuò)張6.24%和24.08%（見表2）。各個(gè)銀行間發(fā)放貸款凈額同比、環(huán)比均有所下降，其中美國銀行發(fā)放貸款凈額同比下降最多，達(dá)到1480.99億美元，而且美國銀行同比貸款總額下降明顯，但存款總額擴(kuò)張也很明顯。此外，美國銀行、摩根大通、花旗集團(tuán)和富國銀行的期末貸款凈值占資產(chǎn)總額比重分別降至29.86%、26.79%、27.84%和43.01%。隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)修復(fù)，預(yù)計(jì)美國四大銀行信貸配置比例將有所提升。

四大銀行經(jīng)營情況分析

美國四大銀行凈利息收入持續(xù)下降，非利息收入快速增長帶來營業(yè)收入環(huán)比增長。通過分析美國四大銀行財(cái)報(bào)的凈利息收入和非利息收入可得，美國銀行、摩根大通、花旗集團(tuán)和富國銀行的營業(yè)收入的增加得益于非利息收入的增加，非利息收入成為美國四大銀行營業(yè)收入的主要來源。由于美聯(lián)儲大幅降息后的重新定價(jià)以及風(fēng)險(xiǎn)偏好的下降，使得美國各大銀行凈利息收入大幅下降。美國銀行、摩根大通、花旗集團(tuán)和富國銀行的凈利息收入環(huán)比分別下降了0.55%、2.78%、3.02%和5.14%，同比分別下降了15.94%、10.73%、11.54%和22.22%（見圖3）。相反，美國銀行、摩根大通、富國銀行非利息收入同比分別增長了18.68%、39.94%和44.56%，花旗集團(tuán)非利息收入同比下降了0.84%，環(huán)比分別增長了28.21%、21.36% 、52.28%和7.11%（見圖4）。根據(jù)2021年第一季度財(cái)報(bào)具體來看，摩根大通、美國銀行、花旗集團(tuán)和富國銀行手續(xù)費(fèi)及傭金收入同比分別增長23.8%、14.6%、19.5%和15.8%;證券交易損益有一定分化，摩根大通、富國銀行和美國銀行同比分別增長105.5%、81%和25.7%，花旗集團(tuán)同比下降24.7%。

美國四大銀行釋放了大量撥備，貸款減值準(zhǔn)備環(huán)比下降幅度大，使凈利潤大幅增加。通過分析單季度計(jì)提撥備和貸款減值準(zhǔn)備可以看出，由于謹(jǐn)慎性原則，美國四大商業(yè)銀行在2020年上半年單季度計(jì)提了大量的撥備。計(jì)提撥備力度最大的是富國銀行，富國銀行的貸款減值損失主要來自于社區(qū)銀行和零售銀行，2020年上半年環(huán)比增長138.05%。2020年下半年，隨著美國經(jīng)濟(jì)政策的刺激，美國經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)，四大銀行的資產(chǎn)質(zhì)量壓力大幅減輕，因此2020年第三季度四大行開始放緩了撥備計(jì)提力度。2021年第一季度美國銀行、摩根大通、花旗銀行和富國銀行貸款減值準(zhǔn)備環(huán)比下降14.01%、18.8%、13.29%和8.58%（見圖6），2021年第一季度美國銀行、摩根大通、花旗集團(tuán)和富國銀行的計(jì)提撥備同比下降139.07%、150.16%、129.53%和126.17%（見圖5），同比下降幅度最大的是摩根大通，2020年第四季度摩根大通就已釋放了大量的撥備，并且延續(xù)到了2021年一季度，所以根據(jù)前面所提到的，摩根大通的凈利潤也是最高的。同時(shí)，美國銀行、花旗集團(tuán)和富國銀行2021年第一季度也釋放了大量的撥備，并且貸款減值準(zhǔn)備也持續(xù)下降，促使各個(gè)銀行的凈利潤大幅增加。

居民風(fēng)險(xiǎn)偏好的降低和政府的刺激計(jì)劃，導(dǎo)致美國四大銀行貸款總額持續(xù)下降、存款總額不斷上升。疫情期間，雖然政府政策鼓勵(lì)銀行加大信貸投放力度，但在疫情的影響下美國四大銀行的貸款總額還是在下降。美國政府向個(gè)人和企業(yè)提供了大量現(xiàn)金補(bǔ)助和工資補(bǔ)貼，美聯(lián)儲還通過“無限印鈔”來“支撐”美國金融市場，大量資金流入美國市場，流入到美國居民手中，而居民由于經(jīng)濟(jì)的壓力和資本市場的動(dòng)蕩，也改變了儲蓄習(xí)慣，風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，居民開始增加預(yù)防性存款。此外，美國失業(yè)率在2020年達(dá)到16%，2021年3月降至6%，但截至2021年3月美國貧困率卻達(dá)到了疫情以來最高水平——11.7%。在疫情的恐慌情緒影響下，居民、企業(yè)都盡力增加自身的流動(dòng)性儲備，而美聯(lián)儲巨量的流動(dòng)性投放一方面平抑了市場恐慌，另一方面也導(dǎo)致資金流向大型銀行，存款集中度明顯上升。所以，居民風(fēng)險(xiǎn)偏好的降低和政府的刺激計(jì)劃是導(dǎo)致美國四大銀行貸款總額、凈額持續(xù)下降，存款總額持續(xù)上升的主要原因。

四大銀行的未來展望

美國宏觀環(huán)境經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，但美國四大銀行分化嚴(yán)重，應(yīng)保持謹(jǐn)慎樂觀。隨著疫情的控制和疫苗的逐漸接種，再加上美國經(jīng)濟(jì)政策力度的不斷加大，美國經(jīng)濟(jì)逐步進(jìn)入緩慢復(fù)蘇階段，未來經(jīng)濟(jì)增長可能越來越強(qiáng)勁，各行業(yè)包括銀行業(yè)也恢復(fù)較快。但是，我們也應(yīng)該保持謹(jǐn)慎態(tài)度，因?yàn)樵谶@種情況下，通貨膨脹可能上升的幅度也較大，美國聯(lián)邦儲備委員會(huì)或許也將不得不采取收緊貨幣供應(yīng)的措施，市場分析2021年美國財(cái)政赤字仍高于歷史平均水平。在過去的2020年中到2021年第一季度，美國主要采取了以下措施：一是美聯(lián)儲從2020年3月開始的“無上限量化寬松”“零利率”（聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間為0%～0.25%）加無金額限制的國債和MBS購債計(jì)劃;二是特朗普政府2020年12月出臺的9000億美元抗疫紓困計(jì)劃;三是拜登政府2021年3月出臺的1.9萬億美元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。這些措施使銀行業(yè)不得不在控制成本、提高非利息收入、擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表等方面加大力度，雖然2021年第一季度美國四大銀行盈利樂觀，但仍面臨著信用風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)暴露、營業(yè)收入難以確保、貸款總額持續(xù)下降等問題。此外，受疫情的影響，疫情對于各個(gè)銀行的沖擊力不同，美國四大銀行分化嚴(yán)重，對于未來所面臨的挑戰(zhàn)仍然較大，美國四大銀行仍需要保持謹(jǐn)慎的樂觀。

美國四大銀行須加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，采用更審慎的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。在疫情的影響下，美國四大銀行由于謹(jǐn)慎性原則，2020年上半年計(jì)提了大量的撥備，2020年下半年逐漸釋放，目前還沒有發(fā)生大范圍信貸風(fēng)險(xiǎn)，但美國四大銀行將更加重視對風(fēng)險(xiǎn)的管理，進(jìn)一步強(qiáng)化授信審批和風(fēng)險(xiǎn)控制。例如，花旗銀行將風(fēng)險(xiǎn)管理列為在現(xiàn)階段高度不確定的市場環(huán)境下的首要目標(biāo)。2020年，美國采取了寬松的貨幣政策，大幅下調(diào)了基準(zhǔn)利率，非利息收入成為營業(yè)收入的主要來源，所以將綜合經(jīng)營業(yè)務(wù)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)納入統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)管理體系尤為重要。此外，在本次疫情中，美國降息甚至“零利率”，造成原油價(jià)格大幅波動(dòng)，部分企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)急劇上升，企業(yè)經(jīng)營狀況的惡化降低了其貸款償還能力，直接導(dǎo)致銀行貸款逾期率和不良率上升，所以美國四大銀行對待信貸風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制應(yīng)更加審慎，在充分預(yù)判風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，及時(shí)發(fā)展和調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制也尤為重要。美國四大銀行在2020年上半年受貸款壞賬的影響，利潤一度惡化，甚至富國銀行出現(xiàn)虧損現(xiàn)象，美國四大銀行須加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，對待信貸風(fēng)險(xiǎn)須更加謹(jǐn)慎。

線上、線下業(yè)務(wù)綜合發(fā)展，金融科技與美國四大銀行的聯(lián)系將更加密切。疫情的暴發(fā)對美國各大銀行的線上服務(wù)提出了更大的挑戰(zhàn)，疫情期間，美國四大銀行的線上和線下業(yè)務(wù)的綜合能力均有所提升，傳統(tǒng)的銀行將面臨營業(yè)收入下降或者為負(fù)的考驗(yàn)。據(jù)華爾街日報(bào)2019年的調(diào)查，84%的美國銀行客戶每年最少訪問一次網(wǎng)點(diǎn)，44%的客戶表示從不使用銀行的線上服務(wù)，但2020年疫情的突然暴發(fā)改變了這一現(xiàn)狀。根據(jù)美國有關(guān)調(diào)查數(shù)據(jù)，在2020年疫情發(fā)生后，63%的美國人更愿意完全使用線上銀行服務(wù)，82%的美國消費(fèi)者表示不愿再去銀行的各分支網(wǎng)點(diǎn)。此外，美國四大銀行也積極拓展線上業(yè)務(wù)。比如，摩根大通2020年10月份上線了QuickAccept，為企業(yè)提供一站式管理現(xiàn)金流、存款、匯款和工資的賬戶和服務(wù)。此外，美國四大銀行僅僅依靠線上優(yōu)勢是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還得加強(qiáng)和金融科技的聯(lián)系。金融科技是推動(dòng)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提供無接觸服務(wù)的重要手段。比如，花旗集團(tuán)在2020年共參與了22個(gè)金融科技項(xiàng)目融資，美國銀行、摩根大通和富國銀行也至少投資了10家金融科技公司。美國四大銀行須加強(qiáng)銀行金融科技創(chuàng)新，以順應(yīng)時(shí)代發(fā)展、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和客戶對金融服務(wù)多樣化的要求。

（作者單位：青島理工大學(xué)）

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