企業(yè)財(cái)務(wù)比率分析法的應(yīng)用

田文靜

【摘 ?要】隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的逐漸完善，越來越多的投資人關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)分析，而財(cái)務(wù)比率分析法又是最常用的一種財(cái)務(wù)分析方法。論文以格力電器為例，結(jié)合該企業(yè)的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)，分析其財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況，在此基礎(chǔ)上，指出財(cái)務(wù)比率分析法的不足，提出了相關(guān)改善財(cái)務(wù)比率分析法的應(yīng)對(duì)措施，從而為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者決策提供合理的數(shù)據(jù)和理論支撐。

【Abstract】With the gradual improvement of the market economy， more and more investors pay attention to the financial analysis of enterprises， and the financial ratio analysis is the most commonly used method of financial analysis. This paper takes Gree Electric Appliances as an example， combined with the financial ratio index of the enterprise， analyzes its financial operating situation， on this basis， points out the deficiencies of the financial ratio analysis method， and puts forward the corresponding measures to improve the financial ratio analysis method， so as to provide reasonable data and theoretical support for the enterprise managers to make decisions.

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)比率分析法;企業(yè)管理;報(bào)表分析

【Keywords】financial ratio analysis method; enterprise management; statement analysis

【中圖分類號(hào)】F275 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文章編號(hào)】1673-1069（2021）07-0093-02

1 引言

有關(guān)財(cái)務(wù)比率分析法的研究，國(guó)內(nèi)外學(xué)者大多涉及2個(gè)方面：一方面是對(duì)財(cái)務(wù)比率指標(biāo)的介紹;另一方面是對(duì)財(cái)務(wù)比率方法的不足以及相關(guān)應(yīng)對(duì)措施的探討，這些文獻(xiàn)大多只停留在理論層面，并未深入地與實(shí)際情況結(jié)合。本文較深入地將財(cái)務(wù)比率分析方法與企業(yè)具體狀況相結(jié)合，依據(jù)財(cái)務(wù)比率指標(biāo)的變化趨勢(shì)分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成長(zhǎng)狀況，指出財(cái)務(wù)比率分析法的不足，提出相關(guān)改善財(cái)務(wù)比率分析法的應(yīng)對(duì)措施。

2 財(cái)務(wù)比率分析法概述

財(cái)務(wù)比率分析法主要是通過對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)數(shù)據(jù)的分析對(duì)比，計(jì)算出有意義的財(cái)務(wù)指標(biāo)，通過分析這些指標(biāo)，有助于管理者們?nèi)轿涣私馄髽I(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況，從而為他們提供決策理論和數(shù)據(jù)支持的方法。財(cái)務(wù)比率分析法大體分為以下4類：償債能力比率法、盈利能力比率法、營(yíng)運(yùn)能力比率法以及發(fā)展能力比率法。盈利能力體現(xiàn)企業(yè)的盈利及經(jīng)營(yíng)回報(bào)情況;償債能力體現(xiàn)企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況;營(yíng)運(yùn)能力體現(xiàn)企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量狀況;發(fā)展能力體現(xiàn)企業(yè)的預(yù)期發(fā)展?fàn)顩r，該指標(biāo)對(duì)分析公司的未來發(fā)展起著關(guān)鍵作用。

3 應(yīng)用財(cái)務(wù)比率分析法分析格力電器財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

3.1 償債能力比率分析

3.1.1 短期償債能力比率分析

流動(dòng)比率衡量在短期債務(wù)償還時(shí)間來臨之前，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)償債的能力。由表1可知，2015-2019年格力電器的流動(dòng)比率呈平穩(wěn)上升趨勢(shì)，且其指標(biāo)高于1∶1，但與標(biāo)準(zhǔn)比率2∶1相比仍有差距，由此可以看出：格力電器短期償債能力較強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低，資金的使用效率較為合理，獲利良好。格力電器近5年的速動(dòng)比率大體呈上升趨勢(shì)，除2015年其指標(biāo)未能達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)比率1∶1之外，近幾年其指標(biāo)基本保持在大于等于1的狀態(tài)，直觀地表明該企業(yè)直接償債能力在不斷地增強(qiáng)。

3.1.2 長(zhǎng)期償債能力比率分析

資產(chǎn)負(fù)債率衡量企業(yè)運(yùn)用資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的能力。由表2可知，2015-2019年格力電器資產(chǎn)負(fù)債率呈下降趨勢(shì)，這表明格力電器債務(wù)比重在不斷降低，資產(chǎn)對(duì)債權(quán)的保障程度在不斷增強(qiáng)，舉債能力在不斷提升，資金周轉(zhuǎn)能力以及長(zhǎng)期償債能力都在不斷地加強(qiáng)。產(chǎn)權(quán)比率是衡量企業(yè)資金結(jié)構(gòu)合理性的指標(biāo)。由表2可知，格力電器近5年的產(chǎn)權(quán)比率在不斷地下降，這就說明了在格力電器的籌資結(jié)構(gòu)中負(fù)債所占比例在不斷下降，企業(yè)債務(wù)也越有保障，長(zhǎng)期償債能力也在不斷地加強(qiáng)。

3.2 營(yíng)運(yùn)能力比率分析

營(yíng)運(yùn)能力表明了企業(yè)資金流轉(zhuǎn)、資產(chǎn)分配運(yùn)用效率的高低。在衡量營(yíng)運(yùn)能力時(shí)，應(yīng)綜合各個(gè)指標(biāo)的變化通過橫向縱向比較分析，而不是靠單個(gè)指標(biāo)來反映企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率衡量企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度，該指標(biāo)體現(xiàn)了該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理績(jī)效。由表3可知，2015-2019年格力電器的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）呈下降趨勢(shì)，這說明該企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)在不斷加長(zhǎng)，管理質(zhì)量在不斷下降，賬款收回速度在不斷減慢，從而使得企業(yè)的收入有減少的趨勢(shì)。因此，企業(yè)相關(guān)工作人員應(yīng)加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款管理體系的監(jiān)督與完善，從而縮短賬款的回收天數(shù)，防止壞賬損失。存貨周轉(zhuǎn)率反映存貨的流通狀況以及存貨資金占用狀況。由表3可知，格力電器2015-2018年的存貨周轉(zhuǎn)率大體呈上升趨勢(shì)，這表明在該階段企業(yè)的銷售能力在不斷增強(qiáng)，存貨經(jīng)營(yíng)效率持續(xù)提高，因此所帶來的收入逐年增加。但在2019年有明顯的下降，這表明該企業(yè)在這一年存貨有積壓現(xiàn)象，銷售效率較為低下，存貨管理方法不夠有效，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力較弱。因此，企業(yè)應(yīng)加大對(duì)資產(chǎn)的管理力度，重新調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，加速資金流動(dòng)，從而帶來更高的經(jīng)濟(jì)效益。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率衡量企業(yè)資產(chǎn)利用率的合理性。由表3可知，盡管2019年格力電器的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率小幅下降，但其整體呈上升的趨勢(shì)，說明企業(yè)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的管理總體有效，企業(yè)資金占用較為合理，營(yíng)運(yùn)能力逐年加強(qiáng)。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用效率是否合理。由表3可知，格力電器近幾年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈明顯的上升趨勢(shì)，這說明了該企業(yè)固定資產(chǎn)的利用效率逐年增強(qiáng)，從而能為企業(yè)帶來良好的產(chǎn)出，發(fā)揮固定資產(chǎn)的積極作用。

3.3 盈利能力比率分析

盈利能力財(cái)務(wù)比率反映企業(yè)獲得報(bào)酬和賺取利潤(rùn)的能力。盈利是企業(yè)的最終目的，也是企業(yè)健康運(yùn)作的基礎(chǔ)和保障，其是投資人獲得回報(bào)、債權(quán)人收回本金利息的經(jīng)濟(jì)來源，更是評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)者工作績(jī)效的重要指標(biāo)。

營(yíng)業(yè)毛利率反映營(yíng)業(yè)收入中毛利額的占比。由表4可知，2015-2017年格力電器營(yíng)業(yè)毛利率呈上升趨勢(shì)，2018-2019年呈下降趨勢(shì)，這表明近2年該企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率不夠高，商品缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。因此，該企業(yè)應(yīng)加大研發(fā)力度，拓寬銷售渠道，從而為企業(yè)帶來更多利益。營(yíng)業(yè)凈利率衡量企業(yè)獲得凈利潤(rùn)的能力。由表4可知，格力電器近5年的營(yíng)業(yè)凈利率呈先升后降的趨勢(shì)，這表明了企業(yè)近2年的最終獲利能力降低，因此，企業(yè)應(yīng)積極采取措施，進(jìn)而減少費(fèi)用或提高利潤(rùn)，增加企業(yè)的凈利潤(rùn)?？傎Y產(chǎn)凈利率衡量企業(yè)利用全部資產(chǎn)獲得利潤(rùn)的能力。由表4可知，格力電器近5年的總資產(chǎn)凈利率呈現(xiàn)出先升后降的趨勢(shì)，表明企業(yè)前期的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)較為有效，投入產(chǎn)出水平較高，而后期資產(chǎn)運(yùn)作的效益沒能完全發(fā)揮出來，從而帶給企業(yè)的凈利潤(rùn)有所減少。凈資產(chǎn)收益率衡量股東權(quán)益收益水平。由表4可知，格力電器的凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)出前3年上升后2年下降的趨勢(shì)，這說明了企業(yè)前期資本運(yùn)用效率高于后期，后2年企業(yè)股東投資效益遠(yuǎn)不如前3年更高，股東獲得的相應(yīng)報(bào)酬會(huì)相應(yīng)減少，資本增值能力降低。

3.4 發(fā)展能力比率分析

企業(yè)發(fā)展能力是企業(yè)依靠自身生產(chǎn)運(yùn)作，不斷擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、累積資金而形成的發(fā)展?jié)撃?。本文運(yùn)用銷售增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率指標(biāo)分析格力電器的發(fā)展能力。

銷售增長(zhǎng)率衡量企業(yè)成長(zhǎng)和發(fā)展能力。由表5可知，格力電器近5年銷售增長(zhǎng)率呈先升后降的趨勢(shì)，這表明了該企業(yè)除2015年外，每一年的營(yíng)業(yè)收入都高于上一年，企業(yè)發(fā)展能力較好，但2019年的增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)低于前幾年，說明2019年企業(yè)的銷售規(guī)模有所下滑，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率衡量?jī)衾麧?rùn)變化幅度。由表5可知，格力電器凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率呈先升后降的趨勢(shì)，2015-2017年，企業(yè)的凈利潤(rùn)呈上升式增加，2017-2018年呈下降式增長(zhǎng)，2019年企業(yè)利潤(rùn)相比去年有小幅下降，這說明企業(yè)在這一年發(fā)展速度下降，因此企業(yè)應(yīng)采取積極措施，為企業(yè)謀取更多利潤(rùn)。

4 財(cái)務(wù)比率分析法的缺陷

4.1 財(cái)務(wù)比率的事后性

本文是根據(jù)格力電器過去5年的歷史數(shù)據(jù)計(jì)算出的財(cái)務(wù)指標(biāo)比率，因此，計(jì)算出來的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)只能反映過去的經(jīng)營(yíng)管理狀況，而這種狀況很有可能已經(jīng)給企業(yè)預(yù)測(cè)工作帶來了不利影響。

4.2 會(huì)計(jì)報(bào)表的自身局限性

在編制會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)，企業(yè)的某些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可能與企業(yè)的真實(shí)情況存在差異，而根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算出來的財(cái)務(wù)比率將存在一定偏差，這就有可能會(huì)給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者傳達(dá)錯(cuò)誤的信號(hào)，從而降低決策效率和質(zhì)量。

5 財(cái)務(wù)比率分析法的完善措施

5.1 重視表外信息

財(cái)務(wù)報(bào)表附注對(duì)一些重要項(xiàng)目進(jìn)行了詳細(xì)說明，包含對(duì)決策者非常重要的信息。在計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)考慮報(bào)表附注的信息，有利于信息使用者作出更公正、更合理、更正確的決策。

5.2 與宏觀經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)環(huán)境分析相結(jié)合

企業(yè)是市場(chǎng)的一小部分，它的發(fā)展不能離開宏觀經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)環(huán)境。若只從財(cái)務(wù)比率對(duì)企業(yè)進(jìn)行分析，不可能作出全面完整的企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。因此，企業(yè)進(jìn)行全面公正的分析離不開對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)環(huán)境的評(píng)價(jià)。

【參考文獻(xiàn)】

【1】黃芬.財(cái)務(wù)比率分析在企業(yè)管理中的應(yīng)用[J].大眾標(biāo)準(zhǔn)化，2020（16）：208-209.