理財(cái)產(chǎn)品收益率有啥套路

陳悅

文前提要：寶寶類產(chǎn)品、銀行理財(cái)產(chǎn)品、基金……每一種理財(cái)產(chǎn)品的收益率都有不同的表示方法，即使是同一種利率也有不同的說法，你分得清嗎？

日前，央行發(fā)布公告稱，為維護(hù)貸款市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，保護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益，所有貸款產(chǎn)品均應(yīng)明示年化利率。此后，幾大互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)按照央行的要求，明示年化利率。就拿借唄來說，原本頁面上只有“借1000元一天只需還0.4元”之類模糊的表述，如今已經(jīng)寫成了“年化利率14.6%”的規(guī)范表述?？瓷先?，“年化利率14.6%”好像比原來“高”多了，但實(shí)際上兩者并沒有差異，“借1000元一天還0.4元”相當(dāng)于日利率萬分之四，乘以365天就等于年利率14.6%（0.04%×365=14.6%）。

貸款如此，對(duì)新手來說，各類理財(cái)產(chǎn)品的收益率其實(shí)也一樣復(fù)雜。如寶寶類產(chǎn)品、銀行理財(cái)產(chǎn)品、基金等，每一種產(chǎn)品的利率表述均有差異。不同的收益率表述，也反映出了每一種產(chǎn)品的不同特征。

寶寶類產(chǎn)品/貨幣基金

如余額寶等寶寶類產(chǎn)品，本質(zhì)上就是貨幣基金，雖然說同為“基金”，但寶寶類產(chǎn)品一般不用凈值漲跌來衡量收益水平，而是另有2個(gè)指標(biāo)：7日年化收益率和萬份收益。

7日年化收益率：貨幣基金最近7天的平均收益水平，按“年化”進(jìn)行計(jì)算得出的數(shù)據(jù)，具體的計(jì)算公式為：（最近7天的投資收益÷本金）/7×365×100%。

萬份收益：1萬元的本金一天能賺多少錢。注意，萬份收益并不是一個(gè)年化指標(biāo)，而是以1天為單位，體現(xiàn)了收益每天的變化情況。

比較而言，7日年化收益率更為直觀，而萬份收益則反映得更為及時(shí)。需要注意的是，以上兩項(xiàng)收益率指標(biāo)所衡量的均是貨幣基金過去的收益水平，不代表未來的情況。

銀行理財(cái)產(chǎn)品

過去的銀行理財(cái)產(chǎn)品由于大多采取“剛兌”，一般用“預(yù)期年化收益率”來表示未來可能的收益水平，如今此類產(chǎn)品已經(jīng)越來越少見，取而代之的是凈值型產(chǎn)品。凈值型產(chǎn)品的收益表述與基金類似。

此外，值得注意的是，不同類型的銀行理財(cái)產(chǎn)品在收益的表達(dá)上也會(huì)不同，我們也可以通過看收益率用了哪個(gè)指標(biāo)，來識(shí)別理財(cái)產(chǎn)品的類別。

銀行T+0產(chǎn)品：7日年化收益率

此類產(chǎn)品本質(zhì)上與寶寶類產(chǎn)品和貨幣基金類似，只是在贖回條件上更為寬松，因此近年來成為“余額寶們”的替代產(chǎn)品，在收益率的表述上與之類似，為7日年化收益率，或“近7日年化收益率”。

凈值型理財(cái)產(chǎn)品：近一月/半年年化收益率、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)

近一月/半年年化收益率：只要看到“年化”兩個(gè)字，就說明收益率是以年為單位計(jì)算的，也就是一年期限中收益率的水平。無論是近一月，還是半年，具體的計(jì)算方式和7日年化收益率類似，即將最近一段時(shí)間理財(cái)產(chǎn)品的收益平均到每一天再乘以365天，體現(xiàn)過去某一段時(shí)間的收益水平。

業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：指理財(cái)產(chǎn)品管理人基于過去投資經(jīng)驗(yàn)等的預(yù)判而設(shè)定的投資目標(biāo)，不代表產(chǎn)品未來表現(xiàn)和實(shí)際收益，也不是收益承諾。注意部分理財(cái)產(chǎn)品會(huì)根據(jù)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)設(shè)定收益分成比例，或是管理費(fèi)的收取標(biāo)準(zhǔn)，即對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品收益高于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的部分，提高收益分成或管理費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

大額存單：年利率

大額存單屬于存款產(chǎn)品，受到存款保險(xiǎn)的保障，因此可以承諾保障本金和收益。唯一需要注意的是，比較利率時(shí)，需要留意利率的支付周期，如果是“到期一次性還本付息”就是以單利計(jì)算的利率，而如果是“按年付息”或“按月付息”就是以復(fù)利計(jì)算的利率。更簡(jiǎn)單的方法是，記住在利率相等的情況下，利息發(fā)得越早，實(shí)際收益率就越高。

結(jié)構(gòu)性存款：預(yù)期年化收益率范圍

結(jié)構(gòu)性存款并不是單純的存款，而是在普通存款的基礎(chǔ)上嵌入期權(quán)等金融衍生工具，實(shí)現(xiàn)與利率、匯率等的波動(dòng)性掛鉤的產(chǎn)品。其收益率通常用一個(gè)范圍表示，如預(yù)期年化收益率2%～8%等等，具體落在范圍內(nèi)的哪一個(gè)點(diǎn)取決于所掛鉤產(chǎn)品的表現(xiàn)情況。

公募基金

一般而言，我們用基金單位凈值來表示基金的“價(jià)格”，而單位凈值在一段時(shí)間內(nèi)的漲跌幅，則可以用來衡量基金的收益情況。舉例來說，最近一年的凈值相減，再除以1年前的凈值得到的就是近一年的凈值增長率，凈值增長幅度越大，基金的收益表現(xiàn)就越好。但是，這里需要注意的是，“凈值”也有不同的種類，具體哪一種凈值的漲跌才能衡量收益變化呢？我們來介紹一下不同的“凈值”。

單位凈值：就是基金的凈資產(chǎn)÷基金份額，通常我們說某只基金現(xiàn)在的凈值是多少，指的就是單位凈值。但在收益率的計(jì)算上，單位凈值其實(shí)并非首選，它的最主要作用是用來計(jì)算基金申購和贖回的份額。

累計(jì)凈值：等于單位凈值+歷次累計(jì)單位派息總額?；鹪趦糁翟鲩L到一定程度，可能有分紅、拆分的操作，比如說某基金成立時(shí)凈值為1元，經(jīng)過2年的運(yùn)作后凈值為1.5元，這0.5元的增長來自于基金的投資收益，如果將這些收益全部進(jìn)行分紅，那么基金的單位凈值就變成了1元，但累計(jì)凈值仍然為1.5元。從這個(gè)例子也可以看出，累計(jì)凈值的增長率才能用來衡量基金的收益情況。當(dāng)然，如果基金從成立開始沒有發(fā)生過分紅、拆分的情況，那么累計(jì)凈值就等于單位凈值。

復(fù)權(quán)凈值：投資者遇到基金分紅，通常有兩種選擇，一是選擇現(xiàn)金分紅，二是選擇紅利再投資，在上述例子中，現(xiàn)金分紅就是把每份0.5元的資金拿回自己手中，而紅利再投資就是把分紅再用于購買基金份額。復(fù)權(quán)凈值就相當(dāng)于是每次分紅都選擇紅利再投資，所得出的凈值。如果用存款來作類比的話，累計(jì)凈值相當(dāng)于是拿本金和所有的“單利”相加之和，而復(fù)權(quán)凈值則相當(dāng)于是本金和復(fù)利之和。如果要在計(jì)算基金凈值時(shí)，采取一種“復(fù)利”的計(jì)算方式，那么，就要用復(fù)權(quán)單位凈值增長率這個(gè)指標(biāo)來衡量。