老齡化會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)嗎

提要：人口的慣性并非左右人類社會(huì)發(fā)展的唯一重要的因素，決定人均經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的重要因素是效率，而不是人口數(shù)量。

在“碳達(dá)峰”概念熱議的當(dāng)下，不少人感慨，“人達(dá)峰”優(yōu)先在2019年實(shí)現(xiàn)了，這將成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型的大背景。從增量或同比角度，下一個(gè)十年，中國(guó)會(huì)漸次預(yù)見各類峰值。這些都是可預(yù)見的大趨勢(shì)，也必將意味著大變革。

人口少子化與老齡化和“碳達(dá)峰”是未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間全球經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的雙重約束，演化路徑都有較高的可預(yù)見性，對(duì)理解國(guó)家戰(zhàn)略和制定投資決策有較高參考價(jià)值。本文重點(diǎn)闡述“人口達(dá)峰”的經(jīng)濟(jì)含義，包含總量層面與結(jié)構(gòu)層面。

根據(jù)出生率、死亡率和自然增長(zhǎng)率的關(guān)系，可將人口增長(zhǎng)劃分為5個(gè)階段，各階段對(duì)應(yīng)著不同的年齡結(jié)構(gòu)。這種變化既是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的結(jié)果，也會(huì)反作用于經(jīng)濟(jì)。從長(zhǎng)周期看，無(wú)論是單一國(guó)家，還是全球整體，人口變化均符合上述五階段特征。發(fā)達(dá)國(guó)家主要分布在第四和第五階段，全球整體大致處于第三階段向第四階段過(guò)渡期（或第四階段初期）。至本世紀(jì)末，總和生育率將趨近于2.1的穩(wěn)態(tài)水平，全球人口增速會(huì)下降至0.1%，每年增長(zhǎng)約350萬(wàn)人。

我們需要在文明的演化中理解人口增長(zhǎng)及其經(jīng)濟(jì)含義。處于工業(yè)革命初期的亞當(dāng)·斯密認(rèn)為，人口與國(guó)民財(cái)富的關(guān)系是農(nóng)業(yè)文明的產(chǎn)物。熊彼特說(shuō)，18世紀(jì)中期之前，人們?cè)谌丝趩?wèn)題上有高度共識(shí)，即“人口規(guī)模大、人口增加是財(cái)富最重要的象征，同時(shí)也是創(chuàng)造財(cái)富的主要原因”。處于經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展和人口急劇膨脹時(shí)期的馬爾薩斯認(rèn)為，人口膨脹是增加轉(zhuǎn)移支付的必然結(jié)果，主張維持貧困的約束作用。1937年，凱恩斯發(fā)表了題為“人口減少的經(jīng)濟(jì)后果”的演講，他認(rèn)為，英國(guó)已經(jīng)迎來(lái)“人口達(dá)峰”，未來(lái)將是一個(gè)與過(guò)去截然不同的世界。

對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而言，人口結(jié)構(gòu)的意義同樣重要。人口結(jié)構(gòu)兼具供給側(cè)和需求側(cè)雙重含義，不同年齡段人口的生產(chǎn)、消費(fèi)、投資和儲(chǔ)蓄行為是不同的。在一個(gè)出生率下滑、勞動(dòng)人口收縮、老齡人口增長(zhǎng)和預(yù)期壽命延長(zhǎng)的時(shí)代，經(jīng)濟(jì)增速有下行壓力，而物價(jià)則面臨上行壓力。日本經(jīng)驗(yàn)中，老齡化與通縮并存現(xiàn)象具有一定的誤導(dǎo)性，真正導(dǎo)致通縮的是少子化。人口結(jié)構(gòu)是一個(gè)慢變量，老齡化對(duì)物價(jià)的影響需在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)觀察。由于勞動(dòng)契約、全球化、技術(shù)進(jìn)步等因素對(duì)通脹影響更顯著，人口結(jié)構(gòu)的影響往往被淹沒。由于人口基數(shù)大，中國(guó)的老齡化、少子化趨勢(shì)對(duì)全球都有重要意義。

今時(shí)不同往日，世界人口紅利都在消退。未來(lái)的世界，脹與縮的力量并存。人口結(jié)構(gòu)老齡化、技術(shù)進(jìn)步放緩、貨幣供應(yīng)量膨脹等都是脹的力量，而貧富分化和債務(wù)壓力仍然會(huì)從需求側(cè)壓抑物價(jià)。

當(dāng)然，也不缺積極因素。人口的慣性并非左右人類社會(huì)發(fā)展的唯一重要的因素，決定人均經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的重要因素是效率，而不是人口數(shù)量。即使是在總量層面（實(shí)際GDP），人口數(shù)量也并非決定性力量。剪刀差反映的是勞動(dòng)生產(chǎn)率，而決定勞動(dòng)生產(chǎn)率的是知識(shí)積累、資本深化與技術(shù)進(jìn)步。

人口達(dá)峰并不可怕，可怕的是沒有創(chuàng)新。中國(guó)已經(jīng)是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，唯有向創(chuàng)新型社會(huì)轉(zhuǎn)型，才能贏得新一輪的發(fā)展。