高管特征、市場化進(jìn)程與成本粘性

閔志慧，葉姝雯

(重慶理工大學(xué) 會(huì)計(jì)學(xué)院， 重慶 400054)

一、引言

近年來，國家實(shí)施《中國制造2025》全面推進(jìn)供給側(cè)改革，政策實(shí)施至今，降成本與補(bǔ)短板的成效還有待提高。2018年末，中央明確提出將降成本作為目前供給側(cè)改革的核心，通過市場化改革做“加法”，從而激發(fā)企業(yè)的活力。從改革開放至今，產(chǎn)權(quán)體制、企業(yè)治理機(jī)制、企業(yè)監(jiān)管方式和市場運(yùn)營機(jī)制都發(fā)生了巨大的轉(zhuǎn)變，企業(yè)外部的不確定性增大，制造業(yè)企業(yè)面臨人力成本與資源成本大幅度上升的困境，降成本仍是企業(yè)應(yīng)對(duì)復(fù)雜經(jīng)濟(jì)環(huán)境的重要著力點(diǎn)。

成本粘性反映了企業(yè)成本管控與資源配置效率，因而降低成本粘性對(duì)推進(jìn)供給側(cè)改革有重要的意義，也一直是近幾年學(xué)者研究的熱點(diǎn)。傳統(tǒng)的成本理論認(rèn)為成本與業(yè)務(wù)量之間呈線性關(guān)系[1]，然而大量學(xué)者通過實(shí)證證明了成本與業(yè)務(wù)量之間并非呈對(duì)稱變化。Anderson等人首次正式定義了“成本粘性”的概念，認(rèn)為營業(yè)收入增加1%時(shí)，成本的上漲幅度較營業(yè)收入下降時(shí)成本的下降幅度更大[2]。在此背景下，學(xué)者們深入研究了成本粘性的存在性、影響因素和可能影響的后果。通過研究發(fā)現(xiàn)，對(duì)管理者嚴(yán)格程度不同的監(jiān)管制度，引起管理層的決策也有所不同，監(jiān)管較弱的企業(yè)，若管理者在職消費(fèi)水平越高，那么成本粘性也就越高[3-4]?？梢?，高管作為企業(yè)經(jīng)營管理的核心，對(duì)企業(yè)成本管控和資源利用起著決定性作用。代理成本和信心不對(duì)稱，很可能造成企業(yè)成本粘性劇增。研究高管特征對(duì)成本粘性的影響具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。市場化進(jìn)程不同，信息的流通速度和法治環(huán)境等對(duì)高管的決策影響也不同。高管在經(jīng)營決策時(shí)，除了考慮企業(yè)本身情況以外，還需要考慮市場化進(jìn)程的影響。

鑒于此，本文基于滬深A(yù)股制造業(yè)上市公司數(shù)據(jù)，重點(diǎn)研究高管平均年齡、平均任期、平均學(xué)歷對(duì)成本粘性的影響，并進(jìn)一步探討市場化進(jìn)程的調(diào)節(jié)作用。研究發(fā)現(xiàn)：(1)高管特征對(duì)成本粘性存在顯著影響。高管的平均年齡與成本粘性負(fù)相關(guān)；高管的平均任期與成本粘性負(fù)相關(guān)；高管的平均學(xué)歷與成本粘性負(fù)相關(guān)。(2)市場化進(jìn)程對(duì)管理層特征和成本粘性具有調(diào)節(jié)效應(yīng)。市場化程度越高，越能增強(qiáng)高管特征對(duì)成本粘性負(fù)相關(guān)的影響。

二、文獻(xiàn)回顧

(一)高管特征與成本粘性

自高階理論提出以后，學(xué)者們便將目光投向了對(duì)管理者特征和行為的研究上。高管團(tuán)隊(duì)控制著企業(yè)的整體運(yùn)營，包括成本的管控和資源的合理配置。

目前，對(duì)成本粘性影響因素的研究多集中在調(diào)整成本、管理者樂觀情緒和代理觀上[5]。從調(diào)整成本的研究來看，女性高管的性格特征導(dǎo)致其決策時(shí)“三思而后行”，而男性高管則相對(duì)草率，在市場環(huán)境變化時(shí)更容易引起經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)[6]，因而對(duì)成本的管控不足。從管理者樂觀情緒的研究來看，男性高管容易過度自信，傾向去選擇收益高但風(fēng)險(xiǎn)更大的決策，而女性高管則相對(duì)謹(jǐn)慎，傾向于穩(wěn)健的決策[7]。安靈等人認(rèn)為股權(quán)集中度的增長使得股東擁有更多的監(jiān)管能力，能有效約束管理者的機(jī)會(huì)主義行為，從而降低高管薪酬粘性[8]。從代理觀的研究來看，高管與股東的利益不一致極易導(dǎo)致成本粘性的增加。薛維軍通過實(shí)證發(fā)現(xiàn)，如果公司的股東對(duì)高管行為沒有有力的監(jiān)管，高管極易出于自利動(dòng)機(jī)在業(yè)務(wù)量下降時(shí)，為了保全自身的利益不受侵害，會(huì)選擇保留冗余的經(jīng)濟(jì)資源，從而促使成本粘性的產(chǎn)生[9]。高管在業(yè)務(wù)量下降時(shí)并不愿意降低自身的在職消費(fèi)水平，這會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的費(fèi)用開支隨著業(yè)務(wù)量呈現(xiàn)非對(duì)稱變化[10]。由此可見，高管特征和行為從各個(gè)角度對(duì)成本粘性都有所影響。

(二)市場化進(jìn)程與成本粘性

市場化進(jìn)程主要體現(xiàn)在法律機(jī)制、競爭環(huán)境和生產(chǎn)資料等方面的差異。市場化水平的高低對(duì)高管的決策行為有很大的影響，吳祖光和李秉祥通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，市場化程度形成熱點(diǎn)環(huán)境構(gòu)成企業(yè)的生存環(huán)境，它通過影響企業(yè)的激勵(lì)機(jī)制來影響企業(yè)的代理行為[11]。由于我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的原因，中西部三大地區(qū)分部粘性存在顯著差異[12]，夏雨超通過研究發(fā)現(xiàn)，市場化進(jìn)程的發(fā)展越快，企業(yè)績效的調(diào)整速度也就越快[13]，這都會(huì)對(duì)成本粘性造成影響。但目前尚未有研究證實(shí)市場化進(jìn)程對(duì)成本粘性有直接或間接的影響。本文試圖探究市場化進(jìn)程對(duì)高管特征和成本粘性關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)，為降低成本粘性，實(shí)現(xiàn)成本管控提供理論依據(jù)。

三、理論分析與研究假設(shè)

由于成本粘性的存在，營業(yè)收入增加時(shí)成本的增加幅度大于當(dāng)營業(yè)收入下降時(shí)成本下降的幅度。很多學(xué)者證實(shí)了成本粘性在各個(gè)行業(yè)中均存在，并將研究投向其影響因素，以期合理地管控成本。目前，學(xué)者認(rèn)為成本粘性的影響因素主要為3點(diǎn)：調(diào)整成本的存在、代理成本的存在和管理層的樂觀預(yù)期。

(一)高管特征對(duì)成本粘性的影響

根據(jù)高管階梯理論和委托代理理論的觀點(diǎn)，我們發(fā)現(xiàn)高管特征對(duì)成本粘性存在影響。由于每一位高管的特征不同、身處的市場環(huán)境不同導(dǎo)致其決策存在不同，高管為追求短期利潤，會(huì)立即對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模和現(xiàn)有資源進(jìn)行調(diào)整[14]，這些決策行為會(huì)影響企業(yè)的成本管理，因而高管特征與成本粘性存在一定關(guān)系，可從以下幾個(gè)方面進(jìn)行考慮：

1.高管平均年齡

不同年齡階段的高管對(duì)成本粘性的影響不同。吳德軍、黃丹丹認(rèn)為年齡能夠反映高管的閱歷和風(fēng)險(xiǎn)傾向，年齡大小會(huì)影響到高管的需求偏好、價(jià)值觀和風(fēng)險(xiǎn)傾向，而風(fēng)險(xiǎn)控制是成本有效管理的關(guān)鍵[15]。第一，從風(fēng)險(xiǎn)角度來看，年齡越大的高管越傾向于風(fēng)險(xiǎn)小的決策，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)降低，調(diào)整成本減少，成本得到合理的管控，成本粘性減少。第二，從生活閱歷角度看，年齡較大的高管，生活經(jīng)驗(yàn)豐富，相對(duì)沉穩(wěn)和老練，因而有能力對(duì)成本進(jìn)行管控。第三，從需求偏好來看，年齡較小的高管，迫切地尋求事業(yè)突破口，容易高估自身的工作能力，而年齡較大的高管更追求維持自身的聲譽(yù)，處理方式較為謹(jǐn)慎，能有效控制管理層自利情況，從而降低成本粘性。

綜上所述，年齡的不同，風(fēng)險(xiǎn)傾向、生活經(jīng)驗(yàn)和需求偏好也不相同，對(duì)成本粘性的影響也不相同，因此提出如下假設(shè)：

假設(shè)H1a：高管的平均年齡對(duì)成本粘性有負(fù)相關(guān)的影響。

2.管理層平均任期

任期長短不同，高管對(duì)成本粘性的影響也就不同。一方面，高管的任期越長，工作經(jīng)驗(yàn)越充足，工作越嫻熟，相比于任期短的高管能減少調(diào)整成本，從而降低成本粘性。另一方面，任期越長的高管，團(tuán)隊(duì)之間的溝通度越高，高管對(duì)企業(yè)內(nèi)部信息越了解，越能幫助高管及時(shí)地做出合理的決策，抑制成本粘性。再者，委托代理理論認(rèn)為人都是自利的，任期長短不同的高管對(duì)自身的規(guī)劃有所不同，任期短的高管與企業(yè)的利益不一致，容易誘發(fā)自利行為，而任期長的高管往往與企業(yè)的相關(guān)度更高，與企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的目標(biāo)更一致，能減少企業(yè)的代理成本，從而降低成本粘性。

綜上所述，任期長短能夠影響企業(yè)的代理成本和調(diào)整成本等，對(duì)成本粘性有一定的影響，因此提出以下假設(shè)：

假設(shè)H1b：高管的平均任期對(duì)成本粘性有負(fù)相關(guān)的影響。

3.高管平均學(xué)歷

學(xué)歷的高低不同對(duì)成本粘性的影響不同。高階理論認(rèn)為教育不僅能夠增加個(gè)人的知識(shí)儲(chǔ)備，提高學(xué)習(xí)能力，而且能夠樹立正確的價(jià)值觀。首先，學(xué)歷高的高管，個(gè)人能力相對(duì)較強(qiáng)，能靈活處理企業(yè)面臨的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，減少企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)損失，從而降低成本粘性。其次，學(xué)歷高的高管，個(gè)人修養(yǎng)相對(duì)較高，長期在校接受道德價(jià)值觀的熏陶和法律知識(shí)的教育，對(duì)法律法規(guī)的認(rèn)識(shí)更全面，能避免內(nèi)部腐敗現(xiàn)象，減少代理成本，從而降低成本粘性。最后，學(xué)歷高的高管，由于長期的學(xué)習(xí)，具有更廣泛的人脈和社會(huì)資源，處在信息不對(duì)稱的優(yōu)勢地位，能幫助企業(yè)在市場化不夠成熟時(shí)，及時(shí)作出應(yīng)對(duì)策略的同時(shí)增加投融資的便利，從而降低成本粘性。

綜上所述，高管的學(xué)歷高能提升企業(yè)的日常經(jīng)營的效率，有效的降低成本粘性，因此提出以下假設(shè)：

假設(shè)H1c：高管的平均學(xué)歷對(duì)成本粘性有負(fù)相關(guān)的影響。

(二)市場化進(jìn)程對(duì)高管特征與成本粘性關(guān)系的影響

市場化水平不同，高管特征對(duì)成本粘性的影響也不同。1978年我國進(jìn)行了市場化經(jīng)濟(jì)改革，由于各個(gè)地區(qū)實(shí)行的國家政策和具備的地理優(yōu)勢不同，地區(qū)之間的市場化進(jìn)程并不平衡[16]。至今，我國各地區(qū)的市場化水平不平衡，各地區(qū)的法治水平、生產(chǎn)資料等差異較大，這些因素都對(duì)高管的決策產(chǎn)生影響。

其一，市場化水平高，法律制度更完善，外部監(jiān)管更苛刻，高管的自利行為就會(huì)得到控制，就會(huì)有力地管控高管的代理行為，降低成本粘性。其二，市場化水平高的地區(qū)，生產(chǎn)資源和人力資源更豐富，企業(yè)無需簽訂長期契約，可避免違約風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)約違約成本；同時(shí)人力資源的豐富減少了企業(yè)因?yàn)槿藛T變動(dòng)發(fā)生的招聘費(fèi)用和培訓(xùn)費(fèi)用，市場競爭更激烈，高管的決策也更謹(jǐn)慎，能有效地降低成本粘性。最后，市場化水平越高，企業(yè)的信息公開度越高，生產(chǎn)資源的流動(dòng)性越高，高管為獲取信息額外支出的成本就越低；同時(shí)，高管能及時(shí)了解市場的發(fā)展情況，及時(shí)作出合理的決策。市場化水平的提高能有效地控制高管不同特征引起的調(diào)整成本和自利行為，從而抑制成本粘性。

H2a：市場化進(jìn)程越高，越能增強(qiáng)高管的平均年齡對(duì)成本粘性負(fù)向影響；

H2b：市場化程度越高，越能增強(qiáng)高管的平均任期對(duì)成本粘性負(fù)向影響；

H2c：市場化程度越高，越能增強(qiáng)高管的平均學(xué)歷對(duì)成本粘性負(fù)向影響。

四、研究設(shè)計(jì)

(一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文選取2014—2018年滬深A(yù)股制造業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)于2018年截止是由于樊綱等人編制的《中國市場化指數(shù)》僅更新到2018年。本文對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行進(jìn)一步篩選:(1)剔除ST和ST*公司等公司數(shù)據(jù)；(2)剔除金融及保險(xiǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)；(3)剔除研究期間破產(chǎn)重組的企業(yè)及數(shù)據(jù)不完善的企業(yè)數(shù)據(jù)。通過刪減步驟，本文最終獲取6 680個(gè)樣本觀測值。實(shí)證數(shù)據(jù)主要來源于CSMAR數(shù)據(jù)庫，部分高管特征數(shù)據(jù)由手工整理。

(二)變量定義

1.被解釋變量成本粘性的度量

本文的被解釋變量為成本粘性，Anderson等人通過研究發(fā)現(xiàn)成本的變動(dòng)與業(yè)務(wù)量的變動(dòng)并非呈線性變化，并指出這一現(xiàn)象是由于“成本粘性”的存在[17]。本文采用ABJ模型，公式如下：

ln(Costi，t/Costi，t-1)=β0+β1*ln(REVi，t/REVi，t-1)+β2*ln(REVi，t/REVi，t-1)*Di，t+εi，t

其中，ln(Costi，t/Costi，t- 1)表示成本變化率，成本實(shí)際上是指管理費(fèi)用和營業(yè)成本之和。ln(Revi，t/Revi，t- 1)表示營業(yè)收入變化率，代替業(yè)務(wù)量的變化。模型的系數(shù)可以反映粘性的程度，通常用來解釋成本粘性的存在性。

對(duì)工程進(jìn)行施工以前，需要對(duì)資金擔(dān)保制度加以落實(shí)，在針對(duì)工程展開招標(biāo)活動(dòng)時(shí)，政府部門應(yīng)該要求投標(biāo)單位對(duì)工程質(zhì)量保證金加以交付，以此來保證工程的質(zhì)量和安全，在施工單位對(duì)工程質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)加以承諾以后，相關(guān)安全管理部門需要對(duì)整個(gè)規(guī)劃建設(shè)活動(dòng)的過程進(jìn)行跟蹤檢查，確保工程質(zhì)量能夠達(dá)到施工單位承諾的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于能夠達(dá)到工程質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的單位，監(jiān)管部門應(yīng)將質(zhì)量保證金無條件退還，而對(duì)于質(zhì)量檢驗(yàn)未能達(dá)到要求的，則要按照規(guī)定對(duì)質(zhì)量保證金加以扣留，甚至追究其責(zé)任。

2.對(duì)解釋變量高管特征的度量

本文主要探討的高管特征包括高管的年齡(Age)、任期(Ten)和學(xué)歷(Edu)，本文對(duì)高管特征用數(shù)據(jù)的平均數(shù)進(jìn)行度量，探究不同高管特征對(duì)成本粘性的抑制作用的差異。

3.對(duì)調(diào)節(jié)變量市場化進(jìn)程的度量

市場化進(jìn)程(Market)的不同，政府與市場的關(guān)聯(lián)度、產(chǎn)品市場的發(fā)育度、法律制度的完善度也不相同[16]。本文市場化指數(shù)變量數(shù)據(jù)參考自樊綱等所編制的《中國市場化指數(shù)》(2018版)。以市場化指數(shù)的中位數(shù)來區(qū)分市場化水平，并在此基礎(chǔ)上衡量公司的市場化進(jìn)程。設(shè)市場化指數(shù)小于中位數(shù)的組為0，市場化指數(shù)大于中位數(shù)的組為1。

4.對(duì)控制變量的說明

借鑒現(xiàn)有的對(duì)成本粘性進(jìn)行研究的相關(guān)文獻(xiàn)，本文選擇資本密集度(AI)、員工密集度(EI)、資產(chǎn)收益率(Roa)和連續(xù)兩期營業(yè)收入的變化(SD)作為控制變量，其中SD為虛擬變量，具體定義見表1。

表1 變量定義及說明

(三)模型構(gòu)建

為驗(yàn)證高管特征對(duì)成本粘性的影響，本文借鑒已有研究中采用的ABJ模型，并考慮到高管特征變量，重新構(gòu)建了模型一：

ln(Costi，t/Costi，t-1)=β0+β1*ln(REVi，t/REVi，t-1)+β2*ln(REVi，t/REVi，t-1)*Di，t+

β3*ln(REVi，t/REVi，t-1)*Di，t*Geni，t+β4Controls+∑Yeari，t+εi，t

在模型一中，Geni，t表示高管特征，包括高管年齡(Year)、任期(Ten)和學(xué)歷(Edu)。對(duì)實(shí)證分析結(jié)果，我們將重點(diǎn)關(guān)注β1、β2和β3的值，REVi，t/REVi，t-1增加1%時(shí)，Costi，t/Costi，t-1增加β1；REVi，t/REVi，t-1減少1%時(shí)，成本與管理費(fèi)用減少β1+β2，即β2顯著為負(fù)表明該樣本存在成本粘性；若β3顯著為正，表明高管特征會(huì)減弱成本粘性，即支持假設(shè)H1a、H1b、H1c。

在研究市場化進(jìn)程對(duì)高管特征和成本粘性關(guān)系的影響時(shí)，仍采用模型一。但按照市場化進(jìn)程的中位數(shù)大小分成市場化水平高低兩組進(jìn)行實(shí)證分析。若高市場化水平粘性低于低市場化水平時(shí)，則高市場化水平交乘項(xiàng)的系數(shù)大于低市場化水平的系數(shù)。

五、實(shí)證分析

(一)描述性統(tǒng)計(jì)

從表2我們可以看出，成本變動(dòng)率的均值為1.275，營業(yè)收入變動(dòng)率的均值為1.316，說明制造業(yè)企業(yè)總體的成本和營業(yè)收入均呈現(xiàn)上升的趨勢。但成本變動(dòng)的最大值和最小值分別為500.8和0.083 7，營業(yè)收入變動(dòng)的最大值和最小值為430和0.182，說明成本和收入的變動(dòng)并非按比例呈直線關(guān)系，這為后文分析成本粘性的影響因素奠定了基礎(chǔ)。市場化進(jìn)程的最大值最小值分別為10.83和-1.14，說明企業(yè)所處各地區(qū)的市場化水平差異較大，深究其對(duì)高管特征和成本粘性的關(guān)系的調(diào)節(jié)作用具有一定重要性。其他控制變量的描述性統(tǒng)計(jì)的特征同其他文獻(xiàn)相一致。

表2 描述性統(tǒng)計(jì)分析表

(二)相關(guān)性分析

從表3可以看出，收入與成本的相關(guān)系數(shù)大于0.05，是由于成本與收入的配比度較高，但并不影響本文對(duì)成本粘性的研究。其他控制變量就相關(guān)性分析表來看不存在共線性。

表3 變量的Pearson相關(guān)系數(shù)矩陣

(三)回歸分析

1.高管特征與成本粘性

表4呈現(xiàn)了高管年齡、任期和學(xué)歷對(duì)成本粘性影響的回歸結(jié)果，其交叉項(xiàng)的系數(shù)β3都顯著為正，這表明隨著年齡、任期和學(xué)歷的增長，企業(yè)的成本粘性得到抑制。第一，高管年齡越大成本粘性越小，是由于年齡較大的高管能更好地控制風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)豐富的生活經(jīng)驗(yàn)也使成本粘性得到抑制，假設(shè)H1a得到驗(yàn)證。第二，高管任期越長成本粘性越小，是由于任期長的高管對(duì)企業(yè)的熟悉程度高，決策更為合理，假設(shè)H1b得到證實(shí)。第三，高管學(xué)歷越高成本粘性越小，高學(xué)歷的高管學(xué)習(xí)能力較為突出、人脈較為廣泛是成本粘性得到控制的主要原因，回歸結(jié)果證實(shí)了假設(shè)H1c的正確性。因此，高管特征對(duì)成本粘性發(fā)揮著重要的影響。

表4 高管特征對(duì)成本粘性的影響的回歸分析

2.高管特征、市場化進(jìn)程和成本粘性

為了驗(yàn)證市場化進(jìn)程的調(diào)節(jié)作用，實(shí)證過程中將樣本按市場化水平的中位數(shù)分為高低兩組，具體結(jié)果如表5所示。以(1)(2)(3)的回歸結(jié)果來看，低市場化水平交乘項(xiàng)的系數(shù)β3總是小于高市場化水平的β3，且高市場化水平都在1%的水平上顯著為正，這說明市場化水平高的地區(qū)高管特征對(duì)成本粘性的影響進(jìn)一步得到抑制。通過回歸可以發(fā)現(xiàn)，高管特征對(duì)成本粘性的影響在不同市場化水平中存在明顯的差異，市場化水平較高時(shí)，信息流通度、資源豐富度和法律制度都更加完善，高管特征對(duì)成本粘性的抑制作用也更明顯。

表5 高管特征、市場化進(jìn)程和成本粘性

(四)穩(wěn)健性分析

借鑒朱永明的方法，本文在穩(wěn)健性分析中將市場化進(jìn)程采用不同是方式分類，將市場化進(jìn)程指數(shù)2014—2018年連續(xù)排名靠前的地區(qū)歸類為高市場化水平，否則為低市場化水平[18]。高市場化地區(qū)為北京、廣東、上海、江蘇、浙江。觀察高市場化水平的(1)(2)(3)列的交乘項(xiàng)β3均在5%的水平上顯著為正，與前文的結(jié)論相一致，表明結(jié)論具有可靠性。

表6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)回歸結(jié)果

六、結(jié)論與建議

本文基于對(duì)制造業(yè)上市公司2014年到2018年的成本粘性的研究，實(shí)證檢驗(yàn)了在市場化進(jìn)程下高管特征對(duì)成本粘性的影響的調(diào)節(jié)作用。

通過研究得出以下結(jié)論：(1)高管年齡與成本粘性負(fù)相關(guān)；(2)高管任期與成本粘性負(fù)相關(guān)；(3)高管學(xué)歷與成本粘性負(fù)相關(guān)；(4)市場化水平越高，越能增強(qiáng)高管年齡對(duì)成本粘性的負(fù)相關(guān)關(guān)系；(5)市場化水平越高，越能增強(qiáng)高管任期對(duì)成本粘性的負(fù)相關(guān)關(guān)系；(6)市場化水平越高，越能增強(qiáng)高管學(xué)歷對(duì)成本粘性的負(fù)相關(guān)關(guān)系。

本文提出以下兩個(gè)方面的建議：(1)重點(diǎn)建立內(nèi)部高級(jí)管理團(tuán)隊(duì)。高管層直接影響著企業(yè)的戰(zhàn)略選擇，因此優(yōu)化高管層團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)能夠顯著影響企業(yè)控制成本的能力。優(yōu)化高管團(tuán)隊(duì)的年齡結(jié)構(gòu)、學(xué)歷結(jié)構(gòu)，延長高管的任期，能在快速變化的市場環(huán)境中更有效地控制企業(yè)的成本粘性。(2)加強(qiáng)市場經(jīng)濟(jì)體制建設(shè)。市場經(jīng)濟(jì)體制的建設(shè)不僅包括信息公開度變大，還包括建立健全法律法規(guī)。高管更便捷地獲取信息，有利于高管的決策，從而提高資源的利用效率。同時(shí)，對(duì)國家而言，政府對(duì)企業(yè)行為的監(jiān)管尤為重要。目前，我國法律具有一定的引導(dǎo)性但懲罰力度不夠，導(dǎo)致部分管理者有機(jī)可乘。加強(qiáng)對(duì)企業(yè)高管的監(jiān)管力度，能有效規(guī)范高管行為，從而降低成本粘性，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。