智力資本對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效影響研究

蘇金豹 周凱 劉林舒

摘 要：智力資本在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代已經(jīng)演變成一種全新的生產(chǎn)要素，從員工個(gè)人、組織內(nèi)部架構(gòu)和外部社會(huì)關(guān)系等方面形成組織獨(dú)有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，因此，組織要想實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)足發(fā)展進(jìn)步，首要解決的問題就是智力資本的開發(fā)與利用。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的背景下，智力資本被認(rèn)為是組織中最有價(jià)值的資產(chǎn)，如果得到有效的開發(fā)與合理的運(yùn)用，有望成為組織價(jià)值增值過程中最有潛力的資源。研究結(jié)果表明：人力資本、組織資本、結(jié)構(gòu)資本內(nèi)部指標(biāo)不存在較強(qiáng)自相關(guān)性。人力資本整體對(duì)旅游企業(yè)績(jī)效存在正向影響，組織資本方面，組織資本整體對(duì)旅游企業(yè)績(jī)效有積極的促進(jìn)作用。管理能力相關(guān)因子對(duì)組織績(jī)效的正向影響并不明顯。社會(huì)關(guān)系資本方面，整體水平上對(duì)組織績(jī)效有積極影響，與組織間溝通、信任有關(guān)的流程資本因子對(duì)組織績(jī)效的積極作用十分顯著，客戶資本對(duì)組織績(jī)效的積極影響并不顯著。

關(guān)鍵詞：回歸分析 經(jīng)營績(jī)效 因子分析 智力資本

中圖分類號(hào)：F272.3;F592.6 ?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2021）01-056-02

一、引言

在過往的相關(guān)研究中，學(xué)者們的研究重點(diǎn)皆為高新技術(shù)企業(yè)，結(jié)論大多為智力資本能夠促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來，智力資本對(duì)于加速各行各業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的作用也越來越突出，學(xué)者們對(duì)于智力資本研究的對(duì)象也慢慢擴(kuò)大到生物制藥業(yè)、金融業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)等行業(yè)。但目前國內(nèi)的學(xué)術(shù)研究很少有針對(duì)旅游行業(yè)的研究，本文通過分析旅游上市企業(yè)的智力資本及其構(gòu)成要素和其經(jīng)營績(jī)效的相關(guān)性，探討智力資本對(duì)旅游企業(yè)績(jī)效的影響，以期豐富我國對(duì)于智力資本的研究。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）研究樣本與數(shù)據(jù)來源

本研究以旅游行業(yè)上市公司為研究樣本，具體公司選自上海證券交易所和深圳交易所的旅游板塊。

（二）智力資本與企業(yè)績(jī)效的指標(biāo)選擇

本文從組織的營運(yùn)效率、盈利能力和組織未來發(fā)展?jié)摿θ齻€(gè)角度選取總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、市凈率、市盈率、權(quán)益凈利率、營業(yè)凈利率作為被解釋變量，體現(xiàn)企業(yè)運(yùn)用自有資本的效率。具體指標(biāo)見表1。

筆者將智力資本劃分為12個(gè)指標(biāo)。具體指標(biāo)見表2。

三、實(shí)證分析

（一）績(jī)效指標(biāo)相關(guān)性分析

總體而言，五個(gè)被解釋變量之間的相關(guān)性較強(qiáng)，數(shù)據(jù)內(nèi)部存在共線性，有必要進(jìn)行因子分析。

（二）Bartlett球形檢驗(yàn)&KMO統(tǒng)計(jì)量

KMO統(tǒng)計(jì)量是用于比較變量間簡(jiǎn)單相關(guān)關(guān)系以及偏回歸系數(shù)的指標(biāo)，主要應(yīng)用于多元統(tǒng)計(jì)的因子分析。

由表4KMO&Bartlett檢驗(yàn)表可知，旅游上市企業(yè)績(jī)效指標(biāo)樣本的KMO檢驗(yàn)值為0.705，大于0.7，表明樣本數(shù)據(jù)適合做因子分析。

（三）主成分分析

方差累計(jì)貢獻(xiàn)率代表公因子對(duì)原始信息的解釋程度，當(dāng)公因子的方差貢獻(xiàn)率達(dá)到85%以上時(shí)，表明提取的公因子能夠解釋85%以上的數(shù)據(jù)信息。

旋轉(zhuǎn)后因子載荷陣可就提取的三個(gè)公因子進(jìn)行下一步闡述說明，其中FAC1與權(quán)益凈利率、營業(yè)凈利率的相關(guān)系數(shù)均高于0.85，公因子FAC1主要解釋的是公司的收益情況。公因子FAC2對(duì)市凈率的因子載荷數(shù)為0.998，可知FAC2主要解釋的是公司的資產(chǎn)質(zhì)量狀況。FAC3與市盈率之間的相關(guān)系數(shù)為0.999，說明公因子FAC3代表與公司市場(chǎng)價(jià)值增長(zhǎng)潛力相關(guān)的績(jī)效指標(biāo)。

根據(jù)因子得分系數(shù)矩陣，筆者將三大主成分因子表述為：

FAC1=0.368F1-0.041F2+0.015F3+0.368F4+0.339F5

FAC2=-0.023F1+1.004F2-0.028F3-0.004F4-0.030F5

FAC3=-0.001F1-0.028F2-1.001F3-0.002F4+0.021F5

旅游企業(yè)綜合績(jī)效F的計(jì)算公式如下：

F=（0.566FAC1+0.217FAC2+0.217FAC3）/0.922

（四）回歸分析

經(jīng)回歸分析可知人力資本的技術(shù)人員比例、員工收入貢獻(xiàn)額、員工凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)額皆與企業(yè)績(jī)效呈顯著正相關(guān)。高教人員比例與企業(yè)績(jī)效呈不顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。人力資本作為組織經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的載體，其對(duì)旅游類企業(yè)的獲利能力有正向影響。在影響程度上，代表著員工忠誠度因子的員工收入貢獻(xiàn)額和員工凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)額對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響較大。股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)企業(yè)績(jī)效有顯著的促進(jìn)作用。管理費(fèi)用率與企業(yè)績(jī)效呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系、管理人員比例與企業(yè)績(jī)效的正相關(guān)關(guān)系并不顯著。依照標(biāo)準(zhǔn)化的回歸系數(shù)表，組織資本整體對(duì)企業(yè)績(jī)效存在顯著的正向影響。其中代表營運(yùn)能力的股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的beta值明顯高于管理費(fèi)用率指標(biāo)。表明營運(yùn)能力對(duì)提高旅游類企業(yè)的經(jīng)營績(jī)效起到了關(guān)鍵的作用。銷售費(fèi)用率、主營業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率對(duì)企業(yè)績(jī)效有積極影響，但影響并不顯著。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)企業(yè)績(jī)效有顯著的正效應(yīng)。

四、研究結(jié)論

智力資本作為戰(zhàn)略性資源，不僅能使企業(yè)保持核心競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)也能提高企業(yè)的經(jīng)營效率。鑒于智力資本各要素對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響存在明顯差異，管理層應(yīng)結(jié)合企業(yè)自身實(shí)際將資源配置向有助于提高企業(yè)績(jī)效的方面傾斜，合理地整合企業(yè)的有形資源與無形資源，充分利用智力資本來為企業(yè)創(chuàng)造更大的價(jià)值。一是加大職工技能培訓(xùn)力度。中等教育只能為組織提供掌握基本知識(shí)和低層次技能的職工，尚不能為企業(yè)輸送合格的人才。企業(yè)若想擁有高效的工作團(tuán)隊(duì)，除了從外部引進(jìn)人才，還可以利用培訓(xùn)使其內(nèi)部的員工掌握必要的知識(shí)和工作技能。二是提高員工忠誠度。人力資源是組織發(fā)展的基石，組織通過對(duì)雇員進(jìn)行培訓(xùn)，使其擁有能夠勝任該崗位的技能。但員工的技能僅作為提高企業(yè)績(jī)效的必要條件，而非充分條件。組織內(nèi)部如果沒有形成很強(qiáng)的凝聚力，即使組織擁有行業(yè)內(nèi)最好的研發(fā)團(tuán)隊(duì)、管理團(tuán)隊(duì)以及技術(shù)工人，該組織的人力資源也不會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生持續(xù)的影響。三是提高組織運(yùn)營效能并降低管理費(fèi)用。改善內(nèi)部運(yùn)行機(jī)制，提升組織資本效能。組織的運(yùn)營效能取決于內(nèi)部資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度以及資產(chǎn)的管理水平。四是構(gòu)建高質(zhì)量關(guān)系資本。關(guān)系資本對(duì)提高組織的經(jīng)營績(jī)效有至關(guān)重要的作用。組織憑借著與上下游企業(yè)建立的穩(wěn)定關(guān)系，既保證了組織的原材料供應(yīng)，又能確保產(chǎn)成品分銷渠道的暢通。

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（作者單位：1.東北林業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 黑龍江哈爾濱 150036;2.黑龍江工程學(xué)院昆侖旅游學(xué)院）

[作者簡(jiǎn)介：第一作者，蘇金豹（1963—），男，黑龍江省肇東市人，博士，東北林業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副教授，研究方向.智慧旅游、生態(tài)旅游;第二作者，周凱（1994—），漢族，吉林省通化市人，，東北林業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院旅游管理專業(yè)碩士研究生，研究方向：現(xiàn)代旅游企業(yè)管理財(cái)務(wù)方向;第三作者，劉林舒，黑龍江工程學(xué)院昆侖旅游學(xué)院教師。]（責(zé)編：若佳）