基于哈佛分析框架的G公司財務(wù)現(xiàn)狀研究

何 帆（西安財經(jīng)大學(xué)）

■ 哈佛分析框架下的G 公司財務(wù)現(xiàn)狀研究

（一）公司概況

G 公司成立于2010 年3 月，公司于2011 年10 月12 日在深圳證券交易所掛牌上市，目前公司主要以經(jīng)營安防產(chǎn)品為核心，如高清網(wǎng)絡(luò)攝像機(jī)、高清數(shù)字視頻傳輸系列產(chǎn)品、高清視頻綜合管理平臺；并積極參與“智慧城市”的建設(shè)，為“平安城市”“雪亮工程”“指揮金融”“智慧園區(qū)”等智慧城市建設(shè)提供相關(guān)解決方案；同時也提供基于“中威視云”的互聯(lián)網(wǎng)安防及綜合信息的運營與服務(wù)。

（二）戰(zhàn)略分析

1.政治環(huán)境

近年來，在國家相關(guān)政策的大力扶持下，“平安城市”等重大工程項目在全國各地深入推進(jìn)，民眾的安防理念不斷加強(qiáng)。同時，多項國家性政策文件明確指出，要積極推動人工智能技術(shù)在各領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，大力推動我國安防技術(shù)的多元化、個性化發(fā)展，并重點推進(jìn)智能安防新技術(shù)的研發(fā)和規(guī)模化發(fā)展。

2.經(jīng)濟(jì)環(huán)境

自2020 年以來，隨著疫情暴發(fā)，全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈?zhǔn)艿搅藰O大沖擊，這給我國整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了巨大影響，G 公司也不例外，但隨著我國對疫情防控的不懈努力，經(jīng)濟(jì)發(fā)展已基本恢復(fù)正常水平。

3.社會文化

目前，我國正處于社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要轉(zhuǎn)型期，伴隨人口的大規(guī)模流動，社會治安問題也在逐漸凸顯。為了保障我國社會經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，首先是要保證社會大環(huán)境的安定和諧、人民生命安全以及財產(chǎn)安全，且我國國民整體的安防意識也在不斷增強(qiáng)。隨著“平安城市”“智慧城市”等建設(shè)項目的深入推進(jìn)，我國智能安防行業(yè)迎來了一個前景向好的發(fā)展時期。

4.技術(shù)環(huán)境

隨著5G 技術(shù)、AI 人工智能、云計算、大數(shù)據(jù)以及物聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)迅速發(fā)展，以及互聯(lián)網(wǎng)+安防、公共安全視頻+大數(shù)據(jù)、機(jī)器視覺以及智能分析+安防的精準(zhǔn)投入，使得我國安防行業(yè)朝著數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化的趨勢加速發(fā)展，也為整個行業(yè)的持續(xù)發(fā)展不斷注入新的活力。

（三）會計分析

在查閱了G 公司近五年的財務(wù)報告及相關(guān)資料后并未發(fā)現(xiàn)其應(yīng)收賬款、存貨以及固定資產(chǎn)等項目存在重大會計政策和會計估計變更，且公司采用的會計政策與會計估計均符合企業(yè)的經(jīng)營狀況和相關(guān)準(zhǔn)則的規(guī)定，這說明G 公司的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)能夠真實地反映企業(yè)的財務(wù)信息和經(jīng)營狀況。因此，本文可以根據(jù)其財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)財務(wù)分析。

（四）G 公司財務(wù)分析

1.財務(wù)風(fēng)險分析

表1 資產(chǎn)負(fù)債率

從表1 可以看出，自2015 年至2017 年，G 公司的資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)上升，到2017 年更是達(dá)到了38.95%，其主要是由于前四年間企業(yè)的短期借款、應(yīng)交稅費、其他應(yīng)付款以及長期借款等負(fù)債項目的持續(xù)增加所致，2018 年公司向特定對象非公開發(fā)行普通股，對籌資結(jié)構(gòu)做了調(diào)整，財務(wù)風(fēng)險相應(yīng)有所下降。但就總體而言，近五年來企業(yè)仍存在一定的財務(wù)風(fēng)險，需要進(jìn)一步優(yōu)化當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)。

2.營運能力分析

表2 營運能力指標(biāo)

從表2 可以看出，企業(yè)營運能力的各項指標(biāo)于2015—2017年基本保持穩(wěn)定增長的狀態(tài)，但自2018 年開始出現(xiàn)明顯下降，其中固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降最為明顯，究其原因主要是當(dāng)年企業(yè)高清安防監(jiān)控系統(tǒng)的產(chǎn)品研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化項目在建工程轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)，從而增加了期末固定資產(chǎn)總額，且國內(nèi)外形勢依然存在諸多不穩(wěn)定因素，中美貿(mào)易摩擦貫穿全年，去杠桿背景下企業(yè)融資難度可能會進(jìn)一步加大，這給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營、市場、預(yù)期帶來了一定的負(fù)面影響，而從另一方面也不難看出，企業(yè)缺乏應(yīng)對復(fù)雜多變環(huán)境的能力，且急需完善企業(yè)的相關(guān)內(nèi)部控制制度。

3.盈利能力分析

表3 主要盈利指標(biāo) 單位：萬元

從表3 可以看出，企業(yè)2014 年至2017 年的營業(yè)收入、營業(yè)成本同步增加，2017 年時達(dá)到最高，但2018 年企業(yè)的營業(yè)收入出現(xiàn)了五年來的首次下降，且下降較為明顯，與此同時，其營業(yè)利潤與凈利潤當(dāng)年也首度出現(xiàn)了負(fù)值，虧損明顯，2019年也隨之下降。究其原因，2018 年公司撤銷了其全資子公司廣東G 公司科技有限公司，同年公司轉(zhuǎn)讓了其控股子公司上海威普銳信息科技有限公司全部51%的股權(quán)，因此減少了企業(yè)的整體銷售收入。與此同時，也能明顯看出公司發(fā)展出現(xiàn)了一定的問題，這就要求企業(yè)應(yīng)加大創(chuàng)新投入，優(yōu)化自身產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，以實現(xiàn)新的利潤增長。

4.發(fā)展能力分析

表4 主要發(fā)展能力指標(biāo)

從表4 中可以看出，五年來企業(yè)除了前三年營業(yè)收入增長率保持增長，自2018 年開始便出現(xiàn)了明顯的下降外，總資產(chǎn)增長率、所有者權(quán)益增長率2015—2018 年一直保持增加，2019 年也出現(xiàn)了明顯下降。其中2018 年所有者權(quán)益的增幅高達(dá)52.08%左右，其原因是2018 年企業(yè)定向增發(fā)人民幣普通股，同樣自2019 年開始出現(xiàn)下降。這就要求公司應(yīng)及時強(qiáng)化企業(yè)管理體制改革，提高自身管理水平，從而扭轉(zhuǎn)當(dāng)前困局。

5.發(fā)展前景分析

就整體而言，企業(yè)的發(fā)展存在一定的局限性，預(yù)計在中美貿(mào)易和新冠疫情的雙重影響下，企業(yè)2021 年的財務(wù)狀況依然不太樂觀。但企業(yè)如能積極發(fā)揮自身優(yōu)勢，盡量消除自身劣勢，抓住行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，著力打造自身品牌優(yōu)勢，積極融入行業(yè)“5G生態(tài)圈”“AI+”，并積極參與“雪亮工程”和“大數(shù)據(jù)安防”等市場競爭，一定能為企業(yè)帶來新的發(fā)展活力，從而有效應(yīng)對各種外部變化帶來的不利影響，助力企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

■ 總結(jié)

目前，整個行業(yè)在5G 技術(shù)、AI 人工智能、云計算、大數(shù)據(jù)以及物聯(lián)網(wǎng)大潮的強(qiáng)力推動下，發(fā)展前景相當(dāng)廣闊。從上述財務(wù)分析看，公司近年應(yīng)收賬款風(fēng)險也在不斷加大，且優(yōu)勢并不明顯，使得公司發(fā)展于2019 年各項財務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)了明顯下降，預(yù)計在中美貿(mào)易和新冠疫情的雙重影響下，企業(yè)2021 年的整體財務(wù)狀況可能依然不太樂觀。這就要求企業(yè)要認(rèn)準(zhǔn)行業(yè)發(fā)展趨勢，并及時做出相應(yīng)的戰(zhàn)略調(diào)整，同時不斷強(qiáng)化自身實力，從而有效應(yīng)對各種外部變化帶來的不利影響。并在發(fā)現(xiàn)自身發(fā)展問題的同時，及時做出調(diào)整，不斷強(qiáng)化公司管理、加大創(chuàng)新投入，著力打造品牌優(yōu)勢，勢必將為企業(yè)帶來新的發(fā)展推動力，助力企業(yè)的進(jìn)一步成長和發(fā)展。