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    財(cái)政貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作用分析

    2021-06-28 20:08:58馮思宇
    讀書文摘(下半月) 2021年1期
    關(guān)鍵詞:財(cái)政赤字經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貨幣政策

    [摘 ?要:在疫情的背景下,財(cái)政赤字貨幣化成為熱議的話題之一,是否應(yīng)當(dāng)支持財(cái)政赤字的增加以及研究財(cái)政貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用成為一個(gè)重要問(wèn)題,我們通過(guò)分析財(cái)政貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作用來(lái)解釋是否應(yīng)當(dāng)實(shí)行財(cái)政赤字貨幣化。

    關(guān)鍵詞:財(cái)政赤字;貨幣政策;經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)]

    一、引言

    在2020年上半年相關(guān)疫情的襲擊下,中國(guó)和世界的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生了極大地惡化。1~3月,最初疫情在中國(guó)大陸蔓延,而中國(guó)由于全國(guó)管控經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生了巨大的下降,根據(jù)中國(guó)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示2020年第1季度GDP負(fù)增長(zhǎng)6.8%,疫情尤其對(duì)第二產(chǎn)業(yè)沖擊很大,全國(guó)經(jīng)濟(jì)直到3月底全國(guó)才逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

    二、理論分析

    許多學(xué)者對(duì)于財(cái)政政策或者貨幣政策對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系的研究主要局限于財(cái)政政策對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用或者貨幣政策對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用,這具有很大的片面性。本文主要從研究財(cái)政政策與貨幣政策兩者對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響角度進(jìn)行研究。財(cái)政政策、貨幣政策使用最早源于凱恩斯的思想,他認(rèn)為財(cái)政政策的各種手段在經(jīng)濟(jì)社會(huì)的運(yùn)行中通過(guò)乘數(shù)效應(yīng)可以加倍的帶來(lái)產(chǎn)出的增長(zhǎng)。20世紀(jì)70年代,弗里德曼主張單一規(guī)則的貨幣政策。至此政府開始重視與貨幣政策的使用。美國(guó)供給學(xué)派強(qiáng)調(diào)通過(guò)控制貨幣數(shù)量來(lái)抑制通貨膨脹,并且應(yīng)對(duì)財(cái)政預(yù)算進(jìn)行平衡。

    三、統(tǒng)計(jì)分析

    利用統(tǒng)計(jì)學(xué)方法對(duì)收集到的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、財(cái)政赤字占GDP比重、廣義貨幣供應(yīng)增加率這些數(shù)據(jù)進(jìn)行定性分析,研究財(cái)政赤字與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系、廣義貨幣供應(yīng)量與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系。

    1.財(cái)政赤字與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系

    財(cái)政赤字規(guī)模的擴(kuò)大。意味著采用財(cái)政支出的擴(kuò)大,減稅或者增加公債發(fā)行規(guī)模這三種方式,按照凱恩斯的理論表現(xiàn)在,第一,財(cái)政赤字通過(guò)由政府購(gòu)買帶來(lái)的;第二,通過(guò)稅收政策或者發(fā)行公債對(duì)居民的消費(fèi)或者收入帶來(lái)提高從而刺激居民的消費(fèi)需求,最終帶來(lái)對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體的影響;第三,財(cái)政支出促進(jìn)投資的增加,從而作用于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō),凱恩斯主義的理論認(rèn)為財(cái)政赤字與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是成正向關(guān)系,圖1用96年到19年的數(shù)據(jù)也可以總體上反映財(cái)政赤字與GDP的關(guān)系但從圖上來(lái)看,財(cái)政赤字對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用存在滯后性,原因可能在于財(cái)政赤字增加的年份往往是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的時(shí)期比如1999年和2009年,此時(shí)政府更可能采取增加財(cái)政赤字的措施拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),但政策的實(shí)施往往需要一定的時(shí)間才能作用于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)本身,因此財(cái)政赤字的實(shí)施存在滯后性。

    2.廣義貨幣供給增加率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系

    根據(jù)傳統(tǒng)的凱恩斯學(xué)派的理論認(rèn)為貨幣的增加會(huì)通過(guò)利率渠道,最后對(duì)總需求產(chǎn)生影響,從而對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生作用。理性預(yù)期學(xué)派則認(rèn)為,中央銀行實(shí)行貨幣政策應(yīng)當(dāng)是公眾不可預(yù)期到的,如此才能影響總產(chǎn)出水平。因此從經(jīng)濟(jì)理論的角度來(lái)說(shuō)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為貨幣的增發(fā)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成正向的關(guān)系,圖二可以展現(xiàn)這一點(diǎn),只是從高峰和低谷來(lái)說(shuō),貨幣政策相較于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),波動(dòng)幅度更大,而且對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響具有較為明顯的滯后性。產(chǎn)生這樣的現(xiàn)象的原因在于首先貨幣增發(fā)可以一定程度的影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但是經(jīng)濟(jì)有自動(dòng)穩(wěn)定的效應(yīng),所以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較為平緩,然后貨幣增發(fā)需要進(jìn)入經(jīng)濟(jì)循環(huán)之中,對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)產(chǎn)生廣泛的影響之后才能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng),比如2009年M2增發(fā)達(dá)到最高點(diǎn),然而經(jīng)濟(jì)上漲到最高點(diǎn)直到2011年才實(shí)現(xiàn)。

    四、結(jié)論建議

    基于以上的研究本文提出以下建議。

    第一,應(yīng)適當(dāng)?shù)闹С謱?shí)行財(cái)政赤字貨幣化。在今年疫情爆發(fā)的影響下各行各業(yè)都受到了極大的沖擊,第一第二第三產(chǎn)業(yè)的增加值都大幅下降,最嚴(yán)重的是第二產(chǎn)業(yè)所受的影響。為了應(yīng)對(duì)疫情的沖擊,中國(guó)政府罕見的沒(méi)有設(shè)定2020年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo),而是強(qiáng)調(diào)六保六穩(wěn)。穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)基本盤,保障經(jīng)濟(jì)社會(huì)有序運(yùn)行。在這樣的背景下。支持進(jìn)一步的擴(kuò)大財(cái)政赤字,增加財(cái)政赤字貨幣化水平配合貨幣政策的調(diào)控來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的整體復(fù)蘇,穩(wěn)定就業(yè)市場(chǎng)。我們實(shí)證研究的結(jié)論也表明適當(dāng)?shù)脑黾迂?cái)政赤字貨幣化。對(duì)國(guó)內(nèi)整體的貨幣數(shù)量沒(méi)有很大的影響。因此應(yīng)當(dāng)支持財(cái)政赤字貨幣化。但是應(yīng)當(dāng)注意的是財(cái)政赤字貨幣化缺乏市場(chǎng)的約束,若是央行直接購(gòu)買國(guó)債。會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)無(wú)法通過(guò)國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)中的參與者正確辨認(rèn)國(guó)家的國(guó)債的價(jià)格,從而扭曲市場(chǎng)信號(hào),造成價(jià)格扭曲,甚至在長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)可能會(huì)造成系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。

    第二,對(duì)于貨幣政策的實(shí)施應(yīng)該更加靈活。通過(guò)實(shí)證發(fā)現(xiàn)。在長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō),貨幣政策比財(cái)政政策更有具有效性。但貨幣政策也存在滯后時(shí)間較長(zhǎng)的問(wèn)題。因此在疫情的背景下,應(yīng)當(dāng)適當(dāng)?shù)姆潘韶泿耪撸ㄏ虻膶?duì)受疫情影響最大的中小微企業(yè)提供貸款,然后配合積極的財(cái)政政策從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇。

    第三,從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō),應(yīng)該進(jìn)一步的推動(dòng)財(cái)稅改革和國(guó)企改革,使得財(cái)政資金進(jìn)一步的退出競(jìng)爭(zhēng)性的領(lǐng)域,而轉(zhuǎn)向公益保障事業(yè)。從而提高財(cái)政政策帶來(lái)的財(cái)財(cái)政乘數(shù)效應(yīng)真正作用于所需要的實(shí)體,提高財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的有效性。

    參考文獻(xiàn)

    [1]周海濤,李鋒森.我國(guó)財(cái)政政策和貨幣政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效果測(cè)算[J].南方金融,2010(05):18-21.

    [2]高泉.貨幣政策與財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的協(xié)同效應(yīng)研究——基于天津市2010-2019年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè),2020,41(18):103-104.

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    作者簡(jiǎn)介

    馮思宇(1995—),男,漢族,山西省長(zhǎng)治市 在讀研究生 福建師范大學(xué) 政治經(jīng)濟(jì)學(xué)。

    福建師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 ?福建 ?福州 ?350108

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