包裝印刷上市公司社會責(zé)任信息披露評價研究

楊 潔 陳媛媛 王夢翔 王 坤

1. 湖南工業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院 湖南 株洲 412007

2. 哈爾濱工業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 山東 威海 264209

1 研究背景

在全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)不穩(wěn)定的情況下，全球包裝印刷市場規(guī)模預(yù)計將從2020年的3521億美元增長到2025年的4334億美元，復(fù)合年增長率為4.2%[1]。由于最終用途行業(yè)（例如食品、飲料以及制藥等）對印刷解決方案的需求不斷增長，以及后疫情時期制造業(yè)緩慢復(fù)蘇，包裝印刷行業(yè)（以下簡稱包印行業(yè)）有望在未來較長時間繼續(xù)實現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展。

包印行業(yè)歸屬于制造業(yè)范疇，在原紙?zhí)韵?、過酸硬化、成品封裝等環(huán)節(jié)中，需要大量的植物纖維、酸洗劑、純化水等資源，以及自動化機(jī)械設(shè)備。這些環(huán)節(jié)不可避免地會產(chǎn)生機(jī)械噪聲、邊角余料、廢水廢氣，對當(dāng)?shù)乜諝?、水的質(zhì)量造成影響，并加重城市固體廢棄物處理的負(fù)擔(dān)。目前包印行業(yè)在行業(yè)內(nèi)推動“綠色包裝印刷”，但單位能耗畸高、投入產(chǎn)出不成比例的現(xiàn)狀，使得其面臨的內(nèi)外部壓力不斷增加[2]。而企業(yè)社會責(zé)任（corporate social responsibility，CSR）信息披露可以有效緩解公眾對公司社會貢獻(xiàn)的疑慮，提高企業(yè)聲譽(yù)。積極推動循環(huán)經(jīng)濟(jì)的企業(yè)也可享受財政補(bǔ)貼、稅收減免等優(yōu)惠政策，進(jìn)而提高企業(yè)財務(wù)績效，不斷增加企業(yè)價值。良好地履行社會責(zé)任會對企業(yè)的資本籌集有所助益。因此，包印行業(yè)進(jìn)行社會責(zé)任信息披露，既有現(xiàn)實的緊迫性，又有長遠(yuǎn)的必要性。

歐美學(xué)者較早地對企業(yè)社會責(zé)任進(jìn)行了成體系的研究，定義企業(yè)社會責(zé)任活動是一種組織自我管理和內(nèi)部政策的形式，這種形式被視為是可持續(xù)的業(yè)務(wù)，是體現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)、企業(yè)公民意識、企業(yè)良知和企業(yè)責(zé)任的業(yè)務(wù)[3]。Ernst & Ernst、A. B. Carroll、T.Donaldson等學(xué)者[4-6]和研究機(jī)構(gòu)初步構(gòu)建了企業(yè)社會責(zé)任的范疇和基礎(chǔ)框架，之后C. Reverte、Lee K.、Z. Sharma等[7-9]則將研究擴(kuò)展到了企業(yè)社會責(zé)任的經(jīng)濟(jì)后果和特殊行業(yè)的披露水平方面，進(jìn)一步擴(kuò)大了企業(yè)社會責(zé)任披露的研究范疇。在過去20 a中，公眾對環(huán)境和社會問題的認(rèn)識與重視以及大眾媒體的日益關(guān)注導(dǎo)致了企業(yè)更多的社會責(zé)任信息披露[10]。人們也逐漸認(rèn)識到商業(yè)活動所帶來的環(huán)境污染、產(chǎn)品質(zhì)量不達(dá)標(biāo)、過度資源浪費和包裝廢棄物處理等問題對社會造成了深刻影響。

國內(nèi)學(xué)者對于社會責(zé)任的研究起步較晚。近20 a發(fā)生的重大環(huán)境污染事件、重大人員傷亡事故輿情，推動了各學(xué)科研究人員將研究重點轉(zhuǎn)移到社會責(zé)任，特別是企業(yè)社會責(zé)任領(lǐng)域。一派學(xué)者主要進(jìn)行的是社會責(zé)任披露現(xiàn)狀的討論，如：崔文清[12]通過考察伊利股份的CSR報告，發(fā)現(xiàn)食品行業(yè)存在“將社會公益與社會責(zé)任劃等號”的誤區(qū)；余方平等[13]對交通運輸行業(yè)進(jìn)行檢視，發(fā)現(xiàn)在9個子行業(yè)中公路、高速運輸行業(yè)對于CSR的滿足度最低；朱曉娟等[14]研究了電商平臺的社會責(zé)任，提出平臺應(yīng)當(dāng)引導(dǎo)關(guān)聯(lián)客戶等共同擔(dān)負(fù)社會責(zé)任。另一派學(xué)者主要研究的是CSR對企業(yè)其他指標(biāo)的影響，如企業(yè)績效[15]、盈余質(zhì)量[16]、投資效率[17]、現(xiàn)金股利[18]。還有學(xué)者進(jìn)行了CSR評價體系的構(gòu)建，如楊潔等[19]基于模糊層次法構(gòu)建了包裝綠色度評價體系；王小東等[20]基于利益相關(guān)者視角構(gòu)建了層次分析法（analytic hierarchy process，AHP）模型；張德容等[21]則使用第三方機(jī)構(gòu)構(gòu)建的評價報告——潤靈環(huán)球數(shù)據(jù)庫進(jìn)行相應(yīng)的研究。

通過梳理文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，對企業(yè)社會責(zé)任披露的評價體系構(gòu)建中，學(xué)者們不約而同地使用了一些指標(biāo)，說明這些指標(biāo)得到了多數(shù)學(xué)者的認(rèn)可。但現(xiàn)有文獻(xiàn)中關(guān)于包印行業(yè)CSR披露研究仍相當(dāng)缺乏。因此，本研究在其他學(xué)者的研究基礎(chǔ)上，根據(jù)包裝行業(yè)特點，先構(gòu)建較為全面的CSR評價體系，然后利用密切值法得到在有限資源情況下的最優(yōu)披露水平值，并且基于障礙因子方法分析影響包裝行業(yè)CSR披露水平的障礙項目，以期為促進(jìn)我國包裝企業(yè)的轉(zhuǎn)型和升級、增強(qiáng)包裝企業(yè)在國際市場的核心競爭力提供理論依據(jù)。

2 評價體系構(gòu)建與樣本選擇

2.1 評價體系構(gòu)建

我國現(xiàn)有文獻(xiàn)未提出完整的包印行業(yè)CSR披露評價指標(biāo)體系，因此，本課題組根據(jù)行業(yè)特征，初步構(gòu)建此體系。包印行業(yè)具有地區(qū)分布零散、營業(yè)范圍較為固定、大宗客戶群體集中的行業(yè)特點和最終產(chǎn)品的資源耗費量大、加工程序多、無形產(chǎn)權(quán)借助有形產(chǎn)品得以體現(xiàn)的特性，這些也決定了其評價體系與其他行業(yè)會有一定的差別。

文獻(xiàn)的引用頻次和下載量在一定程度上反映了研究人員對其贊同度。因此，本研究以中國知網(wǎng)的數(shù)據(jù)為統(tǒng)計源，分析了與CSR信息披露指標(biāo)相關(guān)的文獻(xiàn)，對近10 a高被引文獻(xiàn)（當(dāng)年被引頻次/見刊時本年剩余月數(shù)>4或總被引頻次/已見刊年數(shù)>10）進(jìn)行梳理，以李正撰寫的《企業(yè)社會責(zé)任與企業(yè)價值的相關(guān)性研究——來自滬市上市公司的經(jīng)驗證據(jù)》作為初始模本，選取研究人員普遍認(rèn)同的項目，并對相近項目進(jìn)行整理，最終提出了覆蓋披露結(jié)構(gòu)、責(zé)任管理、市場管理、社會管理和環(huán)境管理5個指標(biāo)的評價體系，具體內(nèi)容如表1所示。體系構(gòu)建中，本課題組考慮了CSR信息披露的最終接受者，以及指標(biāo)設(shè)計和計量時注意了企業(yè)運營的受益者、參與者和決策者不同利益相關(guān)者的需求差異。

CSR信息披露形式主要是文字?jǐn)⑹?，因此本指?biāo)計量采用指數(shù)法。目前指標(biāo)有兩種賦值方法，根據(jù)是否披露設(shè)置0～1分，根據(jù)披露深淺設(shè)置0～2分。分值設(shè)置越細(xì)化，評價信息披露水平越準(zhǔn)確。因此，本賦值采用0～2分，即有數(shù)量和文字披露的計2分，僅有數(shù)量或文字披露的計1分，未披露的計0分。

2.2 樣本選擇

根據(jù)中國證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司行業(yè)分類指引》（2012年修訂），本研究以造紙及紙制品業(yè)(C22)、印刷和媒介復(fù)制業(yè)(C23)、文教工美制造業(yè)(C24)、以及橡膠和塑料制品業(yè)(C29)、金屬制品業(yè)（C33）中從事包裝印刷的上市公司作為研究對象，并剔除3類上市公司：1）公司主營業(yè)務(wù)的變動使其行業(yè)性質(zhì)發(fā)生變化；2）距離2015年為止上市時間不足3 a的公司；3）刪除ST/PT公司，最終得到研究樣本20家。本研究數(shù)據(jù)是利用爬蟲技術(shù)從CCER（China Center for Economic Research）經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)庫、Wind中國金融數(shù)據(jù)庫、巨潮資訊網(wǎng)、公司官網(wǎng)等網(wǎng)站獲得，包括CSR信息披露報告、年度財務(wù)報告、對外公告、可持續(xù)報告、董秘與股東網(wǎng)上定期交流問答文件。我國上市公司發(fā)布CSR信息披露報告正式發(fā)布于2008年，前期披露公司較少，從2015年起包裝印刷上市公司都定期發(fā)布CSR信息披露報告。因此，本研究數(shù)據(jù)從2015年開始。CSR信息披露評價體系見表1。

表1 CSR信息披露評價體系Table 1 CSR information disclosure evaluation system

3 CSR信息披露水平評價分析原理

3.1 密切值法

密切值法是系統(tǒng)工程中多目標(biāo)決策的一種優(yōu)選方法。其原理是在可使用的總資源有限的情況下，當(dāng)正向指標(biāo)和負(fù)向指標(biāo)同時存在時，先將其轉(zhuǎn)化為同向指標(biāo)即同正向或同負(fù)向，然后找出各評價指標(biāo)的“最優(yōu)點”和“最劣點”，并分別計算各評價對象與“最優(yōu)點”和“最劣點”的距離，按其密切值的大小排出各評價對象的優(yōu)劣順序[22]。

假設(shè)樣本有m個，每個樣本有n個指標(biāo)，評價指標(biāo)矩陣為D。密切值法的具體步驟如下：先對評價指標(biāo)矩陣D進(jìn)行無綱量化處理，得到標(biāo)準(zhǔn)矩陣R，即

Ci值越小，說明樣本Di與最優(yōu)點距離越近，質(zhì)量越佳。

3.2 障礙因子分析

利用密切值法得到各上市公司CSR分值后，分析上市公司CSR信息披露的障礙因子，即確定每個指標(biāo)的障礙度，進(jìn)而識別不同上市公司、不同時間節(jié)點的主要障礙因子。Wang Y. N.等[23]利用TOPSIS（technique for order preference by similarity to an ideal solution）法分析了城市低碳發(fā)展質(zhì)量的障礙因子；Yeh S. L.等[24]對臺灣地區(qū)上市公司CSR進(jìn)行了問卷調(diào)查，結(jié)果表明“人力資源短缺”是CSR實施的主要障礙，而“無強(qiáng)制性法規(guī)”是需要改進(jìn)CSR實施的首要任務(wù)。

障礙因子分析可以適用于截面數(shù)據(jù)的分析，并通過時序變化，揭示多層次的矛盾分解及動態(tài)變化，便于發(fā)現(xiàn)質(zhì)變下的量變和變動方向。其原理是基于已計算出的披露水平結(jié)果，計算因子貢獻(xiàn)度、指標(biāo)偏離度和障礙度3項指標(biāo)，進(jìn)而診斷出主要障礙因子。第i個公司第j個指標(biāo)的障礙度Aij[25-26]為

式中：Qij為第i個公司第j個指標(biāo)偏離度，Qij=1-Rij；Wj為通過熵值法得到的第j個指標(biāo)權(quán)重。

4 CSR信息披露水平測度與障礙因子分析

4.1 CSR信息披露水平測度

根據(jù)包印行業(yè)上市公司CSR信息披露評價模型，對原始材料進(jìn)行整理，提取各項目的披露內(nèi)容，并根據(jù)賦值要求進(jìn)行相應(yīng)賦值，得到初始總樣本。對初始總樣本進(jìn)行歸一化處理，計算其密切值，結(jié)果見表2。

表2 2015—2019年包印行業(yè)上市公司CSR信息披露綜合評價Table 2 Comprehensive evaluation of CSR information disclosure of listed companies in packaging and printing industry from 2015 to 2019

為了體現(xiàn)CSR信息披露的時序變化，將密切值進(jìn)行正向化，即以前一年作為基期，將較前一年的增長量作為其本年度得分變化的度量，并對其進(jìn)行量綱轉(zhuǎn)化，得到包印行業(yè)2015—2019年CSR信息披露得分的時序變化，具體結(jié)果如表3所示。

表3 2015—2019年包印行業(yè)上市公司CSR信息披露綜合評價的時序變化Table 3 Time series changes in comprehensive evaluation of CSR information disclosure of listed companies in packaging and printing industry from 2015 to 2019

4.2 CSR信息披露障礙因子分析

利用密切值法得到了各上市公司歷年密切值，以及同一公司在縱向上的變動趨勢后，本課題組通過障礙因子診斷模型分析 CSR信息披露的障礙因子，挖掘?qū)τ诠緝?nèi)部和行業(yè)內(nèi)部CSR的弱勢指標(biāo)。各指標(biāo)對CSR信息披露水平的影響如表4所示。

表4 CSR信息披露指標(biāo)的障礙因子及其障礙度Table 4 Obstacle factors of CSR information disclosure indicators and their degree of obstacles

4.3 實證結(jié)果分析

從表2可知，2015—2019年上市公司CSR信息披露綜合評價結(jié)果最好（即Ci為0）的分別為鴻博股份、鴻博股份、奧瑞金科技、東風(fēng)印刷、東風(fēng)印刷，這表明這些公司在CSR方面走在行業(yè)領(lǐng)先位置，尤其是鴻博股份與東風(fēng)印刷長期位于前列，表明其CSR信息披露已相當(dāng)完善，且具有一定的穩(wěn)定性；評價結(jié)果最差的是中富實業(yè)（0.970）、中富實業(yè)（0.908）、順灝新材料（0.647）、環(huán)球印務(wù)（0.650）、中富實業(yè)（0.894），其中中富實業(yè)有3 a的綜合評價居末位，說明其CSR信息披露質(zhì)量長期存在不足。

從表3可知，2015—2019年CSR信息披露進(jìn)步最大的分別是鴻博股份、永新股份、奧瑞金科技、東風(fēng)印刷、鴻博股份，上述大部分公司的CSR信息披露水平較高，究其原因是這些公司經(jīng)營者非常重視CSR履行，不斷提升CSR信息披露質(zhì)量，其進(jìn)步速度高于平均值。

從表4可知，阻礙包印行業(yè)上市公司CSR信息披露水平提升的主要障礙因子為責(zé)任管理、市場管理、環(huán)境管理，而社會管理處于第一位障礙因子的僅有3家企業(yè)，披露結(jié)構(gòu)處于第一位障礙因子的僅有1家——中富實業(yè)，這些數(shù)據(jù)反映了公司CSR信息披露的“外在結(jié)構(gòu)”都已齊備，但實質(zhì)性披露率不高，需要進(jìn)一步完善披露數(shù)據(jù)，讓投資者等利益相關(guān)方可以全面評估企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的風(fēng)險。

責(zé)任管理的弱勢項目是審計溝通和獲得由國家或地方政府機(jī)關(guān)、組織團(tuán)體頒發(fā)的獎項、榮譽(yù)稱號兩項，究其原因主要是制度問題與性質(zhì)使然。對于審計溝通方面，我國上市公司往往將公司的各項活動視為“自留地”，認(rèn)為公司活動應(yīng)當(dāng)限制在內(nèi)部人員知曉，對外披露應(yīng)當(dāng)慎之又慎，法律尚未對社會責(zé)任相關(guān)信息的審計作規(guī)定，因此目前進(jìn)行社會責(zé)任審計實踐的上市公司總量仍寥若晨星。對于獎勵與榮譽(yù)方面，鑒于包印行業(yè)具有較穩(wěn)定的基礎(chǔ)制造技術(shù)和較固定的生產(chǎn)流程，公司除了在納稅方面獲得榮譽(yù)稱號外，在其他方面難以取得新的進(jìn)展，還有若干公司為限制性發(fā)展企業(yè)（煙草業(yè)、釀酒業(yè)）提供包裝材料，這也加大了其獲得政府獎勵的難度，最終導(dǎo)致CSR信息披露內(nèi)容少、得分低。

市場管理、環(huán)境管理的弱勢項目為無形產(chǎn)權(quán)和綠色采購。這印證了包印行業(yè)企業(yè)“大而不強(qiáng)”的論斷，說明企業(yè)往往重銷售輕研發(fā)，尚未能及時將專利技術(shù)和新型設(shè)備掌握在自己手中，對知識產(chǎn)權(quán)可帶來的潛在收益認(rèn)識不足。綠色采購得分偏低則表明企業(yè)未能從整個生產(chǎn)鏈、價值鏈角度出發(fā)審視自己的角色，合理減少生產(chǎn)活動對環(huán)境的影響做得不夠。因此，想要提升包印行業(yè)整體CSR信息披露水平，當(dāng)務(wù)之急是加強(qiáng)第三方責(zé)任審計、注重?zé)o形資產(chǎn)管理、聯(lián)合構(gòu)建生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈，以破除“將社會慈善作為社會責(zé)任的全部內(nèi)容”的誤區(qū)。

5 結(jié)論與建議

針對包印行業(yè)企業(yè)大而不強(qiáng)的現(xiàn)狀，本課題組從CSR信息披露角度探討促進(jìn)包印行業(yè)發(fā)展的新動力，先構(gòu)建CSR信息披露評價體系，再采取密切值法對2015—2019年行業(yè)內(nèi)上市公司的CSR信息披露水平進(jìn)行測度，并根據(jù)障礙因子模型討論細(xì)分項目的影響程度及弱勢項目。得出的主要結(jié)論如下：

1）包印行業(yè)的公司在CSR信息披露水平上維持相對穩(wěn)定的排名，出現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者更弱”的分布趨勢，得分固化愈加明顯。

2）影響包印企業(yè)CSR信息披露的主要障礙因子為責(zé)任管理、市場管理、環(huán)境管理。責(zé)任管理的弱勢項目主要集中在審計溝通和外界肯定兩項；市場管理、環(huán)境管理層面的弱勢項目則是無形產(chǎn)權(quán)、綠色采購兩項，說明企業(yè)已經(jīng)初步認(rèn)識到了社會責(zé)任披露的必要性，并開始探索披露的固定形式和內(nèi)容，但對于社會責(zé)任的認(rèn)識仍不全面。企業(yè)在環(huán)境管理項目上披露的不足，一方面說明了環(huán)境管理問題本身具有長期性，需要持久性地進(jìn)行有效披露和積極實踐，另一方面也說明了包印行業(yè)對于企業(yè)活動對環(huán)境產(chǎn)生的影響認(rèn)識仍浮于表面，缺乏主動解決環(huán)境問題的內(nèi)部動力。

針對以上結(jié)論，建議包印行業(yè)的CSR信息披露改進(jìn)應(yīng)當(dāng)著重從以下幾方面入手：

首先是行業(yè)得分排名墊底的上市公司應(yīng)當(dāng)及時“補(bǔ)課”，檢視CSR信息披露存在的不足，主動提高CSR信息披露質(zhì)量，積極向行業(yè)內(nèi)的“先進(jìn)榜樣”看齊，逐步“并跑”，力爭實現(xiàn)“領(lǐng)跑”。在實務(wù)中，當(dāng)兩種產(chǎn)品的價格差異不大時，消費者會偏向選擇市場聲譽(yù)度高的品牌。因此，高質(zhì)量的信息披露會向市場和利益相關(guān)者傳遞積極信號，助推公司財務(wù)表現(xiàn)和市場價值。

其次是推廣普及第三方責(zé)任審計程序和服務(wù)。目前實行CSR審計的上市公司仍是少數(shù)，針對這一情況，有必要研究制定適合我國的社會責(zé)任審計制度與執(zhí)行機(jī)制，并逐步施行。我國可借鑒國際上通行的做法，仿照會計信息審計的操作，制定社會責(zé)任的審計程序，依法審查經(jīng)營主體社會責(zé)任的時間、活動披露情況，根據(jù)其披露的內(nèi)容，評價其真實性，作出CSR審計意見，監(jiān)督公司CSR的履行，促使其適時、適度、盡責(zé)地對外公布CSR信息。

再次是加強(qiáng)對于無形資產(chǎn)的研發(fā)、運營、披露管理。知識產(chǎn)權(quán)、專利技術(shù)等無形資產(chǎn)，是包印企業(yè)能夠長期保持業(yè)績領(lǐng)先地位的重要資源，企業(yè)應(yīng)當(dāng)對其高度重視、有效使用、合理披露。對于潛在的突發(fā)狀況下的信息披露，企業(yè)也應(yīng)當(dāng)提前做好預(yù)案，從而做到從容不迫，及時將翔實可靠的信息資料傳遞給利益相關(guān)者。

最后是以推動“綠色采購”為契機(jī)，助推生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈的構(gòu)建與完善。企業(yè)應(yīng)跳出僅關(guān)注社會慈善的認(rèn)知局限，將CSR實踐擴(kuò)展到包括原材料的環(huán)?？煽?、生產(chǎn)工藝的節(jié)能改良、辦公能耗的降低、產(chǎn)品的回收利用等方面，從而為CSR信息披露帶來更多的“源頭活水”。