炒錯(cuò)了？五菱汽車不賣車

港股五菱汽車站上了風(fēng)口浪尖。

短短3個(gè)月，五菱汽車股價(jià)從0.33港元飆升至4.43港元，漲幅一度超過12倍，成為新能源汽車圈最靚的仔，哪怕是特斯拉也自嘆不如，后者市值2020年全年漲幅也不過6倍左右。

五菱汽車之所以如此受資本的追捧，究其原因?yàn)槲辶夂旯釳INI EV熱銷。

由于低端市場競爭加劇，五菱品牌自2019年起銷量就開始同步下滑，雖然口碑一直未垮，但前景一度令資本市場悲觀。

萬萬沒想到，五菱品牌上演一出驚天逆轉(zhuǎn)。

旗下五菱宏光MINI EV自2020年7月上市以來累計(jì)銷量突破10萬輛，連續(xù)四個(gè)月銷量超特斯拉Model 3，成為新能源汽車賽道最大的黑馬。

五菱之所以如此風(fēng)靡，是抓住了入門級微型新能源車的市場痛點(diǎn)，“相比一兩萬元的白牌低速電動(dòng)汽車，五菱擁有口碑、合規(guī)、外觀可愛討女生喜歡等優(yōu)勢，方便在街道小巷穿行、停位，價(jià)格也適中?！币幻侥既耸糠Q。

據(jù)新能源汽車國家大數(shù)據(jù)聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)顯示，五菱宏光MINI EV在小型純電動(dòng)乘用車市場市占率位列第一，市場份額高達(dá)43%。

而中泰證券認(rèn)為：“五菱宏光MINI EV的舞臺是出貨量150萬臺的50000元以下低端燃油車市場，以及4200萬臺出貨量的摩托車和電動(dòng)自行車市場，潛力巨大?！?/p>

此背景下，資本爆炒五菱汽車似乎也說得通。

可惜的是，此五菱非彼五菱，五菱汽車與五菱宏光MINI EV并不能直接畫上等號。

據(jù)公開資料顯示，五菱汽車全稱為五菱汽車集團(tuán)控股有限公司，是一家主要從事汽車相關(guān)業(yè)務(wù)的香港投資控股公司，控股股東為廣西汽車集團(tuán)有限公司。

而五菱宏光MINI EV由上汽通用五菱汽車股份有限公司制造并銷售，該公司由上海汽車集團(tuán)股份有限公司、通用汽車（中國）公司與廣西汽車集團(tuán)有限公司三方共同組建。

除了擁有共同的股東關(guān)系之外，兩者在業(yè)務(wù)上也有來往。

五菱汽車為五菱各自車型提供零部件，譬如獨(dú)家為五菱宏光MINI EV供應(yīng)電驅(qū)動(dòng)后橋等，不過并非核心零件，對業(yè)績的影響有限。

這么來看，資本似乎炒錯(cuò)了？

其實(shí)，A股市場也有一些正宗的五菱概念股，隨著其在下沉市場開疆拓土，未來的業(yè)績也值得期待。

譬如，方正電機(jī)為五菱宏光MINI EV提供驅(qū)動(dòng)電機(jī)，目前訂單量在20000臺/月左右，2019年方正電機(jī)的驅(qū)動(dòng)電機(jī)的市場占有率約為6%，2020年提升為10%，未來的市場份額有望超過15%，算是新能源汽車中核心零部件的第一梯隊(duì)供應(yīng)商。

再譬如，國軒高科自從2020年5月起就為五菱宏光MINI EV提供動(dòng)力電池，目前旗下柳州動(dòng)力電池生產(chǎn)基地開工奠基，未來將更方便為五菱品牌提供動(dòng)力電池。

需要注意的是，無論是方正電機(jī)或是國軒高科，股價(jià)都因?yàn)槲辶夂旯釳INI EV的熱銷而大漲過，積累了不少獲利盤，需提防獲利盤撤退的風(fēng)險(xiǎn)。

本文僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，跟本報(bào)無關(guān)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文僅作參考，實(shí)際盈虧自負(fù)。

Q&A問答

錯(cuò)過游族網(wǎng)絡(luò)

@稻菽：董師傅，游族網(wǎng)絡(luò)之前暴跌沒有抄底，現(xiàn)在反彈得不錯(cuò)，后面會不會再跌？

@董師傅：主要是想抄底的太多了。林奇去世之前，游族網(wǎng)絡(luò)的股價(jià)就腰斬了，之所以如此萎靡不振，一是林奇在不斷減持股份，2020年初至今其累計(jì)減持股份數(shù)量約6596.55萬股，持股比例從2020年初的32.15%降至最新的23.99%，減持金額高達(dá)13.58億元;二是林奇累計(jì)質(zhì)押股份數(shù)量為1.72億股，占總股本的18.76%，占其持股比例的78.18%;三是由于買量爭議、產(chǎn)品乏力等因素遭遇質(zhì)疑。股價(jià)腰斬之后，估值相比之前就合理不少，再疊加消息刺激之下的暴跌，有的聰明人就提前抄底了。客觀來說，游族網(wǎng)絡(luò)失去主心骨，未來的經(jīng)營業(yè)務(wù)被蒙上一層陰影，接任者將把公司帶至何方仍有待觀察。從這個(gè)角度來看，不排除后面再跌的可能性。

數(shù)知科技還有救嗎

@九山軍：董師傅，你怎么看數(shù)知科技，我朋友買了不少，現(xiàn)在天天發(fā)愁，還有救嗎？

@董師傅：數(shù)知科技發(fā)布了一則商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)提示公告，由于四家收購的公司經(jīng)營狀況持續(xù)惡化，對公司的經(jīng)營管理產(chǎn)生不利影響，預(yù)計(jì)減值金額為56億至61億元，這個(gè)商譽(yù)減值金額約等于其辛辛苦苦十年賺的凈利潤，因此消息一公布股價(jià)就暴跌。其實(shí)，2019年數(shù)知科技計(jì)提的商譽(yù)減值便開始大幅增加，由2018年的5843.11萬元增至1.27億元，這顆雷并非毫無征兆就爆了。日前，深交所向數(shù)知科技發(fā)出關(guān)注函，要求公司對四家公司的商譽(yù)減值等情況進(jìn)行詳細(xì)說明，并讓其說明是否存在本報(bào)告期進(jìn)行業(yè)績“大洗澡”的情況。換而言之，只要商譽(yù)爆雷利空一天不消除，股價(jià)萎靡不振的狀態(tài)就難以改善。

比亞迪半導(dǎo)體籌劃上市

@碧笛牧羊：董師傅，比亞迪半導(dǎo)體籌劃上市，比亞迪的股價(jià)怎么沒有什么反應(yīng)？

@董師傅：因?yàn)檫@是預(yù)料之中的事情了。早在2020年4月15日，比亞迪半導(dǎo)體積極尋求獨(dú)立上市的消息就公布了，之后引入紅杉資本中國基金、中金資本、國投創(chuàng)新等戰(zhàn)略投資者，其估值已達(dá)102億元，IPO只差臨門一腳。比亞迪半導(dǎo)體是國內(nèi)車規(guī)級IGBT的領(lǐng)頭羊之一，的確手中有硬貨，也符合資本市場的胃口，因此上市不算新聞。另外，比亞迪直接持有比亞迪半導(dǎo)體72.3%的股份，后者上市比亞迪自然受益匪淺，不過可能也要在上市成功之后才能兌現(xiàn)利好。

寧德時(shí)代還能再漲30%？

@秋楓雨夜：董師傅，中金公司大幅上調(diào)寧德時(shí)代目標(biāo)價(jià)至450元，這是不是說后面還可以再漲30%？

@董師傅：看好寧德時(shí)代公司的券商不少，第一個(gè)給出萬億元市值預(yù)期的是中金公司。中金公司認(rèn)為寧德時(shí)代擬投不超過390億元建設(shè)鋰電產(chǎn)能，測算將在未來2～4年內(nèi)合計(jì)新增產(chǎn)能120～150GWh，寧德時(shí)代有能力穩(wěn)定匹配全球一線車企需求，預(yù)計(jì)中長期將維持25%～30%的全球龍頭份額地位。如果按照中金公司預(yù)計(jì)的450元目標(biāo)價(jià)，寧德時(shí)代市值將上萬億元，這可能嗎？不得不說，這個(gè)可能性是存在的，新能源汽車很可能依然是今年的主旋律之一，此背景下機(jī)構(gòu)抱團(tuán)可能更緊，從而推高股價(jià)進(jìn)一步走高，這意味著市值可能再上一個(gè)臺階。不過，也不能忽視風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)下寧德時(shí)代的估值偏高，一旦抱團(tuán)松懈，后果不堪設(shè)想。

濟(jì)民制藥為何暴跌

@恰似芳草：董師傅，濟(jì)民制藥連續(xù)暴跌又上了熱搜，這不是之前的“殺豬股”嗎？

@董師傅：是的，就是那個(gè)濟(jì)民制藥，2020年6月中旬，有人利用微信群、QQ群及直播間向股民推薦買入濟(jì)民制藥股票，結(jié)果股票連續(xù)跌停，導(dǎo)致追高的股民幾乎都被悶殺。這次官方表示，經(jīng)自查無其他事項(xiàng)發(fā)生，公司生產(chǎn)經(jīng)營情況正常，內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境未發(fā)生重大變化，不存在應(yīng)披露而未披露的重要事項(xiàng)，暴跌似乎找不到原因，甚至公司還發(fā)布了子公司簽訂了5.4億元大單合同的重大利好，依然無法挽回股價(jià)的頹勢。歸根結(jié)底，濟(jì)民制藥崩盤的根源是2019年漲幅接近7倍，積累了大量的獲利盤，建議不要碰此類股票，風(fēng)險(xiǎn)較大。

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