高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)戰(zhàn)略定位
——來自戰(zhàn)略差異度的證據(jù)

傅 超，王文姣，傅代國

1 杭州電子科技大學(xué) 會計(jì)學(xué)院，杭州 310018 2 四川農(nóng)業(yè)大學(xué) 管理學(xué)院，成都 611130 3 西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 西部商學(xué)院，成都 610074

引言

高階梯隊(duì)理論認(rèn)為，企業(yè)高管的背景特征異質(zhì)性對企業(yè)行為和業(yè)績具有決定性的影響，強(qiáng)調(diào)了高管在企業(yè)決策中的重要地位[1]。已有研究多從人口統(tǒng)計(jì)特征和工作經(jīng)歷角度研究高管背景特征異質(zhì)性對企業(yè)行為的影響，較少深入分析高管性格特征和行事風(fēng)格等方面的異質(zhì)性對企業(yè)行為和業(yè)績的影響。已有研究認(rèn)為早期經(jīng)歷對個人的性格塑造和行事風(fēng)格有重要的影響[2-3]。全球500強(qiáng)洛克希德·馬丁公司的總經(jīng)理羅伯特·史蒂文斯曾明確表示他的領(lǐng)導(dǎo)能力“不是來自商學(xué)院課程培養(yǎng)學(xué)習(xí)，而是來自部隊(duì)無時無刻潛移默化的影響”；沃爾瑪和通用電氣等大企業(yè)已經(jīng)開始從曾在伊拉克或阿富汗戰(zhàn)爭期間服役的年輕軍官中招聘管理者[4]?？梢?，在國外從軍經(jīng)歷已是聘用人才中一個頗具分量的篩選特質(zhì)?；谝陨犀F(xiàn)實(shí)，從軍經(jīng)歷對高管性格特征和行事風(fēng)格的影響在企業(yè)戰(zhàn)略中如何體現(xiàn)這一問題值得進(jìn)一步深入研究。中國作為世界軍事強(qiáng)國之一，現(xiàn)役軍人數(shù)量龐大，達(dá)到230萬人，軍人退伍后進(jìn)入企業(yè)和政府等部門，成為中國市場經(jīng)濟(jì)中特殊而又重要的一類群體[5]。與此同時，在中國“新興+轉(zhuǎn)型”市場制度環(huán)境背景下，中國上市企業(yè)面臨的外部環(huán)境和自身的戰(zhàn)略布局能力均存在特殊性，研究中國上市企業(yè)高管的從軍經(jīng)歷對企業(yè)戰(zhàn)略的影響十分重要。

1 相關(guān)研究評述

從軍經(jīng)歷塑造了個體激進(jìn)的性格特征[6-7]和偏好風(fēng)險(xiǎn)的行事風(fēng)格[8]。基于企業(yè)視角的研究表明，具有從軍經(jīng)歷高管(下文簡稱軍歷高管)的企業(yè)其融資決策更為激進(jìn)[5]、研發(fā)投入更低[9]、慈善捐贈水平更低[10]、為信息使用者提供更為準(zhǔn)確的信息[11]、更遵守稅法規(guī)定[12]、有更高的并購績效[13]，以上從不同維度的研究表明，高管的從軍經(jīng)歷對企業(yè)的經(jīng)營決策產(chǎn)生顯著影響。戰(zhàn)略是指企業(yè)為了開發(fā)核心競爭力、獲取競爭優(yōu)勢采取的一系列約定和行動[14]，企業(yè)戰(zhàn)略定位體現(xiàn)在企業(yè)選擇不同于競爭對手的一系列活動或通過不同方式開展一系列活動[15]。本研究從戰(zhàn)略差異度視角研究企業(yè)戰(zhàn)略定位，重點(diǎn)研究企業(yè)在戰(zhàn)略資源配置上與行業(yè)平均水平的差異程度。戰(zhàn)略定位是企業(yè)相對于行業(yè)中其他競爭對手的戰(zhàn)略差異度，其變化可以通過戰(zhàn)略變革實(shí)現(xiàn)。

企業(yè)制定的戰(zhàn)略決策反映了高管以往經(jīng)驗(yàn)和背景形成的認(rèn)知特征[1]，從軍經(jīng)歷對高管性格特征和行事風(fēng)格的影響體現(xiàn)在企業(yè)的戰(zhàn)略制定中?；谲姎v高管這一群體特有的激進(jìn)特質(zhì)，本研究探討高管性格特質(zhì)對企業(yè)戰(zhàn)略決策的重要影響，拓展已有對高管特質(zhì)與企業(yè)戰(zhàn)略關(guān)系的研究。從高管特質(zhì)角度探討企業(yè)戰(zhàn)略的研究并不少見[16]，從團(tuán)隊(duì)特質(zhì)[17-18]到個體特質(zhì)[19-20]，部分研究基于高管變更這一特殊時點(diǎn)探討不同高管的來源類型[21]對企業(yè)戰(zhàn)略產(chǎn)生的影響。已有相關(guān)研究主要聚焦于高管的人口統(tǒng)計(jì)特征和一般的董事會或者財(cái)會類工作經(jīng)歷，少有涉及高管從軍經(jīng)歷等特殊的個人經(jīng)歷對企業(yè)戰(zhàn)略的影響。另外，高管的崗位任期和高管所處的企業(yè)性質(zhì)都影響高管的行為動機(jī)[22]和自主權(quán)[19,23-24]，故本研究認(rèn)為有必要結(jié)合不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對高管決策自主權(quán)的橫向影響和任職期限對高管實(shí)施戰(zhàn)略差異動機(jī)的縱向影響，對高管從軍經(jīng)歷如何影響企業(yè)戰(zhàn)略定位進(jìn)行深入探討。

綜上，本研究從企業(yè)戰(zhàn)略的角度，深入分析企業(yè)高管從軍經(jīng)歷形成的行事風(fēng)格在企業(yè)戰(zhàn)略差異度中的作用，構(gòu)成完整的高管從軍經(jīng)歷-高管行事風(fēng)格-企業(yè)戰(zhàn)略研究邏輯。此外，已有對戰(zhàn)略差異度的研究主要集中于CEO層面[25-26]，而中國絕大多數(shù)企業(yè)的董事長是法定代表人，其實(shí)質(zhì)權(quán)力往往比總經(jīng)理大。因此，本研究探討總經(jīng)理和董事長的從軍經(jīng)歷，研究結(jié)論更加具有現(xiàn)實(shí)意義。

2 理論分析和研究假設(shè)

2.1 高管從軍經(jīng)歷與戰(zhàn)略差異度

企業(yè)戰(zhàn)略的關(guān)鍵是建立企業(yè)的競爭優(yōu)勢，通過低成本、差異化、集中化等戰(zhàn)略組合提高經(jīng)營的有效性[27]。發(fā)展成熟的行業(yè)逐漸形成一套常規(guī)的戰(zhàn)略模式[28]，而戰(zhàn)略差異度就是用于刻畫企業(yè)戰(zhàn)略偏離行業(yè)常規(guī)戰(zhàn)略的程度。戰(zhàn)略差異度本身比較中性，其對企業(yè)業(yè)績的影響并不能一概而論。一方面，與行業(yè)常規(guī)戰(zhàn)略趨同有助于避免與現(xiàn)有制度、法規(guī)產(chǎn)生沖突，從而易于獲取存續(xù)發(fā)展所需資源，降低經(jīng)營過程中的不確定性[26]，在一定程度上滿足企業(yè)自身合法性需求，并降低其決策成本；另一方面，采用常規(guī)戰(zhàn)略的企業(yè)往往面臨著更激烈的同質(zhì)競爭[29]，很難獲得競爭優(yōu)勢進(jìn)而降低利潤率。基于此，戰(zhàn)略差異度越大的企業(yè)越有可能取得極端的優(yōu)秀或者失敗的結(jié)果[30]，即高的戰(zhàn)略差異度往往是企業(yè)運(yùn)營高風(fēng)險(xiǎn)的一個表征，這類企業(yè)并不尋求保守的企業(yè)戰(zhàn)略，跟隨行業(yè)同伴并不是這類企業(yè)的戰(zhàn)略風(fēng)格[31]。

高管的戰(zhàn)略決策過程是復(fù)雜的，理論上，高管決策應(yīng)該不帶有個人主觀色彩，但是在現(xiàn)實(shí)中高管的決策往往受到自身的認(rèn)知局限和個人偏好等的影響[32]。在實(shí)際工作中發(fā)現(xiàn)，具有從軍經(jīng)歷的高管在制定企業(yè)戰(zhàn)略時更可能體現(xiàn)出“不走尋常路”的特點(diǎn)，如王健林曾將萬達(dá)集團(tuán)成功的原因總結(jié)為：“……商業(yè)模式的不斷探索和創(chuàng)新才是萬達(dá)集團(tuán)成功的經(jīng)驗(yàn)”。無獨(dú)有偶，華為創(chuàng)始人任正非44歲從部隊(duì)退役后創(chuàng)辦華為，并帶領(lǐng)華為創(chuàng)造了許多商業(yè)奇跡。而華為高度分散的股權(quán)、員工持股、輪流CEO制度、拒絕上市和外部融資等現(xiàn)狀并不符合現(xiàn)代管理學(xué)“產(chǎn)權(quán)明晰、授權(quán)制衡、治理公開”的要求，這使華為的發(fā)展模式顯得特立獨(dú)行，甚至“離經(jīng)叛道”。以上兩個案例都在一定程度上展現(xiàn)了軍人企業(yè)家特立獨(dú)行的行事風(fēng)格。

究竟從軍經(jīng)歷如何塑造有主見、不跟隨的行事風(fēng)格，本研究從認(rèn)知心理學(xué)角度進(jìn)行解釋。認(rèn)知路徑理論基于認(rèn)知的內(nèi)在動因，認(rèn)為高管作為行為主體只擁有有限理性，不可能完全理性地處理從企業(yè)內(nèi)部和外部收集的全部信息，因此其主導(dǎo)的選擇和決策受到認(rèn)知路徑的顯著影響[33]。認(rèn)知路徑是指行為主體把復(fù)雜的信息和動態(tài)變化的環(huán)境轉(zhuǎn)化為可理解、可認(rèn)知的信息和情景的思維模式。管理者的認(rèn)知路徑是在過去的經(jīng)歷中形成的，能夠反映其對以往經(jīng)歷的總結(jié)和對環(huán)境的回應(yīng)[34]。具有不同經(jīng)歷的高管在分析環(huán)境時會遵循不同的認(rèn)知路徑，并影響其戰(zhàn)略選擇。具體而言，已有研究發(fā)現(xiàn)從軍經(jīng)歷塑造了個體激進(jìn)的性格特征[6-7]和偏好風(fēng)險(xiǎn)的行事風(fēng)格[8]，并且相信自己能夠更好地適應(yīng)高壓力和高風(fēng)險(xiǎn)的情景[35-36]。WANSINK et al.[37]通過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，第二次世界大戰(zhàn)中服役的美國士兵認(rèn)為其取得成功的關(guān)鍵在于侵略性。因此，從軍經(jīng)歷影響個人的認(rèn)知路徑，改變個人的行事風(fēng)格，往往為了達(dá)到某一戰(zhàn)略目的主動采取高風(fēng)險(xiǎn)行為。

早期經(jīng)歷通過影響個人的認(rèn)知路徑，進(jìn)而對個人的后期行為造成不容忽視的影響[2-3]。當(dāng)具有從軍經(jīng)歷的個人作為企業(yè)高管進(jìn)行企業(yè)重要決策時，其激進(jìn)風(fēng)格勢必影響企業(yè)的戰(zhàn)略風(fēng)格。激進(jìn)風(fēng)格導(dǎo)致企業(yè)高管傾向于采取異于行業(yè)常規(guī)的戰(zhàn)略，使企業(yè)面臨更高的不確定性，同時這可能導(dǎo)致利益相關(guān)者難以理解和評估企業(yè)的經(jīng)營決策模式，加劇企業(yè)與外部利益相關(guān)者之間的信息不對稱，所以主導(dǎo)決策的企業(yè)高管必須堅(jiān)信戰(zhàn)略差異會給企業(yè)帶來好的業(yè)績。另外，執(zhí)行差異化戰(zhàn)略的過程中也需要一個強(qiáng)勢的高管主導(dǎo)控制。而“不進(jìn)則退”“驍勇善戰(zhàn)”的軍事訓(xùn)練塑造了從軍經(jīng)歷高管激進(jìn)的行事風(fēng)格，與沒有從軍經(jīng)歷的其他高管相比，他們更有意愿和能力推進(jìn)差異化程度高的企業(yè)戰(zhàn)略。從軍事心理學(xué)和企業(yè)決策角度的研究均表明，軍歷高管導(dǎo)致企業(yè)的融資決策更為激進(jìn)[5]。

與西方發(fā)達(dá)國家企業(yè)相比，中國的法律制度和企業(yè)章程還不完善，企業(yè)在經(jīng)營決策過程中體現(xiàn)出更多的人治特點(diǎn)。同時，中國經(jīng)理人市場的聲譽(yù)機(jī)制尚不完善，股權(quán)集中往往導(dǎo)致企業(yè)被大股東控制，董事長擁有絕對的話語權(quán)。中國制度背景下，企業(yè)決策缺乏內(nèi)、外部的監(jiān)督和制衡，進(jìn)一步放大了高管特質(zhì)對企業(yè)戰(zhàn)略的影響。基于此，本研究提出假設(shè)。

H1高管的從軍經(jīng)歷顯著提高企業(yè)的戰(zhàn)略差異度。

由于軍歷高管的個體意愿和能力存在一定差異，而個體意愿和能力是影響行為及其后果的重要因素。因此，本研究進(jìn)一步分析不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)對高管決策自主權(quán)的橫向影響和任職期限對高管實(shí)施戰(zhàn)略差異動機(jī)的縱向影響，以對高管從軍經(jīng)歷如何影響企業(yè)戰(zhàn)略差異度有更深入的理解。

2.2 高管從軍經(jīng)歷、企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與戰(zhàn)略差異度

自主權(quán)是應(yīng)對來自組織內(nèi)部、企業(yè)目標(biāo)、外部制度環(huán)境等不確定性的基礎(chǔ)，也體現(xiàn)個體執(zhí)行和實(shí)現(xiàn)意愿的能力[38]。管理者的自主權(quán)在戰(zhàn)略制定、選擇和變革中起關(guān)鍵作用[19,23-24]。CROSSLAND et al.[39]認(rèn)為，只有擁有較高自主決策權(quán)時管理者才能在動態(tài)環(huán)境中不斷調(diào)整戰(zhàn)略，按照自己的意愿實(shí)施變革，以應(yīng)對外界的變化。自主權(quán)是高管進(jìn)行戰(zhàn)略決策并實(shí)施的前提條件，只有具備這一條件，企業(yè)戰(zhàn)略才可能反映高管的特質(zhì)(包括人口統(tǒng)計(jì)特征和認(rèn)知特征)。因此，高管的決策自主權(quán)直接影響高管從軍經(jīng)歷在企業(yè)戰(zhàn)略差異度上的體現(xiàn)，這種決策自主權(quán)受企業(yè)內(nèi)部治理水平和外部環(huán)境壓力的影響。

在中國制度背景下，國有企業(yè)的管理仍受政府的干預(yù)，包括“扶持之手”和“掠奪之手”兩個方面[40]。國有企業(yè)在股權(quán)和人事任命上受政府的雙重控制，SHIRLEY et al.[41]討論國有企業(yè)的困境，認(rèn)為如果一個企業(yè)像政府部門的下屬單位一樣運(yùn)行，其管理層直接由部門領(lǐng)導(dǎo)任命，政治干涉將非常容易并且頻繁?；诖?，與非國有企業(yè)高管相比，國有企業(yè)高管的自主權(quán)明顯受限，主要體現(xiàn)在兩個方面。①國有企業(yè)決策自主權(quán)受政府的干預(yù)。在政府干預(yù)下，國有企業(yè)要承擔(dān)政策性負(fù)擔(dān)[42]，包括國家安全、國家經(jīng)濟(jì)命脈和國計(jì)民生的重要行業(yè)和戰(zhàn)略性領(lǐng)域等戰(zhàn)略性政策負(fù)擔(dān)以及解決就業(yè)和社會安定等社會性職能的社會性負(fù)擔(dān)[43]。除政策性負(fù)擔(dān)外，國有企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)營決策也受到政府的干預(yù)[44]，如投資[45-46]、并購[47]、股利分配[48]和雇傭[49]等決策。總體而言，國有企業(yè)決策的制定和執(zhí)行受制于政府的行政指示[50]，造成國有企業(yè)高管的戰(zhàn)略自主權(quán)明顯被削弱。②國有企業(yè)高管往往由國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會或者中共中央以及各級省委和市委組織部等選聘和人事任命，即行政命令對于國有企業(yè)高管的自主權(quán)也是一種限制。在這種體制下，具有相應(yīng)行政級別的國有企業(yè)高管往往擁有強(qiáng)烈的政治晉升訴求[51-52]，一方面接受政府的政治績效考核，另一方面抱著“不求有功，但求無過”的心理，使高管特有的行事風(fēng)格很難在國有企業(yè)中得到充分發(fā)揮。

基于國有企業(yè)經(jīng)營決策自主權(quán)的缺失和高管政治晉升訴求的存在，國有企業(yè)高管在企業(yè)戰(zhàn)略上的決策自主權(quán)被削弱，高管的個人特質(zhì)在企業(yè)戰(zhàn)略決策中的體現(xiàn)可能受到很大阻力。劉鑫等[53]的研究表明，CEO自主權(quán)對新任CEO進(jìn)行戰(zhàn)略變革起調(diào)節(jié)作用；賴?yán)璧萚5]也認(rèn)為，高管決策不僅受個人經(jīng)歷的影響，還取決于企業(yè)的治理狀況和外部制度環(huán)境?；诖?，本研究提出假設(shè)。

H2與非國有企業(yè)相比，國有企業(yè)高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)戰(zhàn)略差異度的影響被削弱。

2.3 高管從軍經(jīng)歷、高管任期與戰(zhàn)略差異度

已有研究表明，高管任期對企業(yè)戰(zhàn)略決策造成影響[22]。①新上任的企業(yè)高管對外部環(huán)境信息保持更加開放的心態(tài)，隨著任職期限的增加，他們會縮小信息搜索的范圍，在一定程度上，不再如新上任時擁有開闊的視野[54]。GABARRO[55]研究發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)的企業(yè)變革是發(fā)生在高管上任后的兩年半之內(nèi)，在這之后較少出現(xiàn)變動。②高管在新上任時，基于其工作崗位具有更強(qiáng)的學(xué)習(xí)動機(jī)，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、市場開發(fā)和更新整體戰(zhàn)略方向等的探索行為都易于發(fā)生在這一階段[56]。隨著在任時間增加，這種探索的熱情逐漸消退?，F(xiàn)有崗位任職時間過長，造成高管維持現(xiàn)狀的惰性較強(qiáng)[57]，這種惰性可能導(dǎo)致高管不再耗費(fèi)精力去制定具有差異性的企業(yè)戰(zhàn)略。③從風(fēng)險(xiǎn)偏好的角度，隨著任期的增加，高管的風(fēng)險(xiǎn)偏好隨之降低[58]，而保持戰(zhàn)略差異性需要企業(yè)和高管愿意承擔(dān)較大的不確定性?；谝陨戏治?，本研究認(rèn)為即使高管具有從軍經(jīng)歷也可能因?yàn)槿纹诘脑黾硬辉倬S持較高的戰(zhàn)略差異度，更傾向于選擇較為保守的行業(yè)常規(guī)模式，進(jìn)而與大部分同伴企業(yè)趨同。綜上，隨著任職期限的增加，高管從軍經(jīng)歷對戰(zhàn)略差異度的影響逐漸減弱?；诖耍狙芯刻岢黾僭O(shè)。

H3隨著高管任期的增加，高管從軍經(jīng)歷對戰(zhàn)略差異度的影響逐漸減弱。

3 研究設(shè)計(jì)

3.1 樣本選擇和數(shù)據(jù)來源

由于中國新《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》自2007年1月1日起執(zhí)行，基于中國上市企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可比性的考慮，本研究選取樣本期間從2007年開始；同時，由于本研究整理的董事長和總經(jīng)理從軍經(jīng)歷以及其他個人特征數(shù)據(jù)截至2014年，故本研究選取2007年至2014年中國A股上市企業(yè)為初始研究樣本。本研究數(shù)據(jù)分為兩部分，一部分為企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，來自國泰安數(shù)據(jù)庫和萬得數(shù)據(jù)庫。另一部分為上市企業(yè)高管從軍經(jīng)歷和個人特征數(shù)據(jù)，本研究中的高管僅包括企業(yè)董事長和總經(jīng)理，高管從軍經(jīng)歷數(shù)據(jù)在國泰安數(shù)據(jù)庫、銳思數(shù)據(jù)庫和萬得數(shù)據(jù)庫披露的高管個人簡歷基礎(chǔ)上進(jìn)行手工收集補(bǔ)充；手工補(bǔ)充的數(shù)據(jù)來源于新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)、問財(cái)財(cái)經(jīng)搜索、和訊人物網(wǎng)和百度等，本研究通過逐一閱讀披露董事長和總經(jīng)理的個人簡歷的所有網(wǎng)頁或資料，以判斷董事長和總經(jīng)理是否具有從軍經(jīng)歷；本研究還通過追蹤軍人企業(yè)家系列報(bào)道，進(jìn)一步對高管的從軍經(jīng)歷進(jìn)行補(bǔ)充和完善。在2007年至2014年國泰安數(shù)據(jù)庫披露的高管簡歷中涉及陸軍、海軍、參軍、入伍、服役、退役、戰(zhàn)士、戰(zhàn)役、部隊(duì)、解放軍、軍隊(duì)、軍校、軍區(qū)和國防等字樣的高管樣本共363個，占高管總數(shù)的1.095%；經(jīng)過手工補(bǔ)充收集高管簡歷信息發(fā)現(xiàn)軍歷高管樣本達(dá)到1 034個，占高管總數(shù)的3.120%。經(jīng)過手工補(bǔ)充整理的高管從軍經(jīng)歷數(shù)據(jù)更加完整，盡量避免由于測量誤差導(dǎo)致結(jié)論的不可靠。國外關(guān)于高管特質(zhì)的研究主要集中于CEO，本研究著眼于企業(yè)董事長和總經(jīng)理，并分別對其進(jìn)行研究，原因在于：①國外上市企業(yè)董事長和總經(jīng)理兼任的情況較為普遍，比例超過六成[21]，本研究樣本中兩職兼任比例僅為23.415%，為分別研究董事長和總經(jīng)理提供了現(xiàn)實(shí)環(huán)境；②國外上市企業(yè)股權(quán)較為分散，而中國上市企業(yè)股權(quán)較為集中，與國外企業(yè)相比，中國企業(yè)董事長擁有更大的控制權(quán)，對企業(yè)決策影響更大，因而具有一定的研究價(jià)值。本研究樣本的篩選過程如下：①剔除ST企業(yè)；②剔除金融行業(yè)企業(yè)；③剔除凈資產(chǎn)收益率異常的企業(yè)；④剔除主要變量存在缺失的樣本數(shù)據(jù)。本研究最終獲得13 788個觀測值。實(shí)證檢驗(yàn)中進(jìn)一步細(xì)分董事長與總經(jīng)理樣本之后，樣本年齡、學(xué)歷和任期等數(shù)據(jù)的缺失值數(shù)量比總樣本少，原因在于總樣本中只要董事長或者總經(jīng)理其中有一位個體層面的變量存在缺失，即被視作缺失值，故總樣本的觀測值比細(xì)分董事長和總經(jīng)理的樣本觀測值少。所有連續(xù)變量均在1%和99%分位水平上進(jìn)行winsorize處理。

3.2 變量定義

3.2.1 被解釋變量：戰(zhàn)略差異度

戰(zhàn)略差異度測量企業(yè)戰(zhàn)略偏離行業(yè)常規(guī)戰(zhàn)略的程度，本研究利用戰(zhàn)略維度指標(biāo)測量戰(zhàn)略差異度。借鑒TANG et al.[26]、GELETKANYCZ et al.[59]、葉康濤等[60-61]和趙晶等[62]的計(jì)算方法，計(jì)算公式為

(1)

由于中國上市企業(yè)較少單獨(dú)披露廣告和宣傳投入、研發(fā)投入，參照已有研究，采用銷售費(fèi)用近似代替廣告和宣傳投入，采用無形資產(chǎn)凈值近似代替研發(fā)投入[60]。通過(1)式，得到每一個維度指標(biāo)偏離行業(yè)平均值的程度，將6個標(biāo)準(zhǔn)化后的維度指標(biāo)相加取平均值，得到戰(zhàn)略差異度。

3.2.2 解釋變量：高管從軍經(jīng)歷

由于企業(yè)高管的從軍經(jīng)歷信息披露不完全，僅以高管是否參軍測量其具有從軍經(jīng)歷與否并不全面。因此，借鑒LUO et al.[10]的研究，本研究對軍歷高管的定義進(jìn)行補(bǔ)充，使軍歷高管數(shù)據(jù)更為完整和全面。本研究認(rèn)為滿足下列條件之一的高管具有從軍經(jīng)歷：①具有部隊(duì)服役和任職經(jīng)歷；②在綜合類軍事院校畢業(yè)或任職。本研究將具有從軍經(jīng)歷高管的樣本企業(yè)取值為1，其余樣本企業(yè)取值為0。

3.2.3 調(diào)節(jié)變量

考慮到企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和高管任期的差異會影響高管決策自主權(quán)和決策偏好，從而對企業(yè)戰(zhàn)略差異度產(chǎn)生不同的影響，本研究將企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和高管任期作為調(diào)節(jié)變量。根據(jù)國泰安數(shù)據(jù)庫中企業(yè)實(shí)際控制人名稱劃分產(chǎn)權(quán)性質(zhì)，企業(yè)實(shí)際控制人為國有性質(zhì)取值為1，否則取值為0。借鑒李培功等[63]的研究，采用萬得數(shù)據(jù)庫的“上市公司深度資料”庫中的任期數(shù)據(jù)測量高管任期。與已有研究相比，萬得數(shù)據(jù)庫的“上市公司深度資料”庫中的任期數(shù)據(jù)不僅涵蓋上市企業(yè)歷任和現(xiàn)任董事長和總經(jīng)理的具體任職起止時間(精確到日)，還將數(shù)據(jù)追溯到他們首個任期，并合并連續(xù)任期，由此計(jì)算的高管任期更為準(zhǔn)確。

3.2.4 控制變量

本研究借鑒TANG et al.[26]、ZHANG et al.[21]和連燕玲等[24]的研究，選取企業(yè)規(guī)模、企業(yè)成長性、營運(yùn)資金比率、兩職兼任、董事會規(guī)模、董事會權(quán)力、股權(quán)集中度、控股股東變動、高管更替、高管年齡、高管學(xué)歷、行業(yè)競爭程度和上市年限作為控制變量；考慮到高管任期是影響戰(zhàn)略差異度的重要因素，因此將其同時作為控制變量；此外，還控制行業(yè)和年度啞變量。變量的具體定義和說明見表1。

3.3 建立模型

為了驗(yàn)證H1，本研究構(gòu)建多元回歸模型，實(shí)證檢驗(yàn)高管從軍經(jīng)歷與戰(zhàn)略差異度的關(guān)系，即

表1 變量定義Table 1 Definition of Variables

Dsi,t=α0+α1Mlri,t+αjConj,i,t+εi,t

(2)

其中，j為控制變量序號，α0為常數(shù)項(xiàng)，α1為高管從軍經(jīng)歷的回歸系數(shù)，αj為各個控制變量的回歸系數(shù)，εi,t為殘差項(xiàng)。根據(jù)H1，預(yù)期α1顯著為正。

為了檢驗(yàn)H2，本研究將樣本企業(yè)按產(chǎn)權(quán)性質(zhì)分組，用(2)式進(jìn)行回歸，實(shí)證檢驗(yàn)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對高管從軍經(jīng)歷與戰(zhàn)略差異度之間關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)。

為了檢驗(yàn)H3，本研究在(2)式的基礎(chǔ)上加入高管從軍經(jīng)歷與高管任期的交互項(xiàng)進(jìn)行回歸，實(shí)證檢驗(yàn)高管任期對高管從軍經(jīng)歷與戰(zhàn)略差異度之間關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)，即

Dsi,t=γ0+γ1Mlri,t+γ2Turi,t+γ3Mlri,t·Turi,t+

γmConm,i,t+ηi,t

(3)

其中，m為控制變量序號，γ0為常數(shù)項(xiàng)，γ1為高管從軍經(jīng)歷的回歸系數(shù)，γ2為高管任期的回歸系數(shù)，γ3為交互項(xiàng)的回歸系數(shù)，γm為各個控制變量的回歸系數(shù)，ηi,t為殘差項(xiàng)。根據(jù)H3，預(yù)期γ1顯著為正，γ3顯著為負(fù)。

4 實(shí)證結(jié)果

4.1 描述性統(tǒng)計(jì)和相關(guān)系數(shù)

表2給出主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果，總體樣本的描述性結(jié)果表明，戰(zhàn)略差異度的均值為0.516，最大值為1.869，最小值為0.158；高管從軍經(jīng)歷的均值為0.052，說明本研究樣本中具有從軍經(jīng)歷高管的企業(yè)占比為5.178%。其他變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果與已有研究基本一致。

表2 描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果Table 2 Results for Descriptive Statistics

依據(jù)高管是否具有從軍經(jīng)歷將樣本分為兩組，比較二者均值的差異，同時進(jìn)行t檢驗(yàn)，結(jié)果見表3。軍歷高管樣本戰(zhàn)略差異度的均值為0.531，非軍歷高管樣本戰(zhàn)略差異度的均值為0.515，表明軍歷高管所在企業(yè)的戰(zhàn)略差異度高于非軍歷高管所在企業(yè)，但差異在統(tǒng)計(jì)上并不顯著。此外，高管年齡和高管學(xué)歷在兩個組別中存在顯著差異，即軍歷高管的年齡顯著高于非軍歷高管，其學(xué)歷顯著低于非軍歷高管，該結(jié)果與具有從軍經(jīng)歷高管的實(shí)際情況相符。

表3 分組描述性統(tǒng)計(jì)和差異性檢驗(yàn)結(jié)果Table 3 Results for Descriptive Statistics and Difference Test of Different Groups

表4給出各變量之間的Pearson相關(guān)系數(shù)。由表4可知，高管從軍經(jīng)歷與戰(zhàn)略差異度正相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為0.012，即軍歷高管提高了戰(zhàn)略差異度，但兩者相關(guān)關(guān)系在統(tǒng)計(jì)水平上不顯著；企業(yè)規(guī)模、營運(yùn)資金比率、董事會規(guī)模與戰(zhàn)略差異度均顯著負(fù)相關(guān)，表明企業(yè)規(guī)模越大、營運(yùn)資金比率越高、董事會規(guī)模越大，其戰(zhàn)略差異度越低；股權(quán)集中度與戰(zhàn)略差異度顯著負(fù)相關(guān)，說明企業(yè)股權(quán)集中程度越高，戰(zhàn)略差異度越低；高管更替與戰(zhàn)略差異度顯著正相關(guān)，表明企業(yè)高管變更能夠加劇戰(zhàn)略差異度；高管年齡與戰(zhàn)略差異度顯著負(fù)相關(guān)，表明企業(yè)高管年齡越大，其戰(zhàn)略差異度越低；高管任期與戰(zhàn)略差異度顯著負(fù)相關(guān)，表明企業(yè)高管任期越長，其戰(zhàn)略差異度越低。

表4 Pearson相關(guān)性檢驗(yàn)結(jié)果Table 4 Test Results for Pearson Correlation

4.2 高管從軍經(jīng)歷與戰(zhàn)略差異度的回歸結(jié)果分析

為了檢驗(yàn)H1，表5給出高管從軍經(jīng)歷與戰(zhàn)略差異度的回歸結(jié)果。由表5可知，全樣本回歸結(jié)果表明，高管從軍經(jīng)歷與戰(zhàn)略差異度顯著正相關(guān)，回歸系數(shù)為0.018，表明高管從軍經(jīng)歷提高了戰(zhàn)略差異度，H1得到驗(yàn)證。將樣本分為董事長和總經(jīng)理分別進(jìn)行回歸，董事長的從軍經(jīng)歷與戰(zhàn)略差異度的回歸系數(shù)為0.040，在1%水平上顯著，但總經(jīng)理的從軍經(jīng)歷與戰(zhàn)略差異度的正向關(guān)系不顯著。

4.3 高管從軍經(jīng)歷、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與戰(zhàn)略差異度的回歸結(jié)果分析

為檢驗(yàn)H2，根據(jù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)將研究樣本分為國有企業(yè)和非國有企業(yè)，研究產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對高管從軍經(jīng)歷與戰(zhàn)略差異度之間關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)，檢驗(yàn)結(jié)果見表6。由表6可知，非國有企業(yè)高管的從軍經(jīng)歷對戰(zhàn)略差異度均有顯著的正向影響，回歸系數(shù)分別為0.025、0.037和0.055，而在國有企業(yè)樣本中沒有發(fā)現(xiàn)兩者存在顯著關(guān)系。與非國有企業(yè)相比，國有企業(yè)高管從軍經(jīng)歷對戰(zhàn)略差異度的影響被削弱，H2得到驗(yàn)證，國有企業(yè)經(jīng)營決策自主性的缺失和高管政治晉升訴求使國有企業(yè)軍歷高管的行事風(fēng)格在戰(zhàn)略決策上不容易體現(xiàn)。

4.4 高管從軍經(jīng)歷、高管任期與戰(zhàn)略差異度的回歸結(jié)果分析

為檢驗(yàn)H3，考察高管任期對高管從軍經(jīng)歷與戰(zhàn)略差異度之間關(guān)系的影響，檢驗(yàn)結(jié)果見表7，表中“不區(qū)分”是指沒有區(qū)分國有企業(yè)和非國有企業(yè)的樣本。由表7可知，高管任期與戰(zhàn)略差異度均在1%水平上顯著負(fù)相關(guān)，表明高管既有任期越長，企業(yè)戰(zhàn)略差異度越低，并且這種負(fù)相關(guān)關(guān)系無論在國有企業(yè)還是非國有企業(yè)均成立。在不區(qū)分企業(yè)性質(zhì)的樣本中，高管從軍經(jīng)歷的回歸系數(shù)均顯著為正，高管從軍經(jīng)歷與高管任期交互項(xiàng)的回歸系數(shù)均顯著為負(fù)，分別為-0.018、-0.007和-0.030，表明高管任期越長，軍歷高管對戰(zhàn)略差異度的影響越弱，H3得到驗(yàn)證。區(qū)分產(chǎn)權(quán)性質(zhì)后，在全樣本中高管任期對高管從軍經(jīng)歷與戰(zhàn)略差異度之間關(guān)系的負(fù)向調(diào)節(jié)作用在國有企業(yè)和非國有企業(yè)中均顯著為負(fù)，并且其系數(shù)未通過組間差異檢驗(yàn)；但是區(qū)別董事長和總經(jīng)理的樣本后，高管任期的負(fù)向調(diào)節(jié)效應(yīng)僅在非國有企業(yè)中顯著。

表5 高管從軍經(jīng)歷與戰(zhàn)略差異度的檢驗(yàn)結(jié)果Table 5 Test Results for Executives′ Military Experience and Strategic Deviance

5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

在穩(wěn)健性檢驗(yàn)部分，本研究基于替換戰(zhàn)略差異度的測量方式、戰(zhàn)略調(diào)整程度的證據(jù)、內(nèi)生性問題3個方面進(jìn)行測試，確保本研究結(jié)論的可靠性。

5.1 戰(zhàn)略差異度替代指標(biāo)的回歸結(jié)果分析

根據(jù)TANG et al.[26]的研究，考慮到中國上市企業(yè)對廣告費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用缺少準(zhǔn)確的披露，因此剔除廣告和宣傳投入、研發(fā)投入兩個維度指標(biāo)，利用資本密集度、固定資產(chǎn)更新程度、管理費(fèi)用投入和企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿4個維度指標(biāo)構(gòu)建替代性戰(zhàn)略差異度指標(biāo)Ds_R，表8給出檢驗(yàn)結(jié)果。由表8可知，在不區(qū)分企業(yè)性質(zhì)的樣本中，高管從軍經(jīng)歷與戰(zhàn)略差異度依然顯著正相關(guān)，回歸系數(shù)分別為0.024、0.049和0.041，H1依然得到驗(yàn)證。區(qū)分產(chǎn)權(quán)性質(zhì)后，在非國有企業(yè)樣本中高管從軍經(jīng)歷與戰(zhàn)略差異度顯著正相關(guān)，回歸系數(shù)分別為0.035、0.060和0.070，H2依然得到驗(yàn)證。而在國有企業(yè)樣本中未發(fā)現(xiàn)兩者的顯著關(guān)系。

表9給出戰(zhàn)略差異度為Ds_R時，高管任期對高管從軍經(jīng)歷與戰(zhàn)略差異度之間關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)。在不區(qū)分企業(yè)性質(zhì)的樣本中，高管從軍經(jīng)歷與戰(zhàn)略差異度均在1%水平上顯著正相關(guān)，回歸系數(shù)分別為0.101、0.085和0.121；高管從軍經(jīng)歷與高管任期交互項(xiàng)的回歸系數(shù)均在10%及以上水平上顯著負(fù)相關(guān)，回歸系數(shù)分別為-0.018、-0.007和-0.024。表明隨著高管任期的增加，高管從軍經(jīng)歷對戰(zhàn)略差異度的影響逐漸減弱，H3結(jié)論穩(wěn)健。區(qū)分產(chǎn)權(quán)性質(zhì)后，在全樣本中高管任期對高管從軍經(jīng)歷與戰(zhàn)略差異度之間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用在國有企業(yè)和非國有企業(yè)中均顯著為負(fù)，并且在統(tǒng)計(jì)意義上無顯著差異；但是區(qū)分董事長和總經(jīng)理的樣本后，研究發(fā)現(xiàn)在總經(jīng)理樣本中高管從軍經(jīng)歷與高管任期交互項(xiàng)的回歸系數(shù)在非國有企業(yè)樣本中顯著，在國有企業(yè)樣本中不顯著，結(jié)論與前文一致。但在董事長樣本中，高管從軍經(jīng)歷與高管任期交互項(xiàng)的回歸系數(shù)在國有企業(yè)和非國有企業(yè)樣本中均不顯著。

5.2 戰(zhàn)略調(diào)整程度的回歸結(jié)果分析

表6 高管從軍經(jīng)歷、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與戰(zhàn)略差異度的檢驗(yàn)結(jié)果Table 6 Test Results for Executives′ Military Experience, the Nature of Property Rights and Strategic Deviance

表7 高管從軍經(jīng)歷、高管任期與戰(zhàn)略差異度的檢驗(yàn)結(jié)果Table 7 Test Results for Executives′ Military Experience, Executives′ Tenure and Strategic Deviance

表10給出高管從軍經(jīng)歷與戰(zhàn)略調(diào)整程度的回歸結(jié)果，研究高管從軍經(jīng)歷對戰(zhàn)略定位動態(tài)指標(biāo)的影響，計(jì)算T期的戰(zhàn)略調(diào)整程度涉及包括T期在內(nèi)的5年指標(biāo)數(shù)據(jù)，因此觀測值有所減少。由表10可知，在全樣本和董事長樣本中，高管從軍經(jīng)歷與戰(zhàn)略調(diào)整程度和戰(zhàn)略調(diào)整程度的替代指標(biāo)均顯著正相關(guān)；在總經(jīng)理樣本中，并未找到高管從軍經(jīng)歷與戰(zhàn)略調(diào)整程度顯著相關(guān)的證據(jù)?；貧w結(jié)果基本符合預(yù)期，表明結(jié)論較為穩(wěn)健。

表8 戰(zhàn)略差異度替代測量的檢驗(yàn)結(jié)果：H1和H2Table 8 Test Results for Alternative Measurement of Strategic Deviance：H1 and H2

表9 戰(zhàn)略差異度替代測量的檢驗(yàn)結(jié)果：H3Table 9 Test Results for Alternative Measurement of Strategic Deviance：H3

5.3 內(nèi)生性檢驗(yàn)

軍歷高管與戰(zhàn)略差異度之間的正向關(guān)系可能存在一定的內(nèi)生性，即本研究結(jié)果可能受到內(nèi)生遺漏變量的影響，如軍歷高管所在企業(yè)可能有更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，而較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力有助于企業(yè)應(yīng)對較高戰(zhàn)略差異度可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)，這導(dǎo)致本研究觀測到的軍歷高管與戰(zhàn)略差異度之間的正向關(guān)系可能是由內(nèi)生遺漏變量引起的。因此，本研究采用傾向得分匹配法以最近鄰匹配方法進(jìn)行全樣本配對，以解決遺漏變量的內(nèi)生性問題。通過該方法得到的配對樣本中，在企業(yè)特征和高管個人特征方面，軍歷高管樣本與非軍歷高管樣本不存在顯著差異。具體地，本研究根據(jù)企業(yè)特征變量(Siz、Gow、Wcp、Dua、Bsz、Bpr、Shr、Ctr、Top、Hfd、Age)和高管特征變量(Mag、Med、Tur)將軍歷高管的實(shí)驗(yàn)樣本與非軍歷高管的樣本進(jìn)行最近鄰匹配。表11給出匹配后的樣本對H1和H2進(jìn)行內(nèi)生性檢驗(yàn)的結(jié)果，在不區(qū)分產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的全樣本和董事長樣本中，高管從軍經(jīng)歷與戰(zhàn)略差異度均顯著正相關(guān)，回歸系數(shù)分別為0.018和0.033，表明H1基本穩(wěn)健。在非國有企業(yè)樣本中，高管從軍經(jīng)歷與戰(zhàn)略差異度均顯著正相關(guān)，回歸系數(shù)分別為0.026、0.028和0.053，H2依然穩(wěn)健。

表12給出以匹配后的樣本對H3進(jìn)行內(nèi)生性檢驗(yàn)的結(jié)果，在不區(qū)分產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的3組樣本中，高管從軍經(jīng)歷與戰(zhàn)略差異度均在1%水平上顯著正相關(guān)，高管從軍經(jīng)歷與高管任期交互項(xiàng)的回歸系數(shù)均在5%及以上水平上顯著為負(fù)，表明高管任期越長，高管從軍經(jīng)歷與戰(zhàn)略差異度之間關(guān)系越弱，H3結(jié)論穩(wěn)健。在進(jìn)一步區(qū)分產(chǎn)權(quán)性質(zhì)后發(fā)現(xiàn)，在全樣本中高管從軍經(jīng)歷與高管任期交互項(xiàng)的回歸系數(shù)均在5%及以上水平上顯著為負(fù)，并且其系數(shù)未通過組間差異檢驗(yàn)；但是區(qū)分董事長和總經(jīng)理后，高管任期的負(fù)向調(diào)節(jié)效應(yīng)僅在非國有企業(yè)樣本中顯著，在國有企業(yè)樣本中不顯著，與前文結(jié)果一致。

表10 戰(zhàn)略差異度的替代測量的檢驗(yàn)結(jié)果：戰(zhàn)略調(diào)整程度Table 10 Test Results for Alternative Measurement of Strategic Deviance: Strategic Adjustment

表11 內(nèi)生性檢驗(yàn)結(jié)果：H1和H2Table 11 Test Results for Endogeneity: H1 and H2

表12 內(nèi)生性檢驗(yàn)結(jié)果：H3Table 12 Test Results for Endogeneity: H3

6 結(jié)論

本研究從企業(yè)高管特殊經(jīng)歷的視角，基于高階梯隊(duì)理論和認(rèn)知路徑理論，以2007年至2014年中國A股上市企業(yè)作為樣本，探討高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)戰(zhàn)略差異度的影響機(jī)理。研究結(jié)果表明，高管的從軍經(jīng)歷顯著提高企業(yè)的戰(zhàn)略差異度，與沒有從軍經(jīng)歷的高管相比，有從軍經(jīng)歷的高管明顯提高了企業(yè)采取差異性戰(zhàn)略的程度，這種作用受產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和高管任期的影響。具體而言，國有企業(yè)因經(jīng)營決策自主權(quán)的限制和高管政治晉升訴求，導(dǎo)致國有企業(yè)高管的戰(zhàn)略決策自主權(quán)比非國有企業(yè)高管受到更大的制約，高管的個人特質(zhì)在企業(yè)戰(zhàn)略決策中的體現(xiàn)也隨之受限，國有企業(yè)高管的從軍經(jīng)歷對企業(yè)戰(zhàn)略差異度的影響被削弱。同時，在學(xué)習(xí)動機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素的影響下，隨著高管任期的增加，即使具有從軍經(jīng)歷的高管也可能因?yàn)槿纹诘耐七M(jìn)不再維持較高的戰(zhàn)略差異度，而是傾向于選擇更為保守的行業(yè)常規(guī)模式，進(jìn)而與大部分同伴企業(yè)趨同，即高管從軍經(jīng)歷對戰(zhàn)略差異度的影響也逐漸減弱。

本研究的理論意義在于，①本研究有助于深化對企業(yè)戰(zhàn)略決策行為的理解。關(guān)于高管影響企業(yè)戰(zhàn)略決策，已有研究多是基于高管的人口統(tǒng)計(jì)特征或者一般的董事會和財(cái)會類工作經(jīng)歷等，較少關(guān)注高管從軍這一特殊經(jīng)歷。本研究結(jié)合認(rèn)知路徑理論從高管從軍經(jīng)歷展開研究，拓寬了高階梯隊(duì)理論中關(guān)于企業(yè)戰(zhàn)略決策影響因素的研究視野。②本研究以戰(zhàn)略差異度為研究視角，豐富了高管從軍經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)后果方面的研究。目前，學(xué)術(shù)界對高管從軍經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)后果的研究主要集中于融資決策、研發(fā)投入、稅收籌劃、并購績效和信息披露等方面，鮮有研究基于企業(yè)戰(zhàn)略定位的視角進(jìn)行探索。企業(yè)戰(zhàn)略定位決定了企業(yè)在戰(zhàn)略資源配置上的投入，對企業(yè)未來發(fā)展的影響不容忽視。對高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)戰(zhàn)略定位之間關(guān)系進(jìn)行探討，有助于全面了解具有從軍經(jīng)歷高管的決策風(fēng)格。同時，本研究基于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和任職期限進(jìn)一步探討高管軍歷特質(zhì)對企業(yè)戰(zhàn)略定位的影響差異，有助于深入認(rèn)識企業(yè)決策環(huán)境和個體內(nèi)部影響與軍歷高管決策的關(guān)系，使研究更具理論深度。

本研究的現(xiàn)實(shí)意義在于，基于“新興+轉(zhuǎn)型”期的市場制度背景，中國上市企業(yè)面臨的外部環(huán)境十分復(fù)雜且不確定，尤其是在后疫情時期，企業(yè)更可能面臨行業(yè)的重新洗牌，這無疑需要企業(yè)高管具有更強(qiáng)的戰(zhàn)略定位能力。中國每年均有大量的經(jīng)過軍事訓(xùn)練的退役軍人進(jìn)入企業(yè)等市場經(jīng)濟(jì)部門，他們是中國市場經(jīng)濟(jì)中特殊而又重要的一個群體，而這群具有特殊經(jīng)歷的個體是否能夠以及如何在企業(yè)經(jīng)營中發(fā)揮戰(zhàn)略能力將決定軍人企業(yè)家的戰(zhàn)略價(jià)值。基于本研究結(jié)果，一方面，建議企業(yè)在今后的高級管理人員選聘時，將從軍經(jīng)歷作為重要人才選聘的關(guān)鍵篩選特質(zhì)。尤其是民營企業(yè)或中小企業(yè)，其面臨的外部環(huán)境更加不確定，戰(zhàn)略定位能力是影響其存續(xù)和高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵，并且在民營企業(yè)中軍歷高管的戰(zhàn)略決策自主性相對更強(qiáng)，更能發(fā)揮軍歷高管的戰(zhàn)略價(jià)值。與任期較長的軍歷高管相比，任期較短的軍歷高管更可能在企業(yè)經(jīng)營中凸顯其戰(zhàn)略差異性，故企業(yè)可根據(jù)自身的戰(zhàn)略需求和戰(zhàn)略調(diào)整空間進(jìn)行合理選聘。另一方面，從部隊(duì)人才培養(yǎng)的角度，可以更多地培養(yǎng)軍人的戰(zhàn)略制定和執(zhí)行能力，為今后他們在不同領(lǐng)域的社會競爭培養(yǎng)核心競爭力，為中國社會主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)儲備高質(zhì)量且稀缺的人力資源。

本研究也存在不足之處。①本研究結(jié)果僅是基于中國現(xiàn)有市場制度環(huán)境得出的大樣本統(tǒng)計(jì)結(jié)果，即大部分軍歷高管導(dǎo)致企業(yè)的戰(zhàn)略激進(jìn)，但不排除與本研究結(jié)果相斥的個案存在。②本研究中軍歷高管數(shù)據(jù)除了來源于國泰安數(shù)據(jù)庫中的高管個人信息，還有部分?jǐn)?shù)據(jù)是經(jīng)過作者手工收集、整理得到，雖然更完善但其可比性稍顯不足，且未進(jìn)一步細(xì)化從軍經(jīng)歷特征研究。③本研究未就軍歷高管影響下的戰(zhàn)略差異度所形成的經(jīng)濟(jì)效果進(jìn)行分析，有待以后研究對其進(jìn)行跟蹤探討。