企業(yè)中的金融投資管理措施探析

張鵬

摘要：企業(yè)將自己擁有的資金投入到生產(chǎn)領(lǐng)域之后，還有很多剩余資金，如何就這些資金通過金融投資方式獲得更多利潤，是企業(yè)都在思考的問題。本文就企業(yè)金融投資的直接、間接、長期、短期、固定、非固定投資等各類投資展開討論，以期發(fā)現(xiàn)企業(yè)金融投資管理中的風(fēng)險(xiǎn)以及應(yīng)對措施，希望對我國企業(yè)金融投資工作有所借鑒。

關(guān)鍵詞：企業(yè)金融投資 金融投資 投資管理 管理措施

金融投資是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，其屬于社會(huì)資金流動(dòng)的體現(xiàn)，是資金供需雙方之間直接或間接發(fā)生資金交易的行為。企業(yè)作為金融投資主體，其必須要結(jié)合本身情況、貨幣市場以及金融市場情況來綜合制定合理的投資方案，盡可能規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，獲得最大收益。這便是企業(yè)金融投資管理的方向，管理上的具體舉措會(huì)因?yàn)橥顿Y類型不同而不同。

一、企業(yè)金融投資管理的重要性

第一，通過合理的金融投資管理可以使企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)分散開來，擺脫集中風(fēng)險(xiǎn)帶來的高損失性。將原本閑置資金通過間接投資獲得利潤，能夠套期保值，避免受通貨膨脹影響而減值。其實(shí)，這就是不把雞蛋放在一個(gè)籃子里的具體體現(xiàn)?，F(xiàn)階段因?yàn)樾袠I(yè)市場競爭白熱化，越來越多的企業(yè)開始逐漸增加金融投資，以防自己傳統(tǒng)經(jīng)營項(xiàng)目遭遇滑鐵盧。有實(shí)力的企業(yè)甚至直接申請成立金融公司，將自己持有的資金直接對接金融市場，以此來獲得巨額回報(bào)。例如李嘉誠在做傳統(tǒng)商業(yè)的同時(shí)還涉足投資銀行，其目的就是分散風(fēng)險(xiǎn)[1]。

第二，增加企業(yè)利潤。這種利潤并非傳統(tǒng)經(jīng)營所得，而是通過金融投資所獲。相比來說，這樣的金融投資使得企業(yè)無需像傳統(tǒng)經(jīng)營那般付出管理費(fèi)、采購費(fèi)等，等投資期限到了之后便可以獲得利潤。例如將閑置資金通過直接投資形式，將其轉(zhuǎn)借給其他資金需求者，通過合同形式來規(guī)定利息，待到合同期滿便可以獲得相應(yīng)的利潤。如今因?yàn)樾袠I(yè)從業(yè)者眾多，導(dǎo)致有限的利潤被眾多企業(yè)瓜分，使得每個(gè)企業(yè)的利潤在逐年降低。而企業(yè)的第一宗旨就是利潤最大化，現(xiàn)實(shí)情況使得這一宗旨難以實(shí)現(xiàn)，逼迫其開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)其他行業(yè)。但是每個(gè)行業(yè)都是紅海，競爭白熱化在所難免，而開辟藍(lán)海需要十分精準(zhǔn)的市場調(diào)查，當(dāng)調(diào)查結(jié)束之后往往商機(jī)已經(jīng)過去。故此，在金融產(chǎn)品多元化的今天，企業(yè)都會(huì)將手里閑置資金不約而同地推向金融市場，通過投資金融產(chǎn)品來換得利潤。

第三，提高企業(yè)資金流動(dòng)性。在財(cái)務(wù)管理中，企業(yè)資金流動(dòng)越快，其效益越好，隨之也會(huì)產(chǎn)生一些剩余資金。除了將這些資金用于生產(chǎn)再投資之外，最理想的莫過于將其用于短期金融投資，可以根據(jù)企業(yè)資金需求量靈活地贖回本金，既保證了企業(yè)運(yùn)營資金，又能獲得投資回報(bào)，可謂是一舉兩得[2]。此類投資以一些短期基金為代表，只需要十天、一個(gè)月、三個(gè)月、一年不等的投資期限，申贖方便。

第四，擴(kuò)張企業(yè)規(guī)模。在如今的市場條件下，很多企業(yè)都在積極地?cái)U(kuò)張規(guī)模，例如通過兼并、收購等形式來直接將對方的產(chǎn)權(quán)納入自己手中，從而快速占領(lǐng)市場，獲得更多利潤。從上世紀(jì)末至今，我國并購市場越來越活躍，同行并購、跨界并購等行為經(jīng)常出現(xiàn)。成功的并購活動(dòng)往往會(huì)使得并購企業(yè)和被并購企業(yè)都獲得一定程度的發(fā)展。這種并購包括一次性收購對方的產(chǎn)權(quán)以及債權(quán)等，實(shí)際上也是金融投資的一種。

總的來說，企業(yè)金融投資的最終目的就是利潤最大化、資本最大化。然而每一種金融投資風(fēng)險(xiǎn)大小不同，這就需要具體管理來進(jìn)行整合，確保實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)的同時(shí)，降低風(fēng)險(xiǎn)及成本，提高企業(yè)資金利用率。

二、企業(yè)金融投資種類

企業(yè)金融投資以投資方式、投資方法、投資時(shí)間、投資收入等維度來區(qū)分，具有：直接投資、間接投資;長期投資、短期投資;固定收入投資、非固定收入投資。

第一，直接投資和間接投資。直接投資指的是企業(yè)根據(jù)協(xié)議來直接融通資金，待到協(xié)議期滿便可以獲得回報(bào)。一般直接融資企業(yè)會(huì)通過債券、股票來到金融市場籌措資金，而投資企業(yè)則可以購買其債券和股票來完成投資。間接投資指的是企業(yè)通過銀行等金融機(jī)構(gòu)將自己手里的資金轉(zhuǎn)移到資本市場。直接投資的風(fēng)險(xiǎn)在于對股票以及債券價(jià)值的正確估量，若是缺乏專業(yè)人士，可能導(dǎo)致錯(cuò)誤投資，進(jìn)而導(dǎo)致虧損。間接投資因?yàn)橛秀y行作為擔(dān)保，安全性較高，但是收益不及直接投資高[3]。

第二，長期投資和短期投資。以投資期限一年為限分為長期投資和短期投資。長期投資包括銀行長期定存或投資股票，股票一般來說沒有最長期限的說法，可以長期持有。短期投資主要是活期存款、短期國庫券。企業(yè)選擇長期投資還是短期投資，主要是看企業(yè)自身情況，如果不缺少資金，便可以選擇長期投資，反之選擇短期投資。這其中也需要考慮投資風(fēng)險(xiǎn)高低，要盡量降低風(fēng)險(xiǎn)，尋求投資利益最大化[4]。

第三，固定收入投資和非固定收入投資。前者指的是企業(yè)投資之前就已明確對應(yīng)的金融投資利率或者收益率都是固定的。而投資模式可以是分期和一次性，后者指的是企業(yè)購買某個(gè)金融產(chǎn)品時(shí)，知道其收益率是波動(dòng)的，在一定的時(shí)間里可能會(huì)虧損或者盈利，未來收益具有不確定性。這樣的投資一般風(fēng)險(xiǎn)較大，但是收益也頗為吸引人，屬于高風(fēng)險(xiǎn)高收益，適合資金充裕的企業(yè)。

通過以上論述可以看到，對于企業(yè)來說金融投資需要關(guān)注的第一點(diǎn)仍然是風(fēng)險(xiǎn)，第二點(diǎn)才是收益。風(fēng)險(xiǎn)小收益也必然小，風(fēng)險(xiǎn)大收益也必然大。故此金融投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。企業(yè)需要綜合分析自身情況、貨幣市場以及金融市場情況來綜合制定合理的投資方案，盡可能規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)獲得最大收益。

三、企業(yè)金融投資管理的原則

第一，風(fēng)險(xiǎn)最低原則。這是第一原則，風(fēng)險(xiǎn)越低證明虧本的可能性越低。誠然，很大一部分收益較大的金融產(chǎn)品都具有高風(fēng)險(xiǎn)性，故此，風(fēng)險(xiǎn)和收益往往成負(fù)相關(guān)關(guān)系，企業(yè)需要在二者間尋找平衡。

第二，收益原則。該原則指的是在企業(yè)金融投資管理過程中，需要積極地分析投資收益。投資收益越高的金融產(chǎn)品越容易獲得企業(yè)關(guān)注。

第三，組合原則。所謂組合指的是企業(yè)在金融投資過程中，需要采用長短期投資、直接投資、間接投資彼此組合的方案。這樣的方案實(shí)際上也是在平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益。要保證投資不影響企業(yè)負(fù)債水平和傳統(tǒng)主業(yè)的收益水平。

第四，合法原則。即投資合法金融產(chǎn)品，不向非法投資靠攏，以此規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)，使得企業(yè)的根本利益獲得保障。

四、企業(yè)金融投資管理現(xiàn)狀

第一，缺乏專業(yè)投資人才。股票、債券、基金、黃金、外匯等金融投資項(xiàng)目都存在不同風(fēng)險(xiǎn)，需要通過專業(yè)人才做出風(fēng)險(xiǎn)評估，給予企業(yè)最全面的投資策略，確保企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)最低而收益最大。目前來看，我國大部分企業(yè)缺乏此類人才，導(dǎo)致企業(yè)金融投資存在一定程度的主觀性，投資風(fēng)險(xiǎn)一直懸在企業(yè)頭頂[5]。

第二，大數(shù)據(jù)技術(shù)相對薄弱。在現(xiàn)階段，企業(yè)金融投資必須要依靠大數(shù)據(jù)技術(shù)來對市面上的金融產(chǎn)品進(jìn)行綜合分析。然而因?yàn)槿瞬湃狈?dǎo)致大數(shù)據(jù)技術(shù)利用水平低，同樣也導(dǎo)致了企業(yè)金融投資基本上集中于風(fēng)險(xiǎn)低、收益低的金融產(chǎn)品上，而風(fēng)險(xiǎn)高、收益大的項(xiàng)目鮮有人問津。實(shí)際上，一些高風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品在做好了投資分析以后，還是可以嘗試投資的。

第三，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力低。一部分企業(yè)在進(jìn)行金融投資過程中容易跟風(fēng)，即市面上哪一款產(chǎn)品投資者眾便投資哪一款，實(shí)際上這是明顯的賭徒心理，缺乏必要的分析，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力較為薄弱。另外一種體現(xiàn)是，有的企業(yè)在金融投資過程中，要么都投長期投資產(chǎn)品，要么都投短期投資產(chǎn)品，沒有考慮到投資效益和企業(yè)經(jīng)營的關(guān)系，經(jīng)常因?yàn)橘Y金都投放長期產(chǎn)品而導(dǎo)致留存資金少，企業(yè)會(huì)出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難風(fēng)險(xiǎn)，或者是短期投資到期續(xù)存不及時(shí)而失去再次投資的機(jī)會(huì)。

第四，內(nèi)部控制差。即缺乏金融投資決策機(jī)構(gòu)，導(dǎo)致內(nèi)部控制手法落后，投資決策流程存在缺陷，導(dǎo)致金融投資存在主觀性，無形中增加了投資風(fēng)險(xiǎn)。換句話說，企業(yè)在進(jìn)行金融投資時(shí)沒有從企業(yè)架構(gòu)、管理制度等進(jìn)行調(diào)整，導(dǎo)致企業(yè)運(yùn)營機(jī)制和金融投資項(xiàng)目不匹配，這會(huì)導(dǎo)致企業(yè)金融投資的反應(yīng)速度下降，導(dǎo)致其在出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)不能及時(shí)給出解決方案。

第五，對核心人物形成過度依賴。在很多企業(yè)中高層決策者往往具有較強(qiáng)的影響力，是企業(yè)的“定海神針”，導(dǎo)致企業(yè)上下對其有著很高的心理依賴。這種依賴性會(huì)無限度轉(zhuǎn)移，從生產(chǎn)到銷售，從融資到投資無一不是如此，這種盲目的行為往往會(huì)使得企業(yè)一旦做出錯(cuò)誤決策，就會(huì)形成巨大的負(fù)面影響，使得整個(gè)企業(yè)一蹶不振。

第六，容易孤軍作戰(zhàn)。指的是一部分企業(yè)在金融投資方面可能堅(jiān)持和大眾背道而馳，往往會(huì)選擇冷門投資，以此來追求收益。實(shí)際上這也是缺乏充分投資分析的表現(xiàn)。若是缺乏專業(yè)人才支持，企業(yè)盡量不要孤注一擲。

五、提升企業(yè)金融投資管理水平的策略

第一，積極吸納專業(yè)金融人才。企業(yè)必須要看到未來的市場趨勢，能夠及時(shí)地吸納專業(yè)投資管理人才進(jìn)入企業(yè)，并給予其足夠的發(fā)展空間，甚至可以鼓勵(lì)其逐漸加入投資隊(duì)伍，給予企業(yè)強(qiáng)有力的專業(yè)支持。鼓勵(lì)專業(yè)人才對企業(yè)財(cái)務(wù)、審計(jì)等部門開展專業(yè)培訓(xùn)，使得財(cái)務(wù)和審計(jì)部門成為金融投資的內(nèi)行人，從而發(fā)揮出相應(yīng)的作用，例如資源整合以及業(yè)務(wù)審計(jì)功能[6]。

第二，積極融入大數(shù)據(jù)技術(shù)。一般來說是為了緩解缺乏專業(yè)人才帶來的負(fù)面影響，確保企業(yè)金融投資低風(fēng)險(xiǎn)的有效措施。一般將金融產(chǎn)品的有關(guān)信息錄入到大數(shù)據(jù)系統(tǒng)，利用特定的分析技術(shù)來對投資組合、投資風(fēng)險(xiǎn)、投資收益等展開綜合分析，最終為企業(yè)提供一個(gè)良好的投資方案。當(dāng)然，大數(shù)據(jù)軟件質(zhì)量以及數(shù)據(jù)庫操作者的專業(yè)程度都會(huì)對投資方案造成影響。最終解決這種影響還是需要從人力資源管理角度入手，錄用專業(yè)大數(shù)據(jù)人才。

第三，提升風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避除了依賴專業(yè)理財(cái)人才、大數(shù)據(jù)技術(shù)之外，其實(shí)也在于企業(yè)管理者是否建立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。因?yàn)橹挥衅髽I(yè)掌舵者具備風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，才會(huì)確保企業(yè)在金融投資風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域增加投資。

第四，建立對應(yīng)的內(nèi)部控制機(jī)制。首先，要設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資委員會(huì)。該組織主要對企業(yè)金融投資負(fù)責(zé)，具有投資分析能力，對投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測算，為金融投資提供指導(dǎo)。另外，也應(yīng)具有金融投資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制，能夠在企業(yè)投放某個(gè)金融產(chǎn)品后啟動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測體系，動(dòng)態(tài)采集信息評價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，做到提前預(yù)警。其次，企業(yè)財(cái)務(wù)部門、內(nèi)部審計(jì)的配合，二者都可以對企業(yè)金融投資進(jìn)行監(jiān)督和評價(jià)。誠然，必須是與這兩個(gè)部門內(nèi)專業(yè)匹配的金融投資人才，否則難以保證工作順利開展。再次，積極地建立企業(yè)金融ERP系統(tǒng)，通過該系統(tǒng)可以對企業(yè)金融投資進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)測，其既可以向風(fēng)險(xiǎn)投資委員會(huì)提供參數(shù)，同時(shí)也可以向財(cái)務(wù)部門和內(nèi)審部門提供數(shù)據(jù)，保證了內(nèi)部基于投資風(fēng)險(xiǎn)的信息對稱性，避免了傳統(tǒng)管理信息不對稱帶來的負(fù)面影響[7]。

第五，不盲目依賴核心人物。即在企業(yè)金融投資過程里，有關(guān)負(fù)責(zé)人必須要以客觀數(shù)據(jù)為參考。同時(shí)也需要建立責(zé)任人制度，降低核心人物利用自身權(quán)利、權(quán)威干涉企業(yè)金融投資，只有如此才能保證企業(yè)金融投資工作的順利開展。

第六，規(guī)避賭徒心理。決策者或管理人員必須要保持冷靜，不能隨波逐流，也不能太過標(biāo)新立異，一切都是需要用數(shù)據(jù)說話。不讓主觀意識(shí)左右自己的決策，使得企業(yè)蒙受損失。

六、總結(jié)

企業(yè)金融投資需要充分考量企業(yè)本身情況，更要考慮我國資本市場、貨幣市場的根本情況，要始終將風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避牢記心中，要做好風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡工作。企業(yè)想要做好金融投資，必須要積極吸納專業(yè)人才，建立專業(yè)投融資組織結(jié)構(gòu)，建立風(fēng)險(xiǎn)管理體系，保證投資效益最大化、風(fēng)險(xiǎn)最小化，其中大數(shù)據(jù)平臺(tái)的運(yùn)用至關(guān)重要。

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作者單位：青島眾瑞智能儀器股份有限公司