資金鏈不能承受之重

頗有興趣

其實(shí)，雷軍和新能源汽車結(jié)緣已久，早在2013年，他就曾兩度拜會(huì)埃隆·馬斯克，蔚來(lái)汽車、小鵬汽車早期的投資人名單中也多次見(jiàn)到雷軍的蹤影。

我們不懷疑雷軍對(duì)造車的興趣，但是是否真正下定決心造車值得懷疑。想當(dāng)初，賈躍亭放著大有前途的互聯(lián)網(wǎng)電視和智能手機(jī)不顧，畢其功于造車，即使冒著整個(gè)樂(lè)視生態(tài)資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，也要孤注一擲，其造車決心不可謂不瘋狂。

謹(jǐn)慎還是瘋狂？雷軍也應(yīng)該考慮清楚。

從手機(jī)廠商跨界新能源造車，沒(méi)有人比賈躍亭更有“發(fā)言權(quán)”，也沒(méi)有哪家公司比已然坍塌的樂(lè)視更適宜作為前車之鑒。

前車之鑒

時(shí)間回到2016年的最后一個(gè)工作日，當(dāng)時(shí)樂(lè)視手機(jī)的銷量逼近2 000萬(wàn)部，一躍進(jìn)入了全國(guó)手機(jī)市場(chǎng)份額前十之列，這距樂(lè)視手機(jī)誕生僅兩年，如此亮眼的成績(jī)單著實(shí)讓樂(lè)視興奮不已。然而，它們當(dāng)時(shí)絕對(duì)沒(méi)想到從排名前十到銷聲匿跡，這其中所用的時(shí)間更短，不到半年，樂(lè)視手機(jī)業(yè)務(wù)全面停滯。

樂(lè)視手機(jī)失敗，有其銷售模式太過(guò)前衛(wèi)的原因，硬件免費(fèi)、服務(wù)賺錢(qián)的思路固然在互聯(lián)網(wǎng)電視上得到成功印證，可前期必然需要大規(guī)模的資金支持。但這時(shí)，賈躍亭的心思早已轉(zhuǎn)移到造車上。

樂(lè)視汽車前期投入巨大，陸續(xù)花掉100多億元的自有資金，直接導(dǎo)致他個(gè)人對(duì)樂(lè)視的資金支持不足。最終，這也使得整個(gè)樂(lè)視資金鏈斷裂，無(wú)力回天。

這或許也將成為擺在小米面前的問(wèn)題，一是手機(jī)業(yè)務(wù)和造車業(yè)務(wù)的平衡，投入過(guò)多便可能顧此失彼；二是資金不足，造車“燒錢(qián)”眾所周知，而小米似乎并沒(méi)有足夠的利潤(rùn)能支持起耗資巨大的新業(yè)務(wù)。

小米2019年全年財(cái)報(bào)顯示，其全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2 058.38億元，同比增長(zhǎng)17.7%，經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)為115.32億元，同比增長(zhǎng)34.8%，而其中境外收入912億元，同比增長(zhǎng)30.4%，占總收入44.3%。與此同時(shí)，小米2019年第三季度現(xiàn)金總儲(chǔ)備為566億元，第四季度增加了94億元，總資產(chǎn)為897億元，比2018年增加249億元。

表面上看，小米資金鏈穩(wěn)定，資金充裕，但并非沒(méi)有顧慮。

一則，海外市場(chǎng)收入的占比越來(lái)越高，尤其是印度市場(chǎng)，關(guān)系小米手機(jī)銷量的增長(zhǎng)，可是印度多次發(fā)布禁令，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司在印度普遍面臨著政策風(fēng)險(xiǎn)，小米也不例外。

二則，小米的現(xiàn)金儲(chǔ)備正在減少。據(jù)相關(guān)媒體對(duì)小米財(cái)報(bào)的簡(jiǎn)明合并現(xiàn)金流量表顯示，2019年小米的現(xiàn)金儲(chǔ)備大約為355.4億元，而2020年第三季度減少到302.6億元。這是因?yàn)樾∶啄鎰?shì)投資擴(kuò)張，趁著華為受阻給其他手機(jī)廠商提供的機(jī)會(huì)，加大了線下渠道的布局和營(yíng)銷投入。

所以，今年若是仍要保持?jǐn)U張之勢(shì)，這時(shí)候選擇造車，很可能會(huì)給小米帶來(lái)明顯的資金壓力，樂(lè)視在前，小米必定不想步其后塵。