央行、銀保監(jiān)會(huì)與存款保險(xiǎn)公司在商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理中的博弈分析

趙云晗

自存款保險(xiǎn)基金管理公司成立以來，我國存款保險(xiǎn)基金管理制度與其他制度產(chǎn)生了沖突并導(dǎo)致了一系列問題?；诖耍疚睦脛?dòng)態(tài)博弈模型對(duì)央行、銀保監(jiān)會(huì)與存款保險(xiǎn)公司三者進(jìn)行分析，認(rèn)為降低監(jiān)管成本有助于激發(fā)監(jiān)管主體處置風(fēng)險(xiǎn)積極性、量化早期糾正機(jī)制處置標(biāo)準(zhǔn)以及合理對(duì)存款保險(xiǎn)基金進(jìn)行管理。

一、引言

自19世紀(jì)末美國國會(huì)開始討論存款保險(xiǎn)的話題以來，存款保險(xiǎn)制度在世界各國得到了迅速的發(fā)展。我國于2015年5月1日正式實(shí)施存款保險(xiǎn)制度，以應(yīng)對(duì)銀行出現(xiàn)危機(jī)的情況，并在實(shí)踐中逐漸完善。同時(shí)我國于2019年5月24日正式設(shè)立存款保險(xiǎn)基金公司，在完善存款保險(xiǎn)制度進(jìn)程中邁出了重要的一步，其中，隨著存款保險(xiǎn)基金的擴(kuò)大，進(jìn)一步構(gòu)建完善的存款保險(xiǎn)基金管理體系，為存款保險(xiǎn)制度體系的的構(gòu)建設(shè)立了一個(gè)基礎(chǔ)。

二、我國存款保險(xiǎn)基金管理現(xiàn)狀及問題

（一）我國存款保險(xiǎn)基金管理問題

結(jié)合目前存款保險(xiǎn)公司的實(shí)踐來看，存在著事務(wù)不明確、基金管理收益較低、早期糾正職能不夠明晰等問題。究其根本，就在于存款保險(xiǎn)制度與其他制度存在著一定的沖突。

在實(shí)踐中，商業(yè)銀行的監(jiān)管主體有央行、銀保監(jiān)會(huì)與存款保險(xiǎn)公司。這導(dǎo)致了兩個(gè)問題：一是早期糾正機(jī)制與存款保險(xiǎn)制度的沖突。中央銀行、銀保監(jiān)與存款保險(xiǎn)基金管理公司會(huì)依法對(duì)商業(yè)銀行及其業(yè)務(wù)實(shí)施限制與約束，使其穩(wěn)健經(jīng)營規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)其履行早期糾正責(zé)任，而且存款保險(xiǎn)制度得以實(shí)施的前提是對(duì)銀行進(jìn)行審慎性監(jiān)管，但是早期糾正機(jī)制一旦得到實(shí)施，存款保險(xiǎn)制度便失去了意義。二是早期糾正主體的不確定。究竟是三者劃分職責(zé)范圍都發(fā)揮早期糾正的職能，還是根據(jù)我國實(shí)際情況選擇其中一個(gè)機(jī)構(gòu)實(shí)行早期糾正機(jī)構(gòu)仍有待商榷。而且由于早期糾正主體、職責(zé)并不得到明確劃分，這便可能導(dǎo)致在實(shí)施過程中三個(gè)主體之間互相推諉，不履行職責(zé)現(xiàn)象的發(fā)生。

基于此，本文對(duì)中國人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、存款保險(xiǎn)基金管理公司之間利用動(dòng)態(tài)博弈模型進(jìn)行分析，試圖得出結(jié)論給出合理化的建議。

三、模型分析

（一）模型假設(shè)

1.中國人民銀行，銀保監(jiān)會(huì)，存款保險(xiǎn)公司為博弈主體，博弈三方都是理性人，在博弈過程中做出的決策都不違背“理性經(jīng)濟(jì)人”的假設(shè)

2.博弈順序?yàn)椋寒?dāng)商業(yè)銀行出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信號(hào)時(shí)，第一步中國人民銀行進(jìn)行決策，第二步銀保監(jiān)會(huì)根據(jù)央行的決策做出選擇，最后存款保險(xiǎn)管理公司依據(jù)前二者的選擇再做出決策

3.博弈組合策略為：央行是否利用準(zhǔn)備金制度對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行限制的策略組合為（利用，不利用）;銀保監(jiān)會(huì)是否通過資本充足率等指標(biāo)對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行監(jiān)管的策略組合為（監(jiān)管，不監(jiān)管）;存款保險(xiǎn)公司是否利用基金償還債務(wù)處理風(fēng)險(xiǎn)的策略組合為（處理，不處理）

4.假設(shè)商業(yè)銀行服從各層監(jiān)管機(jī)構(gòu)的命令，任何一個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)都可以完全解決當(dāng)時(shí)環(huán)境下商業(yè)銀行出現(xiàn)的問題。且隨著時(shí)間的推移，商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)狀況不斷加深，在早期通過監(jiān)管即可處理問題，在后期需要?jiǎng)佑觅Y金進(jìn)行處理。

5.Zi={X，Y，Z} 表示央行，銀保監(jiān)會(huì)，存款保險(xiǎn)公司在最終決策后的收益組合。

（二）參數(shù)設(shè)置

首先，記央行、銀保監(jiān)會(huì)、存款保險(xiǎn)基金管理公司分別為A，B，C

這里為了簡(jiǎn)化分析，我們假定央行、銀保監(jiān)會(huì)、存款保險(xiǎn)基金管理公司由于整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定帶來的收益為V，各自監(jiān)管的成本為C，二者的關(guān)系假定為C=mV（m>1），即對(duì)于三個(gè)主體來說只要監(jiān)管，那么期望收益將為負(fù)。

其中，對(duì)于存款保險(xiǎn)基金管理公司而言，根據(jù)現(xiàn)行法律要求存款保險(xiǎn)基金管理公司承擔(dān)存款管理的相關(guān)事務(wù)，進(jìn)行存款保險(xiǎn)基金的管理與投資。假定這一部分投資帶來的收益為。

另外，對(duì)于央行而言，利用存款保險(xiǎn)金處理風(fēng)險(xiǎn)的概率為PA，則不處理風(fēng)險(xiǎn)的概率為1-PA;對(duì)于銀保監(jiān)會(huì)而言，利用核心資本充足率等指標(biāo)對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行監(jiān)管的概率為PB，則不監(jiān)管的概率為1-PB;對(duì)于存款保險(xiǎn)基金管理公司而言，由于存款保險(xiǎn)基金管理公司決策時(shí)在一定程度上受到央行、銀保監(jiān)會(huì)的影響，因而存款保險(xiǎn)基金管理公司處理風(fēng)險(xiǎn)的概率較大，這里我們假設(shè)存款保險(xiǎn)基金管理公司處理的概率為0.9，不監(jiān)管的概率為0.1。如果最后三者都不處理商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)，那么整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)就會(huì)極不穩(wěn)定甚至處于金融危機(jī)狀態(tài)，三者的期望收益將為負(fù)無窮，這里為了便于分析我們假定在此種狀態(tài)下三者的期望收益組合為Z={-40V，-40V，-40V-VC}

（三）模型構(gòu)建

第一階段，若中國人民銀行利用存款保險(xiǎn)準(zhǔn)備金對(duì)問題銀行進(jìn)行處理，存款保險(xiǎn)基金公司不必動(dòng)用基金，則博弈結(jié)束，收益組合Z1= （V-mV，V，V+VC）;若央行不利用存款準(zhǔn)備金，則進(jìn)入第二階段。

第二階段，有銀保監(jiān)會(huì)進(jìn)行選擇，若銀保監(jiān)會(huì)嚴(yán)格監(jiān)管，商業(yè)銀行問題得到解決，存款保險(xiǎn)基金公司不必動(dòng)用基金，則博弈結(jié)束，三方收益組合為Z2=（V-mV，V，V+VC）;若銀保監(jiān)會(huì)未履行職責(zé)，則進(jìn)入第三階段

第三階段，若存款保險(xiǎn)公司動(dòng)用基金對(duì)問題銀行進(jìn)行處理，金融秩序歸于穩(wěn)定，存款保險(xiǎn)公司帶來收益V，由此損失基金投資收益VC，增加處理風(fēng)險(xiǎn)成本C，三方收益組合為Z3=（V，V，V-mV-VC），若存款保險(xiǎn)公司未履行職責(zé)，則對(duì)金融體系產(chǎn)生負(fù)面影響，三方收益為Z4=（-40V，-40V， -40V-VC）

（四）模型分析

1.對(duì)于存款保險(xiǎn)公司進(jìn)行分析

采取措施處理風(fēng)險(xiǎn)的收益是：

E（C）0.9=0.9*（V-mV-Vc）

不采取措施處理風(fēng)險(xiǎn)的收益是

E（C）0.1=0.1*（-40V-Vc）

計(jì)算得出存款保險(xiǎn)公司采取混合策略的期望收益為：

E（C）0.9=0.9*（V-mV-Vc）+0.1*（-40V-Vc）

2.對(duì)于銀保監(jiān)會(huì)進(jìn)行分析

采取措施處理風(fēng)險(xiǎn)的收益是：

E（B）=PB*（V-mV）

不采取措施處理風(fēng)險(xiǎn)的收益是

E（B）1-=（1-PB）[0.9*V+0.1*（-40V）]

計(jì)算得出銀保監(jiān)會(huì)采取混合策略的期望收益為：

E（B）=PB*（V-mV）+（1-PB）[0.9*V+0.1*（-40V）]

在對(duì)于銀保監(jiān)會(huì)監(jiān)管和不監(jiān)管收益均相同的情況下求得的均衡概率為：

PB*（V-mV）=（1-PB）[0.9*V+0.1*（-40V）]

得

對(duì)相應(yīng)自變量求偏導(dǎo)：

分析結(jié)論：銀保監(jiān)會(huì)進(jìn)行監(jiān)管的概率PB與m即監(jiān)管的成本負(fù)相關(guān)，監(jiān)管的成本越大，銀保監(jiān)會(huì)越有可能不履行職責(zé)不處理風(fēng)險(xiǎn)。

3.對(duì)于中國人民銀行進(jìn)行分析

采取措施處理風(fēng)險(xiǎn)的期望收益為：

E（A）=PA*（V-mV）

不采取措施處理風(fēng)險(xiǎn)的期望收益為：

E（A）1-=（1-PA）*[PB*V+（1-PB）（0.9*V+0.1*（-40V）]=（1-PA）*（4.1PBV-3.1V）

計(jì)算得出存款保險(xiǎn)公司采取混合策略的期望收益為：

E（A）=PA*（V-mV）+（1-PA）*（4.1PBV-3.1V）

在對(duì)于中國人民銀行監(jiān)管和不監(jiān)管收益均相同的情況下求得的均衡概率為：

PA*（V-mV）=（1-PA）*（4.1PBV-3.1V）

對(duì)相應(yīng)自變量求偏導(dǎo)得：

由以上可知，央行利用存款準(zhǔn)備率調(diào)整整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的概率PA與銀保監(jiān)會(huì)監(jiān)管的概率PB成負(fù)相關(guān)，即銀保監(jiān)會(huì)監(jiān)管的概率越大，央行履行職責(zé)的可能性也就越小。

同時(shí)對(duì)于PA與m即監(jiān)管成本的關(guān)系，計(jì)算得出當(dāng)PB>0.756時(shí)，PA與m正相關(guān)。根據(jù)實(shí)際情況并結(jié)合前提假設(shè)我們可以得出PB<0.756，即PA與m負(fù)相關(guān)。

分析結(jié)論：對(duì)于央行來說，監(jiān)管的成本越高，央行監(jiān)管的動(dòng)機(jī)也就越弱。

四、關(guān)于存款保險(xiǎn)基金管理體系構(gòu)建的建議

（一）量化早期糾正機(jī)制觸發(fā)標(biāo)準(zhǔn)，建立預(yù)警機(jī)制

大部分問題銀行的出現(xiàn)是一個(gè)量變到質(zhì)變的過程，在這個(gè)轉(zhuǎn)化過程會(huì)呈現(xiàn)出不同的特征，我們可以根據(jù)這些特征建立預(yù)警機(jī)制，進(jìn)而對(duì)早期糾正機(jī)制標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行量化。具體來說，可以將銀行的資產(chǎn)負(fù)債比率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等一系列量化指標(biāo)劃分不同層級(jí)，同時(shí)設(shè)立動(dòng)態(tài)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。

（二）對(duì)存款保險(xiǎn)基金的管理

1.實(shí)施動(dòng)態(tài)管理機(jī)制

在存款保險(xiǎn)制度發(fā)展初期，應(yīng)貫徹穩(wěn)健性投資原則，主要投資于風(fēng)險(xiǎn)較低、流動(dòng)性較強(qiáng)的投資項(xiàng)目。當(dāng)存款保險(xiǎn)基金規(guī)模發(fā)展到一定程度時(shí)，可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行投資，豐富投資方式。

2.分層次運(yùn)營資金，多元化投資渠道

在存款保險(xiǎn)制度發(fā)展后期，應(yīng)當(dāng)借鑒其他國家經(jīng)驗(yàn)，拓展投資渠道。具體實(shí)踐上，實(shí)行分層次管理。結(jié)合實(shí)踐情況將存款保險(xiǎn)基金劃分為三個(gè)層次，對(duì)于第一層次的基金，在投資時(shí)應(yīng)遵循安全性、流動(dòng)性原則， 投資于安全性較高、流動(dòng)性較強(qiáng)的項(xiàng)目，如國債、銀行定期存款等，目的是為了在處理問題銀行時(shí)有足夠的資金進(jìn)行償付。對(duì)于第二層次的資金可以適當(dāng)拓寬投資范圍，可以投資于信用評(píng)級(jí)較高的企業(yè)債券、基金等，適度向盈利性進(jìn)行傾斜。第三個(gè)層次的基金則可以投資于股票、境外投資等風(fēng)險(xiǎn)高收益高的項(xiàng)目，但需要嚴(yán)格對(duì)此類項(xiàng)目的審核，以及此類基金的比例也不應(yīng)該超過10%的比例。

（三）存款保險(xiǎn)基金監(jiān)管問題

1.降低監(jiān)管成本，提高監(jiān)管積極性

結(jié)合模型分析可知，為了增強(qiáng)中國人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)處理商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的可能性，而不是將責(zé)任推至存款保險(xiǎn)基金管理公司導(dǎo)致出現(xiàn)較大的問題，應(yīng)當(dāng)減少處理風(fēng)險(xiǎn)的成本。在模型中，C=mV包括監(jiān)管主體為了應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)耗費(fèi)的人力（如成立專門風(fēng)險(xiǎn)小組處理問題、相關(guān)工作人員的工資等）、時(shí)間（如花費(fèi)時(shí)間調(diào)查商業(yè)銀行內(nèi)部運(yùn)營情況等）、物力（如相關(guān)辦公材料）等，在實(shí)踐中可以提高監(jiān)管主體內(nèi)部工作素質(zhì)與辦事能力、提高工作人員責(zé)任心、合理調(diào)節(jié)相關(guān)人員工資水平、建立商業(yè)銀行共享信息系統(tǒng)等來降低監(jiān)管成本，以達(dá)到提高監(jiān)管主體積極性的目的。

2.建立投資主體責(zé)任機(jī)制

在具體的決策上，對(duì)不同職位的人所能決策的投資金額以及方向進(jìn)行嚴(yán)格限制，建立投資決策與投資主體相聯(lián)系的責(zé)任機(jī)制，這在一定程度上能夠約束投資決策主體的行為，降低投資的風(fēng)險(xiǎn)。

（作者單位：河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院）