余江
4月29日晚間,奧來(lái)德(688378.SH)發(fā)布2021年第一季度報(bào)告,報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.29億元,同比增長(zhǎng)9.42%;歸母凈利潤(rùn)5210.69萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)15.71%,公司營(yíng)收及凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同步增長(zhǎng),利潤(rùn)增速略快于營(yíng)收。
據(jù)公開(kāi)資料顯示,奧來(lái)德主要從事OLED產(chǎn)業(yè)鏈上游環(huán)節(jié)中的有機(jī)發(fā)光材料的終端材料與蒸發(fā)源設(shè)備的研發(fā)、制造、銷(xiāo)售及售后技術(shù)服務(wù),其中有機(jī)發(fā)光材料為OLED面板制造的核心材料,蒸發(fā)源為OLED面板制造的關(guān)鍵設(shè)備蒸鍍機(jī)的核心組件。經(jīng)過(guò)多年領(lǐng)域深耕,公司已與多家OLED面板生產(chǎn)企業(yè)形成了穩(wěn)定的合作關(guān)系,并在業(yè)內(nèi)樹(shù)立了良好口碑。2020年9月3日,奧來(lái)德在科創(chuàng)板成功登陸,公司進(jìn)入發(fā)展的新階段。
奧來(lái)德自成立以來(lái)始終專(zhuān)注于OLED行業(yè)有機(jī)發(fā)光材料領(lǐng)域,在該領(lǐng)域具備技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)。經(jīng)過(guò)多年技術(shù)積累,公司現(xiàn)已發(fā)展成為國(guó)內(nèi)少數(shù)可以自主生產(chǎn)有機(jī)發(fā)光材料終端材料的企業(yè),產(chǎn)品涵蓋了發(fā)光功能材料、空穴功能及電子功能等在內(nèi)的多個(gè)種類(lèi),在質(zhì)量與品質(zhì)上獲得了客戶(hù)和市場(chǎng)一致認(rèn)可。在蒸發(fā)源設(shè)備方面,公司的蒸發(fā)源核心技術(shù)成果均為自主研發(fā)取得、權(quán)屬清晰,技術(shù)已應(yīng)用于批量生產(chǎn)。目前,公司生產(chǎn)的6代AMOLED線(xiàn)性蒸發(fā)源成功打破國(guó)外壟斷,實(shí)現(xiàn)了進(jìn)口替代。
據(jù)招股說(shuō)明書(shū)顯示,當(dāng)前,在OLED有機(jī)發(fā)光材料成品(終端材料)領(lǐng)域,我國(guó)企業(yè)的占比仍相對(duì)較低,通用輔助材料(電子功能、空穴功能等材料)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占比12%左右,發(fā)光層材料占比不足5%,基本處在被國(guó)外壟斷的狀態(tài)。而近年來(lái),隨著OLED技術(shù)應(yīng)用場(chǎng)景的增加、電子產(chǎn)品的更新?lián)Q代,終端需求增長(zhǎng)將帶動(dòng)有機(jī)發(fā)光材料市場(chǎng)繼續(xù)增長(zhǎng),同時(shí)隨著OLED面板產(chǎn)能逐漸向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移,國(guó)內(nèi)OLED材料和設(shè)備廠(chǎng)家正迎來(lái)歷史性發(fā)展機(jī)遇。
《紅周刊》通過(guò)Wind數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn),奧來(lái)德在近年的發(fā)展中已實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)和較高的盈利水平。Wind數(shù)據(jù)顯示,自2016年至2020年,公司營(yíng)收由0.30億元增長(zhǎng)至2.84億元,復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到75.41%,凈利潤(rùn)由217.15萬(wàn)元增長(zhǎng)至7191.64萬(wàn)元,復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到139.89%。同時(shí),根據(jù)2020年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,公司在2020年毛利率達(dá)到55.50%,遠(yuǎn)高于所屬的申萬(wàn)機(jī)械設(shè)備行業(yè)30.41的平均水平。
此外,值得一提的是,經(jīng)過(guò)在兩大主營(yíng)領(lǐng)域的長(zhǎng)期深耕,公司已與業(yè)內(nèi)多家知名企業(yè)客戶(hù)建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。據(jù)年報(bào)披露,目前公司已向維信諾集團(tuán)、和輝光電、TCL華星集團(tuán)、京東方、天馬集團(tuán)、信利集團(tuán)等知名OLED面板生產(chǎn)企業(yè)提供有機(jī)發(fā)光材料,已向成都京東方、云谷(固安)、武漢華星、武漢天馬、合肥維信諾提供蒸發(fā)源設(shè)備,且運(yùn)行狀況良好。
作為國(guó)內(nèi)OLED有機(jī)發(fā)光材料生產(chǎn)以及蒸發(fā)源設(shè)備制造的領(lǐng)先企業(yè),公司在近年中持續(xù)加大了研發(fā)投入,并獲得了多項(xiàng)技術(shù)成果。
Wind數(shù)據(jù)顯示,2018年至2020年,奧來(lái)德的研發(fā)投入分別達(dá)到2809.07萬(wàn)元、3617.59萬(wàn)元和5185.48萬(wàn)元,研發(fā)投入占營(yíng)收比例分別為10.70%、12.03%和18.29%。研發(fā)投入及占比均呈持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。根據(jù)年報(bào)披露,2020年,公司全年新增專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量達(dá)到148項(xiàng)(含子公司),新增授權(quán)專(zhuān)利數(shù)量達(dá)到28項(xiàng)。在有機(jī)發(fā)光材料方面,公司共進(jìn)行了400余個(gè)材料結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)工作,完成300余個(gè)樣品的合成制備,其中近10支材料的性能相當(dāng)或好于國(guó)外材料,整體研發(fā)實(shí)力得到較大提升。
當(dāng)前,公司在有機(jī)發(fā)光材料研發(fā)、生產(chǎn)方面已擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)和成熟的技術(shù),并具有多項(xiàng)自主研發(fā)的核心技術(shù)成果,可自主生產(chǎn)多種類(lèi)有機(jī)發(fā)光材料終端材料。且其性能和質(zhì)量均已達(dá)到較高水平,能夠滿(mǎn)足客戶(hù)的不同需求,為客戶(hù)提供定制化服務(wù)。此外,公司生產(chǎn)的蒸發(fā)源已應(yīng)用于有機(jī)蒸鍍?cè)O(shè)備中,運(yùn)行情況良好,實(shí)現(xiàn)了蒸發(fā)源這一核心組件的國(guó)產(chǎn)化。
據(jù)華創(chuàng)證券研究表示,一方面,奧來(lái)德通過(guò)自主研發(fā)實(shí)現(xiàn)終端材料的全品類(lèi)覆蓋,同時(shí)積極布局全面的專(zhuān)利申請(qǐng)來(lái)降低知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn),為切入下游新產(chǎn)線(xiàn)鋪墊了優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ);另一方面,在行業(yè)深耕十余載中,公司積累了豐富客戶(hù)資源,上下游深度合作研發(fā),獲得了堅(jiān)實(shí)的訂單和技術(shù)來(lái)源。預(yù)計(jì)隨著上海基地10000kg/年產(chǎn)能在2021年的投放,公司產(chǎn)能量級(jí)將迎來(lái)跨越式增長(zhǎng)。而蒸發(fā)源設(shè)備下游客戶(hù)的高度認(rèn)可亦將為公司帶來(lái)高市占率和高增速,在市場(chǎng)慣性下,其有望在未來(lái)推動(dòng)企業(yè)市場(chǎng)份額的持續(xù)提升。