解學(xué)成：金融助力美妝產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

編輯整理/姚麗

金融行業(yè)的消費(fèi)能力非常強(qiáng)，是比較大的一塊消費(fèi)市場(chǎng)，尤其對(duì)于男性而言，男性平時(shí)用的化妝品比較少，金融行業(yè)又是以男性居多，因此這個(gè)市場(chǎng)具有很大的開發(fā)潛力。美妝行業(yè)如何走近金融企業(yè)，金融如何助力美妝產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，關(guān)鍵詞第一個(gè)是“美”，第二個(gè)是“高質(zhì)量發(fā)展”。

“雙循環(huán)”也要“高質(zhì)量”

“雙循環(huán)”也要注意高質(zhì)量發(fā)展。 “雙循環(huán)”是2020年提出的，從開始提出到形成文件，再到寫進(jìn)“十四五”主要的發(fā)展目標(biāo)規(guī)劃綱要中僅用了幾個(gè)月的時(shí)間。從2020年5月4日首次提出“構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的發(fā)展格局”，到7月30日進(jìn)一步補(bǔ)充為“要加快國內(nèi)大循環(huán)為主、國際國內(nèi)雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”，僅用了兩個(gè)多月的時(shí)間。由“構(gòu)建”到“加快”，反映出我國當(dāng)下面臨的國際形勢(shì)。

高質(zhì)量的“雙循環(huán)”有一些突出的特征。首先是消費(fèi)驅(qū)動(dòng)特征將更加顯著。其次對(duì)供給安全和質(zhì)量提出了更高要求。解決“卡脖子”工程，強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈的自主可控，更強(qiáng)調(diào)內(nèi)循環(huán)來促進(jìn)高質(zhì)量的對(duì)外開放，高質(zhì)量的對(duì)外開放也使我們的內(nèi)需、內(nèi)循環(huán)做得更高效。擴(kuò)大內(nèi)需、擴(kuò)大開放都是與美妝行業(yè)直接相關(guān)的，美妝行業(yè)人在以后的發(fā)展過程中一定要注意。

中國消費(fèi)市場(chǎng)在逐步成為全球最大的消費(fèi)市場(chǎng)

中國已經(jīng)成為全球第二大消費(fèi)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)2021年超過美國成為第一大消費(fèi)市場(chǎng)（圖1）。目前我國中高收入者進(jìn)入消費(fèi)升級(jí)期，舒適型、享受型消費(fèi)明顯增多，品質(zhì)消費(fèi)、服務(wù)消費(fèi)、綠色消費(fèi)方興未艾。利用好這種內(nèi)需潛力是實(shí)現(xiàn)中國下一步發(fā)展的關(guān)鍵。

收入提升帶來對(duì)于精致生活的無限追求

對(duì)于化妝品行業(yè)，我們也進(jìn)行了一些研究。從圖2可以看到，整體來說，人均可支配收入在提高，消費(fèi)化妝品的零售額占比越來越大，但是對(duì)化妝品的消費(fèi)沒有同步提高，究其原因，每個(gè)從業(yè)者可能有自己的理解，我們的理解是，消費(fèi)升級(jí)了，但是產(chǎn)業(yè)沒有升級(jí)，沒有提供合適的產(chǎn)品，沒有體現(xiàn)出供給創(chuàng)造需求的趨勢(shì)。

化妝品行業(yè)的企業(yè)上市情況

化妝品行業(yè)的上市公司整體證券化率比較低，市值跟國外相比差距比較大，上市時(shí)間比較短。我國GDP目前占全球20%左右，中國的化妝品規(guī)模不到全球的15%。

全球的龍頭上市公司歐萊雅，市值在2000億美元左右。我國化妝品上市公司數(shù)量少、市值小，即便是上海家化的市值也不足300億元人民幣。企業(yè)上市后也需要和金融企業(yè)緊密合作，將資本市場(chǎng)充分用起來。 （圖3、圖4）

產(chǎn)業(yè)升級(jí)嚴(yán)重落后于消費(fèi)升級(jí)

中國的“產(chǎn)業(yè)升級(jí)”與“消費(fèi)升級(jí)”兩大趨勢(shì)不會(huì)變，但部分領(lǐng)域消費(fèi)升級(jí)節(jié)奏明顯快于產(chǎn)業(yè)升級(jí)，傳統(tǒng)行業(yè)依舊面臨集中度低、有效市場(chǎng)供給不足等問題。消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)下，我國化妝品市場(chǎng)高端化趨勢(shì)明顯，但國妝品牌的產(chǎn)業(yè)升級(jí)速度受制于品牌沉淀與產(chǎn)品力方面的欠缺，大多處于增量萎縮、競(jìng)爭(zhēng)加劇的大眾市場(chǎng)中。

很多企業(yè)是低層次的競(jìng)爭(zhēng)，高水平、有品牌的相對(duì)比較少。我國消費(fèi)趨于高端化，對(duì)高端品牌的消費(fèi)多，而國產(chǎn)的高端品牌目前還相對(duì)比較少。

在2020年“雙十一”全網(wǎng)購物狂歡節(jié)期間，化妝品線上銷售額中護(hù)膚品類銷售額TOP10中僅有1家國妝品牌，彩妝品類銷售額TOP10中僅有2家國妝品牌，其余均為國際高端化妝品品牌。我們有很龐大的市場(chǎng)，但目前市場(chǎng)高端的品牌被國外品牌占據(jù)了。

化妝品企業(yè)成長(zhǎng)快速獲資本市場(chǎng)高關(guān)注度

整體來說，化妝品行業(yè)成長(zhǎng)快，獲資本市場(chǎng)的關(guān)注程度比較高。從指標(biāo)來看，目前的估值相對(duì)比較高，也反映了資本市場(chǎng)對(duì)這個(gè)行業(yè)快速增長(zhǎng)的期待（圖5～圖7）。

金融企業(yè)如何助力化妝品行業(yè)？金融企業(yè)可以參與的環(huán)節(jié)有很多。例如，在化妝品行業(yè)整合過程中，有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)想收購國外品牌，我們可以提供投行、并購等服務(wù)，我們有成熟的投行團(tuán)隊(duì)。另外，銀河研究院就對(duì)投行這方面的研究非常深入，可以為化妝品行業(yè)提供博士后工作站、行業(yè)整合、咨詢等很多支持。

結(jié)語

在助力國貨品牌發(fā)展壯大的探討中，多以品牌建設(shè)、科技賦能等為話題，希望在未來的一段時(shí)間里，金融也能多參與到一些環(huán)節(jié)中。也希望金融企業(yè)、證券公司能夠與化妝品行業(yè)更加密切地聯(lián)系起來、合作起來。