打造金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)高地

徐雨珊（蘇州大學(xué)東吳商學(xué)院）

■ 引言

隨著經(jīng)濟(jì)金融化進(jìn)程的不斷加快，金融對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用日益增強(qiáng)，但自2008金融危機(jī)以來，金融業(yè)脫實向虛、金融泡沫化等問題不斷凸顯。當(dāng)前，實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不容樂觀，實體產(chǎn)業(yè)的投資率、投資信心不足，中小企業(yè)融資難、融資貴，如何拓寬實體產(chǎn)業(yè)的融資渠道、引導(dǎo)金融回歸本源成了我們迫切需要解決的問題。長期以來，蘇州市認(rèn)真貫徹黨中央、國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的各項部署，在支持實體經(jīng)濟(jì)、民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方面做了許多工作，切實努力將“金融活水”引向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，打造金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)高地。

■ 當(dāng)下金融建設(shè)的重點(diǎn)

第一，全面鋪開普惠金融。過去的金融機(jī)構(gòu)以資本回報為導(dǎo)向，金融資源過于向發(fā)達(dá)地區(qū)的大城市集中。通過轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念、創(chuàng)新信用模式、擴(kuò)大貸款抵押質(zhì)押擔(dān)保物的范疇，金融業(yè)推行普惠金融，將資源向三農(nóng)企業(yè)和小微企業(yè)傾斜，為這些企業(yè)提供微型、定制的金融服務(wù)。

第二，加大力度預(yù)防金融欺詐和金融機(jī)構(gòu)“爆雷”。一是加大金融產(chǎn)品創(chuàng)新力度，創(chuàng)造程序合規(guī)、風(fēng)險可控的新金融產(chǎn)品；二是提高金融信息的透明度，消除信息不對稱和信息壁壘，增強(qiáng)金融信息的可獲得性。據(jù)統(tǒng)計，2018年各類金融欺詐新收案件8400余件，打擊金融欺詐刻不容緩。

第三，以金融科技推動行業(yè)進(jìn)步。隨著如火如荼的金融脫媒、去中心化的進(jìn)程，金融業(yè)迫切需要對未來做出預(yù)測和布局，打造適應(yīng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代發(fā)展的金融發(fā)展理念。金融科技以信息化系統(tǒng)與人工相結(jié)合，大大提高了金融工作的效率，同時將經(jīng)營方式從線下網(wǎng)點(diǎn)改為以APP為載體提供場景化服務(wù)。當(dāng)前金融業(yè)還在重點(diǎn)發(fā)展定制化服務(wù)模式，應(yīng)利用大數(shù)據(jù)、人工智能提供差異性、個性化的服務(wù)，取代從前自上而下、大水漫灌式的模式。

第四，大力推進(jìn)綠色金融。綠色金融是金融業(yè)促進(jìn)環(huán)保和經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展，同時實現(xiàn)金融業(yè)自身的健康可持續(xù)發(fā)展。金融業(yè)大力推廣商業(yè)銀行綠色信貸、證券基金業(yè)環(huán)境產(chǎn)業(yè)基金等，對符合綠色金融條件的企業(yè)走簡易程序進(jìn)行放款。

■ 蘇州市金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀

第一，資金仍在金融系統(tǒng)內(nèi)流動。金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，是通過引導(dǎo)社會上無序、龐大和分散的資本有序流向?qū)嶓w產(chǎn)業(yè)、實體企業(yè)來實現(xiàn)的。雖然蘇州市資金供給有所增加，但仍然在國有企業(yè)、融資平臺以及金融業(yè)之間打轉(zhuǎn)，資金交易在金融體系內(nèi)不斷循環(huán)，通過杠桿投資與期限錯配來套取利差，但少有資金進(jìn)入實體經(jīng)濟(jì)。甚至資金在企業(yè)間流動同樣以套利為主，并沒有真正注入到實體經(jīng)濟(jì)之中。

第二，金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的積極性不高。截至2019年9月，蘇州共有滬深兩市上市公司115家，其中，制造業(yè)84家 ，占比73%，而金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)占比僅5%。蘇州實體經(jīng)濟(jì)占比較高，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)總體為優(yōu)。但蘇州制造業(yè)利潤占比顯著低于其市值占比和數(shù)量占比，反映出實體經(jīng)濟(jì)利潤較低的事實，并且對新興產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新企業(yè)研發(fā)投入也有所不足。由于研究開發(fā)的風(fēng)險較高，而以銀行信用為主的間接融資的風(fēng)險偏好相對較低，這兩者之間并不匹配。實體經(jīng)濟(jì)缺乏資金支持，難以進(jìn)行技術(shù)升級與產(chǎn)品創(chuàng)新，高質(zhì)量的供給跟不上，就不能滿足日益增長的消費(fèi)新需求，影響實體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效益，進(jìn)一步降低金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的積極性。

第三，資金供給存在期限錯配問題。金融體系是以銀行為主導(dǎo)的間接融資的金融體系，供給的主要是短期的資金。但是企業(yè)和實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在相當(dāng)大的程度上需要更多的是長期資金。而我國在長期資金方面的供給存在明顯的不足，資源在多個方面存在投向錯位問題。如在資金與信貸供給方面，大型企業(yè)和中小型企業(yè)、國有企業(yè)和民營企業(yè)，以及成熟產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)都存在較大差異。資金供給的期限錯配導(dǎo)致了金融供給的結(jié)構(gòu)性失衡，偏離了金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的根本。

第四，重點(diǎn)領(lǐng)域的金融風(fēng)險防范仍具挑戰(zhàn)。當(dāng)前，蘇州市金融業(yè)保持穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展態(tài)勢，總體風(fēng)險可控，但經(jīng)濟(jì)發(fā)展不確定因素增多，增長壓力增大，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險暴露，部分P2P網(wǎng)貸平臺打著互聯(lián)網(wǎng)金融的旗號進(jìn)行“龐氏融資”。同時，新型風(fēng)險也在不斷冒頭，某些不法分子以區(qū)塊鏈概念為噱頭進(jìn)行非法集資，隱蔽性更強(qiáng)，影響金融安全。

■ 金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)對策建議

第一，深化“穿透式監(jiān)管”，破解資金空轉(zhuǎn)。包括：強(qiáng)化金融監(jiān)管，加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)活動的監(jiān)管，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，明確各監(jiān)管部門的職責(zé)，建立個人權(quán)責(zé)監(jiān)管制；不斷強(qiáng)化金融監(jiān)督管理局在金融風(fēng)險防控中的主導(dǎo)作用，推進(jìn)各金融監(jiān)管部門的協(xié)同效能，堅持穩(wěn)中求進(jìn)的工作基調(diào)，深化“穿透式監(jiān)管”，有效消除風(fēng)險隱患，打造全方位金融監(jiān)管體系以監(jiān)控消除金融機(jī)構(gòu)套利行為，破解資金空轉(zhuǎn)難題。

第二，加強(qiáng)政策支持，提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的積極性。政府可以推行財政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠等方式來降低民營企業(yè)、小微企業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)融資成本，對業(yè)務(wù)發(fā)生實際損失的中小企業(yè)及向中小企業(yè)提供貸款的金融機(jī)構(gòu)給予一定限度的風(fēng)險補(bǔ)貼。以低成本的投融資平臺為民營企業(yè)、小微企業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)提供有力的資金支撐，保證資金鏈的正常循環(huán)。政府對那些向民營企業(yè)和小微企業(yè)開放綠色融資通道的金融機(jī)構(gòu)給予一定的風(fēng)險補(bǔ)償，設(shè)立信貸風(fēng)險補(bǔ)償基金，不斷改革和完善扶貧貸款貼息制度，擴(kuò)大承貸主體，引導(dǎo)金融資本流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

第三，積極利用金融科技，建立大數(shù)據(jù)風(fēng)控。蘇州金融科技總體發(fā)展態(tài)勢良好，金融風(fēng)險大數(shù)據(jù)監(jiān)測預(yù)警平臺已取得初步成效，但利用大數(shù)據(jù)平臺進(jìn)行全面風(fēng)控仍然任重而道遠(yuǎn)。蘇州要繼續(xù)加強(qiáng)金融風(fēng)險大數(shù)據(jù)監(jiān)測預(yù)警平臺的建設(shè)與完善，為全面評估企業(yè)提供標(biāo)尺，實時監(jiān)測預(yù)警，將實現(xiàn)風(fēng)險防范的關(guān)口前移。針對蘇州民營企業(yè)和小微企業(yè)，銀行有必要開展業(yè)務(wù)下行。一方面，實行人海戰(zhàn)術(shù)，派遣大量的基層業(yè)務(wù)員對企業(yè)進(jìn)行深入了解，調(diào)查企業(yè)詳細(xì)信息，實時跟蹤防控風(fēng)險。另一方面，在人力成本上升的情況下，通過提高技術(shù)和增加數(shù)據(jù)采集維度，建立完善民營和小微企業(yè)數(shù)據(jù)庫，把控信用風(fēng)險。對于大型銀行來說，派遣大量基層業(yè)務(wù)員可行性較低，只能借助金融科技，如近些年的信貸工廠。當(dāng)然，這兩者并不完全矛盾，人海戰(zhàn)術(shù)也能插上科技的翅膀。

第四，積極推行創(chuàng)新類金融產(chǎn)品，拓寬融資渠道。蘇州目前已推出“高新貸”“抵押快貸”等金融產(chǎn)品，積極探索金融創(chuàng)新，調(diào)整授信投向，便捷企業(yè)融資。金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)積極探索推行各類金融創(chuàng)新產(chǎn)品、增發(fā)創(chuàng)新類長期金融工具，政府對長期金融工具的發(fā)行給予一定的激勵措施，從而解決期限錯配問題。同時，可以結(jié)合民營企業(yè)或小微企業(yè)的風(fēng)險特征，推行專門針對小微企業(yè)的創(chuàng)新類金融產(chǎn)品，金融機(jī)構(gòu)通過發(fā)行多品種高質(zhì)量的金融創(chuàng)新工具，能夠在一定程度上增擴(kuò)中小企業(yè)的投資選擇范圍，拓寬融資渠道。中小企業(yè)等經(jīng)濟(jì)實體也能在準(zhǔn)確評估自身風(fēng)險特征的基礎(chǔ)上，合理安排投融資結(jié)構(gòu)，在風(fēng)險可控范圍內(nèi)實現(xiàn)自身效益的最大化。

第五，出臺系列政策招商引資。站在政府層面，各地方政府可以推出減稅降費(fèi)和研發(fā)補(bǔ)貼等一系列優(yōu)惠政策，降低或免除對高新技術(shù)企業(yè)的行政事業(yè)性收費(fèi)，吸引高附加值高科技企業(yè)落戶蘇州；在此政策的支持下，出臺人才房等人才政策為高科技企業(yè)提供高素質(zhì)研發(fā)人員。此外，可以由宣傳部門牽頭，政府各部門在具有廣泛影響力的省級以上媒體對蘇州的金融機(jī)構(gòu)和實體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宣傳，在國內(nèi)乃至國際上提高關(guān)注度和影響力。

第六，拓展實體經(jīng)濟(jì)的融資方式。要改變傳統(tǒng)的銀行放貸的單一融資方式，金融機(jī)構(gòu)可以積極推廣跨境本外幣融資、跨境人民幣資金池等業(yè)務(wù)。在培育上市公司方面，一方面可以由大型券商牽頭成立專門的工作小組，幫助實體經(jīng)濟(jì)企業(yè)在多層次資本市場實現(xiàn)上市。如境內(nèi)外IPO、新三板、科創(chuàng)板和區(qū)域性股權(quán)交易場所等。另一方面，要盡快完善上市小微企業(yè)再融資制度、小微企業(yè)債券私募制度和面向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的投資基金制度，幫助實體經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)多渠道融資。