2020世界商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)投融資分析

文 | 李國旗 滿璇 范振宇

1.中國航天工業(yè)科學(xué)技術(shù)咨詢有限公司 2.北京大學(xué)光華管理學(xué)院

近年來，世界商業(yè)航天領(lǐng)域不斷取得新的突破和進(jìn)展，投融資也出現(xiàn)井噴式增長。根據(jù)美國風(fēng)險投資公司Space Angels 2020年2月發(fā)布的數(shù)據(jù)，2009-2019年間累計共有535家航天初創(chuàng)企業(yè)共獲得257億美元的投資；2019年世界航天企業(yè)獲得的投資達(dá)到58億美元，創(chuàng)歷史新高。根據(jù)世界航天企業(yè)公開的投融資數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2020年，雖然受疫情影響較大，世界航天企業(yè)獲得的投資總額略有下降，但依然突破50億美元。

一、2020世界商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)投融資概覽

根據(jù)世界航天企業(yè)公開的投融資數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2020年世界航天企業(yè)共獲得投資總額51.32億美元（部分投融資事件未公布金額），涉及投融資131筆。

從公開的投融資事件數(shù)量和金額上來看，5000萬美元以上的投融資事件占投融資總數(shù)的比重為15.1%，但涉及的投融資金額占到了投融資總額的83.9%。其中，涉及金額最大的投融資事件是美國太空探索技術(shù)公司（SpaceX）于2020年8月獲得的19億美元投資，占到了全年投融資總額的37%，富達(dá)投資（Fidelity Investments）是此次融資中最大的參與者。另外，100萬～500萬美元以及1000萬～5000萬美元的投融資數(shù)目最多，分別占投融資總數(shù)的29.2%和28.3%（表1）。

表1 2020年世界商業(yè)航天投融資數(shù)目和金額 （單位：美元）

從商業(yè)航天投融資活動的地理分布上來看，2020年共21個國家發(fā)生了商業(yè)航天投融資活動（圖1）。美國依然是世界商業(yè)航天投融資活動最活躍的國家，2020年全年投融資事件占投融資總數(shù)的比重為36.6%，涉及的投融資金額占到了投融資總額的近70%。自2017年美國以外的國家和地區(qū)商業(yè)航天投融資活動數(shù)量與美國接近持平后，商業(yè)航天投融資活動持續(xù)活躍，到2020年美國以外的國家和地區(qū)商業(yè)航天投融資活動數(shù)量已接近美國的2倍。

圖1 2020年世界商業(yè)航天投融資地理分布情況

從商業(yè)航天投融資活動涉及的領(lǐng)域上來看，2020年航天投融資涉及十余個領(lǐng)域，資本涉及的領(lǐng)域更細(xì)、范圍更廣（圖2、3）。其中，衛(wèi)星通信、衛(wèi)星遙感依然是商業(yè)航天投融資活動發(fā)生次數(shù)最多的領(lǐng)域，過半數(shù)的商業(yè)航天投融資都發(fā)生在這兩個領(lǐng)域，其次是航天發(fā)射和元器件制造。值得一提的是，商業(yè)航天資本還涉及到月球探測、太空旅游、在軌服務(wù)等新興領(lǐng)域。在投融資金額方面，超過八成的商業(yè)航天投融資金額集中在發(fā)射和衛(wèi)星通信領(lǐng)域，其次是衛(wèi)星遙感領(lǐng)域。

圖2 2020年世界商業(yè)航天投融資領(lǐng)域占比

圖3 2020年世界商業(yè)航天投融資各領(lǐng)域金額占比

二、2020世界商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)投融資領(lǐng)域分析

從商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)發(fā)射領(lǐng)域投融資情況來看，2020年商業(yè)資本已進(jìn)入航天發(fā)射各細(xì)分領(lǐng)域，從發(fā)射測控系統(tǒng)改進(jìn)、發(fā)動機(jī)、新型火箭燃料研制，到液體火箭、微型衛(wèi)星發(fā)射器、亞軌道火箭、可重復(fù)使用火箭研制，再到利用3D打印技術(shù)制造火箭、開發(fā)快速反應(yīng)發(fā)射服務(wù)，均有資本投入（圖4）。其中，液體火箭、可重復(fù)使用火箭制造細(xì)分領(lǐng)域，商業(yè)資本投融資數(shù)量最多，發(fā)射領(lǐng)域近四成的投融資活動在這兩個細(xì)分領(lǐng)域；但利用3D打印技術(shù)制造火箭細(xì)分領(lǐng)域投入的金額最大，幾乎近一半的發(fā)射領(lǐng)域投融資金流入此細(xì)分領(lǐng)域。

圖4 2020年世界商業(yè)航天發(fā)射領(lǐng)域投融資情況

從商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)衛(wèi)星通信領(lǐng)域投融資情況來看，2020年通信衛(wèi)星地面段建設(shè)、衛(wèi)星研制、衛(wèi)星信號傳輸系統(tǒng)、接收終端等各細(xì)分領(lǐng)域都有商業(yè)資本流入。其中，信號傳輸系統(tǒng)細(xì)分領(lǐng)域，發(fā)生投融資次數(shù)最多，其次是地面段、互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)。從投融資規(guī)模來看，衛(wèi)星通信互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)細(xì)分領(lǐng)域投融資規(guī)模最大，近八成的資金流入該領(lǐng)域（圖5、6）。

圖5 2020年世界商業(yè)航天衛(wèi)星通信領(lǐng)域投融資數(shù)量占比

圖6 2020年世界商業(yè)航天衛(wèi)星通信領(lǐng)域投融資金額占比

從商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)衛(wèi)星遙感領(lǐng)域投融資情況來看，2020年商業(yè)航天投融資已涉及到衛(wèi)星遙感產(chǎn)品開發(fā)、解決方案設(shè)計、衛(wèi)星制造和發(fā)射、遙感衛(wèi)星星座建設(shè)和運(yùn)營、遙感氣球等細(xì)分領(lǐng)域。其中，一半以上的投融資活動在遙感產(chǎn)品開發(fā)、解決方案設(shè)計細(xì)分領(lǐng)域；但從資金規(guī)模來看，近八成的投融資資金在遙感星座建設(shè)細(xì)分領(lǐng)域，其次是遙感產(chǎn)品開發(fā)，近一成的資金流入該細(xì)分領(lǐng)域（圖7）。

圖7 2020年世界商業(yè)航天衛(wèi)星遙感領(lǐng)域投融資情況

三、2020世界商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)投資者分析

按照投資者性質(zhì)劃分，2020年世界商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)投資者可以分為政府機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)、基金、銀行、投資業(yè)務(wù)相關(guān)機(jī)構(gòu)、個人/家族。其中，投資機(jī)構(gòu)依然是商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)的主要投資者，在2020年商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)投資者中占比一半以上，其次是個人/家族和投資業(yè)務(wù)相關(guān)機(jī)構(gòu)（圖8）。

圖8 2020年世界商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)投資者占比

表2 2020年世界商業(yè)航天部分投融資活動

續(xù)表2

表2列舉部分在2020年世界商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)投融資活動中，較為活躍的投資方及其主要的商業(yè)航天投融資活動。

四、小結(jié)

2020年雖然受疫情影響，但商業(yè)航天投融資活動熱度不減，各大洲都有航天投融資活動。除了傳統(tǒng)的航天領(lǐng)域以外，商業(yè)資本也流入了新興航天細(xì)分領(lǐng)域。在航天發(fā)射領(lǐng)域，低成本、環(huán)保、小型發(fā)射器、3D打印是商業(yè)資本投入的重點；在衛(wèi)星通信領(lǐng)域，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)的建設(shè)依然是商業(yè)資本關(guān)注的焦點；在衛(wèi)星遙感領(lǐng)域，商業(yè)資本青睞遙感產(chǎn)品開發(fā)和整體解決方案設(shè)計，新型遙感應(yīng)用（遙感氣球）也有涉及。商業(yè)航天投資者類型多樣，政府機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)、基金、銀行、投資業(yè)務(wù)相關(guān)機(jī)構(gòu)、個人/家族等類型的投資者都有涉及。