碳金融研究的前沿、熱點與趨勢
——基于科學(xué)知識圖譜分析

宋龍飛，吳 昊

（淮南師范學(xué)院 經(jīng)濟與管理學(xué)院，安徽 淮南 232001）

隨著全球氣候變暖速度加快，為了應(yīng)對氣候變化對環(huán)境的影響，1997 年12 月由參加聯(lián)合國氣候變化框架公約的國家制定了《京都議定書》。隨后超過180 個國家簽批了《京都議定書》，共同降低溫室氣體排放量。碳金融能夠為各國政府碳減排提供資金支持，促進各國之間資源的優(yōu)化配置。 作為一種金融工具和手段，碳金融有力推動了各國政府碳減排計劃的實施。歐洲復(fù)興開發(fā)銀行曾對碳金融這樣表述“碳金融一詞用于碳市場體系中幫助溫室氣體減排項目融資，與CDM 機制和JI 機制有關(guān)的國家有關(guān)”［1］（P30）。碳金融利用碳排放權(quán)的商品價值屬性，將碳減排成本轉(zhuǎn)換為碳資產(chǎn)收益，極大地調(diào)動了發(fā)展中國家節(jié)能減排的積極性。碳金融從一開始提出就受到了理論界和各國政府的重視，逐漸成為經(jīng)濟學(xué)研究的熱點問題。

近年來，國內(nèi)學(xué)者分別從不同角度對碳金融的研究成果進行梳理和歸納。 例如：周健從碳金融界定、碳金融工具、碳金融和金融業(yè)等角度對碳金融進行分析［2］；曾詩鴻等從低碳經(jīng)濟的必要性和可行性、低碳經(jīng)濟與碳金融的關(guān)系、碳金融工具以及國內(nèi)碳金融發(fā)展等角度進行文獻整理與分析［3］；周文璐對發(fā)表在36 種經(jīng)濟學(xué)CSSCI 期刊上的論文進行分析，歸納出2010~2011 年中國碳金融研究的熱點［4］。上述作者從不同角度對碳金融的研究進行了分類研究，側(cè)重于文獻的描述性回顧，所梳理文獻數(shù)量有限、范圍較小，并不能客觀反映碳金融研究的全貌，也沒有很好的展現(xiàn)碳金融研究的主題演變。 李濤等指出，通過知識圖譜的可視化分析方法，能夠?qū)δ骋活I(lǐng)域未來的研究內(nèi)容、方法和工具等進行很好的預(yù)測［5］。 但是，檢索并未發(fā)現(xiàn)利用科學(xué)知識圖譜對碳金融進行可視化分析的有關(guān)文獻。

因此， 本文以Web of Science 數(shù)據(jù)庫為文獻源， 利用文獻計量方法， 結(jié)合可視化分析工具CiteSpace4.0， 對關(guān)于碳金融的研究文獻進行統(tǒng)計分析，在對碳金融相關(guān)研究的時空和期刊分布進行詳盡歸納的基礎(chǔ)上，依據(jù)知識圖譜深入分析碳金融的研究前沿和研究熱點領(lǐng)域，明確碳金融研究的演進路徑和發(fā)展趨勢，以期有利于我國碳金融研究緊跟國際前沿，提高研究水平。

一、數(shù)據(jù)來源和研究方法

（一）數(shù)據(jù)來源

本文以 Web of Science 的 SCI-EXPANDED數(shù)據(jù)庫和SSCI 數(shù)據(jù)庫為數(shù)據(jù)來源， 對碳金融相關(guān)研究進行檢索。 檢索表達式為主題=“carbon finance”，檢索時間跨度=“所有年份”，文獻來源=“所有期刊”，共獲得有效分析文獻929 篇，具體數(shù)據(jù)獲取情況見表1。

表1 研究數(shù)據(jù)獲取情況

（二）研究方法

目前，學(xué)術(shù)界以 VOSviewer、SPSS、CiteSpace 等軟件作為繪制知識圖譜的工具， 其中CiteSpace 是大多數(shù)學(xué)者在繪制知識圖譜時所首選的工具，利用CiteSpace 能夠?qū)ζ诳植?、作者合作、關(guān)鍵詞共現(xiàn)等進行可視化分析， 進而追蹤學(xué)術(shù)熱點和發(fā)展趨勢［6］。 本文借助 CiteSpace4.0 軟件對碳金融進行知識圖譜分析， 利用 CiteSpace 的發(fā)文時間、 發(fā)文國家/地區(qū)、發(fā)文期刊、關(guān)鍵詞等分析功能，繪制了碳金融的知識圖譜，并對關(guān)鍵詞進行突現(xiàn)度分析和詞頻分析，以便找出碳金融的研究熱點。

二、分析與結(jié)果

（一）碳金融研究的時空分布

1.碳金融研究的時間分布

碳金融是各種金融活動、 金融機制及金融制度的總稱，其存在的目的是為了減少溫室氣體排放［7］(P5)。對碳金融的研究最早可以追溯到Bertram［8］，其揭開了碳金融研究的序幕；而后的20 多年內(nèi)，國內(nèi)外學(xué)者對碳金融進行了深入研究，具體發(fā)文時間分布見圖1。 對碳金融的研究大致可以分為三個階段：第一階段（1992~2006 年）是碳金融研究的萌芽階段，發(fā)文數(shù)量較少，累計發(fā)文數(shù)量為59 篇，占總發(fā)文數(shù)量的6.35%；第二階段（2007~2010 年）是碳金融研究的發(fā)展階段，累計發(fā)文數(shù)量為122 篇，占總發(fā)文數(shù)量的13.13%；第三階段（2011~2019 年）為碳金融研究的成熟階段，該階段共發(fā)文748 篇，占總發(fā)文數(shù)量的80.52%（2019 年發(fā)文數(shù)量只統(tǒng)計了1-8月的數(shù)據(jù)）。隨著年份的推移發(fā)文數(shù)量逐漸增加，說明研究者對碳金融的關(guān)注度和研究深度在進一步加強。

圖1 碳金融發(fā)文時間分布

2.碳金融研究的空間分布

在CiteSpace4.0 軟件中將網(wǎng)絡(luò)節(jié)點設(shè)置為(Node Types)=“Country” 和 “Institution”，Selection Criteria 賦值為“TopN=50”，通過尋徑算法(Pathfinder)和修剪切片網(wǎng)(Pruning Sliced Networks)、修剪合并網(wǎng)絡(luò)（Pruning the merged network）形成和修訂國家合作知識圖譜（如圖2 所示）。在國家合作知識圖譜中有若干節(jié)點，節(jié)點越大說明檢索到該國的文獻越多。 為了更好地展現(xiàn)各國發(fā)文數(shù)量的具體情況，根據(jù)WOS 數(shù)據(jù)庫，對檢索出的79 個發(fā)文國家和地區(qū)發(fā)文數(shù)量排名前十的國家和地區(qū)進行了整理（如表2 所示）。 排名前十的國家和地區(qū)分別為美國、英國、中國、德國、澳大利亞、加拿大、意大利、荷蘭、法國和瑞典，其中美國和英國發(fā)文總數(shù)為351 篇，占總發(fā)文數(shù)量的37.78%，中國發(fā)文數(shù)量為86 篇，占總發(fā)文數(shù)量的9.26%。 在國家合作知識圖譜中能夠看到美國、英國和德國與共現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)中的國家存在著直接和間接的聯(lián)系，中國在與其他國家的聯(lián)系上明顯缺乏。 通過對碳金融研究的空間分布可以看出，發(fā)達國家對碳金融研究比較成熟，而且發(fā)達國家的學(xué)者相互合作比較密切，發(fā)展中國家對碳金融的研究比較缺乏，且與其他國家之間的聯(lián)系不是很密切。

表2 國家發(fā)文量（TOP10）

圖2 國家合作知識圖譜

為了更好展現(xiàn)碳金融研究的空間分布，本文對發(fā)文數(shù)量排名前十的機構(gòu)進行了整理，發(fā)現(xiàn)排名前十的機構(gòu)為：利茲大學(xué)（Univ Leeds）、蘇塞克斯大學(xué)（Univ Sussex）、牛津大學(xué)（Univ Oxford）、昆士蘭大學(xué)（Univ Queensland）、劍橋大學(xué)（Univ Cambridge）、不列顛哥倫比亞大學(xué)（Univ British Columbia）、愛丁堡大學(xué)（Univ Edinburgh）、墨卡托全球公地與氣候變化研究所 （Mercator Res Inst Global Commons &Climate Change）、 新 加坡國 立 大學(xué) （Natl Univ Singapore）、蘇黎世聯(lián)邦理工學(xué)院（ETH）。 其中英國占了十強中的五個席位，足以見得英國的研究機構(gòu)對碳金融研究的炙熱，這些機構(gòu)是碳金融研究的核心力量。

3.碳金融研究的期刊分布

對碳金融的研究可以從經(jīng)濟學(xué)角度去探討，也可以從環(huán)境角度去分析，更可以結(jié)合能源替代等研究碳金融對氣候的影響。 通過分析發(fā)文期刊、發(fā)文數(shù)量和被引頻次，能夠揭示哪些期刊是碳金融研究的文獻來源，為更好地追蹤碳金融的研究特點提供方向。在表3 中可以看到發(fā)文數(shù)量排名前十的期刊分別為 “Energy Policy”“Climate Policy”“Journal of Cleaner Production” “Renewable & Sustainable Energy Reviews” “Sustainability” “Applied Energy”“Ecological Economics” “Energy Economics”“International Journal of Greenhouse Gas Control”“Energy for Sustainable Development”。 從各期刊所屬國家來看，英國占十強中的四個席位，其次是美國和荷蘭各占兩個席位。這與國家發(fā)文數(shù)量的研究結(jié)果一致，從發(fā)文期刊分析來看，英國依然是碳金融研究的熱點區(qū)域，同時，歐美發(fā)達國家對碳金融的研究比較成熟。

表3 碳金融研究發(fā)文量居前十的期刊

在篩選某一領(lǐng)域核心期刊時，發(fā)文數(shù)量只是考量的指標(biāo)之一，期刊的中心性和共被引頻次也是評價核心的指標(biāo)。 利用CiteSpace 軟件對樣本數(shù)據(jù)進行共被引可視化分析，發(fā)現(xiàn)中心性排名前五的期刊依 次 為 “American Journal of Agricultural Economics” “Resource and Energy Economics”“Agriculture Ecosystems & Environment” “Energy Journal”“Conservation Biology”, 中心性排名前五的期刊主要研究經(jīng)濟學(xué)，側(cè)重于研究環(huán)境經(jīng)濟學(xué)和環(huán)境科學(xué)。 共被引排名前五的期刊分別為“Energy Policy” “Ecological Economics” “Science” “Climate Policy”“Renewable & Sustainable Energy Reviews”，這些期刊也是側(cè)重于研究經(jīng)濟學(xué)、環(huán)境科學(xué)和能源等學(xué)科，說明碳金融研究受到了經(jīng)濟學(xué)以及相關(guān)交叉學(xué)科學(xué)者的關(guān)注。

圖3 碳金融研究共引期刊分布網(wǎng)絡(luò)圖譜

（二）碳金融研究的熱點演進分析

研究熱點是指在一定時間段內(nèi)，相互關(guān)聯(lián)度較高且數(shù)量較多的論文共同研究的科學(xué)問題或?qū)ｎ}［9］。 在文獻計量學(xué)中，可以借助文獻共被引分析找出某一領(lǐng)域的研究熱點［10］。為了分析碳金融研究的熱點主題和研究趨勢， 本文利用CiteSpace 軟件選擇“keyword”，每一年設(shè)置為分割時間片段，在闕值設(shè)置中選擇“Top N=10”，其他選項設(shè)定為默認值，運行CiteSpace 并生成關(guān)鍵詞共現(xiàn)知識圖譜和熱點演進時區(qū)圖（如圖4 和圖5 所示）。

1.碳金融研究前沿分析

在圖書情報學(xué)中，經(jīng)常運用詞頻分析法對某一學(xué)科的發(fā)展動態(tài)和和研究進展進行歸納總結(jié)，通過關(guān)鍵詞和主題詞等核心詞匯在某領(lǐng)域出現(xiàn)的頻率來揭示該領(lǐng)域的研究熱點。在碳金融關(guān)鍵詞共現(xiàn)知識圖譜中共有505 個節(jié)點，對碳金融的研究主要集中 在 Climate Change、Policy、Carbon、Energy、Emission、Finance 等六個關(guān)鍵詞（如圖4 所示）。 為了更好地反映碳金融的研究趨勢，本文通過關(guān)鍵詞突現(xiàn)度來分析碳金融的研究熱點。 通過CiteSpace 軟件檢索，合并相近詞與剔除不相關(guān)的關(guān)鍵詞后，共形成前25 位突現(xiàn)關(guān)鍵詞（如表4 所示）。 研究者對碳金融的研究受政治的影響比較明顯。從時間序列上來看，對碳金融的研究主要分為三個階段：第一階段（1992~1997 年）是碳金融的起步階段，對碳金融的研究主要集中在碳稅（Taxe、Taxation）和公共財政（Public Finance）上；第二階段（1998~2015 年）是碳金融研究的發(fā)展期，1997 年簽訂的 《京都議定書》是掀起碳金融研究熱潮的直接原因，這一階段的突現(xiàn)詞主要體現(xiàn)在京都議定書（Kyoto Protocol）、清潔發(fā)展機制（Clean Development Mechanism）、森林（Forest）、防止濫伐（Avoided Deforestation）、發(fā)展中國家 （Developing Country）、 氣候變化（Climate Change）、土地利用（Land Use）、生物燃料（Biofuel）、股票（Stock）、印度（India）、政策（Politics）、共同利益（Co Benefit）等詞匯上；第三階段（2016 年至今），是碳金融發(fā)展的成熟期，由于受到《巴黎協(xié)定》的影響，研究者對碳金融的研究著重解決碳排放等問題，從突現(xiàn)詞來看主要圍繞著碳排放（Carbon E-mission）、經(jīng)濟增長（Economic Growth）、能源消耗（Energy Consumption）、管理（Management）、二氧化碳排放 （CO2Emission）、 巴黎協(xié)定 （Paris Agreement）、消費（Consumption）等詞上。 從突現(xiàn)詞的時間序列上來看，學(xué)者對碳金融的研究受政策的影響較大。從突現(xiàn)詞影響的持續(xù)性來看，稅（Taxation）的影響最長，達到了15 年，說明在碳金融的研究中，碳稅一直是學(xué)者比較關(guān)注的；其次，公共財政（public finance）、京都議定書（Kyoto Protocol）、清潔發(fā)展機制（Clean Development Mechanism）等分別達到10 年、8 年和 7 年。

表4 1992～2019 年前 25 位突現(xiàn)關(guān)鍵詞

圖4 碳金融關(guān)鍵詞共現(xiàn)知識圖譜

2.碳金融研究主題演變分析

關(guān)鍵詞是文獻的高度概括，通過對某一領(lǐng)域出現(xiàn)頻率較高的關(guān)鍵詞分析能夠找出該領(lǐng)域的研究熱點。 利用CiteSpace 軟件生成碳金融關(guān)鍵詞共現(xiàn)知識圖譜（見圖4）和碳金融熱點演進時區(qū)圖（見圖5）。 每個節(jié)點代表一個關(guān)鍵詞，節(jié)點越大反映該關(guān)鍵詞出現(xiàn)的頻率越高。關(guān)鍵詞出現(xiàn)頻率排前五的分別是 Climate Change （143 次）、Policy （105 次）、Carbon（88 次）、Energy（66 次）和 Emission（66 次）。本文共檢索出505 個關(guān)鍵詞， 并對排名前18 的關(guān)鍵詞進行統(tǒng)計（見表5），這些關(guān)鍵詞基本涵蓋碳金融研究的所有內(nèi)容。通過對關(guān)鍵詞進行分類整理可以看出，國際上對碳金融的研究主要集中在以下幾個方面：

表5 碳金融研究出現(xiàn)頻次前18 的關(guān)鍵詞

（1）環(huán)境金融

碳金融是由環(huán)境金融發(fā)展而來，而環(huán)境金融可以追溯至上個世紀末期，環(huán)境金融主要提升環(huán)境質(zhì)量和轉(zhuǎn)移環(huán)境風(fēng)險［13］。碳金融則是環(huán)境金融的一個分支， 是依據(jù)碳排放權(quán)進行設(shè)計的一種交易模型。最早涉及碳金融的是Bertram G， 他認為以限制溫室氣體排放為目標(biāo)的碳排放權(quán)的設(shè)計，通過許可證的分配，能夠降低二氧化碳的排放［14］。 為了應(yīng)對全球溫室氣體的增加，各國都積極采取措施限制碳的排放，例如通過碳稅來調(diào)節(jié)溫室氣體的排放。歐洲的芬蘭是首先通過征收碳稅來控制碳的排放量的國家。 Yan D 將影響二氧化排放量的因素分為生產(chǎn)規(guī)模、能源結(jié)構(gòu)、碳排放強度和能源強度，采用兩階段LMDI 模型對中國1990~2005 年的二氧化碳排放進行實證研究，表明經(jīng)濟增長方式的差異是導(dǎo)致1990年代以來碳排放波動的根本原因［15］。 McLaughlin C從會計師角度研究碳稅對企業(yè)運營的影響， 認為碳稅對環(huán)境產(chǎn)生積極的影響， 但同時也提高了企業(yè)的運營成本［16］。 Aghion P 以定向技術(shù)革面對氣候的影響為研究對象，表明當(dāng)面臨更高的含稅燃料價格時，企業(yè)傾向于在清潔技術(shù)上進行更多的創(chuàng)新。此外，創(chuàng)新的類型（清潔/骯臟）與路徑的依賴既取決于總溢出效應(yīng)，也取決于企業(yè)自身的創(chuàng)新歷史，并模擬了允許清潔技術(shù)超越臟技術(shù)所需的碳稅增加［17］。

圖5 碳金融熱點演進時區(qū)圖

（2）氣候變化

由于氣候變化對人類產(chǎn)生了較大的負面影響，學(xué)者們提出了應(yīng)對全球氣候變暖、降低溫室氣體排放的多種方法。 Peters G P（2008）利用兩種不同的核算方法解釋消費型國家排放清單，討論了生產(chǎn)型和消費型國家排放清單的權(quán)重［18］。Liverman B D M通過分析清潔發(fā)展機制（JI）和無管制的自愿性碳補償在監(jiān)管上的差異性，研究碳補償與資本積累戰(zhàn)略之間的關(guān)系，認為資本積累戰(zhàn)略將整個大氣層的管理權(quán)下放給超國家和非國家行為者以及市場［19］。Warren P 回顧了氣候融資在開發(fā)可再生能源以外的清潔能源方面的作用，指出應(yīng)以技術(shù)援助和清潔能源創(chuàng)新的形式為新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家提供更多的氣候資金［20］。

（3）碳交易與碳融資

碳交易是碳排放交易的簡稱，《京都議定書》中提出二氧化碳的排放權(quán)可以像普通商品一樣交易［21］(P21)。2006 年世界銀行在碳金融發(fā)展報告中將碳金融定義為購買溫室氣體減排量的金融資源。 陳游認為碳金融是與碳有關(guān)的金融活動,也稱為碳融資,也可以理解為環(huán)保項目投融資的代名詞或?qū)⑻冀鹑诳闯蓪μ嘉镔|(zhì)的買賣［22］。崔連標(biāo)基于綠色氣候基金（GCF）未能滿足發(fā)展中國家應(yīng)對氣候變化需求的現(xiàn)實，在分析了全球環(huán)境基金執(zhí)行的4 574 個項目后，指出全球環(huán)境基金不同收款產(chǎn)生不同的籌資效果，其中在新興經(jīng)濟體中效果較為明顯，在低收入國家效果較差［23］。 Kosobud 從定價機制出發(fā)研究碳排放權(quán)，分析了美國SO2 市場排放權(quán)價格的變化趨勢，提出了環(huán)境資源定價可以與其他資產(chǎn)定價遵循不同的模型［24］。Zhou,KL（2019）以中國作為研究對象，重點研究中國金融機構(gòu)在碳金融中的作用以及中國碳市場的發(fā)展，提出碳金融和碳市場未來發(fā)展的政策含義。 Bredin 在分析歐盟排放交易計劃的基礎(chǔ)上，以超高頻數(shù)據(jù)為研究對象評估歐盟排放交易計劃在期貨市場中的發(fā)展程度，結(jié)果顯示所有合約的交易量和波動率之間存在負的同期關(guān)系［25］。

三、結(jié)論與討論

（一）結(jié)論

文章以 Web of Science 的 SCI-EXPANDED 數(shù)據(jù)庫和SSCI 數(shù)據(jù)庫為數(shù)據(jù)來源，以CiteSpace 繪制了碳金融的知識圖譜，對碳金融研究的時間和空間分布、發(fā)文期刊、熱點演進等進行了分析。 研究表明：（1）碳金融研究的文獻數(shù)量逐年遞增，并呈現(xiàn)明顯的階段特征，其中2011 年到2019 年是碳金融研究的成熟期， 這一階段發(fā)文數(shù)量占總發(fā)文數(shù)量的80%以上。（2）在空間分布上，碳金融研究主要集中在發(fā)達國家，我國學(xué)者也有涉及碳金融研究，但是與歐美發(fā)達國家的學(xué)者聯(lián)系不密切。造成這種現(xiàn)象的原因主要是歐美發(fā)達國家的學(xué)者對碳金融的研究較早且研究較為深入，碳金融研究方面的西方學(xué)者之間之所以合作密切是因為他們擁有的制度背景、經(jīng)濟發(fā)展程度與文化比較相似。（3）在發(fā)文期刊的分析上，選用期刊的中心性和共被引頻次兩個指標(biāo)對期刊進行分析，排名前五的期刊以研究經(jīng)濟學(xué)為主，同時側(cè)重于研究環(huán)境科學(xué)、環(huán)境經(jīng)濟學(xué)和能源等學(xué)科，說明碳金融研究受到了經(jīng)濟學(xué)以及相關(guān)交叉學(xué)科學(xué)者的關(guān)注。 （4）為了更好地展現(xiàn)碳金融研究的熱點，利用詞頻分析法和關(guān)鍵詞突現(xiàn)度分析碳金融的研究前沿，并根據(jù)碳金融熱點研究時區(qū)圖分析出碳金融研究的三大主要內(nèi)容： 環(huán)境金融、碳排放權(quán)和碳融資。

（二）討論

各國學(xué)者從不同角度對碳金融進行了研究，為構(gòu)建碳金融系統(tǒng)奠定了基石。由于各國學(xué)者所處的國家或地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展程度、 環(huán)境問題的突出度、減排政策的不一致性，導(dǎo)致對碳金融研究的側(cè)重點也不一樣。 但是從文獻分析來看，對碳金融的研究主要集中在碳金融工具價格、碳金融發(fā)展和碳金融融資上。 有關(guān)碳金融學(xué)科界定上，可以從經(jīng)濟學(xué)角度去理解，由于碳金融還涉及到碳金融制度和碳金融市場兩個方面內(nèi)容，故在學(xué)科界定上除了經(jīng)濟學(xué)學(xué)科外還需融入金融學(xué)、環(huán)境學(xué)等學(xué)科以豐富碳金融的研究。 隨著氣候變暖趨勢的加強，學(xué)者對碳金融的研究會持續(xù)關(guān)注并加強。中國作為碳排放資源較多的國家，我國學(xué)者對碳金融的研究有助于政府節(jié)能減排、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和環(huán)境保護等。 在碳金融研究上， 我國學(xué)者應(yīng)該加強與外國學(xué)者之間的聯(lián)系，提高碳金融研究的深度和廣度，加強與外國學(xué)者之間的合作，吸收先進理論。 未來碳金融研究可以關(guān)注以下幾個方面：

（1）自愿碳市場研究。美國政府1997 年雖然在《京都議定書》 上簽了字， 但是由于參議院沒有核準(zhǔn)，美國退出《京都議定書》，隨后加拿大在2011 年也正式宣布退出《京都議定書》。因此，可以看出，當(dāng)前對碳市場研究的強制市場受到一些國家的抵制，那么自愿碳市場就會成為全球碳金融研究的切入點。

（2）碳金融工具研究。 碳金融工具的創(chuàng)新將會是碳金融未來研究的熱點之一，由于資金的缺乏，低碳生活的推進在各地區(qū)不一致， 實現(xiàn)低碳生活需要資金的支持。從碳金融市場的研究可以看出，投融資和碳排放權(quán)將成為研究的重點。 各國成立各種碳基金， 衍生性金融工具也是未來研究的熱點之一。

（3）碳金融融資模式的研究。 碳金融存在的主要作用是為了融資，如何融資、怎么融資是碳金融發(fā)展的保障，缺乏資金是政策難以落實的最主要原因。 但融資模式選擇需要結(jié)合碳金融體系的實際，并注意各融資模式的內(nèi)在聯(lián)系。在融資過程中如何確保融資的效率、降低融資的風(fēng)險也是未來碳金融研究的一個方向。