證監(jiān)會(huì)重拳出擊

證監(jiān)會(huì)重拳出擊

2020年7月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《證券服務(wù)機(jī)構(gòu)從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)備案管理規(guī)定》（下稱《備案規(guī)定》）。10月，證監(jiān)會(huì)又配套發(fā)布《<證券服務(wù)機(jī)構(gòu)從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)備案管理規(guī)定>第九條的適用意見——證券期貨法律適用意見第16號(hào)》（下稱《適用意見》 ）和《監(jiān)管規(guī)則適用指引——科技監(jiān)管類第1號(hào)》，在證監(jiān)會(huì)政務(wù)服務(wù)平臺(tái)上線了“信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)機(jī)構(gòu)備案信息采集系統(tǒng)”，正式啟動(dòng)了信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)機(jī)構(gòu)備案工作。據(jù)《適用指引》對(duì)涉及備案有關(guān)問題進(jìn)行了明確，從備案系統(tǒng)、備案程序、材料方面進(jìn)行闡述，確保備案工作的可操作性，值得一提的是，這也是證監(jiān)會(huì)科技局成立以來，相關(guān)人員在證監(jiān)會(huì)層面的首次亮相。

而在去年3月新修訂的《證券法》中，對(duì)相關(guān)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)事前準(zhǔn)入審批的監(jiān)管體制進(jìn)行了調(diào)整。要求會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所以及從事資產(chǎn)評(píng)估、資信評(píng)級(jí)、財(cái)務(wù)顧問、信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和國(guó)務(wù)院有關(guān)主管部門備案。而證券服務(wù)機(jī)構(gòu)從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)未報(bào)備案的，責(zé)令改正，可以處二十萬元以下的罰款。為此，證監(jiān)會(huì)會(huì)同工業(yè)和信息化部、司法部和財(cái)政部研究制定了《證券服務(wù)機(jī)構(gòu)從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)備案管理規(guī)定》。一系列運(yùn)作下，信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)機(jī)構(gòu)監(jiān)管體系脈絡(luò)逐漸清晰。

明確的備案范圍

《適用意見》明確了從事證券信息技術(shù)服務(wù)的信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)機(jī)構(gòu)的備案范圍，暫未將僅從事期貨信息技術(shù)服務(wù)的機(jī)構(gòu)納入備案范圍。同時(shí)，根據(jù)《關(guān)于實(shí)施<公開募集證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理辦法>的規(guī)定》（證監(jiān)會(huì)公告〔2020〕58號(hào)）相關(guān)規(guī)定，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)租用第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的網(wǎng)絡(luò)空間經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所，部署相關(guān)網(wǎng)絡(luò)頁面及功能模塊，向投資人提供基金銷售業(yè)務(wù)服務(wù)的，應(yīng)當(dāng)將第三方機(jī)構(gòu)作為從事信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)的基金服務(wù)機(jī)構(gòu)，依法向證監(jiān)會(huì)備案。按照《備案規(guī)定》相關(guān)規(guī)定，證券服務(wù)機(jī)構(gòu)首次從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)在簽訂服務(wù)協(xié)議之日起10個(gè)工作日內(nèi)備案，即先展業(yè)后備案，屬于事后備案。證監(jiān)會(huì)科技監(jiān)管局具體負(fù)責(zé)信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)機(jī)構(gòu)備案工作，信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)機(jī)構(gòu)報(bào)送備案材料后，證監(jiān)會(huì)科技監(jiān)管局將查閱報(bào)送的備案材料是否完備且符合規(guī)定。

經(jīng)查閱，信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)機(jī)構(gòu)報(bào)送的備案材料不完備或者不符合規(guī)定的，證監(jiān)會(huì)在接收備案材料10個(gè)工作日內(nèi)，通過備案信息采集系統(tǒng)告知信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)機(jī)構(gòu)補(bǔ)正備案材料。信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自通知補(bǔ)正之日起10個(gè)工作日內(nèi)完成補(bǔ)正。信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)機(jī)構(gòu)備案材料完備的，證監(jiān)會(huì)科技監(jiān)管局自收齊備案材料之日起20個(gè)工作日內(nèi)完成備案工作，并通過證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)“科技監(jiān)管局”的“信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)機(jī)構(gòu)備案”欄目、證監(jiān)會(huì)政務(wù)服務(wù)平臺(tái)的“備案信息公示”欄目向社會(huì)公示。

已公示兩批信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)機(jī)構(gòu)

從正式啟動(dòng)信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)機(jī)構(gòu)備案工作以來，到2020年12月14日，證監(jiān)會(huì)已公示兩批92家信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)機(jī)構(gòu)。阿里系的螞蟻財(cái)富（上海）金融信息服務(wù)有限公司以及騰訊系的深圳騰銀信息咨詢有限責(zé)任公司，以及上海大智慧股份有限公司、東方財(cái)富信息股份有限公司等知名公司都在其中。

值得注意的是，暫未將期貨信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)機(jī)構(gòu)納入備案范圍。而對(duì)于基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)租用第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的網(wǎng)絡(luò)空間經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所，部署相關(guān)網(wǎng)絡(luò)頁面及功能模塊，向投資人提供基金銷售業(yè)務(wù)服務(wù)的，應(yīng)當(dāng)將第三方機(jī)構(gòu)作為從事信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)的基金服務(wù)機(jī)構(gòu)，依法向證監(jiān)會(huì)備案。

專業(yè)人士認(rèn)為，將信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)機(jī)構(gòu)納入監(jiān)管范圍有利于促進(jìn)行業(yè)信息技術(shù)應(yīng)用的規(guī)范發(fā)展，而隨著證券IT廠商備案數(shù)量的不斷增加，底層管理的強(qiáng)化有望促進(jìn)科技監(jiān)管效能的提升。需要注意的是備案公示不代表證監(jiān)會(huì)對(duì)機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)能力的認(rèn)可和背書。

備案不是審批

證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，目前，證監(jiān)會(huì)相關(guān)備案信息采集系統(tǒng)已上線運(yùn)行，全程支持在線辦理備案。下一步，證監(jiān)會(huì)將依法開展信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)機(jī)構(gòu)備案工作。但證監(jiān)會(huì)也明確表示，備案公示不代表證監(jiān)會(huì)對(duì)其執(zhí)業(yè)能力的認(rèn)可和背書。業(yè)內(nèi)人士指出，備案不是審批，不作為證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)選取信息技術(shù)服務(wù)或者信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)機(jī)構(gòu)為行業(yè)提供服務(wù)的前置條件。根據(jù)《備案規(guī)定》，信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在提供服務(wù)后進(jìn)行事后備案，即先展業(yè)后備案。證監(jiān)會(huì)按照確必要、小范圍的原則要求機(jī)構(gòu)報(bào)送材料，對(duì)信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)機(jī)構(gòu)備案材料的完備性進(jìn)行核查，因此備案并不是審批。

行業(yè)信息技術(shù)應(yīng)用規(guī)范發(fā)展下的剛需

對(duì)信息技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)實(shí)施備案管理，要求相關(guān)信息技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)按照相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則提供服務(wù)，有利于促進(jìn)行業(yè)信息技術(shù)應(yīng)用的規(guī)范發(fā)展。

案管理有利于摸清行業(yè)信息技術(shù)服務(wù)的底數(shù)，掌握相關(guān)信息技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)的基本情況和業(yè)務(wù)開展情況。同時(shí)對(duì)于服務(wù)機(jī)構(gòu)開展良性競(jìng)爭(zhēng)、構(gòu)建健康生態(tài)也帶來利好因素。

此前證券公司的供應(yīng)商多是資本金實(shí)力充足的大型公司，但隨著金融科技應(yīng)用增多，出現(xiàn)了與新形態(tài)公司合作的新趨勢(shì)。而人工智能、區(qū)塊鏈、云安全等公司多為起步階段的創(chuàng)業(yè)公司，設(shè)立備案制度也是機(jī)構(gòu)的現(xiàn)實(shí)需求，機(jī)構(gòu)可以查看更多供應(yīng)商備案信息。此外，證監(jiān)會(huì)有權(quán)對(duì)備案機(jī)構(gòu)開展現(xiàn)場(chǎng)檢查，未備案或者未按相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則提供服務(wù)的，可以依法進(jìn)行處罰，將進(jìn)一步肅清凈化市場(chǎng)生態(tài)。

冷靜看待金融與科技的融合

證監(jiān)會(huì)建立信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)機(jī)構(gòu)監(jiān)管規(guī)則的背后，同樣有著整個(gè)金融市場(chǎng)對(duì)于金融科技融合的梳理與變革意圖。

經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展，我國(guó)已形成多層次多業(yè)態(tài)的金融體系，銀行、保險(xiǎn)、證券、信托等各類機(jī)構(gòu)共同發(fā)展。同時(shí)，從20世紀(jì)80年代開始，國(guó)家出臺(tái)相關(guān)發(fā)展規(guī)劃，鼓勵(lì)金融與技術(shù)的融合與創(chuàng)新，既鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加快數(shù)字化建設(shè)，又支持金融機(jī)構(gòu)與科技公司相互合作，還對(duì)金融科技公司發(fā)展給予了足夠空間和包容審慎。因此，科技和數(shù)字化在金融消費(fèi)中發(fā)揮著越來越重要的作用，形成了大型金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)份額有序下降，其他金融機(jī)構(gòu)份額上升，新興金融科技公司蓬勃發(fā)展的互相補(bǔ)充、競(jìng)爭(zhēng)合作的市場(chǎng)格局。

金融科技是技術(shù)驅(qū)動(dòng)的金融創(chuàng)新，落腳點(diǎn)是金融，本質(zhì)是金融服務(wù)，因此新興金融科技公司和持牌金融機(jī)構(gòu)一樣，其客戶都屬于金融消費(fèi)者?？蛻舻馁Y金存放、借貸和支付都屬于金融活動(dòng)，提供這些金融服務(wù)的市場(chǎng)主體本質(zhì)上是信用中介與信息中介的結(jié)合體。從消費(fèi)者服務(wù)角度看，金融科技公司的“花唄”“白條”“任性付”等產(chǎn)品，其內(nèi)核與銀行發(fā)行的信用卡沒有本質(zhì)差別，也具有信用供給和分期付款的功能，消費(fèi)者支付的利息與費(fèi)用是其盈利主要來源;再如“借唄”“金條”“微粒貸”等產(chǎn)品，與銀行提供的小額貸款無本質(zhì)差別。從消費(fèi)者風(fēng)險(xiǎn)控制看，在其第一還款來源不足時(shí)，銀行要求抵押擔(dān)保作為第二還款來源;金融科技公司則要求賬戶現(xiàn)金作為擔(dān)保，或通過延期支付資金、收取其他費(fèi)用等作為風(fēng)險(xiǎn)控制措施。

基于上述邏輯，持牌金融機(jī)構(gòu)和新興金融科技公司都必須保護(hù)好消費(fèi)者權(quán)益。近年來，通過嚴(yán)監(jiān)管強(qiáng)監(jiān)管，金融消費(fèi)者權(quán)益得到有效保護(hù)，增強(qiáng)了大眾對(duì)金融的獲得感，使更多人享受到金融領(lǐng)域改革發(fā)展的成果。

披著“金融科技”外衣的金融亂象

近年來金融服務(wù)供給主體越來越多元化，既有持牌金融機(jī)構(gòu)，又有新興金融科技公司，既有線下服務(wù)渠道，也有線上營(yíng)銷方式，在提供多元消費(fèi)體驗(yàn)的同時(shí)，出現(xiàn)了無序競(jìng)爭(zhēng)和擾亂市場(chǎng)秩序的行為，產(chǎn)生了侵害金融消費(fèi)者權(quán)益的一些亂象。從金融機(jī)構(gòu)看，有的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)復(fù)雜，信息披露不充分，用語過于專業(yè)，金融消費(fèi)者難以識(shí)別其中的風(fēng)險(xiǎn)。銷售宣傳時(shí)，存在夸大收益、風(fēng)險(xiǎn)提示不足等問題。消費(fèi)者適當(dāng)性評(píng)估不到位，使低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的消費(fèi)者購(gòu)買了高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。此外，個(gè)別從業(yè)人員通過“飛單”“蘿卜章”謀取個(gè)人私利，侵害消費(fèi)者財(cái)產(chǎn)安全權(quán)和收益權(quán)。

金融機(jī)構(gòu)與科技公司合作中，資金大部分來源于金融機(jī)構(gòu)，但是金融科技公司利用寡頭壟斷地位，收取過高費(fèi)用，增加了金融消費(fèi)者成本。在對(duì)個(gè)人和小微企業(yè)的聯(lián)合貸款中，90%以上的資金來源于銀行業(yè)，有的高達(dá)98%以上，金融科技公司利用導(dǎo)客引流的優(yōu)勢(shì)，直接收取的費(fèi)用占客戶融資綜合成本的1/3左右，加上代銷或其他過度增信產(chǎn)品等收取的費(fèi)用，往往高達(dá)2/3。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，數(shù)據(jù)已經(jīng)成為重要的生產(chǎn)要素，這些亂象的本質(zhì)是將本應(yīng)取之于民、用之于民的數(shù)據(jù)，變成部分公司謀取自身利益、向消費(fèi)者收取高額服務(wù)費(fèi)的資本。

健全金融科技監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)

金融科技公司侵害消費(fèi)者權(quán)益的亂象更加值得高度關(guān)注。與持牌金融機(jī)構(gòu)相比，金融科技公司更加依賴購(gòu)物、交易、物流等行為數(shù)據(jù)，更多依據(jù)借款人的消費(fèi)和還款意愿，缺乏對(duì)還款能力的有效評(píng)估，往往形成過度授信，與場(chǎng)景誘導(dǎo)共同刺激超前消費(fèi)，使得一些低收入人群和年輕人深陷債務(wù)陷阱，最終損害消費(fèi)者權(quán)益，甚至給家庭和社會(huì)帶來危害。

面對(duì)金融科技發(fā)展帶來的這些新問題，主要經(jīng)濟(jì)體監(jiān)管當(dāng)局及時(shí)作出響應(yīng)，不斷加大對(duì)壟斷行為的處罰力度，通過立法加強(qiáng)數(shù)據(jù)信息保護(hù)，完善金融科技監(jiān)管框架，防止監(jiān)管套利和風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)魅尽?/p>

金融科技未改變金融的風(fēng)險(xiǎn)屬性。由于金融科技跨界、混業(yè)、跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)的特征，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散速度更快、波及面更廣、溢出效應(yīng)更強(qiáng)。而且由于網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的存在，通常會(huì)形成“贏家通吃”，造成市場(chǎng)壟斷和不公平競(jìng)爭(zhēng)。部分大型科技公司可以通過“燒錢”進(jìn)行直接補(bǔ)貼或利用其他業(yè)務(wù)盈利進(jìn)行交叉補(bǔ)貼等不公平競(jìng)爭(zhēng)方式，搶占市場(chǎng)份額使自己成為“贏家”，然后再把其他競(jìng)爭(zhēng)者打掉或兼并掉，最終形成壟斷。此外，金融科技公司對(duì)于數(shù)據(jù)的渴求，可能導(dǎo)致其過度采集客戶數(shù)據(jù)，侵犯客戶隱私。

厘清金融與科技的界限

互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)在向銀行導(dǎo)流的過程中，以支付牌照、網(wǎng)絡(luò)小貸牌照為突破口，尋求獲得更多的金融牌照，然后拆分成獨(dú)立的金融科技平臺(tái)。因此，脫胎于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)兼具了流量與技術(shù)的雙重優(yōu)勢(shì)。原本在新技術(shù)應(yīng)用走在前列的銀行業(yè)，受到了互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的沖擊，尤其是在零售金融方面。銀行為了奪回零售金融的陣地，開始在金融科技領(lǐng)域奮起直追，紛紛建立金融科技子公司。

監(jiān)管對(duì)金融科技的態(tài)度集中體現(xiàn)在了《金融科技（FinTech）發(fā)展規(guī)劃（2019?2021年）》中 ，規(guī)劃強(qiáng)調(diào)金融科技要以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為宗旨，金融科技應(yīng)用不應(yīng)偏離正確方向。2020年金融管理部門對(duì)金融科技領(lǐng)域的監(jiān)管框架基本搭建起來，深刻地影響了金融科技今后的走勢(shì)。

2020年已經(jīng)過去，根據(jù)《金融科技（FinTech）發(fā)展規(guī)劃（2019?2021年）》，2021年將是規(guī)劃的收官之年，金融監(jiān)管部門政策出臺(tái)的腳步呈現(xiàn)加速趨勢(shì)。

2021年1月，人民銀行最新發(fā)布了《征信業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見稿）》，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)貸款的規(guī)范從資金流走到了信息流。人民銀行還下發(fā)《中國(guó)人民銀行關(guān)于推進(jìn)信用卡透支利率市場(chǎng)化改革的通知》，取消了信用卡透支利率的上限和下限，開啟消費(fèi)金融領(lǐng)域的利率市場(chǎng)化。總體而言，2021年對(duì)金融科技行業(yè)來說，仍然會(huì)是“強(qiáng)監(jiān)管”之年，但金融科技公司的上市潮會(huì)繼續(xù)，多家金融科技公司會(huì)完成上市進(jìn)程。而從個(gè)人金融向產(chǎn)業(yè)金融的轉(zhuǎn)向也將更加深入，金融科技前景依舊光明。

防微杜漸的反壟斷

隨著互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)同金融領(lǐng)域企業(yè)的融合度的提升，“反壟斷”“濫用市場(chǎng)支配地位”這兩個(gè)詞近日頻頻出現(xiàn)在大眾視野里，近幾個(gè)月以來，有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)公司反壟斷訴訟的新聞?lì)l頻出現(xiàn)。先是阿里巴巴、閱文、豐巢因違反《反壟斷法》被國(guó)家處罰，再是阿里巴巴因“二選一”被立案調(diào)查，接著美團(tuán)、騰訊也卷入了反壟斷風(fēng)波中。2021年1月20日，為加強(qiáng)對(duì)非銀行支付機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理，規(guī)范非銀行支付機(jī)構(gòu)行為，防范支付風(fēng)險(xiǎn)，保障當(dāng)事人合法權(quán)益，促進(jìn)支付服務(wù)市場(chǎng)健康發(fā)展，央行發(fā)布了《非銀行支付機(jī)構(gòu)條例（征求意見稿）》（以下簡(jiǎn)稱《征求意見稿》）。

最引人注目的是第55條“市場(chǎng)支配地位預(yù)警措施”、第56條“市場(chǎng)支配地位情形認(rèn)定”和第57條“市場(chǎng)支配地位監(jiān)管措施”。如果僅限于移動(dòng)支付那么支付寶和財(cái)付通均已經(jīng)撞線，如果是廣義的電子支付那么頭部的支付廠商還有一定回還余地。

寫在最后：用好技術(shù)這把雙刃劍

近年來，隨著大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈、云計(jì)算等新興信息技術(shù)的興起，金融與科技加速融合，移動(dòng)支付等互聯(lián)網(wǎng)金融新業(yè)態(tài)持續(xù)涌現(xiàn)，不僅改變了人們的生活方式，同時(shí)也重塑了金融生態(tài)格局。

金融科技滲透到支付、借貸、證券、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)雀黝惤鹑诜?wù)領(lǐng)域，提升了金融服務(wù)效率，降低了交易成本，金融體系普惠性得以提升。

人們享受金融科技帶來便利的同時(shí)，也避不開其中的風(fēng)險(xiǎn)，而不斷完善的監(jiān)管體系則成為普惠金融安全最有力保障。