匯安基金明星經(jīng)理馬失前蹄罕見道歉任用前中郵“績差”經(jīng)理引發(fā)質(zhì)疑

張桔

作為一家規(guī)模排名靠后的基金公司，因明星基金經(jīng)理鄒唯的道歉聲明讓其一度成為市場焦點。從后果看，鄒唯的馬失前蹄或許在一定程度上會引發(fā)公司的基金經(jīng)理陣營乃至產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上的一系列多米諾連鎖反應(yīng)。

因新基金成立以來凈值大幅度回撤，匯安基金3月4日對外發(fā)表了《您的信任，我們始終牢記于心》一文，對投資者表示歉意，這是公募?xì)v史上第一次正式由公司公開發(fā)布的致歉信。結(jié)合近期爆款基金大幅回撤的背景，該文一經(jīng)發(fā)表，就成為了市場熱議的焦點。

天天基金網(wǎng)的資料顯示，引發(fā)市場熱議的基金產(chǎn)品是匯安基金今年新發(fā)行的匯安均衡優(yōu)選，該基金產(chǎn)品成立時的募集規(guī)模為8.20億元，基金經(jīng)理為老將鄒唯，從業(yè)的時長已達(dá)12年半。

接受《紅周刊》記者采訪時，愛方財富基金分析師陳亮亮表示，不管自己管理基金規(guī)模多大，鄒惟一直延續(xù)著成長風(fēng)格。今年所管基金產(chǎn)品跌幅較大，很可能是產(chǎn)品規(guī)模太小而迫切想做業(yè)績，冒了一點險。鄒唯屬于交易型選手，現(xiàn)在的成長和以前擅長的成長有一些不太一樣，現(xiàn)在的成長更多的是具有一定的主題性，泡沫成分更大，就鄒唯而言，其可能不太適合做這類概念主題。

嘉實時代輝煌匯安時代褪色明星基金經(jīng)理鄒唯馬失前蹄

年輕的基民或許對鄒唯這個名字較為陌生，但是資歷較長的基民一定對嘉實穩(wěn)健這只內(nèi)地公募?xì)v史上的王牌牛基是有所耳聞的，昔日嘉實穩(wěn)健的江湖地位如同華夏大盤增長一樣封神，雖然這只基金出名更多的是邵健功勞，但鄒唯的貢獻(xiàn)同樣功不可沒。

天天基金網(wǎng)的數(shù)據(jù)表明，鄒唯管理該基金時間是在2006年下半年至2008年一季度，彼時他的任職回報達(dá)到了200.05%。值得注意的是，他在嘉實的基金經(jīng)理生涯分為了兩個階段：第一階段結(jié)束于2012年的3月7日，第二階段是2013年的10月29日至2017年的11月29日，第二階段的任職回報尚無法和第一階段相提并論。在其個人百度百科中，《紅周刊》記者發(fā)現(xiàn)他的主要成就一欄所標(biāo)注的是當(dāng)選“中國最賺錢的基金經(jīng)理”。

2017年四季度，鄒唯從嘉實基金離職后加入了匯安基金，出任首席投資官、董事總經(jīng)理。匯安時代迄今，他先后管理過6只產(chǎn)品。2020年6月和8月，鄒唯先后卸任了趨勢動力和核心成長的基金經(jīng)理職位，目前在管產(chǎn)品仍有4只。就其卸任的兩只基金來看，掌管匯安趨勢動力2年零39天，錄得任職回報約為20%左右;掌管匯安核心成長大約1年零191天，錄得任職回報38%。

鄒唯目前所管的四只基金中管理時間最長的產(chǎn)品是匯安裕陽三年定期開放，時間大約是2年零165天?！都t周刊》記者注意到，這只基金最大的問題是業(yè)績起伏波動太大：2019年，該基金在同類714只基金中排名第712位;2020年全年，該基金在同類的985只基金中排名第284位;2021年迄今，該基金再次大幅回撤，目前在同類的1652只基金中排名第1604位。

從匯安裕陽定開的重倉股變化來看，風(fēng)格可謂是多變的：2018年四季報時，匯安裕陽定開的股票倉位為零。進(jìn)入2019年后，一季度重倉股僅有七只，基本是招行、平安這類滬深300標(biāo)的;二季度，在股票倉位迅速提高的同時，重倉股轉(zhuǎn)變?yōu)榘拙?券商股;三季度，重倉股中醫(yī)藥股開始扎堆出現(xiàn)，恒瑞醫(yī)藥、金域醫(yī)學(xué)、藥明康德、愛爾眼科上榜;四季度，重倉股的風(fēng)格再度轉(zhuǎn)變，由此前的藍(lán)籌風(fēng)格轉(zhuǎn)換為成長風(fēng)格，中航機(jī)電、中航沈飛、航天電器等多只軍工股聯(lián)手上榜。進(jìn)入2020年后，游戲類股票的重倉地位如日中天，特別是三七互娛和完美世界的持倉占比均超過8%;進(jìn)入二季度，新能源股票異軍突起，重倉股前兩位寧德時代和璞泰來的持倉占比均超過7%;第三、四季度，繼續(xù)重倉押寶新能源。

整體來看，匯安時代的鄒唯基本保持了高換手、重倉持股的風(fēng)格，雖然他在2020年度看對了新能源，但這種集中持股單一行業(yè)的手法必然孕育著巨大風(fēng)險， 去年高倉位制勝的經(jīng)驗在今年市場下行時成了敗筆。從目前局面來看，該基金在打開封閉后很可能會面臨較大的贖回壓力。

至于匯安均衡優(yōu)選出現(xiàn)凈值快速回撤情況，很可能是基金經(jīng)理快速建倉依然抱團(tuán)幾條熱門賽道所導(dǎo)致的，而這一點從名為“匯小安”賬號在天天基金網(wǎng)的發(fā)言也可看出，該新基金重倉的三大主賽道是新能源、光伏、軍工。

鄒唯在公開致歉信中表示：“該基金成立于2月9日，基于對于長期賽道的看好和短期流動性的判斷，我們堅定地做了投資布局。但春節(jié)期間資源品價格上漲導(dǎo)致通脹預(yù)期抬頭，恐慌情緒蔓延，市場波動突然加大，基金的凈值出現(xiàn)了較大的回撤。”

偏股權(quán)益類基金整體規(guī)?？皯n惟一股基產(chǎn)品凈值表現(xiàn)不佳

鄒唯的馬失前蹄或許在一定程度上引發(fā)公司基金經(jīng)理陣營乃至產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上的一系列多米諾連鎖反應(yīng)。《紅周刊》記者注意到，對比去年三季度和四季度的排名，匯安基金的整體排名退后一位，非貨基排名退后兩位，整體規(guī)模排名在后二分之一位置。

就產(chǎn)品規(guī)模而言，匯安基金還是一家依靠固定收益類產(chǎn)品支撐規(guī)模的公司。若將A、C兩類份額分開統(tǒng)計，在去年底規(guī)模超過10億元的產(chǎn)品中， 僅有匯安消費龍頭A和匯安核心資產(chǎn)A屬于偏股主動權(quán)益類基金，排在前兩位且規(guī)模超過40億的產(chǎn)品則均為中長期純債產(chǎn)品， 分別是匯安恒利39個月定開和匯安盛鑫三年定開。

在規(guī)模排行榜排尾位置，首當(dāng)其沖規(guī)?？皯n的產(chǎn)品是匯安趨勢動力，去年四季度末兩類基金份額合計約為0.031億元，其次要小心清盤警報的還有匯安核心成長，去年四季度末兩類基金的合計份額也約為0.1721億元。

就匯安趨勢動力來看，相比匯安裕陽三年定期開放凈值表現(xiàn)的震蕩起伏，該基金在成立至今的表現(xiàn)長期低迷：從A類份額看，2019年在337只基金中排名第307位;2020年在403只同類基金中排名第377位;2021年，目前在553只同類基金中排名第524位。

為何惟一的股票型基金持續(xù)表現(xiàn)低迷？從基金經(jīng)理角度看，鄒唯管理該基金超過了兩年時間，去年年中將接力棒交到周加文手上，但從結(jié)果來看并沒起到換人如換刀的立竿見影效果。

《紅周刊》記者查閱新任基金經(jīng)理周加文管理后發(fā)布的基金三季報和四季報，發(fā)現(xiàn)其較前任的投資思路還是有著天壤之別：他將鄒唯時代的茅臺、恒瑞、邁瑞、美的等重倉股悉數(shù)調(diào)出前十大重倉位置，取而代之的是寧德時代、隆基股份等成長類股票。盡管對新能源布局的時點看似未晚，但最終全年的回報卻不如人意。究其原因或許在于基金的規(guī)模已經(jīng)超級袖珍迷你，而基金經(jīng)理選擇的賽道又包括新能源、化工、軍工、券商等，這種極端規(guī)模下的分散化投資思路很難明顯提升組合凈值。

新銳基金經(jīng)理沖擊爆款“一拖多”任用前中郵“績差”基金經(jīng)理引爭議

從最新的基金發(fā)行排期表來看， 匯安基金的匯安鑫利優(yōu)選將于3月15日上檔發(fā)行，擬任基金經(jīng)理為戴杰。

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，戴杰目前在基金經(jīng)理崗位累計任職時間超過4年，最佳任職回報來自于匯安豐澤，超過300%。如果算上即將新發(fā)產(chǎn)品，戴杰將同時管理7只產(chǎn)品，成為匯安基金管理主動權(quán)益類產(chǎn)品數(shù)量最多的?！都t周刊》記者注意到，在其管理的產(chǎn)品中，匯安多因子和匯安宜創(chuàng)量化精選兩只基金是采用量化模型選股的產(chǎn)品。

聚焦匯安豐澤這只產(chǎn)品，其成立于2017年初，在歷年的分類排名中表現(xiàn)均很出色，特別是在2019年，還高居同類產(chǎn)品排名第7位。從選股角度看，基金經(jīng)理始終圍繞著滬深300藍(lán)籌標(biāo)的展開。有意思的是，該基金產(chǎn)品的規(guī)模似乎和業(yè)績表現(xiàn)無關(guān)：A類份額去年年末大約為2.21億元，較年初增幅有限;c類份額僅有0.19億元。兩類份額合計規(guī)模約為2.40億元。

“我對戴杰業(yè)績持續(xù)性更為擔(dān)心，因為他掌管的產(chǎn)品持股集中度太高了，基本達(dá)到50%左右。另外，重合度也很高，均衡性不足?！标惲亮寥缡欠治觥?/p>

除去鄒唯和戴杰外，《紅周刊》記者發(fā)現(xiàn)，匯安基金目前主動權(quán)益基金經(jīng)理陣營還包括了陳欣、周加文、商震、陸豐、沈宏偉、劉田、柳預(yù)才7人，他們有著同樣的問題：任職時間較短。其中，柳預(yù)才僅任職71天，陸豐的累計任職時間也不過307天。

《紅周刊》記者注意到，對于其中任職時間稍長的沈宏偉和劉田來說，某種程度上更容易遭來外界的質(zhì)疑。沈宏偉的任職時間為3年零243天，分別管理過被動指數(shù)型基金和債券型基金，實際管理主動權(quán)益類基金的時間并不算長;劉田目前的任職時間接近5年，其在匯安管理產(chǎn)品僅僅超過200 天。

此前，劉田在中郵基金曾管理過4只產(chǎn)品，時間跨度從2015年底到2020年初，但取得的任職回報均不如人意，特別是管理大約3年的中郵核心成長的任職回報約為-49.79%。根據(jù)中郵官網(wǎng)公告，劉田在去年3月16日因個人原因離任，并沒有在中郵基金轉(zhuǎn)任其他崗位。記者注意到，他最后卸任的兩只基金均以負(fù)收益落幕。目前，劉田在匯安管理的產(chǎn)品是匯安核心成長，今年以來凈值下跌了12.63%。

附表 匯安基金旗下部分主動權(quán)益類基金2021年表現(xiàn)一覽