政府、錢莊、銀行在近代幣制改革中的博弈和困境
——以清末民初銀錠銘文信息為依據(jù)

■ 中國人民銀行西寧中心支行貨幣史研究課題組

近代以來中國的貨幣制度運行與貨幣流通環(huán)境處于過渡期，總體呈龐雜、紊亂態(tài)勢。特別是在清末民初，在經(jīng)濟危機、政治危機等外部環(huán)境的影響下，外洋橫行、銀價下跌、各地政府濫用輔幣等導(dǎo)致國內(nèi)貨幣主權(quán)被侵害、大量經(jīng)濟利益流出，外幣流通大幅占領(lǐng)本國貨幣市場，白銀與銅錢并行的貨幣體系在外國銀元的強力沖擊下逐漸衰落解體。

一、清末民初幣制改革及銀錠銘文的特征

（一）清末民初幣制改革經(jīng)歷的四個階段

清末民初的幣制改革為發(fā)行集中主義之幣制改革，其改革分為四個階段：第一階段實行銀本位的貨幣制度。1910年4月16日，清政府公布《幣制則例》，規(guī)定大清國幣單位，要求停止各省私鑄，只要在大清國境內(nèi)，用大清國幣支付的，無論任何人，無論任何款項，都不得拒收。此外，為管制紙幣發(fā)行，強調(diào)紙幣一切兌換發(fā)行之事均歸屬于大清銀行管理。第二階段實行銀元發(fā)行制度。清朝滅亡前夕，統(tǒng)治者開始鑄造在全國范圍內(nèi)統(tǒng)一流通的大清銀幣。但大清銀幣還沒正式發(fā)行，清朝就被推翻了。1914年，袁世凱頒布《國幣條例》，開始發(fā)行在全國范圍內(nèi)流通的銀元，這就是著名的“袁大頭”。產(chǎn)量很大的“袁大頭”在短時間成為中國流通最廣泛的銀元。第三階段實行紙幣統(tǒng)一發(fā)行制度。1915年9月17日，提出《為謀統(tǒng)一幣制行用國幣對外國銀行發(fā)鈔請援約研究設(shè)法交涉付稿》，建議政府禁止外國銀行發(fā)行鈔票。1915年10月20日，公布《財政部取締紙幣條例》九條，要求將紙幣發(fā)行權(quán)集中于中央銀行（后修改為國家銀行），該條例是正式的一部管制紙幣制度的法規(guī)，條文詳盡，舉措具體。第四階段金融界介入政府財政金融決策。由于北洋政府時期中央政治權(quán)威始終缺失，戰(zhàn)事不斷，財政窘迫，盡管國家法規(guī)頻繁出臺，但卻收效甚微，這引起了已經(jīng)走向自治的民間金融組織的極大不滿。1920年，以上海銀行公會會長盛炳紀(jì)為首上呈政府《關(guān)于節(jié)流財政確定幣制諸端建議書》，質(zhì)問當(dāng)時政府對于兌換券制度有什么可行的政策及相關(guān)執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，并要求允許金融界介入政府財政金融決策。

（二）清末民初銀錠及其銘文的特征

1.銀錠種類繁多，適用范圍廣泛。清代以來，白銀的本位貨幣地位進一步確立，銀錠作為貨幣載體，得到了更加廣泛的應(yīng)用，鑄造和流通達到鼎盛。流通的主流銀錠，按其形狀與重量分類，分為大元寶、圓錘形或兩頭翹馬鞍形中錠（昵稱小元寶）、小錁或錁子及散碎銀子（昵稱滴珠、福珠）。民國時期的銀錠大部分延續(xù)了清代的特點，清代至民國時期各省官商鑄錠陣容強大，各地銀錠名稱、形制、衡法、成色不盡相同，數(shù)量多，品種繁。從重量方面說，民國銀錠分為大寶、重寶、小寶、滴珠等百余種。從成色角度說，有水絲銀、元絲銀、青絲、白絲、鏡寶等數(shù)十種。

2.銀錠的鑄造模式發(fā)生轉(zhuǎn)變。中國封建社會的白銀貨幣，有官方規(guī)定的統(tǒng)一形制和重量，由官府指定有資質(zhì)的或在民間有一定信譽的銀爐進行鑄造，因此，即使同一種類型的銀錠，不同地方的鑄造也會存在成色和尺寸上的差異。清末，銀錠的數(shù)量大幅提升，由官府專營的鑄造模式轉(zhuǎn)向了私鑄公監(jiān)的鑄造模式，私人銀號的銀錠在世面流通。民國大量熔化古代銀錠鑄造銀元，明清時期大量的大小銀錠變成了銀元。

3.對銀錠的鑒別形成了專業(yè)知識。清代，對銀錠成色的鑒別形成了一種專門的知識。清代寧壽堂所撰《銀譜》，通過列舉直隸、山東、山西、陜西、河南、江西、福建、廣東、云南、京都、南京、濟寧、淮安、鎮(zhèn)江、徽州、九江、湖州、溫州、臺州以至周村(山東長山縣南)、楓鎮(zhèn)(蘇州)等全國各地銀錠，以及紅毛(荷蘭)、東洋(日本)、呂宋(菲律賓)等國外銀元，從外觀特征和顏色等方面講解鑒定白銀貨幣成色的知識。

4.各省獨立鑄幣的金融貨幣制度使得各地銀兩互不通行。清末民初，由于各地銀兩的重量和成色標(biāo)準(zhǔn)互不相同，因此，從外地流入的銀錠，必須重新經(jīng)過成色鑒定或當(dāng)?shù)劂y爐熔鑄成本地通行的樣式方得以使用，銀錠的多樣性使其流通形成了障礙。

5.鑄造銀錠的名義成為銀錠銘文分類的標(biāo)準(zhǔn)。第一類是用于田租、地租和田賦、租稅等方面使用的銀錠，這類銀錠由官爐所鑄（當(dāng)時官銀有委托銀樓、銀爐鑄造的情況統(tǒng)稱為官錠）；第二類為以商戶、金融、市場交易等使用的銀錠，屬商銀類；第三類以個人名義，所鑄的銀錠為私銀類。

（1）官錠。以清代湖北“光緒十二年 八月 天門縣 官錢局”五十兩銀錠為例。清末民初所鑄銀錠多為五十兩大寶，鑄造機構(gòu)除了常見的“公濟益”“有成號”“協(xié)成號”戳記之外，另有以“官錢局”為記的官錠，如清代湖北“光緒十二年 八月 天門縣 官錢局”五十兩銀錠（如圖1）。

圖1 清代湖北“光緒十二年 八月 天門縣 官錢局”五十兩銀錠

官鑄的銀錠一般把重量銘文鑄在側(cè)面，比如圖中的銀錠有銀局名，如“官錢局”。通過查閱湖北官辦錢局、銀號的相關(guān)資料，有學(xué)者研究指出，清康雍時就已萌生官辦性質(zhì)的金融機構(gòu)，初期稱作“官錢局”“官銀鋪”，后稱“官銀錢局”或“官銀號”①湖北省銀行編：《湖北省金融》，第二節(jié)，紙幣；第四節(jié)，錢莊，民國25年。。

（2）商銀類征。以清代廣東“道光十二年 天寶 二月興記”十兩砝碼錠為例。廣州十三行是清政府特許經(jīng)營對外貿(mào)易的專業(yè)商行，在擔(dān)任洋商業(yè)務(wù)代理、經(jīng)營對外貿(mào)易業(yè)務(wù)的同時，還肩負(fù)代理粵海關(guān)向與之往來的洋商征收關(guān)稅。“天寶”行是十三行行商之一，主要經(jīng)營茶葉、棉花、毛織品等大宗商品，至嘉慶末年達到鼎盛。由于十三行行商身份特殊，屬當(dāng)時的“官商”，故所鑄銀錠的規(guī)格形制與官錠無異，存世品種與數(shù)量皆十分罕少②《粵海關(guān)志》（卷二十五·行商）。。圖2中由天寶行代征的洋商關(guān)稅折銀，僅有銘文“道光十二年 二月興記”。

圖2 清代廣東“道光十二年 天寶 二月興記”十兩砝碼

（3）以個人名義鑄的銀錠為私銀類。私銀多半由銀爐主持，主要是仿照官局式樣減重鑄造，鑄造者的目的是為了賺錢，其鑄品一般都比較輕薄，有的直徑也小。湖南等地民國銅元（如圖3）質(zhì)地輕薄。其次民間私鑄者無力購置機器設(shè)備，因陋就簡，多采用傳統(tǒng)的翻砂法或手工捶打法鑄造，工藝粗糙。湖北省造光緒元寶當(dāng)十銅元（如圖4），民間私鑄時常將“TEN CASH”拼寫為“TIN CISH”，對英文和滿文存在胡亂摹寫、錯誤百出的情況。當(dāng)時人們在使用私銀時僅僅把它作為支付工具，并未進行儲存，私銀具有研究與收藏價值。

圖3 湖南等地民國銅元 圖4湖北省造光緒元寶當(dāng)十銅元

二、政府、錢莊、銀行在近代幣制改革中的困境

（一）社會形勢復(fù)雜，幣制混亂

清末民初，隨著西方列強的入侵，中國在政治、經(jīng)濟、文化等方面發(fā)生了翻天覆地的變化，財政危機引發(fā)國家國庫空虛、經(jīng)濟停滯不前，社會局勢動蕩等因素的疊加造成當(dāng)時中國幣制狀況混亂的局面。《中國的貨幣金融體系1600-1949）》一書記載了晚清時期流通的貨幣有銀元、銀角、銅幣、大錢、制錢、紙幣，私人開設(shè)的錢莊、銀號等發(fā)行的錢票和銀票，還有清政府發(fā)行的各種官票和寶鈔，以及外國在華設(shè)立銀行而發(fā)行的各種鈔票等（見表1），可見在當(dāng)時社會背景下使用的貨幣種類及數(shù)量之多。

表1 晚清時期貨幣數(shù)量統(tǒng)計表

（二）銀、錢貨幣不適應(yīng)經(jīng)濟社會發(fā)展需要

鴉片戰(zhàn)爭以來不平等條約的簽訂，加上農(nóng)民起義造成的社會動蕩，加劇了晚清政府的財政危機，因此晚清洋務(wù)運動時拉開了幣制改革的序幕，清政府企圖通過幣制改革擺脫當(dāng)時的財政困境。最典型的例子為機制錢幣（見圖5），其主要是利用機器的優(yōu)點降低成本，杜絕私鑄，獲得鑄息，同時通過出臺“規(guī)復(fù)”制錢(即恢復(fù)鼓鑄、行使制錢)政策，以打破幣制混亂的局面，鞏固其封建統(tǒng)治，但最終“規(guī)復(fù)”政策并未減少各省在鑄造機制錢幣時所使用的成本，虧損較之前并未減少，最后以失敗告終。清末民初機制錢幣的出現(xiàn)是幣制改革的轉(zhuǎn)折點，推動了幣制改革的進程，銅元便是在白銀流失嚴(yán)重、銀荒出現(xiàn)的背景下產(chǎn)生的。作為彌補白銀短缺的手段之一，銅錢相較于銀元其材質(zhì)、重量、本身的價值及發(fā)揮的貨幣職能使得銅錢扮演著輔幣角色，實際流通中白銀仍處于主幣地位。銅錢的大量流通使得銀的購買力不斷提高，而以銀為價值尺度的物價卻在不斷降低。同時，以錢計價的零售商品價格卻因錢價下跌而上漲，出現(xiàn)了典型的貨幣危機。

圖5 機制錢幣：光緒元寶，錢幣正面印有滿文和漢文，標(biāo)志著當(dāng)時滿漢兩種文化的融合，錢幣背面上下邊緣處印有英文字符，標(biāo)示著西方文明對中國錢幣制造的介入，反映了當(dāng)時中國社會、文化、時政以及格局

（三）在全國難以形成統(tǒng)一的幣制體系

晚清社會動蕩，傳統(tǒng)的中央集權(quán)國家財政體制逐漸瓦解，財政狀況不斷惡化，清政府建立的一整套法律、制度和執(zhí)行機構(gòu)已無法正常運轉(zhuǎn)，很大程度上限制了晚清政府職能的發(fā)揮，政府對貨幣市場的資金控制力不斷下降，由于財政體制的破壞，出現(xiàn)中央與地方政府爭權(quán)的趨勢，幣制體系難以統(tǒng)一。首先，咸豐朝的鑄造大錢（見圖6），其目的就是通過人為實行通貨膨脹的政策來獲得財政資金，時人描述當(dāng)時咸豐大錢流通的情況為：“今行大錢，頗見便利，盡喜新厭舊，人情一概，及不旋蹱，棄如敝屣?！雹邸额愖搿峰X幣3，第13-14.咸豐大錢通過增大幣面價值來解除當(dāng)時清政府的財政危機，違反了經(jīng)濟發(fā)展的規(guī)律，阻礙了京城與外界的貿(mào)易，造成北京城內(nèi)糧食缺乏，食物昂貴，民不聊生；很多私人看到私鑄錢幣豐厚的利益，民間私鑄錢幣蔚然成風(fēng)，加速了通貨膨脹。大錢政策實施不久，便遭到人們的抵制，各省相繼停鑄。其次，清政府在幣制改革中曾多次命令各省鑄造制錢，但各省鑄造制錢虧損過甚，導(dǎo)致大部分的官方鑄造錢局在政策實施之初的幾年內(nèi)就停止鼓鑄，清末制錢政策的出臺未達到預(yù)期目的。再次，允許民間自鑄銀元，最初的目的是抵御外來銀元對本國貨幣的侵蝕，用以維護本國貨幣的權(quán)威，與銀兩相較，自鑄銀元是一種穩(wěn)固的鑄幣，取代銀兩是幣制改革的一大創(chuàng)新。最后，張之洞在面對國內(nèi)“錢荒”、幣制混亂、主權(quán)貨幣面臨外國貨幣挑戰(zhàn)的問題上，于光緒二十二年提出自鑄銀元，開始試辦銀元官票與官錢票（見圖7），“有此官錢局之錢票，銀元票流播民間，庶可補現(xiàn)錢之缺乏”。從某種程度上來說，張之洞所主張自鑄銀元在當(dāng)時國內(nèi)幣制改革中處于先行者，其做法和主張成為各省效仿的對象。

圖6 正面刊中文“咸豐重寶”四字背文直書中文“當(dāng)十五”

圖7 大清銀行出現(xiàn)之前，清朝各地官銀也發(fā)行鈔票，品種繁多，印刷的頭像可不止是慈禧、李鴻章，各地巡撫的頭像也堂而皇之地出現(xiàn)在這些鈔票上，上圖是江蘇裕蘇官銀錢局通用鈔票，頭像是江蘇巡撫陳夔龍。

（四）市場中出現(xiàn)惡幣驅(qū)逐良幣現(xiàn)象

清末民初混亂的幣制造成了中國市場上出現(xiàn)劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象，對中國的經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生了巨大的危害。清宣統(tǒng)二年（1910年）趙廷彥指出中國當(dāng)時貨幣制度存在的三大問題：一是不足值的貨幣在當(dāng)時大事流通，坊間相繼以私鑄貨幣爭相獲利，雖然國家出臺了嚴(yán)厲的法律法規(guī)禁止這種行為，但未能有效制止私鑄貨幣，國家發(fā)行貨幣的權(quán)威形同虛設(shè)；二是以白銀為代表的足值貨幣大量外流，引發(fā)了國家的金融體系的紊亂；三是通貨膨脹導(dǎo)致物價上漲，國民購買力不足以支付所需生活必需品，民不聊生。

三、政府、錢莊、銀行在近代幣制改革中的博弈

（一）政府、銀行、錢莊在幣制改革中發(fā)揮的作用

政府、錢莊、銀行在幣制改革中的博弈自古以來就存在，隨著中原的分分合合，改朝換代，我國錢幣從上古時期的以物換物，經(jīng)歷布幣、刀幣、環(huán)錢、半兩錢、五銖錢、長壽錢、開元通寶錢、元寶錢、通寶錢等等數(shù)千種，直到今天全員通用的紙幣。在這幾千年的歷史長河之中，幣制的改革從未停止過，人們不斷探尋，尋找最適合的幣制，而這種改革從整體來看則是一種博弈，即一種商民政三者之間的博弈。

在近代社會中，錢莊、政府及由錢莊發(fā)展而來的銀行三者是幣制改革的主力軍。錢莊是中國舊式金融機構(gòu)，在社會經(jīng)濟中曾發(fā)揮過不小的作用，在清末民初，錢莊迅速發(fā)展甚至已經(jīng)具備了早期銀行的基本功能，曾在上海建立起了著名的“東方華爾街”金融區(qū)。但隨著上海開埠后，商業(yè)日盛，外資銀行進入中國，外資銀行的興起，逐漸取代了錢莊所扮演的角色和地位。錢莊發(fā)展停滯不前源自1933年國民政府實行廢兩改元的幣制改革，其在銀兩、銀元兌換業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢及兌換業(yè)務(wù)所帶來的巨大利潤受到了幣制改革的影響，加之外資銀行逐步擠壓錢莊的生存空間，錢莊發(fā)展愈加困難。據(jù)史料記載，1952年底尚在營業(yè)的28家錢莊并入了公私合營銀行，錢莊發(fā)展走向沒落。

在國民政府廢兩改元的幣制改革中，最大的阻力便是錢莊。據(jù)《錢業(yè)承辦祭業(yè)各莊名單碑》記載，1776~1796年的上海錢莊已有106家。清政府對于金融機構(gòu)管理的力量較為薄弱，管理范圍較小，僅限于北京一隅。而為了方便流通，各地的錢莊也都發(fā)行自己的票據(jù)。當(dāng)然能夠發(fā)行錢莊票的，一般在當(dāng)?shù)囟际呛苡行抛u的金融或商業(yè)機構(gòu)，在一些地方，私票甚至比官票更受民眾青睞。相比起一些新建的民國國家銀行、商業(yè)銀行以及外商銀行等，民眾更信任自己一直以來用的錢莊，而對于本次改革，則是要完完全全地取締錢莊，這對于民眾來說是不能接受的，會受到各地錢莊及民眾的反對。

但這些隨著上海開埠變得微不足道，大批外資銀行的介入打破了政府支持的銀行和民眾支持的錢莊之間的對立。外資企業(yè)的發(fā)展讓原本平衡的天平倒向了銀行，相比起民國國家銀行、商業(yè)銀行以及外商銀行委托國外的專業(yè)印鈔公司來說，錢莊票的印刷技術(shù)相對較差，而且錢莊只是具有地方性和區(qū)域性，各地的錢莊票不統(tǒng)一，只有一些規(guī)模較大的錢莊發(fā)行印刷較好的票據(jù)，甚至可以實現(xiàn)全國通用，但這也和各個錢莊的經(jīng)營狀況有關(guān)。因此，與在全國通用并且由政府保障的各類銀行相比，有些地方私票比官票更被民眾所接受的優(yōu)勢就變得微不足道了。

此時，國民政府加大推進廢兩改元的步伐，錢莊的利潤空間進一步縮小，隨著大量顧客的流失，部分錢莊無法經(jīng)營，紛紛倒閉。加上金融市場的外資注入，政府壟斷，資本擠壓，錢莊處境更加艱難，較大的錢莊也只能茍延殘喘。最后由外國在華銀行及中國自辦銀行共同掌管著國家的整個金融秩序，作為民間金融機構(gòu)的錢莊最終還是在與銀行的競爭中敗下陣來，在新中國成立后完全退出了歷史舞臺。在最后的錢莊編入公私合營銀行后，這場幣制改革基本結(jié)束。此后由政府推行，由沿海到內(nèi)陸全面改進各地銀行，錢莊的全面取締，錢莊票的全面銷毀，各地幣制的全面推行，重新建立了屬于新中國的金融秩序及金融市場。至此，我國實現(xiàn)了通用幣的完全統(tǒng)一，近代的幣制改革在錢莊的全面消失后落下了帷幕。

（二）政府與錢莊博弈模型構(gòu)建與分析

1.博弈主體的界定

本文時間設(shè)定在清末民初即清光緒二十六年（1900年）到民國九年（1920年）。這一時期成立的諸如“中國銀行”“交通銀行”以及各省建立的官銀錢號等主要為官辦或官商合辦的銀行，其更多的是代表以及執(zhí)行政府的意愿，因而這一時期的銀行可視為政府的一個職能機構(gòu)。本文界定的政府指根據(jù)國家實際經(jīng)濟情況對錢莊的行為進行調(diào)控監(jiān)管以遏制錢莊進行投機業(yè)務(wù)的特定監(jiān)管部門，錢莊主要負(fù)責(zé)籌集資金、資產(chǎn)運營，當(dāng)錢莊將資金用于正常的資金業(yè)務(wù)，雙方處于一種合作關(guān)系，如圖8所示。本研究假設(shè)，在錢莊運營過程中政府主要的行為是對其進行監(jiān)管，具有完全的監(jiān)管權(quán)和部分管理權(quán)。

圖8 政府及錢莊運營情況圖

2.博弈基本假設(shè)

假設(shè)1：各個博弈主體均具備有限理性特點，各個主體完全了解自身的收益水平、與其他主體博弈過程以及整個博弈規(guī)則。

假設(shè)2：政府監(jiān)管背景下錢莊應(yīng)對監(jiān)管的策略集為S={配合，不配合}，采取“配合”與“不配合”的策略概率為X，1-X，其中0＜X＜1；政府對錢莊經(jīng)營監(jiān)管的策略集為Sg={嚴(yán)格，放松}，采取“嚴(yán)格”與“放松”的策略概率為Y，1-Y，其中0＜Y＜1。錢莊配合監(jiān)管與政府嚴(yán)格監(jiān)管的概率分別表示各自配合與嚴(yán)格落實監(jiān)管的力度。

假設(shè)3：錢莊合規(guī)運營時，會給社會帶來正向效益A1；在監(jiān)管不力，即放松監(jiān)管的情況下，對錢莊進行處罰P；給社會帶來負(fù)向效益A2。

假設(shè)4：政府執(zhí)行嚴(yán)格監(jiān)管時所產(chǎn)生的成本Cg；錢莊配合政府監(jiān)管時的利潤為Rm；錢莊在政府放松監(jiān)管時超額利潤Rc，且Rm＜Rc；配合監(jiān)管的運營成本為Cm。

3.模型構(gòu)建

根據(jù)前文假設(shè)，政府與錢莊博弈收益情況見表2。

表2 政府與錢莊演化博弈收益情況表

錢莊的平均收益計算公式為Vz=XV1+（1-X）V2

式中，Vz為錢莊的平均收益；V1為錢莊配合監(jiān)管時獲得的期望收益；V2為錢莊不配合監(jiān)管時獲得的期望收益。

錢莊的復(fù)制動態(tài)方程為

式中，Uz為政府的平均收益；U1為政府嚴(yán)格監(jiān)管帶來的期望收益；U2為政府放松監(jiān)管帶來的期望收益。

計算雙方復(fù)制動態(tài)方程，政府的復(fù)制動態(tài)方程為

4.模型分析

（1）局部均衡點穩(wěn)定性分析

在演化博弈過程中，令f(x,y)=0和g(x,y)=0，可以得到以下5個均衡點A(0，0),B(1，0),C(0，1),D(1，1),E(Cg-A2/A1-A2,Cm/Rm+P)。令X*=Cg-A2/A1-A2，Y*=Cm/Rm+P，因 雙方策略選擇為概率形式，故E點僅在0＜X*＜1和0＜Y*＜1中存在。

（2）利用雅克比矩陣探討此5個均衡點的局部穩(wěn)定性：

均衡點的穩(wěn)定性通常根據(jù)行列式值（detJ）和它的跡（trJ）的正負(fù)性來判斷：當(dāng)detJ〉0且trJ〈0時，表示所對應(yīng)的均衡點趨于穩(wěn)定；當(dāng)detJ〉0且trJ〉0時，均衡點不穩(wěn)定；當(dāng)detJ〈0時，無論trJ的值如何，此時的均衡點均為鞍點。將5個均衡點代入以上矩陣運算分析后，得到判定結(jié)果如表3所示。

表3 局部均衡點的穩(wěn)定性分析結(jié)果

續(xù)表3 局部均衡點的穩(wěn)定性分析結(jié)果

5.演化路徑分析

策略1中，當(dāng)錢莊正常經(jīng)營的利潤與不正常經(jīng)營受到的處罰之和大于正常運營的成本、社會正向收益大于嚴(yán)格監(jiān)管的成本且嚴(yán)格監(jiān)管的成本大于給社會帶來的負(fù)面效益時，雙方策略點將向A點{不配合，放松}與D點{配合，嚴(yán)格}策略集演化，這種情況系統(tǒng)會處在一種“對抗”狀態(tài)；策略2中，當(dāng)錢莊正常經(jīng)營的利潤與不正常經(jīng)營受到的處罰之和小于正常運營的成本、社會正向收益大于嚴(yán)格監(jiān)管的成本且嚴(yán)格監(jiān)管的成本大于給社會帶來的負(fù)面效益時，雙方策略點將向A點{不配合，放松}策略集演化，這種狀態(tài)政府將放松對錢莊的監(jiān)管，而錢莊也將開始從事投機業(yè)務(wù)；策略3中，當(dāng)錢莊正常經(jīng)營的利潤與不正常經(jīng)營受到的處罰之和大于正常運營的成本、社會正向收益小于嚴(yán)格監(jiān)管的成本且嚴(yán)格監(jiān)管的成本大于給社會帶來的負(fù)面效益時，雙方策略點將向A點{不配合，放松}策略集演化；策略4中，當(dāng)錢莊正常經(jīng)營的利潤與不正常經(jīng)營受到的處罰之和大于正常運營的成本、社會正向收益大于嚴(yán)格監(jiān)管的成本且嚴(yán)格監(jiān)管的成本小于給社會帶來的負(fù)面效益時，雙方策略點將向D點{配合，嚴(yán)格}策略集演化，這種情況政府將加強監(jiān)管，錢莊也會從事其本職業(yè)務(wù)；策略5中，當(dāng)錢莊正常經(jīng)營的利潤與不正常經(jīng)營受到的處罰之和小于正常運營的成本、社會正向收益小于嚴(yán)格監(jiān)管的成本且嚴(yán)格監(jiān)管的成本小于給社會帶來的負(fù)面效益時，雙方策略點將向C點{不配合，嚴(yán)格}策略集演化，這種情況下，政府將嚴(yán)格監(jiān)管錢莊，但其仍會進行投機業(yè)務(wù)；策略6中，當(dāng)錢莊正常經(jīng)營的利潤與不正常經(jīng)營受到的處罰之和大于正常運營的成本、社會正向收益小于嚴(yán)格監(jiān)管的成本且嚴(yán)格監(jiān)管的成本小于給社會帶來的負(fù)面效益時，該系統(tǒng)沒有演化博弈策略，政府與錢莊在博弈過程中將處于一種周而復(fù)始的模式；策略7中，當(dāng)錢莊正常經(jīng)營的利潤與不正常經(jīng)營受到的處罰之和小于正常運營的成本、社會正向收益小于嚴(yán)格監(jiān)管的成本且嚴(yán)格監(jiān)管的成本大于給社會帶來的負(fù)面效益時，雙方策略點將向A點{不配合，放松}策略集演化；策略8中，當(dāng)錢莊正常經(jīng)營的利潤與不正常經(jīng)營受到的處罰之和小于正常運營的成本、社會正向收益大于嚴(yán)格監(jiān)管的成本且嚴(yán)格監(jiān)管的成本小于給社會帶來的負(fù)面效益時，雙方策略點將向C點{不配合，嚴(yán)格}策略集演化。

系統(tǒng)最終的穩(wěn)定策略為{不配合，放松}、{不配合，嚴(yán)格}以及{配合，嚴(yán)格}，3個策略集分別在A(0,0)、C(0,1)、D(1,1)3個點上。據(jù)此，當(dāng)且僅當(dāng)Rm+P-Cm〉0，A1-Cg〉0，Cg-A2〈0時，系統(tǒng)會穩(wěn)定與最優(yōu)策略{配合，嚴(yán)格}上。結(jié)合“清末民初”這一特定的時間段，系統(tǒng)的穩(wěn)定策略多數(shù)收斂于{不配合，放松}策略集，與當(dāng)時戰(zhàn)亂、通貨膨脹、錢莊不斷投機倒賣、牟取暴利的情況相吻合。

四、結(jié) 論

（一）幣制改革進程中，政府、銀行和錢莊均謀求自身利益最大化

一是錢莊在幣制改革進程中壟斷了對銀兩、銀元兌換業(yè)務(wù)，在壟斷過程中創(chuàng)造了利于錢莊發(fā)展的——莊票,莊票的產(chǎn)生占據(jù)了金融票據(jù)結(jié)算市場，錢莊所劃定的銀兩借貸的利率及銀元折合銀兩之市價推動了近代幣制改革進程，錢莊在金融體系中成為扮演重要角色的基礎(chǔ)力量；二是相較錢莊，銀行雖已具有相對穩(wěn)定的經(jīng)營管理方式，但需依靠政府對錢莊改革的方式才能達到廢除銀兩貨幣制度的目的，因此處處受制于錢莊；三是就政府而言，假設(shè)銀兩貨幣被廢除，必將阻礙銀元貨幣對金融業(yè)務(wù)拓展的優(yōu)勢，銀兩貨幣若演化為普通商品，將嚴(yán)重影響銀行對白銀進出口的壟斷地位。因此，政府權(quán)衡幣制改革的利弊關(guān)系后，選擇了觀望態(tài)度。

（二）近代幣制改革本質(zhì)上是一種商民政三者之間的博弈

政府、錢莊、銀行在幣制改革中的博弈自古以來就存在，近代幣制改革從整體來看是一種商民政三者之間的博弈。在近代社會中，錢莊、政府及由錢莊發(fā)展而來的銀行三者是幣制改革的主力軍。但隨著改革的推進，錢莊在銀兩、銀元兌換業(yè)務(wù)上的好處所剩無幾，大量顧客流失，部分錢莊紛紛倒閉，加上金融市場的外資注入，政府壟斷，資本擠壓，錢莊處境更加艱難。最后由政府推行，由沿海到內(nèi)陸全面改革各地銀行，錢莊的全面取締，錢莊票的全面銷毀，各地幣制的全面推行，重新建立了屬于新中國的金融秩序及金融市場。

（三）只有政府主導(dǎo)力量才能實現(xiàn)真正的統(tǒng)一幣制和鑄幣權(quán)

近代幣制改革正式實行后，錢莊依靠銀兩貨幣流通帶來的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢已經(jīng)明顯衰弱，銀行業(yè)務(wù)受限使政府公債承銷成為當(dāng)時銀行的主營業(yè)務(wù)。外商銀行逐漸壟斷在中國的國際匯兌業(yè)務(wù)，其壟斷權(quán)主要依靠當(dāng)時中國政府強有力的支持，進而從中國政府大量借款獲得壟斷業(yè)務(wù)特權(quán)以形成自己雄厚的資本，同時憑借當(dāng)時外國人不受所在國管轄的一種特權(quán)，在中外貿(mào)易中獨占優(yōu)勢。支持幣制改革的銀行不論自身力量還是改革意愿在清末民初都有所提升。從晚清政府、北洋政府到南京國民政府改革貨幣制度的歷史沿革表明，政府在統(tǒng)一銀錠繁雜性、多樣性到一致性上花費了較大的功夫，在全國范圍內(nèi)推行的貨幣制度改革需要強有力的政府推行，只有政府主導(dǎo)力量才能實現(xiàn)真正的統(tǒng)一幣制和鑄幣權(quán)，以中央銀行統(tǒng)一貨幣制度為目標(biāo)的幣制改革才是近代中國經(jīng)濟社會發(fā)展的歷史必然。