• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    P2P網(wǎng)貸對銀行信貸利息多重效應(yīng)分析

    2021-04-02 12:07:10徐馮璐
    中國經(jīng)貿(mào)導刊 2021年2期
    關(guān)鍵詞:P2P網(wǎng)貸利息收入差異化

    徐馮璐

    摘? 要: 近年來,P2P網(wǎng)貸引起社會廣泛關(guān)注,對我國銀行業(yè)存貸業(yè)務(wù)和利息收入構(gòu)成挑戰(zhàn)。詳細比較了P2P網(wǎng)貸與銀行借貸的功能、特點和優(yōu)劣,并結(jié)合不同銀行類型的特質(zhì),探究了P2P網(wǎng)貸的競爭效應(yīng)、信息脫媒效應(yīng)和學習、合作效應(yīng),發(fā)現(xiàn)這些效應(yīng)在不同類型的銀行中存在顯著差異。為此,不同銀行應(yīng)差異化地取長補短,做強做新傳統(tǒng)借貸業(yè)務(wù),并與P2P網(wǎng)貸適度分化,保持利息收入的穩(wěn)定增長。

    關(guān)鍵詞: P2P網(wǎng)貸? 利息收入? 多重效應(yīng)? 差異化

    一、引言

    2005年英國公司Zopa創(chuàng)立了P2P網(wǎng)貸模式,隨后在歐美國家興起。2007年,第一家P2P網(wǎng)貸公司“拍拍貸”在我國成立,此后,這類公司迅速發(fā)展壯大。信而富、拍拍貸及和信貸接連3家平臺成功赴美上市數(shù)據(jù)來源:根據(jù)網(wǎng)貸之家《2017年P(guān)2P網(wǎng)貸行業(yè)年報》。。P2P網(wǎng)貸是不同于銀行傳統(tǒng)信貸的新型借貸模式,其產(chǎn)生與迅猛發(fā)展內(nèi)生于實體經(jīng)濟的金融需求。隨著經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài),大型企業(yè)融資需求逐步降低并逐步轉(zhuǎn)向資本市場,而中小微企業(yè)、個體工商農(nóng)戶快速發(fā)展,融資需求也在快速增長。同時,個人追求品質(zhì)生活和管理財富的欲望越來越強,個人消費和投資成為拉動內(nèi)需不可忽視的力量。然而,傳統(tǒng)銀行借貸模式繁流程、嚴審批,管理中小微貸款無疑是低效的,無法滿足中小微客戶的資金需求。此外,近年來存款利息低迷、股票市場動蕩、股權(quán)融資渠道不暢、房產(chǎn)限購等因素使得社會閑散資金投資理財?shù)男枨蟮貌坏綕M足,造成“兩多兩難”格局,即中小微企業(yè)多,融資難;社會閑散資金多,投資難。P2P網(wǎng)貸應(yīng)用網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)解決信息不對稱問題,繞過銀行,直接撮合借貸雙方,降低了交易成本,便捷了業(yè)務(wù)流程,擴大客戶范圍,也有效地緩解了“兩多兩難”借貸摩擦。

    眾所周知,長期以來,受機制體制的影響,我國資本市場發(fā)展緩慢,銀行體系則非常發(fā)達強勢,實體經(jīng)濟對銀行信貸的依賴性很強。截至2019年7月末,銀行對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款余額占同期實體經(jīng)濟融資總額的689%數(shù)據(jù)來源:根據(jù)中國人民銀行網(wǎng)站數(shù)據(jù)。。因此,商業(yè)銀行是我國金融體系的主導,在國民經(jīng)濟中有舉足輕重的作用。傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)是我國商業(yè)銀行主營業(yè)務(wù),利息收入是其主要的利潤來源,截止2019年末,商業(yè)銀行利息收入占比仍高達7735%數(shù)據(jù)來源:根據(jù)銀監(jiān)會網(wǎng)站數(shù)據(jù)。。可見,銀行業(yè)務(wù)雖然日趨多樣,但傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)仍然是其最核心的業(yè)務(wù),直接關(guān)系到銀行的穩(wěn)健發(fā)展,而且對傳導央行貨幣政策、調(diào)節(jié)社會信用規(guī)模和維護金融體系穩(wěn)定都有重要意義。P2P網(wǎng)貸是繼銀行傳統(tǒng)信貸之后的全新業(yè)態(tài),其發(fā)展速度極快,直逼銀行主營業(yè)務(wù),令人不禁引發(fā)一系列思考:P2P網(wǎng)貸與銀行借貸有哪些區(qū)別,能否替代?P2P網(wǎng)貸影響商業(yè)銀行利息收入的內(nèi)在機理是什么?影響效應(yīng)是單一的還是多重的,影響程度如何?在我國,不同類型銀行在資產(chǎn)規(guī)模、客戶基數(shù)、資源約束、運營模式等方面迥然不同(劉莉亞,2014)\[1\],P2P網(wǎng)貸對不同類型銀行的影響差異有多大?不同類型銀行面對P2P網(wǎng)貸該如何調(diào)整轉(zhuǎn)型,如何建立異質(zhì)化協(xié)同合作機制?研究由此展開。

    現(xiàn)有研究存在幾點欠缺:(1)探討互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融關(guān)系的多,即便涉及P2P網(wǎng)貸和銀行借貸,論述也多是點到為止;專門深入研究P2P網(wǎng)貸與銀行借貸關(guān)系的少。(2)將銀行傳統(tǒng)信貸與P2P網(wǎng)貸進行比較,分析如何基于各自比較優(yōu)勢進行分化發(fā)展的少。(3)針對銀行整體的研究多,針對不同類型銀行的異質(zhì)性分析少。(4)對策建議重銀行非利息收入業(yè)務(wù)、輕利息收入業(yè)務(wù),缺乏專門針對銀行如何做精做深傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)、增加利息收入的對策。

    基于此,本文的研究力求有如下創(chuàng)新:在理論層面,詳細比較了P2P網(wǎng)貸與銀行傳統(tǒng)借貸的核心功能、特點和優(yōu)劣,基于比較提出P2P影響的多重效應(yīng);而且,結(jié)合不同銀行類型的特質(zhì),分類型探究P2P網(wǎng)貸影響的效應(yīng)和程度。在對策建議層面,著眼于商業(yè)銀行如何取P2P之長補銀行信貸之短,做強做新傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù),繼續(xù)發(fā)揮其不可替代優(yōu)勢,與P2P網(wǎng)貸適度分化,保持利息收入的穩(wěn)定增長。

    二、P2P網(wǎng)貸與商業(yè)銀行信貸特點及優(yōu)勢比較

    (一)發(fā)展歷史和市場地位相差大

    銀行傳統(tǒng)借貸業(yè)務(wù)歷史悠久,體系完備成熟,是金融市場的主導,關(guān)系到整個社會的信用創(chuàng)造和貨幣政策傳導,尤其在中國,社會對銀行體系借貸的依賴度很高。銀行具有資產(chǎn)和資本實力,配備優(yōu)質(zhì)的人才和先進設(shè)施技術(shù),網(wǎng)點眾多,客戶資源豐富,在市場上處于絕對強勢,而且規(guī)范穩(wěn)健經(jīng)營,有嚴格的法律法規(guī)保護和監(jiān)管,信譽高。P2P網(wǎng)貸出現(xiàn)時間不長,還處于發(fā)展摸索的初期,經(jīng)營模式、產(chǎn)品開發(fā)以及風控管理等方面都在不斷完善中,盡管發(fā)展速度很快,但市場地位和信譽度上根本無法和銀行相比。

    (二)業(yè)務(wù)機理及盈利方式不同

    商業(yè)銀行作為信用中介機構(gòu),通過吸收存款、發(fā)放貸款,賺取存貸利差收益,并承擔貸款風險,保證存款人的資金安全和收益。銀行信譽度高,存款資金成本較低,貸款利息也較低,對于借款人來說融資負擔小。P2P網(wǎng)貸是信息中介機構(gòu),為投融資雙方提供信息服務(wù),以服務(wù)費為盈利來源,不需要承擔投資人的風險,也不需要動用自身資金。因此,P2P網(wǎng)貸投資人承擔的風險大,投資資金成本較高,貸款利率也較高,借款人的債務(wù)負擔重。

    (三)風險管控方式有別

    銀行有良好的風險管控意識,具備成熟的信貸風控和管理體系和豐富的實踐經(jīng)驗,信用風險評估的主要標的除信用記錄外,更多地側(cè)重于土地、房屋等物質(zhì)資產(chǎn)和公司信譽狀況等指標,緩釋信用風險的機制多數(shù)都是抵押、質(zhì)押和擔保(莫易嫻,2014)\[4\]。從理論上講,P2P網(wǎng)貸用新技術(shù)手段獲取海量信息,更加靈活準確識別和評估客戶風險,實現(xiàn)科學風險管理,快捷高效。然而,現(xiàn)實中,作為新興行業(yè),P2P網(wǎng)貸經(jīng)營者風險管理意識和經(jīng)驗不足,對客戶的風險甄別以及風險對沖機制未有效建立起來(吳曉求,2014)\[5\],風控能力較弱。同時,外部征信環(huán)境不健全也加大了P2P網(wǎng)貸的風險。

    (四)信貸產(chǎn)品及客戶存在差異

    銀行擅長通過金融工程技術(shù)和法律手段設(shè)計復雜的信貸契約關(guān)系,研發(fā)多元化的信用產(chǎn)品,強調(diào)現(xiàn)金流、風險和收益三者轉(zhuǎn)換和匹配,實現(xiàn)風險管理和價格發(fā)現(xiàn);善于經(jīng)營規(guī)模資產(chǎn),善于處理風險多樣、相對復雜或個性化的信貸需求。因此,其主要市場集中于大企業(yè)、大項目和優(yōu)質(zhì)的個人客戶。事實上,在我國銀行貸款余額中,大中型企業(yè)或高端個人客戶仍占據(jù)較大比例。即使是小微貸款,單筆金額也多在50萬元以上,遠遠高于互聯(lián)網(wǎng)平臺上10萬元以下的平均貸款金額(交通銀行課題組,2015)\[9\]。P2P網(wǎng)貸額度小、分散、流動性大,同質(zhì)性大,大部分用于臨時資金周轉(zhuǎn)、平滑消費、啟動投資項目或其他債務(wù)整合等(韓斯玥等,2014)\[15\],風險種類較單一。因此,P2P網(wǎng)貸多采用針對小微客戶的簡單、標準化的業(yè)務(wù)流程,卻缺乏處理個性化、專業(yè)性強的復雜業(yè)務(wù)的經(jīng)驗和能力。

    綜上所述,商業(yè)銀行最大的優(yōu)勢在于雄厚的資金實力、高度的專業(yè)性、強大完善的風控體系、壟斷市場的地位等,因此,善于經(jīng)營規(guī)模化資產(chǎn)、應(yīng)對個性化需求。然而,銀行傳統(tǒng)借貸方式管理小額貸款效率低、成本高,長期以來,對小微企業(yè)和個人消費貸款明顯不足(韓斯玥,2014)\[15\]。P2P網(wǎng)貸最大的優(yōu)勢在于利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和信息優(yōu)勢,優(yōu)化交易條件,降低了成本,提高了借貸資金交換和匹配的效率,拓展了借貸可能性邊界,使金融更普惠化。然而,我國P2P網(wǎng)貸尚處于發(fā)展初始階段,理論意義上信息技術(shù)優(yōu)勢還未真正形成,業(yè)務(wù)專業(yè)性不強,風險防控能力薄弱,因此,其適合處理“簡單化、標準化、小微化”的借貸需求。

    三、P2P網(wǎng)貸影響銀行利息收入的三重效應(yīng)

    由于P2P網(wǎng)貸與銀行借貸各自的優(yōu)劣勢,他們之間存在三重效應(yīng),即競爭效應(yīng)、信息脫媒效應(yīng)與學習合作效應(yīng)。三種效應(yīng)在方向、程度和時滯上不一樣,導致影響的復雜性。

    (一)競爭效應(yīng)

    P2P網(wǎng)貸依托網(wǎng)絡(luò)信息科技優(yōu)勢,低成本、高效率地執(zhí)行信貸核心功能,擴大了客戶范圍,勢必會沖擊傳統(tǒng)銀行借貸。資金供求雙方可以繞開銀行,直接通過P2P網(wǎng)貸理財和融資,出現(xiàn)“借貸脫媒”。銀行存款減少,為吸引存款增加存款利息;貸款減少,為吸引貸款減少貸款利息。銀行存貸業(yè)務(wù)運作機理和P2P網(wǎng)貸不同,前者不具備成本優(yōu)勢,價格競爭和業(yè)務(wù)量的縮減會導致銀行利息收入下滑。隨著P2P網(wǎng)貸的發(fā)展,其服務(wù)更加復雜化、全面化、專業(yè)化,所從事的業(yè)務(wù)將越來越多地與銀行產(chǎn)生交叉和競爭(韓斯玥等,2014)\[15\]。因此,競爭效應(yīng)對銀行利息收入有負向影響。

    (二)信息脫媒效應(yīng)

    P2P網(wǎng)貸割裂了銀行與眾多企業(yè)和個人的聯(lián)系,銀行因此失去了大量具有價值的客戶信息和交易記錄,使之失去完整性姜建清,“互聯(lián)網(wǎng)金融時代,傳統(tǒng)銀行不變革就被淘汰”,2013亞布力中國企業(yè)家論壇夏季高峰會講話。。銀行是經(jīng)營“數(shù)據(jù)”的企業(yè),觸及客戶金融需求有關(guān)的數(shù)據(jù)對于銀行來說至關(guān)重要。銀行憑此分析客戶借貸行為、規(guī)劃借貸契約、設(shè)計借貸產(chǎn)品。這些數(shù)據(jù)脫媒,無疑會使銀行喪失信息管理的主動性,信用中介的功能也會受到重大沖擊。因此,數(shù)據(jù)脫媒效應(yīng)對銀行利息收入有負向影響。

    (三)學習、合作效應(yīng)

    P2P網(wǎng)貸有互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)、線上大數(shù)據(jù)、一套有效的小額信貸管理方法和可觀的信貸長尾市場客戶。商業(yè)銀行可以通過與P2P網(wǎng)貸合作,學習利用其優(yōu)勢,并與自身優(yōu)勢相結(jié)合,從而實現(xiàn)借貸模式改良和效益提升。這樣不僅可以增加原有客戶的忠誠度,還可以建立更廣的市場基礎(chǔ)和信譽度,為銀行創(chuàng)造更多收入來源。事實上,已有不少商業(yè)銀行積極發(fā)展網(wǎng)上業(yè)務(wù),推出網(wǎng)上銀行、直銷銀行。還有部分商業(yè)銀行直接開展P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)(沈悅、郭品,2015)\[4\]。不僅如此,在學習合作過程中,P2P網(wǎng)貸體現(xiàn)出的開放、共享和普惠的精神也會改變商業(yè)銀行原有相對自我的信貸經(jīng)營理念。由重大項目、重大客戶到“普惠親民”、注重客戶體驗,這樣勢必會提升商業(yè)銀行的信貸服務(wù)質(zhì)量,為銀行贏得更多收入。因此,學習合作效應(yīng)對銀行利息收入有正向影響。

    三重效應(yīng)不是同時出現(xiàn)的,一般來說,先有競爭效應(yīng)和數(shù)據(jù)脫媒效應(yīng),有競爭有危機才會有動力去學習借鑒,合作共贏是學習借鑒的更優(yōu)化方式。另外,競爭效應(yīng)和數(shù)據(jù)脫媒效應(yīng)會很快體現(xiàn)出來,而學習合作效應(yīng)對銀行利息收入的影響相對遲緩。知識吸收利用、彼此對接和協(xié)調(diào)等等到最后轉(zhuǎn)化為收益需要時間。再次,競爭效應(yīng)和數(shù)據(jù)脫媒效應(yīng)取決于外在因素,帶有客觀性;而學習合作效應(yīng)更多取決于內(nèi)在因素,受意愿和能力兩方面影響。銀行學習合作意愿越強、動力越足,效應(yīng)就越明顯;另一方面,銀行學習合作的各種條件資源越充足,能力越強,效應(yīng)就越明顯。

    四、P2P網(wǎng)貸對不同類型銀行影響的分類討論

    我國商業(yè)銀行可以分為國有商業(yè)銀行、全國股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行四大類型。不同類型的商業(yè)銀行在資源約束、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營模式等方面差別很大。P2P網(wǎng)貸對不同類型商業(yè)銀行的影響也不盡相同(Karen Furst等,2002)\[16\]。

    (一)國有商業(yè)銀行

    五大國有商業(yè)銀行成立時間早,享受政府各項優(yōu)惠和扶持,長期以來都處于市場的壟斷地位;資產(chǎn)規(guī)模、客戶基數(shù)遙遙領(lǐng)先;各種資源豐厚,擁有現(xiàn)代化的金融管理體系、高端人才和先進技術(shù)支持。其客戶主要集中于大型國有企業(yè)、民營龍頭企業(yè)以及高端私人客戶,規(guī)模以上的成熟大項目居多(劉忠璐、林章悅,2016)\[17\],因此,與P2P網(wǎng)貸市場不在一個層面上,沒有實質(zhì)性的競爭效應(yīng)和數(shù)據(jù)脫媒效應(yīng)。此外,國有銀行擁有的規(guī)模資源優(yōu)勢,有實力借鑒P2P的新技術(shù)提升信貸服務(wù)功能,P2P網(wǎng)貸對國有商業(yè)銀行利息收入總體具有積極意義。

    (二)全國股份制商業(yè)銀行

    全國股份制商業(yè)銀行很少受惠于國家扶持,市場地位、資產(chǎn)規(guī)模、機構(gòu)和人員等方面還無法和國有商業(yè)銀行相比。但股份制銀行產(chǎn)權(quán)明晰、自負盈虧、治理結(jié)構(gòu)合理、市場化經(jīng)營模式使其有更強的效率意識和競爭意識。股份制銀行善于找準自身定位規(guī)劃經(jīng)營戰(zhàn)略、靈活應(yīng)變,而且在經(jīng)營上比國有銀行更重視中小企業(yè)和個人客戶(劉莉亞等,2014)\[1\]。P2P網(wǎng)貸會分流掉股份制商業(yè)銀行原有客戶,同時使之流失重要的客戶信息和交易記錄,產(chǎn)生競爭效應(yīng)和數(shù)據(jù)脫媒效應(yīng)。股份制商業(yè)銀行相對于國有銀行而言,體制機制靈活、求變求新;相對于城商行和農(nóng)商行而言,更具有資源優(yōu)勢,因此,其學習借鑒P2P創(chuàng)新模式、謀求合作共贏的意愿和能力都較強。例如為應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)快速生長,股份制商業(yè)銀行紛紛拓展網(wǎng)上業(yè)務(wù),線上直銷銀行鋒芒初現(xiàn),各類“寶寶”產(chǎn)品應(yīng)運而生,更有以招商銀行、浦發(fā)銀行為代表的股份制銀行率先涉足網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)(楊小波,2015)\[18\]。然而,知識、技術(shù)、觀念的吸收利用,從不完善到完善需要時間。短期來看,P2P網(wǎng)貸會對股份制商業(yè)銀行利息收入產(chǎn)生沖擊,但長期來看,會倒逼其賦能數(shù)字金融,帶來更多的利息收入。

    (四)城市商業(yè)銀行

    近年來,城市商業(yè)銀行依托地緣優(yōu)勢和客戶資源,資本實力大幅增強,資產(chǎn)規(guī)??焖僭鲩L,盈利能力迅速提升,有力地支持了地方經(jīng)濟發(fā)展。城商行的目標客戶是地方中小微民營企業(yè)、個體工商戶和個人家庭,這與P2P網(wǎng)貸的主要客戶對象有很高的重合度。因此,P2P網(wǎng)貸對城商行的競爭效應(yīng)和數(shù)據(jù)脫媒效應(yīng)非常明顯。然而,城商行雖然機制靈活、善于開拓應(yīng)變,但相較于大型商業(yè)銀行,城市商業(yè)銀行局限于地方,存在資源劣勢,這會阻礙學習和合作效應(yīng)。城商行學習借鑒P2P網(wǎng)貸新模式的能力較弱、速度較慢,兩者合作共贏的協(xié)同關(guān)系建立更需要時間。因此,在現(xiàn)階段,P2P網(wǎng)貸對于城商行信貸業(yè)務(wù)的競爭效應(yīng)和數(shù)據(jù)脫媒效應(yīng)大于學習合作效應(yīng),對其信貸利息收入有負向影響。

    (五)農(nóng)村商業(yè)銀行

    農(nóng)村商業(yè)銀行由農(nóng)村信用社股份制改革而來,除了追求盈利最大化,作為農(nóng)村地區(qū)的主要金融機構(gòu),還肩負服務(wù)“三農(nóng)”的重任。農(nóng)商行業(yè)務(wù)地域范圍很小,主要客戶是當?shù)剞r(nóng)戶、農(nóng)村工商企業(yè)、農(nóng)業(yè)經(jīng)濟組織以及農(nóng)村學生等,信息容易搜集和識別、借貸需求便于匹配。而且,經(jīng)過多年的經(jīng)營,農(nóng)商行已經(jīng)積累了扎實的客戶基礎(chǔ)以及處理風險較大的涉農(nóng)貸款經(jīng)驗,使信用支農(nóng)更有針對性。然而,P2P網(wǎng)貸在農(nóng)村的信息優(yōu)勢不明顯。目前,農(nóng)村在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息科技方面落后。據(jù)統(tǒng)計,2018年底,農(nóng)村寬帶接入用戶7454萬家,僅占了全國互聯(lián)網(wǎng)寬帶用戶的25%數(shù)據(jù)來源《中國統(tǒng)計年鑒》。。農(nóng)民文化程度普遍不高,對網(wǎng)貸的認知和接受程度都較低,相比陌生的網(wǎng)貸,大部分農(nóng)業(yè)企業(yè)和農(nóng)戶更愿意依賴扎根鄉(xiāng)土的“草根銀行”解決資金問題。而且,有相當一部分農(nóng)戶信息沒有進入征信系統(tǒng),信息不透明和信用信息缺乏導致信任危機和風險聚集。而且,“三農(nóng)”業(yè)務(wù)具有非標準化、農(nóng)業(yè)周期長、資產(chǎn)抵押物不足等問題,給P2P平臺業(yè)務(wù)開拓帶來難度。因此,P2P網(wǎng)貸在農(nóng)村的社會認識度、參與度和普惠度都不高。農(nóng)村融資需求更傾向于農(nóng)商行,而不是網(wǎng)絡(luò)。雖然如此,還是有一些先立先行的農(nóng)業(yè)企業(yè)和農(nóng)戶會嘗試著用網(wǎng)貸來籌資,并造成示范作用。截至2017年末,以農(nóng)村金融為重要業(yè)務(wù)或撮合涉農(nóng)貸款金額在千萬人民幣以上的仍在正常運營的P2P網(wǎng)貸平臺有131家。數(shù)據(jù)來源:根據(jù)“網(wǎng)貸之家”。農(nóng)商行會因為P2P網(wǎng)貸流失部分客戶,造成一定競爭效應(yīng)和數(shù)據(jù)脫媒效應(yīng)。但是,現(xiàn)階段,P2P網(wǎng)貸對農(nóng)商行借貸的競爭效應(yīng)和數(shù)據(jù)脫媒效應(yīng)不大。另外,農(nóng)商行總體規(guī)模小,資金、技術(shù)、人才等方面實力薄弱,學習借鑒P2P網(wǎng)貸技術(shù)以及開展合作的條件不足;加上政策任務(wù)較重,存在“預(yù)算軟約束”,在新業(yè)務(wù)拓展方面缺乏動力,學習和合作效應(yīng)不強。因此,目前來看,P2P網(wǎng)貸對農(nóng)商行利息收入的影響不明顯。

    五、建議

    首先,銀行利息收入業(yè)務(wù)應(yīng)立足優(yōu)勢,揚長避短,提升競爭力。一方面要揚長,發(fā)揮銀行規(guī)范健全的風控體系和線下熟人資源優(yōu)勢,防御利用新技術(shù)后引起的信用風險、操作風險、系統(tǒng)性風險以及資金流向監(jiān)管缺位等問題。此外,銀行還應(yīng)以自身專業(yè)化資產(chǎn)管理和風險定價能力賦予中小微借貸更深刻的業(yè)務(wù)和技術(shù)內(nèi)涵,創(chuàng)新信貸設(shè)計,提供更專業(yè)化、綜合化、多樣化的中小微借貸產(chǎn)品。另一方面要避短,學習借鑒網(wǎng)絡(luò)技術(shù)來補足傳統(tǒng)信貸模式的短板,推進利息收入業(yè)務(wù)線上化,在“輕資產(chǎn)”方面實現(xiàn)突破。未來,商業(yè)銀行需要將借鑒P2P網(wǎng)貸的重心放在如何以更低成本,提供更有效率的信貸服務(wù)上:如利用大數(shù)據(jù)進一步強化風險管控能力,不斷改進線上信貸審核技術(shù),推進線上信貸產(chǎn)品標準化,降低信貸項目開發(fā)與定價成本,壓縮龐大的分支機構(gòu)與人員編制等。

    其次,不同類型銀行需要找準目標市場,差異化經(jīng)營,創(chuàng)新與P2P網(wǎng)貸個性化合作模式。如大型國有商業(yè)銀行可以利用品牌聲譽、規(guī)范管理、人才技術(shù)、資金及規(guī)模優(yōu)勢,打造全國性的專業(yè)化、綜合化、規(guī)模化的一條龍投融資平臺,引領(lǐng)P2P業(yè)務(wù)的合規(guī)集中發(fā)展;股份制商業(yè)銀行具有特色化的經(jīng)營模式,又有發(fā)展直銷銀行等線上金融業(yè)務(wù)的豐富經(jīng)驗,風控能力也較強(劉忠璐,2016)\[17\],可以結(jié)合自身傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的經(jīng)營特點和優(yōu)勢,專注于細分的長尾市場,如消費貸、供應(yīng)鏈貸、金融產(chǎn)品收益權(quán)貸等參閱《中國P2P借貸服務(wù)行業(yè)發(fā)展報告》,借助網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)探索和積累基于資產(chǎn)類別的風控經(jīng)驗,實現(xiàn)信貸管理的特色化和規(guī)?;嵘龢I(yè)務(wù)效率;城商行根植于地方,可以利用線下地緣優(yōu)勢、豐富的小微信貸經(jīng)驗和高效獲取私有信息能力,與P2P合作實現(xiàn)線上線下聯(lián)動,有效監(jiān)控借貸雙方和資金流向,更精準地服務(wù)地方實體經(jīng)濟;農(nóng)商行可以通過與農(nóng)業(yè)電商平臺或“三農(nóng)”服務(wù)商合作,以其積累的數(shù)據(jù)與P2P網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)相結(jié)合,建立以“三農(nóng)”為核心的農(nóng)業(yè)信用風控模型和農(nóng)業(yè)網(wǎng)絡(luò)信貸模式,為農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈上下游提供投融資服務(wù),做強傳統(tǒng)的特色支農(nóng)信貸。

    第三,未來,銀行與P2P網(wǎng)貸應(yīng)逐步分化。P2P網(wǎng)貸和銀行借貸是完全不同的授信模式,優(yōu)勢及擅長的領(lǐng)域不同。銀行通過學習與合作,業(yè)務(wù)模式和經(jīng)營效率得以升級和提高。在此基礎(chǔ)上,銀行應(yīng)該基于自身優(yōu)勢與P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)進行分化。一方面,我國企業(yè)的99%是中小微企業(yè),是國民經(jīng)濟發(fā)展的主力軍(莫易嫻,2014)\[3\],未來他們投融資需求將不斷擴大,涉及更專業(yè)化、復雜化、個性化、體驗式的項目,而這正是銀行的經(jīng)營長項;另一方面,中小微企業(yè)需要資金支持實業(yè)發(fā)展,對利息較敏感,而銀行安全可靠,借款利息低,是其謀求建設(shè)資金的理想之選。因此,銀行可專注于中小微企業(yè)投融資業(yè)務(wù),主要提供生產(chǎn)性、建設(shè)性資金,如供應(yīng)鏈融資,同時應(yīng)創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計,開發(fā)多元化、特色化中小微企業(yè)信貸產(chǎn)品,確保利息收入的同時切實為實體經(jīng)濟發(fā)展服務(wù)。而P2P網(wǎng)貸可以專注于某類風險單一、高同質(zhì)化的簡單微貸服務(wù),采用標準化和便捷化的線上流程,以個體戶、個人為主要市場,主要提供臨時應(yīng)急資金、消費性資金等。

    參考文獻:

    \[1\][ZK(#]劉莉亞等中國銀行業(yè)凈息差與非利息收入的關(guān)系研究\[J\]經(jīng)濟研究,2014(7):110-124

    \[2\]Claessens,Stijn,Glaessner,T,and Klingebiel,DElectronic Finance: Reshaping the Financial Landscape Around the World\[J\]Journal of Financial Services Research,2002,22(1-2):29-61

    \[3\]莫易嫻互聯(lián)網(wǎng)時代金融業(yè)的發(fā)展格局\[J\]財經(jīng)科學,2014(4):1-9

    \[4\]沈悅,郭品互聯(lián)網(wǎng)金融、技術(shù)溢出與商業(yè)銀行全要素生產(chǎn)率\[J\]金融研究,2015(3):160-175

    \[5\]吳曉求中國金融的深度變革與互聯(lián)網(wǎng)金融\[J\]財貿(mào)經(jīng)濟,2014(1):14-23

    \[6\]吳曉求互聯(lián)網(wǎng)金融:成長的邏輯\[J\]財貿(mào)經(jīng)濟,2015(2):5-15

    \[7\]王國剛,張揚互聯(lián)網(wǎng)金融之辨析\[J\]財貿(mào)經(jīng)濟,2015(1):5-16

    \[8\]雷艦商業(yè)銀行開展P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的模式與實踐路徑\[J\]新金融,2018(7):40-44

    \[9\]交通銀行金融研究中心課題組P2P網(wǎng)貸全景透視與銀行對策研究\[J\]新金融,2015(10):53-58[ZK)]

    \[10\][ZK(#]侯曉商業(yè)銀行參與P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)情況探析\[J\]農(nóng)村金融研究,2015(2):53-54

    \[11\]張曉玫,梁洪,盧露網(wǎng)絡(luò)借貸中信息不對稱緩解機制研究\[J\]經(jīng)濟理論與經(jīng)濟管理,2018(2):64-80

    \[12\]Larrimore,L,Li Jiang, and Larrimore,JPeer to peer lending:the relationship between language features,trust-worthiness,and persuation success\[J\]Journal of Applied Communication Research,2011(2):111-124

    \[13\]Magee,Jack RPeer-to-peer lending in the United States\[J\]North Carolina School Banking Institute Journal,2011(15):139

    \[14\]謝平互聯(lián)網(wǎng)金融的基礎(chǔ)理論\[J\]金融研究,2015(8):1-12

    \[15\]韓斯玥等國際P2P行業(yè)發(fā)展趨勢與商業(yè)銀行未來發(fā)展\[J\]金融論壇,2014(3):23-27

    \[16\]Furst,Karen,Lang,WW,and Nolle,DEInternet Banking\[J\]Journal of Financial Services Research,2002,22(1-2):95-117

    \[17\]劉忠璐,林章悅互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行盈利的影響研究\[J\]北京社會科學,2016(9):61-72

    \[18\]楊小波城市商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)金融平臺構(gòu)建研究\[D\]山西財經(jīng)大學博士博士學位論文,2015:1-165

    \[19\]張兵,桑宇,虞晨陽商業(yè)銀行凈利差的短期影響因素分析\[J\]山東社會科學,2014(3):139-143

    \[20\]王瑞雪,張橋云商業(yè)銀行盈利模式分化——基于我國上市銀行的實證分析\[J\]經(jīng)濟學家,2016(2):50-59

    \[21\]錢仁漢,解紅,田英P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的發(fā)展情況分析\[J\]華北金融,2016(11):35-38

    \[22\]姜琪中國P2P網(wǎng)貸平臺效率差異及成交量影響因素研究\[J\]數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究,2018(6):60-77

    \[23\]王歡,郭建強利率市場化、非利息收入與銀行凈利差\[J\]金融論壇,2014(8):3-12

    \[24\]趙勝民,劉笑天互聯(lián)網(wǎng)金融影響了商業(yè)銀行的非利息收入嗎\[J\]當代財經(jīng),2018(2):49-61

    \[25\]高鐵梅計量經(jīng)濟分析方法與建模(EViews應(yīng)用及實例)\[M\]北京:清華大學出版社,2009

    \[26\]白仲林面板數(shù)據(jù)的計量經(jīng)濟分析\[M\]天津:南開大學出版社,2008

    \[27\]張正平,胡夏露P2P網(wǎng)絡(luò)借貸:國際發(fā)展與中國實踐\[J\]北京工商大學學報(社會科學版),2013,28(2):87-94

    \[28\]鄭志丹,項慧玲市場競爭對商業(yè)銀行凈息差和非利息收入的影響\[J\]南方金融,2016(8):43-49

    \[29\]朱衛(wèi)東,陳龍中國銀行業(yè)非利息收入影響因素比較分析\[J\]金融論壇,2013(7):34-39[ZK)]

    猜你喜歡
    P2P網(wǎng)貸利息收入差異化
    中國商業(yè)銀行非利息收入現(xiàn)狀及發(fā)展建議
    大型企業(yè)集團差異化管控模式探索與研究
    縣域農(nóng)村配電網(wǎng)規(guī)劃建設(shè)現(xiàn)狀典型性分析
    新規(guī)視角下P2P網(wǎng)貸的監(jiān)管剖析與研究
    法制博覽(2016年11期)2016-11-14 10:05:51
    計算機基礎(chǔ)課程差異化教學研究
    P2P全方位風險管控模式初探
    價值工程(2016年29期)2016-11-14 00:52:57
    中外電視廣告差異化表達方式
    聲屏世界(2016年9期)2016-11-10 22:50:26
    中國P2P網(wǎng)貸行業(yè)的現(xiàn)狀及研究
    制度經(jīng)濟學視角下P2P網(wǎng)貸信用風險的防控
    國內(nèi)外銀行非利息收入業(yè)務(wù)發(fā)展的比較分析
    看免费成人av毛片| 成人性生交大片免费视频hd| 99久久精品热视频| 久久久亚洲精品成人影院| 精品一区二区三区人妻视频| 在线天堂最新版资源| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 国产精品1区2区在线观看.| 伊人久久国产一区二区| 老师上课跳d突然被开到最大视频| 最近最新中文字幕大全电影3| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久 | ponron亚洲| 亚洲乱码一区二区免费版| 搡女人真爽免费视频火全软件| 丰满人妻一区二区三区视频av| 久久久久久久午夜电影| 日本av手机在线免费观看| 97热精品久久久久久| 99久国产av精品国产电影| 国产精品人妻久久久影院| a级毛片免费高清观看在线播放| 免费观看无遮挡的男女| 婷婷色av中文字幕| 亚洲无线观看免费| 深夜a级毛片| 中国国产av一级| 国产黄色视频一区二区在线观看| 久久久久久久久中文| 午夜福利网站1000一区二区三区| 午夜激情久久久久久久| 三级毛片av免费| 天堂网av新在线| 欧美区成人在线视频| 久久久久精品久久久久真实原创| 欧美一区二区亚洲| 建设人人有责人人尽责人人享有的 | 欧美精品一区二区大全| 久久精品综合一区二区三区| 国产中年淑女户外野战色| 午夜免费观看性视频| 成人毛片60女人毛片免费| 丰满人妻一区二区三区视频av| 欧美日韩国产mv在线观看视频 | 韩国av在线不卡| 国产在线男女| av在线观看视频网站免费| 一级毛片电影观看| 韩国av在线不卡| 91精品一卡2卡3卡4卡| 男女边摸边吃奶| 97在线视频观看| 国产人妻一区二区三区在| 国产色婷婷99| 日韩精品青青久久久久久| 国产一区二区亚洲精品在线观看| 青春草国产在线视频| 人人妻人人看人人澡| 日韩av在线免费看完整版不卡| 亚洲国产欧美人成| 国产亚洲一区二区精品| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 亚洲欧美精品专区久久| 女人十人毛片免费观看3o分钟| 美女高潮的动态| 中国美白少妇内射xxxbb| 人人妻人人澡欧美一区二区| 一个人免费在线观看电影| 亚洲一区高清亚洲精品| www.av在线官网国产| 亚洲国产精品sss在线观看| 18禁在线播放成人免费| 亚洲av电影不卡..在线观看| av.在线天堂| 亚洲av免费在线观看| 亚洲综合精品二区| 美女高潮的动态| 天堂av国产一区二区熟女人妻| 搞女人的毛片| 国产av在哪里看| 青青草视频在线视频观看| 干丝袜人妻中文字幕| 91狼人影院| 亚洲真实伦在线观看| 最近视频中文字幕2019在线8| 一级黄片播放器| av在线亚洲专区| 街头女战士在线观看网站| 偷拍熟女少妇极品色| 干丝袜人妻中文字幕| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 男人舔女人下体高潮全视频| 久久午夜福利片| 中文字幕人妻熟人妻熟丝袜美| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 中文乱码字字幕精品一区二区三区 | 3wmmmm亚洲av在线观看| 精品久久久精品久久久| 亚洲av成人精品一区久久| 国产精品一区二区在线观看99 | 久久草成人影院| 少妇熟女aⅴ在线视频| 少妇丰满av| 卡戴珊不雅视频在线播放| 丝瓜视频免费看黄片| 大陆偷拍与自拍| 亚洲精品乱久久久久久| 青春草国产在线视频| 十八禁网站网址无遮挡 | 国产探花在线观看一区二区| 亚洲精品,欧美精品| 一级二级三级毛片免费看| 国产精品久久久久久久久免| av天堂中文字幕网| 久久久精品94久久精品| 久久草成人影院| 国产精品一区二区在线观看99 | 亚洲不卡免费看| 久久久久久久久久人人人人人人| 2018国产大陆天天弄谢| 麻豆乱淫一区二区| 欧美最新免费一区二区三区| 丰满乱子伦码专区| 成年免费大片在线观看| 老司机影院毛片| 国产男人的电影天堂91| 午夜激情福利司机影院| 99re6热这里在线精品视频| 成人国产麻豆网| 日日摸夜夜添夜夜爱| 五月天丁香电影| 麻豆av噜噜一区二区三区| 丝袜喷水一区| av播播在线观看一区| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 欧美 日韩 精品 国产| 最近中文字幕2019免费版| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 三级毛片av免费| 97超碰精品成人国产| 亚洲欧美日韩无卡精品| 午夜福利视频1000在线观看| 赤兔流量卡办理| 中文欧美无线码| 卡戴珊不雅视频在线播放| av免费在线看不卡| 美女cb高潮喷水在线观看| 可以在线观看毛片的网站| 在线观看av片永久免费下载| 一夜夜www| 国产乱人偷精品视频| 久久久久久久久久人人人人人人| av一本久久久久| 婷婷色av中文字幕| 1000部很黄的大片| 欧美zozozo另类| 亚洲美女搞黄在线观看| 国产免费一级a男人的天堂| 亚洲精品色激情综合| 好男人在线观看高清免费视频| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 精华霜和精华液先用哪个| 性色avwww在线观看| av专区在线播放| 亚洲乱码一区二区免费版| 日日摸夜夜添夜夜爱| 日日啪夜夜爽| 久久久亚洲精品成人影院| 亚洲精品久久午夜乱码| 免费少妇av软件| 久久99精品国语久久久| 欧美zozozo另类| 老女人水多毛片| 日韩精品青青久久久久久| 丝袜美腿在线中文| 亚洲人成网站在线观看播放| 成人国产麻豆网| 午夜精品在线福利| 久久精品国产亚洲av涩爱| 久久久成人免费电影| 中文乱码字字幕精品一区二区三区 | 国产精品av视频在线免费观看| 亚洲最大成人手机在线| 麻豆成人av视频| 国内揄拍国产精品人妻在线| av女优亚洲男人天堂| 国产精品人妻久久久久久| 精品久久久久久久久亚洲| 97热精品久久久久久| 成年女人在线观看亚洲视频 | 免费大片18禁| 国产综合懂色| 精华霜和精华液先用哪个| 午夜免费激情av| 看黄色毛片网站| 少妇被粗大猛烈的视频| 久久久久九九精品影院| 日本三级黄在线观看| 男女那种视频在线观看| 午夜福利视频精品| 51国产日韩欧美| 久久久久久久国产电影| 亚洲,欧美,日韩| freevideosex欧美| 国产成人福利小说| 好男人在线观看高清免费视频| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久 | 欧美精品国产亚洲| 精品一区二区三区视频在线| 成年免费大片在线观看| 国产精品不卡视频一区二区| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 国产乱人视频| 国产精品无大码| 国产av国产精品国产| 免费黄色在线免费观看| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 永久网站在线| 亚洲综合色惰| 午夜老司机福利剧场| 真实男女啪啪啪动态图| 网址你懂的国产日韩在线| 免费观看a级毛片全部| 精品久久久久久久久av| 2021少妇久久久久久久久久久| 热99在线观看视频| 婷婷色综合大香蕉| www.色视频.com| 午夜亚洲福利在线播放| 午夜爱爱视频在线播放| 嘟嘟电影网在线观看| a级一级毛片免费在线观看| 精品人妻偷拍中文字幕| 99久久中文字幕三级久久日本| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 日本一二三区视频观看| 国产在视频线在精品| 国产精品.久久久| av播播在线观看一区| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放| 国产精品久久久久久久久免| 欧美激情国产日韩精品一区| 寂寞人妻少妇视频99o| 免费观看a级毛片全部| 亚洲精品国产成人久久av| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 男女那种视频在线观看| 三级男女做爰猛烈吃奶摸视频| 国产一区二区在线观看日韩| 久久99热这里只频精品6学生| 久久久久性生活片| 亚洲无线观看免费| 亚洲自拍偷在线| 超碰av人人做人人爽久久| 午夜激情福利司机影院| 欧美高清成人免费视频www| 汤姆久久久久久久影院中文字幕 | 简卡轻食公司| 99热这里只有是精品50| 2021天堂中文幕一二区在线观| 2021少妇久久久久久久久久久| 搞女人的毛片| 在线免费观看的www视频| 女人十人毛片免费观看3o分钟| 国产单亲对白刺激| 国产伦一二天堂av在线观看| 99热网站在线观看| 男人狂女人下面高潮的视频| 永久免费av网站大全| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 国产伦理片在线播放av一区| 色综合站精品国产| 欧美97在线视频| 少妇被粗大猛烈的视频| 国产亚洲一区二区精品| 在线观看av片永久免费下载| 亚洲精品影视一区二区三区av| 欧美变态另类bdsm刘玥| 亚洲精品乱久久久久久| videos熟女内射| 三级男女做爰猛烈吃奶摸视频| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 亚洲av在线观看美女高潮| 日韩一本色道免费dvd| 男女视频在线观看网站免费| 黄色配什么色好看| 嫩草影院精品99| av在线老鸭窝| 免费观看a级毛片全部| 97精品久久久久久久久久精品| 最近中文字幕2019免费版| 少妇裸体淫交视频免费看高清| 亚洲成人一二三区av| 伊人久久精品亚洲午夜| 亚洲乱码一区二区免费版| 日韩精品有码人妻一区| 有码 亚洲区| 成年人午夜在线观看视频 | 人妻夜夜爽99麻豆av| 精品久久久久久久久av| 国产精品国产三级国产专区5o| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 汤姆久久久久久久影院中文字幕 | 亚洲av电影不卡..在线观看| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 国产男人的电影天堂91| 三级毛片av免费| 免费看光身美女| 草草在线视频免费看| 国产亚洲精品久久久com| 看黄色毛片网站| 亚洲精品成人久久久久久| 日日摸夜夜添夜夜爱| 亚洲人成网站高清观看| 精品不卡国产一区二区三区| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看 | 国产乱人视频| 97人妻精品一区二区三区麻豆| 国产精品三级大全| 青春草国产在线视频| av在线老鸭窝| 少妇熟女aⅴ在线视频| 精华霜和精华液先用哪个| 69人妻影院| 成人亚洲精品av一区二区| 九九在线视频观看精品| 天堂√8在线中文| 午夜激情欧美在线| 亚洲最大成人中文| 精品一区二区免费观看| 午夜爱爱视频在线播放| 亚洲国产日韩欧美精品在线观看| 免费播放大片免费观看视频在线观看| 欧美成人一区二区免费高清观看| 大又大粗又爽又黄少妇毛片口| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 一个人免费在线观看电影| 亚洲av在线观看美女高潮| 日本黄大片高清| 丰满人妻一区二区三区视频av| 91久久精品国产一区二区成人| 久久久久久久久久久丰满| 国产伦一二天堂av在线观看| 精品久久久久久久久亚洲| 简卡轻食公司| 久久久久免费精品人妻一区二区| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 一本一本综合久久| 18+在线观看网站| 成人国产麻豆网| 国产黄色视频一区二区在线观看| 亚洲av二区三区四区| 国产精品一及| 中文乱码字字幕精品一区二区三区 | 日韩欧美一区视频在线观看 | 免费播放大片免费观看视频在线观看| 国产av国产精品国产| av线在线观看网站| 国产黄片美女视频| 亚洲av福利一区| 国产精品一二三区在线看| 乱码一卡2卡4卡精品| 日本一二三区视频观看| 欧美 日韩 精品 国产| 亚洲丝袜综合中文字幕| 肉色欧美久久久久久久蜜桃 | 国产永久视频网站| 69人妻影院| 国产大屁股一区二区在线视频| 国产乱人视频| 国产av国产精品国产| 成人美女网站在线观看视频| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 亚洲av福利一区| 婷婷六月久久综合丁香| ponron亚洲| 日韩成人av中文字幕在线观看| 高清欧美精品videossex| 91精品一卡2卡3卡4卡| 亚洲欧美日韩无卡精品| 精品久久久精品久久久| kizo精华| av免费在线看不卡| 亚洲国产精品成人久久小说| 亚洲欧美成人精品一区二区| 久久久成人免费电影| 在线 av 中文字幕| 婷婷色av中文字幕| 99热这里只有是精品在线观看| 高清视频免费观看一区二区 | 日韩欧美精品免费久久| 观看免费一级毛片| 中文字幕av成人在线电影| 久久久国产一区二区| 国产精品久久久久久久久免| 日本黄大片高清| 女人十人毛片免费观看3o分钟| 精品一区二区三卡| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆| 成年人午夜在线观看视频 | 91aial.com中文字幕在线观看| 插阴视频在线观看视频| 国产伦精品一区二区三区四那| 久久久久精品久久久久真实原创| 国产精品一区www在线观看| 三级经典国产精品| 夫妻午夜视频| 中文在线观看免费www的网站| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 免费av观看视频| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆| 在线免费十八禁| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 免费播放大片免费观看视频在线观看| 亚洲欧美一区二区三区国产| 肉色欧美久久久久久久蜜桃 | 久久韩国三级中文字幕| 国产淫语在线视频| 国内揄拍国产精品人妻在线| 免费黄色在线免费观看| 日本-黄色视频高清免费观看| 国产精品日韩av在线免费观看| 欧美成人精品欧美一级黄| 国产黄片美女视频| 永久网站在线| 99re6热这里在线精品视频| 免费观看a级毛片全部| 亚洲四区av| 欧美97在线视频| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆| 韩国av在线不卡| 人体艺术视频欧美日本| 青春草亚洲视频在线观看| videos熟女内射| 免费观看a级毛片全部| 国产精品熟女久久久久浪| 看免费成人av毛片| 久久久精品94久久精品| videos熟女内射| 久久国产乱子免费精品| 亚洲成人久久爱视频| av天堂中文字幕网| 久久综合国产亚洲精品| 卡戴珊不雅视频在线播放| 国产精品不卡视频一区二区| 一夜夜www| 色综合色国产| 午夜福利视频1000在线观看| 国内精品美女久久久久久| 国产精品一区www在线观看| 国产精品国产三级专区第一集| 干丝袜人妻中文字幕| 欧美日韩精品成人综合77777| 成人亚洲精品av一区二区| 日韩制服骚丝袜av| 一级爰片在线观看| 欧美另类一区| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片| 久久6这里有精品| 免费av不卡在线播放| 亚洲欧美清纯卡通| 两个人的视频大全免费| 麻豆乱淫一区二区| 亚洲成人中文字幕在线播放| 高清毛片免费看| 我的女老师完整版在线观看| 亚洲三级黄色毛片| 精品一区在线观看国产| 岛国毛片在线播放| 亚洲欧美清纯卡通| 蜜臀久久99精品久久宅男| 亚洲精品456在线播放app| 少妇被粗大猛烈的视频| 亚洲av成人精品一区久久| or卡值多少钱| 国产毛片a区久久久久| 精品久久久久久久末码| 一区二区三区高清视频在线| 亚洲人与动物交配视频| 久久国产乱子免费精品| 又爽又黄a免费视频| 亚洲内射少妇av| 欧美人与善性xxx| 91精品伊人久久大香线蕉| 亚洲国产高清在线一区二区三| 好男人在线观看高清免费视频| 亚洲av国产av综合av卡| 久热久热在线精品观看| 国产成人免费观看mmmm| 欧美潮喷喷水| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 波野结衣二区三区在线| 亚洲精品日本国产第一区| 2021天堂中文幕一二区在线观| 直男gayav资源| 九色成人免费人妻av| 尾随美女入室| 性色avwww在线观看| 91久久精品电影网| 婷婷色av中文字幕| 99热网站在线观看| 日韩欧美一区视频在线观看 | 亚洲图色成人| 久久久成人免费电影| 如何舔出高潮| 欧美最新免费一区二区三区| 精品久久久久久久久亚洲| 国产精品女同一区二区软件| 免费av观看视频| 丰满乱子伦码专区| 亚洲在线观看片| 777米奇影视久久| 日韩电影二区| 色综合站精品国产| 亚洲国产日韩欧美精品在线观看| 一级二级三级毛片免费看| av在线亚洲专区| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 久久久久免费精品人妻一区二区| 18禁在线播放成人免费| videos熟女内射| 亚洲美女视频黄频| 亚洲精品中文字幕在线视频 | 99久久精品一区二区三区| 一级片'在线观看视频| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 日韩制服骚丝袜av| 欧美日韩亚洲高清精品| 人人妻人人澡欧美一区二区| 国产黄色视频一区二区在线观看| 国产男女超爽视频在线观看| 久久97久久精品| 亚洲欧美日韩东京热| 深爱激情五月婷婷| 日韩在线高清观看一区二区三区| 欧美另类一区| 日韩电影二区| 国产黄a三级三级三级人| 国产日韩欧美在线精品| 777米奇影视久久| 极品少妇高潮喷水抽搐| 男女下面进入的视频免费午夜| 亚洲精品中文字幕在线视频 | 蜜臀久久99精品久久宅男| 午夜福利视频1000在线观看| 国产一级毛片七仙女欲春2| 丝袜美腿在线中文| 国产av码专区亚洲av| 国产亚洲精品久久久com| 午夜福利网站1000一区二区三区| 最近2019中文字幕mv第一页| 亚洲精品视频女| 插阴视频在线观看视频| 精品不卡国产一区二区三区| 18禁在线无遮挡免费观看视频| h日本视频在线播放| 在线观看免费高清a一片| 黄色一级大片看看| 69av精品久久久久久| 久久久久国产网址| 亚洲精品久久午夜乱码| 久久久久久久久久成人| 亚洲最大成人av| av在线亚洲专区| 一个人免费在线观看电影| 99热网站在线观看| 久久久久久久国产电影| av国产免费在线观看| 亚洲精品国产av蜜桃| 中文欧美无线码| 国产v大片淫在线免费观看| 亚洲成人精品中文字幕电影| 成人二区视频| 黄片wwwwww| 亚洲美女搞黄在线观看| 精品久久久久久电影网| 午夜久久久久精精品| 久久久久久久久久黄片| 中文字幕久久专区| 国产亚洲午夜精品一区二区久久 | 最近最新中文字幕大全电影3| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 亚洲在线自拍视频| 五月玫瑰六月丁香| 黄色欧美视频在线观看| 久久这里只有精品中国| 一边亲一边摸免费视频| 精品久久久噜噜| 午夜激情久久久久久久| 欧美潮喷喷水| 国产一区二区亚洲精品在线观看| 精品一区二区三卡| 夫妻午夜视频| av在线亚洲专区| av在线播放精品| 老司机影院毛片| 国产片特级美女逼逼视频| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 国产亚洲一区二区精品| 深夜a级毛片| 伊人久久国产一区二区| 国产一区亚洲一区在线观看| 99热这里只有是精品50| 国产男人的电影天堂91| 99久久精品一区二区三区| 亚洲av电影在线观看一区二区三区 | 嫩草影院精品99| 伊人久久精品亚洲午夜| 欧美成人a在线观看| 精品熟女少妇av免费看| 午夜爱爱视频在线播放| 亚洲欧美精品专区久久| 欧美极品一区二区三区四区| 2018国产大陆天天弄谢|