我國中小企業(yè)融資問題與對策研究

苗麗麗

摘要：21世紀國家經(jīng)濟飛速發(fā)展，大量原始資本迅速聚集，社會上各個行業(yè)都不斷壯大，隨之而來的是大量的上市公司快速崛起，中小企業(yè)融資問題也就變得愈發(fā)重要，融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化程度直接影響著公司的贏利水平、發(fā)展前景、預(yù)期收入等。就現(xiàn)階段而言，中小企業(yè)的融資優(yōu)化受到企業(yè)內(nèi)部、行業(yè)發(fā)展狀況和宏觀環(huán)境內(nèi)外多方面的諸多影響，只有充分了解影響融資過程的每一個可變因素，才能夠在企業(yè)的發(fā)展歷程中做到知己知彼，掌握先機，保證公司的長遠可持續(xù)發(fā)展。文章對中小企業(yè)的金融服務(wù)，中小企業(yè)融資難問題進行深入分析，這對于更好地促進中小企業(yè)健康發(fā)展，對增加就業(yè)、繁榮城鄉(xiāng)經(jīng)濟、改善人民生活，促進社會和諧具有重大意義。有效化解中小企業(yè)融資難問題是現(xiàn)階段地方政府、金融部門共同面臨的一個重要課題。首先，研究了中小企業(yè)融資的含義，以及中農(nóng)公司融資的現(xiàn)狀。然后找出中農(nóng)公司融資存在的問題及中農(nóng)公司融資難的原因，最后，針對中農(nóng)公司融資難提出了建議。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)融資;銀行;企業(yè)

一、引言

融資的概念從字面意義上來說，融資是企業(yè)內(nèi)部資本融通的一個過程，是企業(yè)發(fā)展進步的方向和動力。企業(yè)的融資與其自身的財務(wù)狀況、現(xiàn)金流速以及企業(yè)內(nèi)部的長期發(fā)展規(guī)劃等息息相關(guān)。借助于融資這一主要方法，企業(yè)的一系列現(xiàn)金流量活動得到保障，公司的正常發(fā)展進步有了一個更加完整的鏈條。從傳統(tǒng)意義來說，融資指的是包括貨幣以及非貨幣形態(tài)的現(xiàn)金流的聚集，也就是通俗意義上來說的對于社會閑散資本的積累。

二、中農(nóng)公司融資現(xiàn)狀

（一）中農(nóng)公司簡介

公司成立時是一家中小型民營企業(yè)，最初地址位于河北省無極縣，是一家以營養(yǎng)膳食為主的中小營企業(yè)，其經(jīng)營發(fā)展模式主要是飲食健康與膳食管理。該公司主要客戶群體放在了婦女兒童身上，由于孕婦對于食物的需求比較高，而中農(nóng)公司就是這樣一家以提供高質(zhì)量飲食為主的當(dāng)代新興企業(yè)。該公司成立至今已經(jīng)有數(shù)十年的歷史，經(jīng)過歲月的洗禮與打磨，該公司不改初心，始終堅持以健康為主，以客戶優(yōu)先的理念，致力于為客戶提供健康美味的食品。

該公司發(fā)展到現(xiàn)在雖然取得了一定成就，但不可避免的也遇到了一系列的問題，這也是一個企業(yè)發(fā)展進步過程中必將經(jīng)歷的一個階段，下面來具體分析一下中農(nóng)公司在融資過程中所面臨的實際問題。

（二）中農(nóng)公司融資現(xiàn)狀

根據(jù)有關(guān)資料顯示，在過去的兩年里，中農(nóng)公司資本周轉(zhuǎn)存在一些問題。當(dāng)被問及公司發(fā)展的主要制約因素時，他們的反應(yīng)是資金嚴重短缺。在企業(yè)開辦初期，雖然公司的幾個經(jīng)營者在國外擁有先進的經(jīng)濟和管理能力，但缺乏實際經(jīng)驗，也缺乏自有資金，這使企業(yè)的發(fā)展陷于停頓。當(dāng)市場利率上調(diào)時，企業(yè)的資金成本升高，此時企業(yè)多是減少負債率，此時資本規(guī)模收縮。當(dāng)市場利率下降時，市場資金流量變大，此時企業(yè)多是增加負債率，吸收社會的閑散資金到企業(yè)內(nèi)部，因為此時的資金的使用成本較低;當(dāng)國內(nèi)出現(xiàn)通貨膨脹或通貨緊縮時，企業(yè)會根據(jù)自身的盈利能力和現(xiàn)階段的利率水平進行衡量。當(dāng)企業(yè)的盈利能力高于通貨膨脹水平或者利率水平低于通貨膨脹水平時，企業(yè)大都會采取增加負債率，擴大資本，增加規(guī)模，以求取得利潤最大化。

公司融資主要依靠內(nèi)部集資，資金通過合伙人的形式籌集。目前，企業(yè)已進入融資瓶頸階段，資金短缺嚴重制約了企業(yè)的發(fā)展，公司的融資總額逐年增加，表明公司在逐年增長。同時，可以看到，公司最近三年的實際融資額沒有達到計劃融資額，平均完成率只有75.27%，企業(yè)的發(fā)展在一定程度上受到限制。中農(nóng)公司的融資模式主要有內(nèi)源融資和外源融資兩個方面。2016～2018年，中農(nóng)公司主要現(xiàn)金流量來自于自身的內(nèi)部利潤留存，外部融資比例明顯偏低。內(nèi)部籌資的主要來源包括留存收入、折舊和內(nèi)部籌資。2016～2018年企業(yè)內(nèi)部資金呈逐年增長趨勢，中農(nóng)公司發(fā)展態(tài)勢良好。但是從長角度考慮，中農(nóng)公司的對外融資渠道一般為銀行貸款、商業(yè)信貸和金融租賃，資金來源單一。

中農(nóng)公司的銀行貸款和商業(yè)信貸在公司對外融資總額中占很大比例，但這兩方面的融資在企業(yè)資金總額中所占的比例并不大。

目前，中農(nóng)公司的銀行貸款資金與行業(yè)相比相對較低，主要原因在于該公司為中小營企業(yè)，資金量十分有限，經(jīng)營者難以取得足夠的銀行貸款以及穩(wěn)定的資金來源。這在一定程度上導(dǎo)致企業(yè)難以獲得銀行貸款，現(xiàn)金流遭到破壞。

三、中農(nóng)公司融資存在的問題

（一）獲得銀行貸款難

現(xiàn)階段很多中小企業(yè)在貸款方面都普遍依賴于國有商業(yè)銀行。這是因為中小企業(yè)所需的貸款資金，不管是從貸款期限方面還是從貸款數(shù)額方便一些的銀行，還不能滿足其需求。但是這就出現(xiàn)了一個矛盾，一般國有商業(yè)銀行，它們都愿意針對一些大型的國有企業(yè)以及集團新企業(yè)進行貸款業(yè)務(wù)的發(fā)放。這是因為中小企業(yè)相對來說存在著較高的風(fēng)險，而且收益比較低，流動性比較大，管理起來較為困難。而且中小企業(yè)相對來說沒有較強的抵抗風(fēng)險的能力，也沒有可以用來抵押的物品，而這些管理困難被中小企業(yè)貸款融資制定了重重阻礙。中小企業(yè)貸款的頻率比較高風(fēng)險比較大，管理起來會增加更多的工作量，而商業(yè)銀行是以盈利為目的的，相對于中小企業(yè)來說，一些大型的企業(yè)的財務(wù)制度更加健全。這些狀況也恰好有很好的償還能力，因此它們會選擇國有大型企業(yè)進行放款。

（二）融資渠道受阻

在主板市場的股票融資方面，經(jīng)過20年的發(fā)展，股票市場取得了長足的進步，處于創(chuàng)業(yè)板市場的中小企業(yè)才剛剛發(fā)展起來，很少有企業(yè)能夠進入創(chuàng)業(yè)板市場。在金融危機的沖擊下，美國股票價格大幅下跌，并已蔓延至世界股市。中國股市也受到了美國股市的影響。金融危機打擊了投資者信心，在金融市場上表現(xiàn)出了示范效應(yīng)。在疲軟的市場中融資是不確定的。此外，2008年，中國企業(yè)海外上市融資步伐明顯放緩。英國的二板市場和美國的納斯達克都受到了金融海嘯的影響，許多公司的IPO計劃在2020年年中被證監(jiān)會拒絕或撤銷而中止。包括國有大型企業(yè)在內(nèi)的一些上市公司的再融資計劃也被擱置。

（三）融資渠道狹窄單一

銀行貸款是融資企業(yè)最為單一的一種方式，但是也有一些其他的融資方式。

但是現(xiàn)階段很多中小企業(yè)的管理者的思維管理還普遍比較落后，在這些融資過程中像融資租賃和票據(jù)貼現(xiàn)進行融資的，還比較少。特別是票據(jù)貼現(xiàn)這樣的間接融資方式，幾乎很少有中小企業(yè)選擇此種方式，相對于普通的銀行貸款來說，可選擇的服務(wù)比較多，而且手續(xù)也較為方便簡潔，因此很多中小企業(yè)都會選擇銀行來進行貸款。

四、中農(nóng)公司融資困境的原因

（一）金融機構(gòu)惜貸的原因

由于受到現(xiàn)階段我國融資體制的影響，中農(nóng)公司在融資方面遇到了一些阻礙?，F(xiàn)階段我國很多融資體制都是為了一些國有企業(yè)而設(shè)計的，而且國有企業(yè)通常與銀行之間有著一定的依附關(guān)系，再加上國有企業(yè)有著較高的社會地位，承擔(dān)著眾多的社會責(zé)任，這也就一定程度上決定了與商業(yè)銀行密不可分的關(guān)系。商業(yè)銀行大部分的資金都被國有企業(yè)占用，像中農(nóng)這樣的公司需要資金的時候往往得不到商業(yè)銀行的支持。

（二）政府的原因

中農(nóng)公司融資困難還有一部分是政府的原因，從政府的政策層面進行分析可以發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)階段我國還沒有較為健全的對于類似中農(nóng)公司進行財政扶持的相關(guān)政策?，F(xiàn)階段中農(nóng)公司貸款時，通常會有以下幾種方式，其中一種是對財務(wù)報表行進行貸款，還有就是抵押貸款，信用評分貸款以及關(guān)系貸款等?，F(xiàn)階段銀行對中農(nóng)公司進行貸款的過程中，主要是運用抵押或是擔(dān)保的形式來進行貸款。但是由于現(xiàn)階段銀行內(nèi)部成績較為復(fù)雜時，整個貸款過程中的代理成本較高，商業(yè)銀行現(xiàn)階段普遍缺乏貸款技術(shù)的創(chuàng)新能力。而且在進行貸款的過程中，要求公司必須符合相應(yīng)的指標，規(guī)定的程序，而這些流程較為死板，缺乏靈活性也就不能適應(yīng)現(xiàn)階段中農(nóng)公司融資的需要。本文通過對現(xiàn)階段我國的融資體制進行分析，可以發(fā)現(xiàn)它主要適用的是國有企業(yè)外援融資?？傊壳拔覈€是較為缺乏中小企業(yè)融資服務(wù)政策，除了現(xiàn)階段很多地方新的商業(yè)銀行會明確規(guī)定，為中農(nóng)公司進行貸款方面的服務(wù)，但是這方面我國國有銀行做得還不夠好。

（三）企業(yè)自身的原因

商業(yè)銀行在進行對于中農(nóng)公司發(fā)放貸款的過程中，要求中農(nóng)公司有一定的擔(dān)保物品?？墒?，由于中農(nóng)公司生產(chǎn)規(guī)模較小，本身的資金就有限，并沒有太多的資金來進行一些大型基礎(chǔ)設(shè)施或廠房的投入，缺乏有效的抵押物。特別是對于一些以科技產(chǎn)品為銷售內(nèi)容的中農(nóng)公司來說，他們會受到更為嚴重的貸款約束，因為通常這種高科技企業(yè)沒有太多的不動產(chǎn)可以作為抵押，通常出售的是一些技術(shù)。而這樣的貸款方式無疑是中農(nóng)公司被銀行拒之門外，而除了中農(nóng)公司此外，還有很多中小企業(yè)也不符合抵押貸款的條件，比如說，他們即使有實際可以用來抵押的物品，但是由于缺乏相應(yīng)的土地或廠房所有證，也不能滿足貸款條件，也就無法獲得貸款，再加上不同的銀行在進行抵押評估的過程中收費標準不同，而且收費較高，這樣就增加了中小企業(yè)的負擔(dān)，使中小企業(yè)更是雪上加霜。

五、解決中農(nóng)公司融資困境的對策

（一）提升中農(nóng)公司自身融資能力的建議

1. 提升風(fēng)險觀念，加強管理水平

股票和債券融資基本上都是投資者對金融家的投資。因此，談?wù)摴救谫Y問題的隱含前提是公司本身應(yīng)該具有投資價值，但由于種種原因，公司的投資價值并沒有完全實現(xiàn)。因此，應(yīng)該提出一系列改革措施。任何一家公司，只要經(jīng)營就不可避免的存在著各種風(fēng)險。作為一個企業(yè)，肩負著一定的社會責(zé)任與使命，更要規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險，通過合法經(jīng)營、穩(wěn)妥經(jīng)營、拓寬銷售渠道等方式，確保生產(chǎn)經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)無疏漏，從而化解經(jīng)營風(fēng)險，保持資本流動性。資本流動性的強弱直接影響著公司的經(jīng)營與發(fā)展。管理者要調(diào)節(jié)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，根據(jù)自身的實際情況，有針對性地采取融資策略，通過調(diào)節(jié)資本流動性，降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

2. 產(chǎn)業(yè)升級，提升盈利能力

產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型升級以及整個行業(yè)的升級是一個不可避免的過程。作為管理者與決策者要結(jié)合國家最新出臺的一系列政策法規(guī)，確定投資方向，加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，積極促進技術(shù)發(fā)展和過程轉(zhuǎn)變。提高產(chǎn)品的競爭力，提高企業(yè)在市場上的競爭力，最終實現(xiàn)從量變到質(zhì)量的轉(zhuǎn)變。

（二）完善中小企業(yè)融資政策法規(guī)體系

現(xiàn)階段中小企業(yè)融資普遍缺乏相應(yīng)的政策法規(guī)，而中農(nóng)公司想獲得較好的發(fā)展，必須要完善中小企業(yè)融資政策法規(guī)體系。目前，我國在這方面還不完善，法律、法規(guī)對于現(xiàn)階段融資問題的規(guī)定相對較少，而且一般都是概括性的一些條文，還沒有提出一些具體的措施和辦法。因此，必須要對于中小企業(yè)融資法律體系進行完善，從法律上予以中農(nóng)公司融資支持。制度是資本交易的根本，沒有完善的制度作為保證，資本交易也就失去了依托和根據(jù)。因此，我國要完善融資結(jié)構(gòu)調(diào)整相關(guān)的法律制度、出臺必要的措施和文件，制定相應(yīng)的投資者權(quán)益保護法、保證投資者的合法權(quán)益，讓整個融資結(jié)構(gòu)的調(diào)整變得公開透明。比如說，可以通過完善中小銀行管理條例等相關(guān)的條例和制度來幫助中小企業(yè)進行更好的融資，同時要以法律的形式規(guī)范中小金融機構(gòu)的責(zé)任和權(quán)利，使它們能夠為中小企業(yè)提供更好的融資環(huán)境。

（三）改進銀行對中小企業(yè)的支持

隨著我國金融自由化改革的推進，企業(yè)融資活動將進一步趨于平穩(wěn)，大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)將越來越依賴股票、債券市場融資。因此，銀行應(yīng)根據(jù)自身的發(fā)展，有必要加強對中小企業(yè)的支持，特別是科技創(chuàng)新型中小企業(yè)，尋找新的增長點。銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的目的不僅是為了加強對中小企業(yè)的支持，也是通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新，挖掘出更多的新型中小企業(yè)的投資價值。同時，提高銀行本身的工作效率，以滿足中小企業(yè)的要求，靈活運用資金，達到銀行與中小企業(yè)雙贏的效果。最后，有關(guān)的銀行管理部門，也應(yīng)當(dāng)加大監(jiān)督力度，肅清投資環(huán)境、加強對各行各業(yè)的監(jiān)督和監(jiān)管、加大對上市公司的盤查，為投資者提供一個健康向上的投資環(huán)境，在一定程度上保證投資的合理合法，降低中小企業(yè)的風(fēng)險。

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（作者單位：北京旭日通科技發(fā)展有限公司）